Europa se mueve al alza a estas horas, gracias a varias cosas.

La primera es el comentario del G20 de ayer de que van a tomar medidas para posibles problemas de liquidez tras las elecciones griegas del domingo aunque no creo que haya nada que celebrar a este respecto.

Por otro lado sigue el cierre de cortos, ante las enormes volatilidades esperadas tras las elecciones griegas.

Las apuestas de determinados operadores, que están convencidos de que van a ganar las elecciones los partidos tradicionales y creen que pueden ganar mucho el lunes. Hay muchos grandes operadores que están comprando calls y puts muy fuera de dinero en plan billete de lotería. Si sale mal se pierde todo pero será una cantidad pequeña, pero si sale bien y hay mucha volatilidad arriba o abajo el lunes, se puede ganar una pequeña fortuna con la pata buena.

Por último citaríamos entre los factores alcistas del día la influencia que siempre tiene en estos casos, el vencimiento de hoy de derivados trimestral. A las 12h el futuro del eurostoxx ha tenido cierta presión alcista moderada, como casi siempre que hay vencimiento.

Pero por lo demás, la inmensa mayoría de operadores, prefieren evitar complicaciones y olvidarse de todo hasta ver qué pasa el lunes.

La verdad es que da miedo. Por un lado se dice que los griegos han estado sacando 800 millones de euros al día para comprar alimentos y guardarlos en casa por lo que pueda pasar. Por otro, que están preparados para cortar cajeros automáticos y poner control de fronteras en Grecia. Pero no está muy claro si eso mismo se podría hacer en otros países.

Además he visto cartas de brokers a sus clientes advirtiendo de que a partir del domingo por la noche se entre en unos momentos de volatilidad muy fuera de lo normal.

Por ley de sentimiento contrario, no sé qué va a pasar pero será algo inesperado, igual hay mucha menos volatilidad de lo esperado el lunes, con los partidos tradicionales ganando, y entonces cuando nadie se lo espere el martes nos desplomamos. No se fíen y lleven cuidado.

Bank of America dice que el stoxx 600 podría subir un 15% tras las elecciones griegas si ganan los partidos a favor del rescate.

En fin, como ven mucha preocupación por lo que pueda pasar en Grecia. En un país que no llegaba al 3% de la eurozona y fíjense la que ha liado. Por ello me sorprende mucho cuando veo con la facilidad, con la que se habla en muchos medios anglosajones de que se preparan los rescates de España y de Italia. ¿Son conscientes de las cifras de las que hablamos? Son la tercera y la cuarta potencia de la eurozona. Si para un país pequeñito como Grecia, fíjense la cientos de miles de millones de euros que ya hay enterrados, y la que se ha liado a nivel mundial, ¿cómo van a rescatar a España e Italia? E incluso aunque vinieran unos extraterrestres y lo pagaran todo ¿esto haría que terminara todo? Inmediatamente caerían sobre Francia, y sobre el resto de la zona euro.

Incluso dentro del mundo euronein, hay goteras por todos lados.

Hoy Moodys, que de EEUU no ha dicho nada, ha rebajado el rating de los grandes bancos holandeses, uno de los euronein más duros.

Y es que la situación de sus bancos y de su economía es delicada.

No olvidemos que están claramente por encima del objetivo de déficit, que ellos aseguran que con los ajustes que han aprobado lo cumplirán, pero es fácil hablar. Y debemos tener en cuenta otras cosas.

En este artículo de gore financiero anglosajón, se dan datos interesantes:

Dutch disease

Las ventas al por menor holandesas baja 11% en abril, peor que ¡España! que ya es decir.

La deuda de los hogares españoles se dice que es un disparate, y es la pura verdad, pero es del 124% en España, en Holanda es del 249%. Muy lejos del 78% alemán o del 66% francés.

Holanda también tiene pinchazo de la burbuja inmobiliaria. Permisos de construcción al peor nivel desde ¡1953! Precios inmobiliarios con 11% de caída desde agosto de 2008. 500.000 personas tienen más hipoteca que vale la casa.

El stock de casas sin vender se ha doblado desde el pinchazo de 2008.

Deuda sobre el PIB del 76%, más que España, aunque es de suponer que España con el rescate bancario pronto dejará atrás esa cifra, pero habrá que ver qué hace Holanda.

Y todo ello en medio de una recesión con tan mala pinta como la española.

Y este país tiene AAA, y es un euronein de los duros, y nos da lecciones a los demás.-

¿?

Si esto es lo que encontramos en el corazón euronein, hace pedazos la teoría de que posiblemente ellos busquen hacer un euro más pequeño. Y no digo nada si nos metemos a hurgar en los bancos  austríacos.  Finlandia es muy pequeña y ya no quedan más nein. Realmente el único nein solvente que hay es Alemania.

Hoy hemos visto más peleas entre los políticos, Draghi, totalmente despistado hablando de la inflación - sexo de los ángeles con los turcos a las puertas de Constantinopla. Merkel comentando que no a cualquier forma de mutualización de deuda, porque vendría bien a otros países, pero a Alemania la llevaría a la mediocridad, el primer ministro francés diciendo que no está liderando una coalición antimerkel, Irlanda que quiere el rescate como España, España que quiere algún rescate, pero que no sabe ni si habrá rescate, porque ni lo ha pedido. Cada consejero del BCE dice una cosa. Austria que sí hay que rescatar a Italia, los nazis en el parlamento griego. ¿Si usted no viviera en la zona euro le inspiraría todo esto alguna confianza? Yo desde luego saldría corriendo.

Hoy me decía desde Alemania donde reside, un lector al que aprecio mucho, y siempre me hace comentarios jugosos:

El problema es que ahora (a diferencia de hace unas décadas) tenemos "políticos profesionales" Es decir, unos funcionarios que lo único que están pendiente es de su propio futuro, llámese reelección/jubilación. No tienen valores, principios ni creencias. Les da lo mismo disparar para un lado o para el otro, véase Merkel en el caso de la energía nuclear.

Son personas nacidas dentro de lo que se llama en España el estado del bienestar, el mayor de ellos andará por los 50 años de edad. Por ello, no pueden visualizar la gravedad de la situación. En su cerebro solo cabe la idea de que esto (pensiones, sanidad, educación gratuita) siempre ha sido así y están seguros de que nunca va a cambiar. No conocen otra forma de vida y no hay nada que les meta el miedo en el cuerpo.

De ellos ninguno ha tenido un trabajo productivo en su vida, solo se han dedicado a la política. Esto creo el monstruo de la UE con sus incontables errores, el más llamativo la moneda única.

Pero tenemos que ser realistas y no perder la perspectiva. Si los belgas no son capaces de entenderse entre ellos, como va a ser posible que se entiendan los finlandeses con los españoles o los alemanes con los franceses?

Por eso creo que es mejor pasar el trago amargo cuanto antes y acabar con la pesadilla. El Euro es algo que no tiene razón de ser y debe como muy poco ser modificado radicalmente.

Piénselo despacio... por favor...¿a dónde vamos en esta torre de Babel?

Interesantes las consideraciones que a este respecto hace Luis Garicano, en este artículo:

A un paso del Bono Basura, hay que renegociar el “no rescate”

El ve tres posibilidades:

Opción  1: Europa nos salva ( y se salva) en el último minuto

Esta solución tiene dos vertientes, fiscal (Alemania nos salva) y monetaria (el BCE nos salva)

2. Usando el caos griego como excusa, el BCE da su brazo a torcer y monetiza la deuda

Opción 2: Nos salimos del Euro

Opción 3. Ok ¿hay alguna opción no nuclear a estas alturas?

Creo que se podrían tratar de renegociar el no rescate de la semana pasada. El gobierno buscaba no condicionalidad, y el acuerdo que se consiguió fue: poca condicionalidad, a cambio de poca ayuda, o más bien ayuda al gobierno.

¿Qué ta si vamos a los europeos y les decimos: inyectad capital directamente en los bancos, como hizo TARP en EEUU, y cortad el nudo diabólico.  A cambio, estamos dispuestos a aceptar dura condicionalidad, supervisión europea directa de la banca española,  y supervisión dura europea de la economía española. Nos comprometemos a hacer en 3 meses todas las cosas que el informe de la Comisión Europea ha exigido (y el FMI y la mayor parte de los economistas españoles).

En fin, cada uno que haga su propio análisis, para nosotros, el euro ha fracasado, y sólo se puede salvar con medidas drásticas de los deudores a nivel interno (por ejemplo en España haciendo limpieza de la casta política, fin de despilfarros, ahorros serios, reorganización) y de los menos deudores aceptando mutualizaciones de deuda a no mucho plazo. Si no es así, vivimos los últimos tiempos del euro, fue bonito mientras duró, y lo malo es que como decía mi amigo que vive en Alemania, esta clase política puede que no tenga una idea clara del lío en que nos estamos metiendo unos y otros. Hoy Rehn ha dicho que cree que se ha contenido la crisis, dando muestras de la total desconexión de los políticos europeos con la realidad, Por cierto, otro buen gasto el de los políticos europeos... pero de los buenos....

Muchos lectores me escriben, en estos tiempos difíciles y con la volatilidad en aumento, consultándome cuáles pueden ser unas buenas  reglas de drawdown y de beneficios, para quienes intentan tomarse el trading ya profesional o semiprofesional. Pues vamos a tomar por ejemplo los consejos que da John Carter, en su libro Dominar el Trading, que está teniendo muy buenas ventas en nuestra editorial.

http://www.mcapitaleditorial.com/bolsa-intradia-a/0014/ficha/dominar-el-trading.-tecnicas-comprobadas-para-beneficiarse-de-patrones-intradia-y-a-corto-plazo.html

Esta es la forma de operar de Carter que es trader profesional desde hace muchos años:

¿Cuáles son mis reglas de drawdown?

Si voy perdiendo el 15 por ciento en el mes, parto el tamaño de mis posiciones
por la mitad durante el resto del mes. Si voy perdiendo el 20 por
ciento en el mes, dejo de operar el resto del mes. Si alcanzo un drawdown
total del 30 por ciento, es la hora de tomarme un descanso de seis semanas
sin operar. Mi drawdown diario máximo para la operativa intradía
es de $3.000 por cada $100.000. Si al final del día excedo este nivel, estoy
en libertad condicional al día siguiente. Si vuelvo a excederme de $3.000
por cada $100.000 esa semana, dejo de operar el resto de la semana. Este
es mi castigo por romper mis reglas de trading.

Tengo que señalar que muchos fondos hedge y gestores de capital
son mucho más conservadores en lo que respecta a los drawdowns y a
los objetivos anuales. Un drawdown mensual de más del 5 por ciento
en un fondo hedge puede ser devastador para su negocio y un beneficio
anual del 20 por ciento, año tras año, abre las compuertas de miles
y miles de millones de dólares para cualquier fondo. Tengo un par de
comentarios al respecto.

Para empezar, las estrategias intradía tratadas en este libro no van
a funcionar con un fondo de $400 millones. No hay, ni de lejos, la suficiente
liquidez para entrar y salir de los mercados con tanto dinero en un
periodo de tiempo tan corto. Muchos fondos, no obstante, asignan una
porción de sus $400 millones a aprovechar las oportunidades de operativa
intradía que describo en este libro. De los $400 millones, ¿cuánto asignarían?
Tal vez un millón. Eso es ¼ de un 1 por ciento de todo el fondo.
Saco este tema porque las personas deben tratar su cuenta de trading
como lo que es –una forma de ganarse la vida con un alto riesgo. La mayor
parte de los fondos de un trader deberían estar en instrumentos más
conservadores – cosas como bonos o fondos gestionados por gestores de
capital conservadores. Sólo debería asignarse a una cuenta agresiva de
trading una parte de los fondos totales, para generar ingresos mensuales.

¿Cuáles son mis reglas en cuanto a los beneficios?

Mi meta diaria media para la operativa intradía es $500 al día por cada
$100.000. Es una meta conservadora y que se puede conseguir y que
rápidamente supone un dinero importante. Me centro en generar cinco
días al mes en los que gane $2.000 por cada $100.000. Esto quiere decir
que no tengo que operar todos los días. Sé por mi experiencia previa que
mis mejores días de trading son los martes, miércoles y jueves. Por lo
tanto, me centro en operar más en esos días. Si llevo más de $2.000 por
cada $100.000 antes del mediodía, seguiré operando hasta que tenga una
operación perdedora, en cuyo punto dejaré de operar el resto del día. Si
tengo un día en el que gano $5.000 por cada $100.000, me tomo libre el
día siguiente para evitar esas sensaciones de euforia que hacen que los
traders hagan cosas estúpidas como añadir a las posiciones perdedoras u
operar sin un stop. Dejaré de operar el resto del mes cuando lleve $20.000
por cada $100.000. Hago un seguimiento diario de mi curva de capital
utilizando una hoja de cálculo de Excel.

Retiro el 50 por ciento de mis beneficios de trading al final de cada
trimestre. Nunca añado dinero a una cuenta que lleve pérdidas y nunca
aporto garantías adicionales. Añadiré capital a una cuenta que haya demostrado
tener resultados positivos. El motivo por el que retiro beneficios
es porque es la mejor forma de protegerlos. Es con esos beneficios con
los que invierto en más propiedades inmobiliarias, compro más monedas
de oro, pago unas vacaciones familiares y financio mis proyectos.
También es un recordatorio de que los números en la pantalla son reales
y representan dinero real.