Miércoles, 16 Enero 2019

Se espera una apertura en Wall Street confusa porque hay un enfrentamiento directo entre el apoyo de las tecnológicas y las ventas en el sector energético en una semana negativa históricamente hablando.

Nos adentramos en la segunda sesión de la semana norteamericana en donde vamos a tener una verdadera lucha entre sectores: el repunte de las tecnológicas contra los problemas del sector energético.

Todo lo anterior bajo un fondo negativo para el mercado pues esta semana es históricamente mala por ser la posterior al vencimiento trimestral de derivados, por lo que el esfuerzo realizado en dicho vencimiento suele acabar pasando factura.

En el cuadrilátero del mercado que representa la sesión actual, en una esquina tenemos al sector tecnológico que sigue atrayendo dinero y miradas aprovechando el desplome reciente y habiendo despertado “conciencias” sobre su proyección en el futuro en el momento en que Amazon se hizo con esa cadena de supermercados dando el paso definitivo a una presencia física desde el mundo virtual.

En el otro lado, tenemos un desplome del precio del crudo de referencia en Estados Unidos que se acerca ya al -2,4% y colocando su precio en los 43,39 $. No hay un motivo puntual, sino que es general. Ayer vimos cómo el recuento de las instalaciones petrolíferas realizado por Baker Hughes sigue subiendo, la producción en Estados Unidos sigue aumentando, la OPEP sigue diciendo que el acuerdo de reducción de la producción está funcionando, que estamos llegando al equilibrio, pero el mercado simple y llanamente no se lo cree. Estados Unidos es el principal factor que inunda de crudo todo el planeta y se esperaba que la OPEP fuese más contundente a la hora de atacar este factor con, por ejemplo, no sólo extender el tiempo el acuerdo de reducción de la producción sino también aumentar la cuantía. Como no ha pasado absolutamente nada, y encima hay un incremento de tensión con Qatar, el mercado está descontando mayores problemas para tomar decisiones al unísono, y más con Estados Unidos metiendo cizaña porque ha vendido material militar a los dos principales contendientes, tanto a Arabia Saudita como a Qatar.

Mirando al sector tecnológico y la relación con las minoristas, fíjense en el cuadro adjunto donde comparamos el comportamiento del ETF de Amplify correspondiente a los minoristas online y justo debajo el sector del SP 500 correspondiente al consumo discrecional. Justo debajo tiene la fuerza comparada entre ambos.

Si se dan cuenta, el de minoristas online ha conseguido crear un nuevo máximo y la fuerza comparada acelera la tendencia alcista, por lo que el mercado está empezando a ver claramente que el mundo online empieza a ganar al mundo físico.

Con respecto sector de la energía, No hay manera de que el aspecto técnico mejore. La bajada deja directrices bajistas muy claras y como mucho algunos soportes de Fibonacci nos han dado algo de respiro. Recuerden lo que vimos ayer de la producción y las instalaciones en activo. De momento apoyan más bajadas de precio.

Siguiendo con el crudo, las repercusiones son muchas, ya que es el principal factor que intenta subir la cifra general de la inflación, y de hecho, algunas voces dentro de la Reserva Federal piensan que no debemos tener prisa en subir los tipos de interés precisamente porque la inflación no está muy apoyada. Por otro lado, otros, también de la Reserva Federal, dicen que hay riesgos evidentes de tener los tipos bajos, aunque dada la situación económica global, debemos tener en cuenta que puede ser algo muy generalizado en épocas de tormentas financieras, teniendo repercusión a largo plazo de unas curvas de tipos en las áreas económicas más planas de lo habitual.

Precisamente, cuando el crudo ha acelerado su descenso, la parte alta de la curva de tipos en Estados Unidos, la que va de 5 años a 30 años, ha tenido la diferencia más baja desde diciembre de 2007. El aplanamiento de las curvas es algo que hay que vigilar muy de cerca porque si no hay una compensación en beneficio de dejar el dinero aparcado en una inversión durante más tiempo, lo normal en los inversores es querer recuperar el dinero cuanto antes, así que puede no haber tanto dinero disponible para proyectos de crecimiento de largo plazo y buscar zonas más de corto plazo, que no tienen demasiado beneficio económico para cualquier país.

En el aspecto técnico, fijémonos en el gráfico donde tenemos aglutinados a los principales índices de Estados Unidos. Justo por el fuerte rebote del Nasdaq del día de ayer, el S P.D. Acabo cerrando en nuevos máximos como misma historia para el Dow Jones de industriales y para el NYSE. Sin embargo, para el Dow Jones de transportes la situación fue bien distinta, conseguimos atacar la envolvente bajista, pero no hemos conseguido modernos, así que debemos estar atentos a la repercusión del precio del crudo sobre este índice en particular, ya que suele avisar bien de algún movimiento contraproducente dentro del Dow Jones de industriales.

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En otro plano, hoy hemos conocido los resultados de la constructora Lennar que ha ofrecido unas cifras muy positivas, pero no tanto las generales. De momento, en preapertura esta teniendo apoyo del mercado y debería ayudar al sector constructor a tener algo de apoyo.

- Lennar ha presentado beneficios del trimestre de 0,91 $, bajando desde los 0,95 $ del año pasado pero por encima de los 0,78 $ esperados.

Las ventas pasan de 2750 millones de dólares a 3260, muy por encima de lo esperado que era estar muy ligeramente por encima de los 2800.

Las entregas aumentaron el 15% y las ventas han subido en todos los segmentos. Los nuevos pedidos alcanzan los 8898, muy por encima de los 8739 esperados.

El valor de los pedidos también tiene un repunte muy significativo, nada menos que del 17% hasta alcanzar los 3400 millones de dólares, 100 millones más de lo esperado.

Es de esperar que tengamos apoyo por parte del sector inmobiliario tras estos resultados.

En noticias de valores concretos tenemos:

NVIDIA tiene una mejora de recomendación a neutral desde infraponderar de Pacific Crest.

McDonald’s tiene una subida de recomendación de neutral hasta sobreponderar por Cowen.

Goodyear tiene mejora de recomendación a comprar por parte de Jefferies.

El más importante de todos es tesla de que hay informaciones por parte de Bloomberg diciendo que podría estar cerca de conseguir un acuerdo para poner una fábrica en China, así que amenaza el precio de la acción con acelerar su tendencia alcista.

Luis Javier Diez.

 

Evidentemente, lo más interesante de todo lo que ha dicho es su opinión sobre la situación de los tipos de interés, y dice que mantenerlos bajos si que suponen un riesgo que debe ser tomado de forma muy seria. Avisa que los tipos bajos podrían ser una característica permanente en el escenario económico porque reflejan tendencias populares muy amplias, así que se refiere directamente a las aseguradoras diciendo que deben contabilizar como un factor la posibilidad de que los tipos bajos sean muy populares en épocas de problemas y además con unas curvas de tipos más planas.

Ronda ya un descenso del -2%, casi a 43,53$. Punto negativo para el sector de energía del SP que debemos vigilar porque vean cómo está.

No hay manera de que el aspecto técnico mejore. La bajada deja directrices bajistas muy claras y como mucho algunos soportes de Fibonacci nos han dado algo de respiro. Recuerden lo que vimos ayer de la producción y las instalaciones en activo. De momento apoyan más bajadas de precio.

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- Lennar ha presentado beneficios del trimestre de 0,91 $, bajando desde los 0,95 $ del año pasado pero por encima de los 0,78 $ esperados.

Las ventas pasan de 2750 millones de dólares a 3260, muy por encima de lo esperado que era estar muy ligeramente por encima de los 2800.

Las entregas aumentaron el 15% y las ventas han subido en todos los segmentos. Los nuevos pedidos alcanzan los 8898, muy por encima de los 8739 esperados.

El valor de los pedidos también tienen un repunte muy significativo, nada menos que del 17% hasta alcanzar los 3400 millones de dólares, 100 millones más de lo esperado.

Es de esperar que tengamos apoyo por parte del sector inmobiliario tras estos resultados.

 

Que el ser humano es el único animal que tropieza dos veces con la misma piedra, todos lo tenemos claro, pero esto aplicado a la historia económica reciente, significa que si ya sufrimos y vivimos problemas en el sector inmobiliario, el peligro puede venir otra vez por el mismo sitio.

En demasiadas partes del mundo hemos vivido una época en donde el crédito se ha expansionado demasiado para poder sacarnos adelante de los problemas de la última crisis, pero esto, combinado con la apertura económica de nuevas partes del mundo, significa que lo primero que piensa todo el dinero son en aquellas zonas donde se puede ganar dinero de forma rápida, y vista la historia reciente, el sector inmobiliario es uno de los primeros sitios donde va.

Precisamente, el vicepresidente de la Reserva Federal dice que está preocupado porque quizá a los operadores mundiales actuales se les están olvidando las consecuencias y dolores causados por la crisis inmobiliaria, lo que hace que los precios de las viviendas estén altos y alcanzando niveles poco saludables en muchos países. Evidentemente, hace referencia a la época de bajos tipos de interés, algo que ya vivimos como consecuencia de aquel período creado por Alan Greenspan.

Considera que el papel tanto de Fanny Mae como de Freddy Mac vuelve a ser vital en la financiación hipotecaria y que se debe tomar muy en serio la capacidad de aguante de toda esta estructura, de forma que no volvamos a meternos en una situación como la que vivimos durante la crisis.

Datos macro de la eurozona

PPI en Alemania en el mes -0,2% cuando se esperaba -0,1%

A las 10h balanza por cuenta corriente de la eurozona

A las 10h30 habla el Banco de Inglaterra

 

Información corporativa: 

Orange anuncia la colocación de 1,33% de BT por alrededor de 438 millones, emitiendo obligaciones convertibles

Kering hace previsiones muy optimistas

EDF un incendio que apareció ayer en una zona nuclear ha sido controlado. 

JC Decaux consigue contrato en China

Nestle. Compra participación minoritaria en la compañía de EEUU Freshly

Total parece que tiene en la mano importantes contratos en Irán

Tullow Oil nombra a Les Wood como jefe financiero

Mediaset Italia tiene ya el 100% de la TV de pago tras comprar la participación de Telefonica

RWE. Kepler rebaja de mantener a reducir. 

E.ON. Bak of America sube a comprar

Domino's Pizza. Investec inicia cobertura con vender

Swiss re. Deutsche Bank sube de mantener a comprar

Clariant. Societe Generale sube de mantener a comprar

Ahold Delhaize. HSBC rebaja de comprar a mantener

Statoil. Societe Generale rebaja de comprar a mantener

Roche. Exane rebaja a neutral. 

Swisscon. Berenberg sube de vender a mantener

Eurotunnel. Barclays rebaja de neutral a infraponderar

Goodyear en EEUU. Jefferies sube a comprar

 

Pivot Points Ibex 35 Ibex 35 SIN NOCTURNO Dax 30 Dax 30 SIN NOCTURNO Eurostoxx 50 Eurostoxx 50 SIN NOCTURNO CAC 40
3ª Resistencia 10913,67 10916,67 13095,00 13008,17 3632,33 3608,67 5389,33
2ª Resistencia 10879,00 10880,00 13046,00 12974,50 3618,00 3599,00 5369,00
1ª Resistencia 10832,67 10831,67 12954,00 12924,67 3594,33 3586,67 5336,33
Pivot 10786,33 10783,33 12862,00 12874,83 3570,67 3574,33 5303,67
1º Soporte 10751,67 10746,67 12813,00 12841,17 3556,33 3564,67 5283,33
2º Soporte 10717,00 10710,00 12764,00 12807,50 3542,00 3555,00 5263,00
3º Soporte 10670,67 10661,67 12672,00 12757,67 3518,33 3542,67 5230,33
Pivot Points Bund Bund SIN NOCTURNO
3ª Resistencia 165,19 165,18
2ª Resistencia 164,98 165,03
1ª Resistencia 164,80 164,83
Pivot 164,61 164,63
1º Soporte 164,41 164,48
2º Soporte 164,20 164,33
3º Soporte 164,02 164,13