Una de mis normas de vida más rigurosas, es la de evitar comer en hamburgueserías y en restaurantes chinos. No me pasa ese tipo de comida, ni una ni otra, prefiero las delicias de la cocina europea a la comida basura de EEUU o las cosas raras, y vamos a dejarlo ahí, de la comida china. Por eso en las pocas veces en las que mi hija, gran aficionada a los chinos, ha conseguido arrastrarme a uno a empujones, siempre pido tenedor, ya no tengo el cuerpo para jotas y chorraditas de palillitos. Donde esté nuestro tenedor...

Pues no se crean, que con lo útil que es, tuvo que pasar por muchos sitios antes de que fuera reconocida su utilidad. Y si no vean esta cita:

El tenedor llegó a Europa procedente de Constantinopla a principios del siglo XI de la mano de Teodora, hija del emperador de Bizancio Constantino Ducas. Lo llevó a Venecia al contraer matrimonio con Domenico Selvo, Dux de aquella república. Pero Teodora era tachada por sus contemporáneos, por esta y otras refinadas maneras orientales, como escandalosa y reprobable.

Los defensores del tenedor intentaron varias veces introducirlo en Francia sin éxito. En la Edad Media Catalina de Bulgaria quiso hacerlo popular en la corte pero los franceses la consideraron cursi y licenciosa. Más tarde fue Carlos V de Francia, que lo conoció en Venecia tras la vuelta de un viaje de Polonia. Pero esta vez el fracaso tuvo motivos puramente sexuales: el rey y sus inseparables amigos tenían fama de homosexuales y el tenedor volvió a perder la batalla al ser considerado como un objeto caprichoso propio de personas un tanto equívocas.

La realidad es que el rechazo que tuvo el tenedor durante siglos obedecía más a una falta de habilidad de los comensales que a una posible falta de utilidad. Un autor contaba cómo los comensales se causaban heridas con ellos, pinchándose con sus afiladas púas los labios, las encías y la lengua.

Ya en el siglo XVII el viajero inglés Tomas Coyat cuenta lo generalizado que estaba el tenedor en Italia. En España encontramos referencias en el siglo XIV como un instrumento que usaban los maestros trinchadores, y el marqués de Villena, en un tratado de 1423 titulado Arte Cisoria, incluye un utensilio cuya descripción corresponde a un tenedor de tres puntas. El uso del tenedor se generalizó en España en el siglo XIX y en concreto fue Barcelona donde se creó la primera industria en la fabricación de estos indispensables, en la actualidad, utensilios.

http://historiarte.net/curiosidades/index.html

Pues ya ven, estaba hasta mal visto con lo útil que es, pero el hombre es así, va a modas. Y seguir la moda es aceptar cambios, algo diferente que se impone para romper con lo establecido. El mercado estaba asentado en una gran sobrecompra y eso estaba generando muchos comentarios de que no se podría subir más si no se daba oportunidad a mejorar los precios para poder atraer dinero nuevo. El problema es que nadie se pudo imaginar qué sería la nueva moda.

Esta semana ha sido de película, desgraciadamente. No hemos estado tan pegados a los ticker de noticias desde el 11-M o el 11-S... el 11-M otra vez, otra desgracia. Terremoto en Japón con tsunami incluido. Al principio los mercados no decían nada, no había comentarios sobre lo obvio, el efecto que tendría esta debastación en el resto del planeta y más sabiendo lo dependientes que somos de su tecnología. Poco a poco el mercado se fue enterando de la realidad y encontró la excusa perfecta para poder eliminar la sobrecompra.

En ese momento todo quedó eclipsado, incluyendo el conflicto en Oriente Medio. El desastre de Japón hizo bajar al crudo y las materias primas pensando en una repercusión mundial que frenaría el crecimiento.

La semana fue pasando entre susto y susto provocado por titular y titular de lo que pasaba dentro de Fukushima y sus reactores dañados, pero justo a tiempo, cuando agunos índices y súper sectores llegaron a la media de 200 sesiones, Japón cesó de generar titulares tremendistas y ya se empezó a hablar de oportunidad de compra. Ahora tocaba otra vez cambiar la moda, de desastre a oportunidad.... y el mercado se puso a esperar. Faltaba algo una señal y apareció, unos buenos comentarios de FedEx sobre el futuro que animaron muchísimo por ser considerada junto con UPS como termómetro de la economía. Como de Japón no se sabía nada malo, pues la nueva moda era la predominante. Entre que subo y no subo, llegaron los vencimientos.

Hoy nos despertamos con el Yen bajando mucho y es que el G-7 habia intervenido en el Yen para estabilizar la moneda, cosa que gustó al Nikkei y de rebote al mercado general, sin noticias de Fukushima.

Con esto de fondo, la apertura era claramente al alza y así ha sido, mientras esperamos al final del vencimiento. Mucha tensión en ese momento porque no se sabía qué podía pasar con la tensión mudial que hay en este momento. Algo de presión bajista nos ha aparecido cuando China ha anunciado una sibida de requerimientos en las reservas bancarias de 50 puntos báscios, pero el cambio de moda estaba por llegar.

La ONU ya daba permiso para acciones militares sobre el cielo de Libia. Todos los mandatarios se ha puesto a detallar lo que van a aportar, desde bases, aviones de reconocimiento y combate, portaaviones.. y a ver quién es el guapo que queda impasible ante semejante despliegue de poder. Pues Gadafi tampoco. No ha pasado mucho tiempo hasta que ha decretado un cese de actividades militares y de pedir hablar con las partes. El mercado ha reaccionado al alza y el crudo a la baja con la esperanza de que se abra un tiempo de tranquilidad, pero no ha durado mucho. Los mercados aguantan algo al alza pero ya han dicho líderes que solo valen los hechos y no las palabras, comentarios apoyados por las informaciones que llegan desde Libia de que la capital rebelde sigue siendo bombardeada.

Y esa es la moda actual, en ausencia de titulares desde Japón, toca estar pendiente de los preparativos de la OTAN para intervenir en Libia y sobre todo, de la reacción del mundo islámico que es reacio casi al 100% de ver tropas occidentales dentro de sus países porque la palabra ocupación e invasión la tienen demasiado a mano. No osbtante, la tensión sigue presente en países como Yemen que ha tenido un enfrentamiento con 40 fallecidos en una protesta contra el presidente. Arabia Saudí parece que poco a poco va haciendo concesiones al pueblo para ver si se ahorra las protestas.

En resumidas cuentas, se está haciendo mucho caso a los titulares para aprovechar mover el mercado en momentos técnicos importantes, pero eso no es nada cuando la tensión e incertidumbre general sigue muy alta. Vital saber qué pasa el lunes ya sin la presión de los vencimientos trimestrales y lo único cierto es que la moda que más está presente es la de estar pendiente de los titulares.

Vamos con la crónica detallada de la sesión:

Se esperaba una apertura en Europa alcista tras una tregua de malas noticias de Japón, la intervención en el mercado de divisas del G-7 para estabilzar al Yen y las subida de las materias primas al confirmarse una intervención internacional en Libia.

En Wall Street ayer rebotamos pero el volumen fue más bajo que el de las bajadas precedentes y en el Dow Jones casi la mitad de esos movimientos. Un rebote con estas características preocupa mucho porque todo el mundo ve que carece de apoyo y esto hace que sea muy débil ante factores externos como los titulares de las noticias. Al final Dow Jones sube cerca el 1,3% al igual que el S&P y el Nada poco más del +0,7%.

Precisamente una debilidad en los titulares de ayer nos dejó abierta una ventana con aire fresco que permitió que cosas más normales y del de día a día pudieran mover el mercado. Hoy tenemos vencimiento trimestral de derivados y la situación no está nada clara. La falta de volumen en el poco rebote de los mercados que hemos visto hace que mucho no tengan muy claro qué es lo que pueda pasar después ya que ha detectado en el mundo de las opciones cada vez más coberturas contra bajadas del mercado. En concreto tenemos que la Put superaron a las Call en 2,15 veces con un volumen total de negociación de 1,16 millones según Trade Alert.

Las pocas noticias que llegan de Japón nos hablan de redoble de esfuerzo para mantener bajo control la temperatura de los núcleos con camiones cisterna y helicópteros que parece que podrían tener un efecto positivo y que también se estaría cerca de poder restaurar flujo eléctrico en uno de los reactores, lo que sería un gran avance para poder ayudar a contener la temperatura.

Como decimos, esta ventana de “ausencia de más negativismo”, hizo que los resultados de FedEx ayudaran a rebotar. Los dio peores que el mercado pero su comentario acerca de que ve fuerte actividad en el trimestre actual se puso del lado de Bernanke en la tesis de ver una cierta sostenibilidad en la recuperación de la economía. Como FedEx y UPS son los que llevan la paquetería y mensajería de casi todo el mundo, son tomados como termómetros de la actividad económica, por lo que gustó al mercado.

El volumen no fue significativo por lo positivo, sino al contrario. En el EEUU sólo 7.890 millones de acciones negociadas cuando la media diaria del año pasado fue de 8.470 millones. Para poner un techo, el miércoles se negociaron la cifra más alta del año con 11.100 millones.

Evidentemente, sin foco primario en Japón, los conflictos en Oriente Medio suben posiciones en las preocupaciones de las mesas y ayer las noticias que llevan de esa zona ayudaron a que todas las materias primas subieran mucho, haciendo que Brent recuperara los 115$ tras subir nada menos que 4$.

Respecto a Oriente Medio, la ONU ha aprobado ataques aéreos sobre las fuerzas de Gadafi y éste amenaza con un infierno en Occidente. Como vemos, más tensión en la zona y ya veremos cómo se lidia con Al Qaeda cuando ellos no estén y ya veremos qué compromiso tienen los rebeldes en este sentido. Ellos dicen que la zona de exclusión aérea debería ser sobre las fuerzas de Gadafi, pero no sobre las de ellos.

Volviendo a cosa ya “de mercado” tenemos que el G-7 ha decidido intervenir para estabilizar al Yen porque es consciente de que la volatilidad a la que está sometida el mercado en general es muy perjudicial para los mercados y la economía global. Se ha puesto a vender yenes pro primera vez desde el año 2000 y el efecto de esta noticia ha sido inmediato. El Dólar-Yen ha recuperado niveles precios al día 16 de esta semana en donde lo perdió todo y bajó a niveles no vistos desde la WWII. Este par sube ahora mismo un +3,38% a 81,72 Esto, evidentemente, también se ha notado en otros cruces como contra el Euro que sube +3,77% a 115,01 y está muy cerca de atacar los máximos de mes.

Debido a esta acción del G-7 Australia se ha animado y cierra cerca del +1,5% al alza y por la subida de las materias primas. En especial se han movido bien al alza todo lo relacionado con la energía nuclear, que ha estado muy atacado estos días.

Japón, no hace falta decir que ante esto, también cerró al alza más del 2,5%, lo que crea un entorno positivo para la continuidad del rebote y de paso, entorno para sostener un buen vencimiento trimestral. Ya veremos qué pasa tras él.

En resumidas cuentas, la intervención del G-7 ha dado un buen motivo para buscar más riesgo por los inversores y nos da un punto de apoyo en este vencimiento trimestral, pero siempre pendientes de los titulares.

Día de vencimientos pero de los más complicados que recordamos. De Japón nos llega un punto de estabilidad pero que es compensado con los problemas en Oriente Medio y la creación de una zona de exclusión aérea en Libia. La ONU la respalda pero muchos países islámicos no están de acuerdo, por lo que esto levanta ampollas en cierto sentido. Los comentarios de conflicto, diplomático o de palabra, con occidente está preocupando bastante. China sigue con sus pasos para enfriar la economía y la subida de requerimientos de reservas de hoy nos ha puesto otra losa con la que es difícil seguir subiendo.

Este lío de mercado lo hace imprevisible y a la espera de un titular, cosa que hace que muchos se queden fuera a ver qué pasa. Este bajo volumen es una de las cosas que nos hace más débiles.

Empezando por el crudo, la industria del turismo es la más perjudicada con la aerolíneas sufriendo mayores costes pero también por el descenso de vuelos a Japón tanto de turismo como de negocios, por lo que el daño es doble, bajaba -0,47% a 120,88. La IATA también confirma el daño a las aerolíneas. Cierra en -0,14%.

Las telecos también estaban dañadas bajando el -0,51% a 268,77.

Ahora el súper sector que está ganando daño para el mercado es el bancario. Es el que más baja con un -0,55% a 199,5. Hoy ha habido varias recomendaciones sobre bancos de España pero algunas son bajas y los datos de mora que ha dado el Banco de España hoy nos hacen un flaco favor. El Banco de España dice que la mora del sector financiero subió al 6,06% en enero desde el 5,81% en diciembre, situándose en 110.689 millones de euros los créditos dudosos. Lo de China se une a los pesos. Algo que ha compensado es que la FED ha comunicado banco a banco en EEUU quién ha superado la segunda generación de los test de stress, por lo que les deja recomprar acciones y dar dividendo. Según han ido recibiendo la comunicación han anunciado estas dos cosas, que les ha ayudado a subir en el índice bancario de Philadelphia y cerrar en Europa casi en el -0,01%.

Este súper sector está luchando por no perder los mínimos de este año en los 196,92, pero el RSI a días está saliendo de la sobrecompra, por lo que no hay que perderlo de vista.

Hablando de recomendaciones, Siemens y BASF tienen dos de compra, por lo que sus respectivos súper sectores están subiendo fuerte y son los que tiran del mercado. Como ambos son alemanes, el efecto al alza es mayor en el ambiente. Bienes y servicios industriales sube +1,28% y químicas +0,87%, los dos rebotando de la media de 200 sesiones. Curioso que ambos en los mínimos del mes no perforaron dicho nivel, por lo que el crear el rebote era más claro que en el resto... cosas de los vencimientos.

Hoy a medio día hemos tenido los vencimientos trimestrales y es un gran componente de subida o por lo menos de sostenimiento de los mercados. Hay bastante preocupación por lo que pasará después sabiendo que tanto Oriente Medio como Japón no tienen sus problemas resueltos.

En otro orden de cosas, China ha vuelto a subir los requerimientos de reservas a los bancos en 50 puntos básicos, por lo que los bancos también están presionados por esto y cuando se ha conocido ha habido más presión en los mercados.... por si hay pocas cosas que pesen en ellos.

Ya tenemos a la venta, uno de mis libros de cabecera sobre trading. Lo leí en inglés y no he parado hasta traducirlo y editarlo al español. "Dominar el trading" de John Carter. Un libro, escrito muy bien, con un tono de humor permanente que hace que las enseñanzas entren en la cabeza mejor, y del que siempre se pueden sacar muy buenas ideas para el trading práctico, y para la psicología del trader. Personalmente de este libro he sacado un par de ideas, que uso de forma permanente en mi operativa habitual a corto plazo. Creo sinceramente que es muy buen libro, lo recomiendo.

Pueden ver más información aquí:

Dominar el Trading. Técnicas comprobadas para beneficiarse de patrones intradía y a corto plazo

http://www.mcapitaleditorial.com/bolsa-intradia-a/0014/ficha/dominar-el-trading.-tecnicas-comprobadas-para-beneficiarse-de-patrones-intradia-y-a-corto-plazo.html

Hoy les he preparado una larga cita del libro, sobre psicología del trading, realmente interesante. Aquí la tienen. Es muy realista:

Muchos traders creen que una vez que se vuelvan más prudentes, su

operativa mejorará. Se equivocan.

Cuando los traders deciden que no quieren perder más dinero, sin

darse cuenta se convierten en los campeones del mundo del trading en

la modalidad «entrada tardía». Esperan y esperan y se aseguran por partida

doble de que una operación tiene buen aspecto antes de iniciarla. En

este escenario, los mercados comienzan a subir y para cuando el trader

está absolutamente convencido de que la subida es real, entra justo en

o cerca del máximo del movimiento. Nada más hacer esto, él o ella y el

resto de traders que hicieron esto dan a los mercados el combustible que

necesitan para comenzar a moverse a la baja. ¿Por qué? Porque de repente

el mercado tiene un montón de stops debajo del precio actual y, como

el viento con un incendio forestal, estos stops azuzarán el fuego de la

bajada. Esta entrada segura, precavida, rápidamente se convierte en una

pérdida. La diferencia esta vez es que los traders prudentes están vez respetan

religiosamente sus stops.

El problema es que este comportamiento

excesivamente cauto les ocasiona unos precios de entrada terribles y las

probabilidades de que les salte el stop son extremadamente altas. Sí, las

pérdidas pequeñas están bien, pero si prácticamente todas las operaciones

resultan en una pequeña pérdida, la cuenta al final se irá desgastando.

La Fase II generalmente no dura demasiado. Los traders en esta fase

generalmente no pierden mucho dinero, pero pierden el suficiente. Una

vez que los traders se dan cuenta de que pueden respetar sus stops, pero

que sus entradas se están resintiendo, alcanzan lo que los alcohólicos llaman

un «momento de claridad». Si las entradas de los traders son malas,

entonces es evidente que sus indicadores son malos. Así que se dedican

a buscar otros mejores. Y así comienza la búsqueda del Santo Grial.

FA se III del trading: la búsqueda del santo grial – no se recomienda contener la respiración

La búsqueda del indicador a prueba de fallos, que va a funcionar prácticamente

cada vez, lleva al trader por un camino plagado de cadáveres,

sueños rotos y chalados balbucientes. Muchos traders permanecen en

esta búsqueda el resto de sus vidas. Lo irónico es que los individuos

en esta fase creen que se están desarrollando como traders, cuando

en realidad su desarrollo como traders está completamente parado,

tan parados como el futuro de Monica Lewinsky en la Casa Blanca.

Los traders en la Fase III están atrapados en las arenas movedizas,

atrincherados en un juego que no pueden ganar y que puede durar

años, décadas o incluso más. El resultado final es un trader que pasa

su tiempo repitiendo los mismos errores una y otra vez o descubriendo

alegremente otros nuevos.

El ciclo que se produce es uno en el que siempre se está buscando la

última novedad. Es la búsqueda de ese indicador tan especial que le va

a dar a los traders la madre de todas las recompensas. En un escenario

típico, esto supone lanzarse de cabeza en un par de programas o ideas

de trading y ajustarlas sin fin hasta que revelen su poder mágico. Un escenario

habitual es el de los traders que desarrollan un conjunto sencillo

de reglas mecánicas, que se mantienen en secreto, por supuesto, que les

ayudará a conseguir un beneficio considerable cada año prácticamente

sin riesgo y utilizando tan sólo una pequeña cantidad de capital. Se

entusiasman especialmente cuando ven que estos métodos, cuando se

aplican cuidadosamente a los datos históricos seleccionados, funcionan

increíblemente bien. Las operaciones que no funcionan se podrían haber

«filtrado» fácilmente. Este tipo de trader normalmente se muere con un

resumen de una página de lo bien que funciona el sistema y un tocho de

68 páginas que explica cuándo no se debe realizar la operación.

Otros traders que se atascan en la Fase III van a seminarios y aprenden

sobre las tendencias y la importancia de nunca luchar contra la tendencia.

Descubren la magia de las medias móviles y de cómo se cruzan

cuando la tendencia cambia. ¡Oh, qué poder! Cuando el mercado tiene

tendencia, funcionan maravillosamente. Al final, no obstante, se desaniman

cuando descubren que el 75% del tiempo los mercados se mueven

lateralmente, mientras los profesionales hacen carne para hamburguesas

con los buscadores del Santo Grial.

Esto puede llevar a los traders al mundo de las opciones y comienzan

a considerar los spreads para controlar el riesgo y a vender prima de

riesgo para generar unos ingresos mensuales. Esto funciona estupendamente

cuando los mercados están en un periodo lateral, pero cuando

los mercados comienzan a tomar tendencia de nuevo, estas posiciones

pueden verse – y a menudo lo son – machacadas.

La lista sigue y sigue. En varios momentos de este viaje, tras haber

estudiado una serie de sistemas, estrategias e indicadores, un día los

traders se sientan y crean lo que piensan es el gráfico perfecto con los

indicadores perfectos. Entonces comienzan a usarlo. Les puede funcionar

bien durante un par de días, o incluso un par de semanas, pero un día los

traders se queman con lo que pensaban que era el patrón perfecto. Así

que, en vez de utilizar un MACD (Moving Average Convergence Divergence

– Convergencia/divergencia de medias móviles) con unos parámetros

de 12, 26 y 9, leen en algún sitio que los parámetros 12, 17 y 10 son más

rápidos. Van y reformatean todos sus gráficos con los nuevos parámetros

y esperan con ansiedad al siguiente día de trading. Sus patrones funcionan

durante un par de días o un par de semanas y entonces un par de

patrones no salen bien. Y los traders vuelven al ciberespacio. Están decididos.

Están centrados. Ignoran a sus familias, se pierden los partidos de

sus hijas y pierden la noción del tiempo. Pero vale la pena, porque siete

días después, a las 3:45 de la madrugada descubren lo que han estado

buscando. En su estocástico, han estado utilizando los parámetros 14,

3, y 3, ¡cuando deberían haber estado utilizando 15, 3 y 1! Los ponen en

un gráfico y lo aplican a los datos históricos. ¡Funciona mucho mejor!

Los traders una vez más reformatean todos sus gráficos y, una vez más,

esperan con ansiedad el siguiente día de trading.

Y cuando esto no funciona pasan de un gráfico de 15 minutos a uno

de 13 minutos. Y cuando eso tampoco funciona, pasan de operar en el

mini S&P al mini Nasdaq. Y cuando eso no funciona, aprenden que el

euro es el mercado en el que hay que estar. Y cuando eso no funciona, se

vuelven unos fanáticos del oro, porque, ¿acaso no lo sabe? ¡Es el único

dinero de verdad! Siempre, siempre, siempre lo siguiente es lo mejor. Este

ciclo se repite eternamente hasta que el trader se cansa de esta montaña

rusa y se baja en la siguiente parada. La mayoría nunca se dan cuenta de

esto y siguen atascados en esta fase el resto de sus vidas en el trading.

Los niños pasan de los pañales a las residencias universitarias y ellos

apenas se dan cuenta porque todavía siguen perdidos, ajustando la siguiente

solución mágica, no dándose cuenta nunca de que son los tipos

con una estrategia a los que darían la bienvenida en cualquier casino.

Como Duluth, Minnesota, en febrero, es un sitio terrible en el que estar.

Toda esta situación la resume brevemente uno de los personajes

de un fondo hedge en el libro muy entretenido de Ben Mezrich, Ugly

Americans: The True Story of the Ivy League Cowboys Who Raided the Asian

Markets for Millions [Americanos desagradables: la verdadera historia de los

vaqueros de la Ivy League que saquearon los mercados asiáticos llevándose millones].

«El arbitraje tan sólo consiste en identificar al pardillo. Si no puedes

identificar al pardillo – bueno, entonces el pardillo es usted».

La situación de las instituciones a cierre del jueves no cambia mucho con respecto a la de días pasados. Las ventas siguen siendo mucho más altas que las compras, por lo que el saldo vendedor es muy claro. Cierto es que han descendido las primeras y aumentado las segundas, en una cantidad poco significativa pero acorde con el rebote de ayer.

Las noticias de Libia han aliviado al mercado de stress, pero hasta el lunes no veremos qué pasa con la interpretación de esta noticia y si puede cambiar algo el panorama del crudo a medio plazo y, por lo tanto, de los mercados, ya sin la presión de los vencimientos.

Los datos de Europa de hoy:

- Reino Unido:

Confianza del consumidor de febrero queda en 38, mucho mejor que el 47 del mes pasado.

- Alemania:

IPC de febfero queda en +0,7% más de lo esperado que era +0,6% y menos que el anterior que fue +1,2%. En la interanual queda en +6,4% más de lo esperado que era +6,3% y más que el del mes pasado que era +5,7%.

- Suiza:

Precios de importación de producción de febrero suben +0,5% desde el cero del mes pasado. En interanual sube +0,2% más que el mes pasado que fue +0,2%.

- Eurozona:

Déficit por cuenta corriente de enero en la Eurozona sube fuerte a -19.600 millones cuando el mes pasado fue superávit de 1.000 millones. Peor de lo esperado que eran -15.000.

Déficit comercial sube a 13.500 millones cuando en diciembre hubo 2.600 millones.

Balanza comercial de la Eurozona queda en enero en -14.800 millones, peor de lo esperado que era -11.500 millones y peor que el de diciembre que fue de -500 millones nada más.

- Italia:

Pedidos industriales de enero quedan en -0,3% peor que los del mes pasado que fueron +5,4%. en la interanual suben +17,5%, más que el mes pasado que fue +17,4%.

Ventas industriales de enero suben +1% mejor que el -0,3% del mes pasado que se revisa al alza a -0,3% y en la interanual suben +8% menos que el revisado a la baja del mes pasado en 8,5% desde el 8,4%

Los datos de EEUU de hoy:

Índice de crecimiento económico ECRI baja en la semana a 130,4 desde el 130,8 anterior, que es revisado al alza a 130,9. Anualizado está en 7,1% que sube desde el 6,7% revisado al alza a 6,8%.

Como todos los viernes nos ocupamos, como de costumbre, de estudiar a Wall Street desde la diferente perspectiva del análisis de flujos de entrada y salida de capitales, que es una de las aproximaciones que más pueden clarificar la situación con vistas al medio plazo.

Empecemos con el primer grupo influyente, los insiders, es decir, directivos que mantienen acciones de sus propias compañías.

Las ventas más destacadas en la semana según datos de Barrons son:

- H. Hamm de Continental Resources vende 51.000.0000$ a un precio medio de 68$.

- R. Wirta de Cb Richard Ellis Group vende 18.601.610$ a un precio medio de 26,62$.

- J. Malone de Liberty Media Corp vende 10.444.000$ a un precio medio de 74,6$.

Las compras más destacadas son:

- D. Goodwin de inland Real State compra 496.079$ a un precio medio de 9,29$.

- J. Parisi de CME GRoup compra 200.799$ a un precio medio de 299,67$.

- Sequenom tiene a 2 insiders comprando 210.522$ a un precio medio de 5,56$.

También hay compras de menor cuantía en compañias como: China transinfo Tech., General Motors, Cyanotech, Akorn, Dr Pepper Snaple Group, Snyder S Lance.

Hay que recordar que el nivel de 2,5 es la lectura considerada neutral. Hay que recordar igualmente que las ventas de los insiders no son un buen indicador para las bolsas cuando venden pero sí muy efectivo cuando están comprando y entran en la zona de 2,5 o menos, no suelen fallar.

Queda además claro históricamente que los insiders compradores suelen ser una buena señal alcista, siempre hablando del medio plazo,a corto plazo a veces aparecen sus compras demasiado pronto, mientras aún se producen bajadas mucho más profundas. Cuando venden nunca se sabe, no siempre significa bajadas en bolsa, ni mucho menos.

El ratio está en 5,5, igual que la semana anterior. Esto nos muestra a los insiders de nuevo vendedores con claridad, muy agresivos. Recuerden que este es el dato de media de 8 semanas que es el que siempre usamos. El de una semana marca 4,9, desde el 4,5 de la semana pasada.

Pasemos ahora a ver algunos valores que tienen insiders comprando, pero no de manera puntual como los que acabamos de ver , sino de forma más general.

Demos para ello un repaso al boletín de insiders de Investors Intelligence (www.investorsintelligence.com), el más completo que existe, en busca de valores con los insiders comprando. Recuerden que nunca se debe entrar en estos valores, por mucho que compren los insiders, mientras por análisis técnico no se vea claro que están para subir y se confirmen las señales. Esto es sólo un factor más a tener en cuenta, pero no tiene por qué ser decisivo.

A continuación pueden ver los que me llaman la atención esta semana:

- EQT Corp EQT, sector gas, tiene a 7 insiders comprando y a 1 vendiendo.

- Piedmont Natural Gas PNY del sector gas, tiene a 2 insiders comprando y a 1 vendiendo.

- Solutia SOA, del sector químico, tiene a 4 insiders comprando y a 1 vendiendo.

El balance corporativo muestra un fuerte incremento de la actividad de salida de nuevas ofertas de acciones lo cual no es bueno para el mercado.

En cuanto a las instituciones por primera vez desde noviembre del año pasado han pasado a saldo neto bajista y siguen vendiendo. Con la intervención en Libia, toca esperar a ver cómo reacciona el mundo islámico cuando empiecen las hostilidades.

Resumiendo la sesión, día de vencimientos que acaba casi plano, sin noticias de Japón, pero con la maquinaria de la OTAN en marcha para las operaciones militares en Libia y con un anuncio de cese de operaciones militares por parte de Gadafi que ha sonado a intento de ganar tiempo. La incertidumbre sigue en lo más alto y ahora hay preocupación por el comportamiento del mercado sin la presión de los vencimientos y con las instituciones bajistas.