Santander ha logrado colarse entre los diez valores más rentables del Ibex-35 este año. O, mejor, entre los diez únicos valores del selectivo que se encuentran en verde. La entidad que preside Emilio Botín sube alrededor de un 3,2%. En cambio, su principal competidor, BBVA aún retrocede cerca de un 10%. ¿Qué hay detrás de este comportamiento tan diferente entre estos dos eternos rivales?

Como reconoce Nuria Álvarez, analista de Renta 4, no es fácil descubrir el secreto del éxito del Santanderrespecto a BBVA en este ejercicio. Los dos están bien capitalizados y tienen un negocio internacional muy sólido que les ayuda a contrarrestar los riesgos que tienen acumulados en España. No son entidades muy diferentes. "En realidad, su evolución ha dependido de los años", comenta. Así, haciendo algo de historia descubrimos que elSantander lo hizo peor que BBVA el año pasado (-26% del banco rojo frente al -11,64% del azul). En cambio, en 2010,Santander lo hizo algo mejor: cayó un 31%, frente al 38% que bajó BBVA. Si en 2008 ambos retrocedieron alrededor de un 50%, en 2009, la recuperación fue más importante en el caso del banco de Botín (71%) que en el de Francisco González (47%).

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