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El Mundo:

China está "lista para pelear" si EEUU sigue adelante con los aranceles (vuelve la guerra comercial).

El País:

La Reserva Federal permite a los bancos realizar apuestas más arriesgadas (ojo con esto que es el impulse final para meternos de cabeza en una crisis en un tiempo).

Cinco Días:

El debate sobre la moción de censura arranca a las 9 horas (debemos estar atentos a possible volatilidad en el Ibex, la deuda de España y los bancos).

Expansión:

Goldman Sachs: "El euro es una casa sin tejado, se vive bien hasta que llueve" (todavía quedan muchas reformas que hacer pero crisis políticas en la periferia cada dos por tres no favorece que los países del norte quieran avances).

ABC:

El Gobierno dificultará la anulación total de los planes urbanísticos (es una manera de proteger proyectos importantes ante los nuevos partidos políticos, pero es un arma de doble filo porque los que creen esos nuevos partidos también serán difíciles de anular).

Financial Times:

Italy turmoil gives Draghi dilemma over ECB action (ya se empieza a cuestionar que el BCE pueda hacer lo que quiere sin que haya daño en la periferia de la Eurozona).

 The New York Times:

In a First for Germany, Hamburg Bans Diesel Engines. On 2 Roads. (ya comienza la prohibición de la circulación de los coches diésel. Ojo que esto pinta mal para los fabricantes y eso les presiona para darse prisa con los híbridos que son el paso intermedio).

The Wall Street Journal:

U.S. Is Planning to Hit EU With Steel, Aluminum Tariffs (vamos, que Trump quiere enfrentamiento sí o sí).

Se espera una apertura alcista en Wall Street tras la mejoría de Italia y con ganas de cierta neutralidad a la espera del dato de creación de empleo del viernes.

Europa está, hasta cierto punto, algo más tranquila con recuperación del mercado de deuda de la periferia, donde estamos viendo de forma general reducción de los tipos en el mercado secundario al ver que Italia sigue intentando formar gobierno para no llegar a nuevas elecciones, dando la sensación de que han entendido el mensaje que les ha mandado el mercado las últimas dos sesiones.

Pues bien, dentro de esta situación, Estados Unidos ya empieza a reclamar su parcela de actualidad porque el viernes tenemos el dato de creación de empleo del mes de mayo.

Hoy hemos tenido el aperitivo acostumbrado que no es otro que la estimación de creación de empleo realizado por ADP en donde quedamos por debajo de lo esperado y además la cifra del mes pasado se revisa bastante a la baja. Por un lado está la apreciación de que se sigue creando empleo, pero por otro lado está la sensación de que 2018 no está siendo tan benévolo como años anteriores y poco a poco nos estamos desinflando dentro de la creación de empleo. Por lo tanto hay dos maneras de ver las cosas y de momento los americanos parece que se quedan con la primera, la de seguir creando empleo.

Además, tenemos la segunda estimación del producto interior bruto del primer trimestre en donde volvemos a ver cifras peores de lo esperado en donde el gasto del consumidor se ha reducido un poco más aunque el de la empresa ha aumentado. Volvemos a tener una doble visión de este dato, por un lado se sigue creciendo, pero por otro el gasto del consumidor está aflojando, aunque se contiene la respiración porque se está esperando a que entren de verdad en acción las bajadas de impuestos para ver un repunte del gasto del consumidor.

Donde sí se ha visto la entrada de la rebaja de impuestos es de los beneficios empresariales del primer trimestre que se han disparado bastante más de lo esperado.

Por otro lado, el déficit comercial del mes de abril en Estados Unidos sigue siendo muy alto y está rondando los 68.000 millones de dólares. Precisamente, aquí es donde tenemos otro problema, porque siguen las conversaciones entre China y Estados Unidos, pero Donald Trump no ha esperado nada y ha vuelto a amenazar con incrementar los aranceles a la importación de productos tecnológicos desde China. Este movimiento ha causado sorpresa en el país asiático y parece que quieren tomar una postura parecida a la de Corea del Norte cuando Estados Unidos canceló la reunión con su líder, una especie de muestra de que son ellos los que mantienen la calma y las formas diplomáticas, dejando a Donald Trump como el irascible e inestable.

La temporada de resultados sigue su curso y hoy hemos conocido:

- HP presentó resultados tras el cierre con unos beneficios por acción de su segundo trimestre fiscal de 0,64 $, subiendo desde los 0,33 $ del año pasado. Ajustados son 0,48 $, lo esperado.

Para las ventas, pasa de 12.400 millones de dólares a 14.000, mejor de lo esperado.

Por otro lado, tras los desplomes de ayer, si Europa se está comportando de forma correcta, quizá haya ganas de rebote, tal como sugieren los futuros en el nocturno. Por eso, debemos estar atentos al comportamiento en especial del NYSE porque ayer cerró por debajo de la media de 200 sesiones. En ocasiones anteriores no hemos estado mucho tiempo por debajo gracias a ese rebote, pero si se fijan en el gráfico adjunto, la media de 50 sesiones está atacando la de 200, por lo que podemos tener un cruce bajista de medias en poco tiempo, algo que sería tremendamente negativo y hay que vigilar muy de cerca.

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Luis Javier Diez.

Valores y noticias a destacar en la apertura española. 

Los bonos italianos tras abrir bajando de nuevo ahora parecen más calmados y están corrigiendo al alza, lo que podría aliviar también a los bonos españoles. 

Clerhp Estructuras da beneficio neto de 965.000 frente a los beneficios de 1,8 millones anteriores. 

Lleida.net dice que mantendrá el crecimiento de las ventas en 2018 en doble dígito. 

Aena aprueba nuevo plan estratégico que será presentado el 7 de junio. Va a repartir el 80% de los beneficios hasta el 2020. 

Greenalia da previsión de beneficios para el 2021 de 5,5 millones

Podemos y Ciudadanos estarían preparando nuevas mociones de censura. Algunos medios dicen que Rivera podría apoyar al PSOE a cambio de una fecha concreta de elecciones

Hoy junta de Acciona. 

A las 9h ventas al por menor en España

Se espera apertura algo alcista en Europa, por rebote técnico tras las fuertes bajadas de ayer, pero sin apoyo de ninguna noticia favorable. 

1- La sobreventa es el único aliado del mercado por tanto. 

2- Ayer la sesión en Wall Street fue muy bajista completamente contagiados de la caída de Europa ante la nueva crisis de la zona euro espoleada por Italia y en menor medida por España. 

El sectorial financiero lo pasó muy mal con una bajada del 3,3%. Por un lado por contagio de los bancos europeos, que siguen pareciendo muy poco recomendables para la inversión. Pero sobre todo porque los bonos están actuando como valor refugio, y la rentabilidad del bono americano a 10 años que hace poco luchaba por romper el 3% se ha ido a tan solo 2,75%, lo cual es negativo para los bancos que ven reducido su margen. 

En el Dow Jones los dos peores valores fueron Goldman y JP Morgan.

3- La situación en Italia sigue siendo muy preocupante. La rentabilidad del bono italiano a 10 años ha sobrepasado los niveles a partir de los cuales las grandes carteras institucionales entran en pérdidas y por otro lado complica el equilibrio presupuestario del país. 

Ahora el funcionario del FMI que había sido designado por el presidente de la República para formar gobierno no termina de hacerlo, y corren muchos rumores de que puede renunciar con lo cual se iría a elecciones que serían en Julio. Teniendo siempre en cuenta que los partidos populistas cada vez tienen más votos según los sondeos. 

4- En Asia se han contagiado de todo esto y el Nikkei ha bajado 1,52% y también China está bajando con fuerza. 

Pero no solo por esto, sino que atención, Trump ha vuelto a tomar medidas contra los intereses de China y esta madrugada los chinos han respondido con contundencia diciendo que se están cansando de los constantes ataques que creen significan que en realidad EEUU quiere reactivar la guerra comercial. Cuidado con este tipo de cosas que ya sabemos que el mercado es muy poco favorable a las guerras comerciales. 

5- Hoy hay muchos datos macro importantes, a las 14h IPC de Alemania, a las 14h15 ADP empleo privado, a las 14h30 PIB de EEUU. 

El Mundo:

Aranceles de EEUU al 25% de 50.000 millones de mercancía de China (y volvemos a empezar en un mal momento en Europa).

El País:

George Soros: “En la UE, todo lo que podía salir mal ha salido mal” (y tiene razón).

Cinco Días:

El BCE recuerda a Italia que impone condiciones a cambio de su ayuda (ninguna ayuda es gratis y el BCE debe asegurarse de que está jugando con fuego con los populistas).

Expansión:

Casi dos millones de inversores en renta fija, en vilo por la deuda soberana (llega un punto en donde no les queda más remedio que llevar a vencimiento la cartera para evitar pérdidas… y eso puede tardar muchos años).

ABC:

La Bolsa pierde 24.460 millones desde que el PSOE lanzó la moción (no olviden que coincide con los problemas en Italia, el daño no es solo por una causa).

Financial Times:

Global financial markets buffeted by Italy crisis (desde fuera no se mira a España, es a Italia).

 The New York Times:

Ivanka Trump Wins China Trademarks, Then Her Father Vows to Save ZTE (más mezcla de negocios con política en la Casa Blanca).

The Wall Street Journal:

Italian Tumult Spurs Global Stocks Selloff (otros que no miran a España).

Remy Cointreau. Natixis rebaja de comprar a neutral. 

Unicaja. Kepler sube de reducir a mantener

Caixabank. Kepler sube de reducir a mantener

K+S. Helvea rebaja de mantener a vender

Basf. Helvea baja de comprar a mantener

Novartis. HSBC rebaja de comprar a mantener

REE. Goldman sube de vender a neutral

Ford. Jefferies sube de mantener a comprar. 

 

 

Valores y noticias a destacar en la apertura española

Vidrala da nuevas previsiones según las cuales va a mejorar rentabilidad este año. 

Rentabilidad bono italiano a 2 años la mayor desde 2013 lo que contagia al bono español. 

Pharmamar comenta que IDMC recomienda seguir el ensayo sobre el cáncer de pulmón microcítico

Bono español a 10 años tiene el mayor spread con el alemán desde hace 7 meses

Enagás. Goldman rebaja precio objetivo de 25 a 22 euros. 

REE. Goldman sube precio objetivo de 14,80 a 17 euros

Renta Corporación. Goldman rebaja precio objetivo de 2,85 a 2,5 euros

REE. Goldman sube de vender a neutral

Oryzon Genomics. Recibe aprobación  de regulador británico para ensayo clínico de medicamento contra el Alzheimer. 

Abengoa. Según prensa los acreedores rechazan su plan para evitar de nuevo el impago

Telepizza. Según prensa Pizzahut  comprará por 10 millones la marca

Según Expansión Rajoy estaría pensando en convocar elecciones a finales de año

Según prensa los controladores aéreos estarían preparando una huelga en toda España

Hoy hay juntas de Prosegur, Rovi y Vidrala

Saeta Yield reparte la devolución de prima de emisión de 0,196 euros brutos. 

Euskaltel. Kepler sube de 7 a 7,5 euros precio objetivo

Sabadell. Kepler sube de 1,4 a 1,5

Bankinter. Kepler sube de 9,55 a 10

Caixabank. Kepler sube de reducir a mantener y sube precio objetivo de 3,65 a 4,25. 

Liberbank. Kepler sube de 0,28 a 0,34 euros

 

 

Se espera apertura fuertemente a la baja en Europa. 

1- Hoy no tenemos la tradicional referencia del cierre de ayer en Wall Street pues hay que recordar que fue festivo tanto allí como en Reino Unido, por lo que hoy ambas importantes plazas bursátiles vuelven a la normalidad. 

2- De momento sigue prevaleciendo la crisis política de la eurozona con los problemas políticos en España y en Italia. 

Las ventas de bonos de ambos países están siendo muy duras, y el dinero se va a parar a los bonos alemanes que tienen una fuerte subida. Por ello la ampliación de diferenciales es notable. Queda muy claro que si no fuera porque el BCE está ahí comprando bonos de ambos países, ahora mismo la eurozona estaría en seria crisis otra vez. Vemos imposible que el BCE pueda de verdad terminar nunca la QE. 

3- En España  el mercado está muy pendiente de la moción de censura al  gobierno que se vota el viernes, aunque ahora mismo parece que tiene pocas posibilidades de salir adelante. 

Por ello preocupa más realmente la situación en Italia, donde todo parece indicar que a finales de verano puede haber elecciones anticipadas donde los partidos populistas tienen en todos los sondeos mayor intención de voto que en las elecciones anteriores. El mercado se ve venir con estos sondeos una campaña electoral que sea una especie de propuesta de referéndum sobre Europa. Bruselas guarda silencio, bastante preocupada por la situación y para no azuzar más aún los ánimos. 

4- El Nikkei ha bajado ante todo esto un 0,55%. 

5- Quien también sigue muy bajista es el petróleo. Hoy de nuevo fuertes bajadas. 

Y es que la ruptura del acuerdo de producción, posiblemente a partir del mes que viene ha causado un desplome de casi el 10% desde la zona de máximos y con razón. Esta vez si que hay argumentos lógicos. 

6- Ojo al Dax que llega al importante soporte técnico de la media de 200. 

El Mundo:

Los precios hoteleros siguen al alza en España mientras caen en Europa (es un problema porque llegará un momento en que los turistas no quieran venir o, si vienen, es a pisos turísticos, lo que agrava el problema del turismo y acabará con un fuerte regulación que corte su expansión).

El País:

Bruselas propone una subida del 5% en los fondos de cohesión para España (esto es muy importante porque nos da un colchón para aguantar la inestabilidad política nacional y regional).

Cinco Días:

El fondo de pensiones de Telefónica anticipa el final del ciclo bursátil (a tener en cuenta cuando los de largo plazo empiezan a protegerse).

Expansión:

El BCE alerta del riesgo al que se enfrentan los bancos para refinanciar su deuda (mucho cuidado que empiezan a verse problemas de financiación).

ABC:

La morosidad bancaria cae al 6,8% en marzo hasta niveles de 2011 (efecto claro de un aumento del empleo).

Financial Times:

Spain’s Rajoy to face no confidence vote on Friday (muestra de lo pendientes que están fuera de España de lo que pase aquí).

 The New York Times:

What Comes Next for Italy? (otra muestra del otro foco de Europa en el mundo).

The Wall Street Journal:

Italy’s Political Drama Raises Stakes for Euro (parece que les preocupa más Italia).