Francisco Arjona Herrera "Cúchares" fue uno de los grandes maestros del toreo de todos los tiempos. De hecho, su fama trascendió como una leyenda y muchos aficionados a la tauromaquia hablan del “arte de Cúchares” para referirse a ella. Nació en 1818 en Madrid y murió en La Habana el 4 de diciembre de 1868. Tiene multitud de anécdotas y algo de fama de bravucón y así hay una que cuenta que una tarde desde el tendido un aficionado que le apreciaba mucho le gritaba: “¡Cuidado con el toro maestro que le va a coger!”, ante algunas maniobras de Cúchares, hasta que en una de esas el torero le respondió:

“¿Cómo me va a coger a mí un toro? ¿Cómo? ¡Como no me tire un cuerno!” Ya ven cómo se las gastaban.

Pero la anécdota que más me divierte es una que cuenta que volvió de París diciendo que estaba defraudado porque nadie allí era capaz de entenderse con él en español, a pesar de las facilidades que según él daba, y contaba lo siguiente.

Al parecer iba dando un paseo por la ciudad cuando se le hizo la hora de comer y no encontraba ningún sitio cerca de donde estaba, por lo que como no hablaba ni una palabra de francés empezó a preguntar a todos los viandantes que encontraba a su paso si hablaban español. Al final encontró a un señor que le dijo que sí y el maestro le espetó según él mismo contaba:

“Meno mal que he encontrao a alguien que hable españo, viva la madre que le parió. ¿Podría usté haserme el favó de indicame onde hay un figón pa jamá un poco que tengo una jambre que no diquelo?” Según el maestro, se encontró con la sorpresa de que, a pesar de que este señor decía hablar español, no supo entender la pregunta con lo sencilla que era. Lo mismo le sucedió con otros interpelados.

Así está pasando con el rescate de Grecia. Ya está acordado, pero nadie entiende que el país pueda sobrevivir a él, y ahora toca que los parlamentos puedan hablar en toda Europa griego para que puedan dar ese dinero que se ha acordado. No se espera que haya muchas dificultades en ello, pero sí es un momento perfecto para que algunos muestren su rebeldía ante la situación y así ganar algo de publicidad en los medios y ante el electorado, incluido en Alemania.

Hoy los mercados se han seguido encontrando sin motivos para poder seguir a EEUU que se está haciendo el remolón en resistencias importantes como los 13.000 del Dow Jones o los 1.370 del S&P. Ellos ahora están mirando al sector inmobiliario para ver si de una vez por todas podemos decir que la recuperación es de verdad, pero el dato de ventas de viviendas de segunda mano nos ha dejado cojos con cifras no vistas en año y medio pero con una revisión del dato del mes anterior por ajustes estacionales del los últimos 3 años que ha sentado faltal, del +5% al -0,5%, ahí es nada.

Los bancos en Grecia siguen alejándose de máximos con una fuerte bajada del -10% creyendo que tras el cambio de los bonos van a necesitar más dinero para recapitalizarse, lo que ha arrastrado a los europeos y también a los americanos.

Hoy fitch ha rebajado la nota a Grecia a C desde CCC, pero sólo está siguiendo la corriente, y dentro de poco se le unirán Moody's y S&P.

La alegría del día nos toca muy cerca, ya que las constructoras en España han subido mucho al escuchar que el gobierno quiere liquidar las deudas con los proveedores.

Se esperaba una apertura más o menos estable en Europa con varios factores negativos y positivos contrapuestos. Estos son los factores clave en el día:

1- El cierre de EEUU. Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal:

Last Chg % Chg
DJIA* 12965.69 15.82 0.12
DJ Transportation Average* 5163.18 -76.34 -1.46
DJ Utility Average* 452.28 -0.32 -0.07
Nasdaq* 2948.57 -3.21 -0.11
Nasdaq 100* 2590.24 6.00 0.23
S&P 500* 1362.21 0.98 0.07
S&P 400 Mid-Cap* 980.83 -3.77 -0.38
S&P 600 Small-Cap* 458.96 -2.81 -0.61
DJ Total Stock Market* 14317.52 -13.70 -0.10
NYSE Composite* 8115.42 0.91 0.01
NYSE Financial* 4624.72 -4.50 -0.10
Russell 2000* 823.22 -5.46 -0.66
NYSE Amex Composite* 2443.76 2.50 0.10
KBW Bank* 45.54 -0.05 -0.11
PHLX Gold/Silver* 198.20 5.38 2.79
PHLX Housing Sector* 121.00 -1.68 -1.37
PHLX Oil Service* 254.86 0.79 0.31
PHLX Semiconductor* 426.00 -6.04 -1.40
* at close

Los valores que subieron y bajaron en NYSE quedaron casi empatados, mientras que en Nasdaq los que bajaron casi doblaron a los que subieron.

El volumen fue flojo, con el NYSE en un 2 % por debajo de la media de 10 sesiones y en el Nasdaq un 4% por debajo de dicha media.

Al final aunque el Dow Jones llegó a asomarse por encima de 13.000, máximos de varios años, se cerró lejos de máximos, ante varios factores.

El primero el desplome de Wal Mart tras resultados que no gustaron. Cerró con caída del 4 %.

El segundo el temor, más que fundado, a que Grecia no pueda cumplir sus compromisos.

Y por fin, el hecho de ver cómo el crudo subió fuertemente a máximos de 8 meses ante el incremento de la tensión en Irán. El mercado aún no ha descontado realmente el peligro máximo que hay con este país, que no se arredra ante las sanciones internacionales, y que va por la vía del radicalismo y el fanatismo. Esto no va a terminar nada bien, y hay peligro de ver al crudo a 200 dólares con el inmenso daño que haría a unas economías occidentales muy débiles por la mala situación macro.

2- Dell publicó cifras financieras tras el cierre. No gustaron sus previsiones de ventas para el primer trimestre, a la baja del 7% y quedando por debajo de las previsiones. Por ello baja 4 % en el mercado fuera de horas, y este es un valor de gran peso entre las tecnológicas. No olvidemos que está entre los dos mayores fabricantes de ordenadores del mundo.

3- Los mismo factores que pesaron en el cierre de EEUU, pesan ahora en Europa, las dudas sobre Grecia, yo desde luego no entiendo por qué hay dudas, yo no tengo ninguna. Grecia no cumplirá el acuerdo, entre otras cosas por que no puede, además de su informalidad habitual.

Además el precio del crudo sigue muy tenso.

Además al final la quita bancaria va a ser de cerca del 75%, es decir 8.000 millones de euros más de lo esperado. BNP y Allianz son los más afectados.

¿Y entonces por qué no se baja en apertura?

4- Pues porque el mercado sigue completamente anestesiado por el mar de liquidez del BCE y por un dato chino que ha gustado.

El PMI de HSBC de manufacturas sube de 48,8 a 49,7, mejor dato en 4 meses, aunque sigue por debajo de 50, pero ya muy cerca.

El acuerdo en Grecia sigue coleando y ha llenado de inseguridad a los mercados de riesgo en Europa.

Si a esta sensación de inseguridad le unimos los malos datos macro que acabamos de conocer con partidas del PMI y datos generales que se meten por debajo de la cota de los 50 puntos marcando contracción en una época en donde tenemos a muchos países de la zona euro a tres meses de la recesión técnica, pues tenemos como producto un mercado que no sabe a dónde ir con seguridad.

La llegada del Dow Jones a la cota de los 13,000 puntos también aumenta la sensación de resistencia y de espera a algún catalizador para volver a seguir teniendo fuerza. Este catalizador puede ser la LTRO del BCE de la semana que viene o que por sorpresa se gire en Europa hacia el crecimiento y no tanto a la austeridad.

De momento tenemos bajadas en los mercados de riesgo europeos y mejora de las condiciones de financiación de Alemania que ve imposible que su bono a 10 años suba por encima del 2%.

Las buenas noticias en algunos valores como Peugeot no consiguen compensar las ventas que están sufriendo valores fuertes en Alemania, por lo que su aportación es eliminada y superada por la negatividad. Sube cerca del 12% tras decir que está estudiando algún tipo de alianza con General Motors tras ver cómo acabó de mal las negociaciones con Mitsubshi Motors.

Ahora mismo bienes y servicios industriales es el súper sector que menos baja con -0.12% a 312.32 puntos y consigue mantenerse por encima del soporte de los 310 puntos, aunque cada día es más palpable la divergencia bajista en el RSI, por lo que hay que tener mucho cuidado ante posibles debilidades fuertes. La principal razón son los buenos resultados de Schneider Electric que es el 5,19% del súper sector y sube +5,98%, apoyando al CAC junto con Peugeot.

El de petroleras acaba subiendo 357.91 puntos muy influenciado por la subida de precios del crudo por la tensión con Irán, aunque a medio plazo sea perjudicial para ellas. Si miramos el súper sector veremos que tiene una fortísima resistencia en la zona de los 360 puntos ya que son los máximos del año pasado. También es muy palpable la divergencia bajista con el RSI.

Bebidas y alimentación cierra subiendo +0,02% nada más, por lo que es muy poco lo positivo del día.

Los bancos son los que más bajan con -2,45% a 155 puntos tras no poder superar el retroceso del 38.2% de Fibonacci de la bajada desde los máximos del año pasado, dejando un doble techo con fuerte divergencia bajista en el RSI.

Bienes personales y del hogar pierde -0.72% a 458.11 puntos y se aleja de los máximos históricos que ha creado este mes, en concreto ayer, dejando una karakasa invertida de compra que nos habla de la debilidad que aparece hoy. También tiene una fuerte divergencia bajista en el RSI este mes.

Como podemos ver, la debilidad en este último tirón al alza que hemos tenido estos días es muy débil y hace que se necesite un motivo fuerte para poder compensar esa debilidad y que puede perjudicarnos mucho en los próximos días.
Los medios de comunicación con -0.96% a 168.73 puntos y colocándose debajo del soporte de los 170 puntos, gracias a que el RSI a días está empezando a perder la directriz alcista desde los mínimos de agosto.

Ya nos parecía extraño en apertura que las bolsas celebrasen nada, porque no hay nada que celebrar. Un dato de PMI HSBC de China que se acerca de nuevo a 50, en 49,7, el mejor en 4 meses y poco más. Mientras, la acumulación de noticias no tan buenas era notable:

- Dell sigue bajando duramente en el fuera de horas tras unas previsiones de ventas a la baja que no han gustado al mercado, y no olvidemos que es uno de las mayores fabricantes del mundo, y en ocasiones ha sido el primero. Un valor de mucho peso.

- Los datos macro en Europa no ha convencido con un PMI en Alemania algo peor de lo esperado.

- Los índices de EEUU aunque fuertes, técnicamente siguen dando señales de muy dura sobrecompra. Además los seguidores de la teoría de Dow están alertas. Vean en este enlace por qué.

Inquietante divergencia entre el Dow Jones Industrial y el de Transportes

- Y sobre todo, tenemos a Grecia, siempre Grecia. Lo del acuerdo no ha servido de casi nada. Absolutamente nadie se cree que esto vaya a resolver el problema griego. Sigo pensando lo mismo de siempre. No van a cumplirlo. Y Grecia tendrá que salir del euro a petición suya que es lo que quiere una preocupante Alemania. Y digo preocupante, porque basta leer la prensa local y entrar en contacto con la gente de la calle, para darse cuenta de que siguen pensando que esta crisis no les afecta en absoluto. Que son algo especial, que les mantendrá al margen del esquema Ponzi mundial de deuda, del que su país también participa.

Bajo esta línea me preocupa mucho que al final Alemania siga bloqueando el que se tomen medidas de crecimiento. O se rebelan el resto de países, mucho más allá de la carta que enviaron ayer prácticamente todos, menos Merkel, y ese comercial pintoresco que tiene en Sarkozy, o Alemania con sus medidas de austeridad sin contrapartida nos lleva a la edad de Piedra, aunque ellos crean sinceramente que ese es el camino.

En las circunstancias actuales, si no fuera por la impresión constante de billetes de los bancos centrales, que siguen inflando el esquema Ponzi mundial, las bolsas deberían estar muy por debajo de donde están ahora. Pero ya se ha demostrado que este tipo de factores pueden conseguir lo imposible, un mercado al alza, contra toda lógica.

Y lo que nos queda de impresión de billetes. Y si no vean esta cita:

Todos los bancos centrales importantes del mundo podrían comprar deuda soberana en una especie de QE global. Esta posibilidad no es tan inverosímil como pueda parecer. El Reino Unido ya ha puesto en marcha el QE2. Podríamos decir que el LTRO (operaciones de refinanciación a largo plazo) es el QE por la puerta falsa del BCE. Para finales de febrero esperamos una LTRO aún mayor y, basándonos en la hipótesis de caída de las previsiones de crecimiento durante el primer trimestre, también esperamos compras directas de activos en algún momento del segundo trimestre. La mayoría espera que la Reserva Federal ponga en marcha el QE3 en algún momento del 2T. Si la economía china se desacelera mucho más, solo será cuestión de tiempo que la élite política, que está, centrada en la transición autorice al banco central a relajar sustancialmente la política monetaria, probablemente con nuevos recortes del coeficiente de reservas obligatorias.

Fuente: http://www.fundspeople.com/ampliado/30719/Se-acabara-el-mundo-en-2012

También muy interesante esta otra cita del mismo artículo:

¿Pero realmente están suficientemente baratos los activos de riesgo?

Según el mejor indicador de valor a largo plazo de los mercados de renta variable, que a nuestro juicio es el PER de Shiller, el S&P 500 cotiza a un múltiplo de 21 veces, muy por encima de su media a muy largo plazo de 16,5 veces. Los grandes mercados alcistas de la renta variable han partido de un PER de 5-8 veces. Por tanto, el mercado de EE.UU está lejos de ser barato. En otros lugares, sin embargo, es evidente que está surgiendo valor. Europa, por ejemplo, cotiza ahora a un PER de Shiller de 12 veces. Por tanto, al menos podemos decir que, si la renta variable europea cediera otro 33%, hasta un PER de Shiller de 8 veces, estaría extraordinariamente barata, como nunca en la vida, y los inversores a largo plazo deberían tomar grandes posiciones largas.

Aconsejo leer este artículo sobre el pelotazo de deuda, especialmente en EEUU, del que de momento no se habla, ya llegará el momento.

As US Debt To GDP Passes 101%, The Global Debt Ponzi Enters Its Final Stages

En fin, aparte de la urgencia en tomar medidas de crecimiento, aflojando un poco la soga en el cuello de los deudores, por ejemplo hoy se decía en El País que España podría estar pidiendo que en lugar del 4,4% se le deje un poco por encima del 5%, creo que es vital que se meta en cintura a los bancos. El esquema del BCE de seguir regalándoles dinero sin que dejen que llegue el dinero a la economía real es insostenible en el tiempo.

Hay países como España, donde los bancos están demoliendo la economía y terminarán dejando un solar, mientras les cae dinero sin límite del BCE. Siguen sin dar crédito, muchlos clientes descontentos con el tema preferentes, siguen bloqueando el mercado inmobiliario, impidiendo a ningún particular, que incluso se ponga a precios razonables, vender ni comprar su casa. Solo hay crédito en condiciones de burbuja (1oo% de financiación) para sus inmuebles, ante la pasividad asombrosa legislativa de todos los gobiernos que se van sucediendo de diferentes colores.

Es vital crear un mecanismo que transmita parte del dinero que se les da a los bancos a la economía real. Y seguramente sólo funcionará obligando a los bancos a hacerlo, si por ellos fuera, podemos seguir varios años más en este plan, mientras cada día en España cierran más empresas.

Me parece muy bien que estén dando vueltas con la reforma financiera, laboral, de empresas públicas y como si quieren hacer una reforma sexual y volver al amor libre como los hippies, que de nada va a servir , pero ¿cómo se va a crear empleo si los bancos tienen a las empresas sobre todo pequeñas y autónomos que son los que crean empleo contra las cuerdas? La situación es muy grave, y algo hay que hacer y ya.

El sistema alemán de austeridad a toda costa, y salvamento a los bancos, hayan hecho lo que hayan hecho, a costa del bolsillo del contribuyente no está funcionando.

Veamos ahora como todas las semanas el análisis de los vencimientos de opciones del eurostoxx que prepara Javier M. Esteban Quebrada.

Esta semana vuelvo a hacer un 2×1 con los datos de las últimas dos semanas (10 y 17 de febrero) para los vencimientos

de marzo y junio, el de abril se ha estrenado la semana pasada. Febrero venció en 2512 puntos. Como comenté el jueves pasado, el estudio apuntaba a los 2500 puntos y desde los 2460 más o menos en los que se movía cuando puse el comentario se lo llevaron por encima del strike cerrando en 2520 sin la habitual corrección tras el vencimiento. Habrá que ver si con la anestesia de la barra libre del BCE seguimos en la misma línea o si tenemos alguna corrección digna de tal nombre.

Empezamos esta semana con marzo, que queda de primer vencimiento y en el que en la semana del 10 de febrero hubo cambios con la subida del strike 2300 al 2400. La semana pasada se mantiene el cambio y repite de nuevo en los 2400 puntos con el 22.20% de opciones en dinero. Se consolida respecto a la semana anterior, ya que el día 10 tenía al strike 2300 a tan solo 0.24 puntos y esta última semana está ya a 1.19 puntos. En el gráfico se puede apreciar como la curva de esta semana ha subido a strikes más bajos respecto a la anterior. El open interest a cierre del viernes pasado estaba en 6.168.234.

Abril ha comenzado a cotizar hace poco y como suele suceder siempre tiene un open interest aún muy bajo, 642.316. El strike con menor número de opciones en dinero está en los 2450 puntos, con los 2400 y 2600 a menos de un punto. De momento con tan bajo interés abierto es poco representativo.

Terminamos con junio, que a pesar de las subidas de las últimas semanas sigue inamovible en los 2300 puntos con el 24.88% de opciones en dinero, cosa que me ha soprendido. Al menos si que se ve mejora en que quedan a menos de un punto los strikes 2450 y 2500, por lo que el cambio podría darse las próximas semanas. El open interest sube hasta 5.279.708.

En resumen, se empiezan a ver mejoras en los strikes y además se intuyen mejoras futuras por lo que parece que los peces gordos se han movido por fin con el mercado a setrikes más altos. La sobrecompra es muy alta y será interesante observar el estudio cuando llegue una corrección, a ver si se mantienen las cosas igual, lo que sería una buena señal del fondo del mercado.
Respecto a los ratios put/call, quedan esta semana:

Marzo: 1,38 (1,37 la semana anterior y 1.32 en el estudio del 10 de febrero).
Abril: 1,63.

Junio: 1,13 (1,12 la semana anterior y 1.08 en el estudio del 10 de febrero).
Las explicaciones del estudio, como se hace, interpreta y eficiencia están en la siguiente página.

Vencimientos del Eurostoxx

A cierre del martes, el saldo neto de las instituciones sigue siendo comprador, con las compras un poco más altas que el día anterior y las ventas al mismo nivel.

Sin problemas por el momento pero debemos vigilar su actuacion ahroa que estamos cerca de resistencias importantes en EEUU para vigilar una posible vuelta a la baja.

Los resultados empresariales en EEUU vuelven otra vez a la actualidad y y hemos tenido:

- Toll Brothers da resultados de pérdidas de -0,02$, peores de lo esperado que eran beneficios de +0,02$. Las ventas han bajado con respecto al año pasado pero los nuevos contratos suben un 19% en unidades y en dólares suponen un 45% más.

- Chico's FAS da resultados de +0,15$ mejores del lo esperado que eran +0,11$ y mejores que las del año pasado que fueron +0,12$. Las ventas han subido un 20% a 569 millones de dólares. Las ventas en centros con más de 1 año suben +5,5%.

- Dollar Tree da resultados de +1,6$ ligeramente mejores de lo esperado que eran +1,58$ y mejores que los del año pasado que fueron +1,29$. Las ventas subieron +13% a 1.950 millones de dólares. Las previsiones parece que se quedan cortas comparadas con las previsiones y eso puede hacerle daño.

Los datos de Europa de hoy:

- PMI de manufacturas de Francia pasa de 48,5 a 50,2 cuando se esperaba 49, es el mejor dato de los últimos siete meses.

El de servicios pasa de 52,3 a 50,3 mucho peor de lo esperado que era 52,5.

- PMI de manufacturas de febrero en Alemania queda 50,1, peor de lo esperado que era 51,5 y más bajo que el de enero final que fue 51. La partida de nuevos pedidos sigue por debajo de 50 llegando ahora a48,1 desde 48,2 en enero.

PMI de servicios de febrero queda en 52,6 peor de lo esperado que era 53,9 y más bajo que el de enero que quedó en 53,7. La partida de nuevos negocios sube a la cifra más alta desde julio del año pasado, a 51,3 desde 50,2.
El PMI compuesto queda en 52,9 desde el 53,7.

Como podemos ver, mal dato para el mercado, bueno para los bonos y malo para el euro, ya que muestra que Alemania se sigue viedno arrastrada por la crisis y por su política de sólo austeridad. Esperemos que la situación no sea como en Grecia, que para cuando se den cuenta, ya sea demasiado tarde.

- PMI de manufacturas de la zona Euro sube a 49 desde 48,8 pero peor de lo esperado que era subida a 49,5.

PMI de servicios se coloca por debajo del 50 a 49,4 desde 50,4 peor de lo esperado que era subida a 50,6. Ojo que esto es muy importante por la gran relevancia del sector servicios en todos los países.

El PMI compuesto baja a 49,7 y también en contracción, desde el 50,4 y peor de lo esperado que era una subdia a 50,6.

Malo para el mercado, malo para la economía, malo para el euro y bueno para los bonos.

- Las actas de la última reunión del BoE muestras unanimidad en el mantenimiento de los tipos de ínterés.

Para la mayor compra de activos se votó 7 a 2.

- IPC de Italia de enero queda en +0,3%, justo lo esperado. Interanual queda en +3,2%, también lo esperado.

- Pedidos industriales de la Eurozona en diciembre suben +1,9%, más de lo esperado que eran +0,7% y mayores que el revisado al alza del mes anterior a -1,1%.

En la interanual baja -1,7% mucho mejor de lo esperado que era baja a -2,8% desde -2,5% revisado a mejor a -2,5%.

Bueno, por lo menos una buena noticia que compensa un poco los PMI. Buen dato para el mercado, malo para los bonos, bueno para el euro.

Los dato de EEUU de hoy:

- Venta de viviendas de segunda mano de enero suben +4,3% a 4.570.000 unidades anualizadas, más de lo esperado que era una subida de sólo +1,9%. La cifra alcanzada es la más alta dede mayor de 2010.

El problema es que la cifra de diciembre se ha revisado desde un +5% a una bajada de -0,5% a 4,380.000 unidades anualizadas cuando el dato lo puso en 4,610.000 unidades. Esto viene de una revisión de factores estacionales del período 2009-2011

Esto no va a sentar bien al mercado. Malo para el mercado, bueno para los bonos y malo par el euro por ser dañino para el riesgo. Recordemos que estamos cerca de resistencias en EEUU y que ahora todos esperan que el sector inmobiliario haga suelo para poder ver recuperación real de la economía.

Si miramos por dentro, tenemos alguna cosa que también son positivas, como por ejemplo que los inventarios han descendido -0,4% a la cifra más baja desde abril de 2006... pero poco más.

Como todas las semanas vamos a estudiar la encuesta publicada esta mañana de sentimiento de mercado entre gestores profesionales por parte de la prestigiosa firma Investors Intelligence:

www.investorsintelligence.com

A continuación pueden ver los resultados

- Los alcistas están al 51,1% desde el 54,8% de la semana pasada.
- Los bajistas se quedan en 26,6% desde el 25,8% de la semana pasada.
- Los alcistas que esperan corrección están al 22,3% desde el 19,4% de la semana pasada.

El diferencial entre alcistas y bajistas queda en +24,5% desde el +29%. Se considera señal alcista cuando este indicador pasa de +15 al alza viniendo desde abajo. Y se considera sobrecalentado cuando pasa de 30 por arriba. Mucho cuidado porque tiene a tiro de piedra la señal de sobrecompra y eso empieza a ser peligroso.

Pasemos ahora al indicador de sentimiento que realiza la web Ticker Sense entre unos 50 blogs independientes de bolsa en EEUU. Entre los componentes de la encuesta están los más influyentes y conocidos de este país.

Así quedaron los últimos datos de la semana del 13 febrero.

- Un 48,28% de los analistas independientes era alcista.
- Un 31,03% bajista.
- Un 20,59% neutral.

Veamos cómo quedaron los datos de la semana del 21 de febrero.

- Un 44,00% de los analistas independientes era alcista.
- Un 32,00% bajista.
- Un 24,00% neutral.

Siempre teniendo en cuenta que la pregunta que se les hace es: ¿cuál es su previsión para el mercado de renta variable para los próximos 30 días.

Resumiendo la sesión: Día de bajadas en Europa en donde Grecia sigue siendo el protagonista con fuertes bajadas en sus bancos con rebaja de nota incluida al país por Fitch junto a malos datos en Europa que siguen apuntando a la recesión. Un mal dato de venta de viviendas de segunda mano nos ha rematado. La parte buena es que los bonos españoles suben cuando los italianos bajan y la subida de las constructoras por posibles pagos de la administración de las deudas.