Martes, 20 Noviembre 2018

Sesión negativa en Europa en donde no sólo tenemos los problemas aparecidos en semanas pasadas, sino que se añade uno más, esta vez el temido frenazo en el sector inmobiliario de Estados Unidos.

Primero de todo, vamos a repasar la situación dentro del mercado, ya que la mayoría de los supersectores en Europa están en negativo.

Como podemos observar en la tabla adjunta, el peor de todos una vez más vuelve a ser el supersector de tecnología porque Estados Unidos vuelve a recibir otro golpe de ventas en ese sector. Recuerden que desde hace años es el que más ha subido y recibido dinero de los inversores, por lo que cuando hay dudas acerca del futuro, la recogida de beneficios se sitúa en este sector, así que cuantas peores perspectivas haya, más se aceleran las ventas.

En este caso hemos vuelto a tener otra vez problemas en Apple porque sigue por debajo de la media de 200 sesiones y presionando para ver un cruce bajista de medias, Netflix ya está produciendo dicho cruce y además otra vez Nvidia sigue con los desplomes al recalcar una vez más que el boom de Bitcoin es agua pasada. Por parte europea, Wirecard en el índice alemán se ha desplomado -7% seguido de SAP con -3%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 403,17 -2,11
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 476,89 -1,42
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 742,13 -1,38
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 437,28 -1,18
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 164,87 -1,17
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 322,56 -1,09
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 394,88 -0,92
STXE 600 RETAIL PR.EUR 292,71 -0,87
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 644,64 -0,68
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 212 -0,67
STXE 600 MEDIA PR.EUR 275,13 -0,66
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 733,99 -0,63
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 854,59 -0,42
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 276,15 -0,23
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 420,42 -0,2
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 477,21 -0,17
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,15 -0,08
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 286,81 0,03
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 250,32 0,39

 

El sector industrial es el siguiente por una amalgama de efectos carambola que ha tenido su origen en el sector de automoción y recambios. Comenzábamos la sesión con un desplome de -13% por parte de Renault al saberse que ha sido reclamado por la justicia de Presidente tanto de Nissan como de la marca francesa del rombo. La propia compañía ha asegurado que los planes y la estabilidad de la empresa no están en juego, pero todo el mundo se ha puesto muy nervioso ante esas acusaciones de evasión fiscal que han surgido en Japón. Con esto, Renault ha descendido -8% y es la peor del índice francés con el supersector de automoción y recambios quedando con muy poco daño porque el mercado ha empezado a jugar a los diferenciales, vendiendo empresas francesas y comprando empresas alemanas.

Las petroleras también han tenido un mal día en el día de hoy porque el crudo ha vuelto a descender otra vez por dudas acerca de que Arabia Saudita tenga voluntad de recortar la producción para subir el precio del crudo cuando hemos visto que el recuento de instalaciones petrolíferas realizado por Baker Hughes en Estados Unidos se ha incrementado en dos instalaciones nuevas, así que lo más probable es que tengan alguna tentación de mantener la producción de forma que se ahoguen los pequeños productores americanos.

El problema nuevo es el dato de la confianza del sector de la construcción en Estados Unidos que ha caído mucho más de lo esperado, por lo que es un desplome que viene justo después de que a finales de la semana pasada uno de los principales constructores haya rebajado su perspectiva de beneficio. Recordemos que estábamos esperando un movimiento de este calibre porque la subida de los tipos de interés está cada vez más arrinconando a un número mayor de personas en la imposibilidad de poder acceder a la financiación necesaria para poder comprar una casa. Recuerden que las cifras de ventas de viviendas no llevan buen camino en 2018 y además los permisos de construcción también han notado un descenso importante.

En resumidas cuentas, si empiezan a verlo mal las constructoras, este impulso que apoya la economía dejará de hacerlo en cierto tiempo, lo que subraya más aquellas palabras de advertencia de la Reserva Federal la semana pasada, primero mostrando preocupación por los signos de debilidad de la economía global, y después alertando de que no había que subir los tipos de interés más de lo necesario.


source: tradingeconomics.com

En el aspecto técnico, la situación se complica porque recuerden que estamos esperando el cierre del hombro derecho de esos hombro cabeza hombro que hemos estado dibujando desde octubre, así que mucho cuidado con acercarnos a la zona de mínimos del mes pasado por que esa posibilidad podría desvanecerse.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,44 2703,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,43 25088
NASD E-MINI CONTINUOUS -2,59 6716,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,66 1506,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,68 8967
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,08 11227,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,85 3149
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,86 4966
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,92 354,1
     
FTSE 100 INDEX -0,19 7000,89
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,985
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,64
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,06 160,56
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,34 175,98
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,17 143,2
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,74 120,45
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,15 151,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,08 112,9140625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,07 119,234375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,29 1,14488
EUR/JPY 0 128,793
EUR/CHF -0,31 1,13786
EUR/GBP 0,16 0,89078
     
GBP/USD 0,24 1,28519
USD/JPY -0,29 112,495
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,27 96,075
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,02 1222,7
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,26 14,345
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,87 854
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,49 56,4

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos en donde tenemos exactamente las mismas piezas de preocupación que hace meses, sólo que poco a poco cada vez preocupan más, y a todo esto, una semana más corta de lo normal porque tenemos por delante el día de Acción de Gracias y además el famoso viernes negro.

Como piezas de preocupación, las tecnológicas. Seguimos teniendo muchos problemas con ellas y además en el nocturno el Nasdaq es el que más lo está pasando mal, porque Apple vuelve otra vez a tener movimiento negativo al aparecer una vez más noticias acerca de que está recortando líneas de producción de algunos de sus productos, así que vuelve otra vez el miedo a que su estrategia de aumentar precios no sea precisamente la que más demanda esté suscitando. Si miramos al gráfico a días, podemos ver que incluso con la recuperación desde los mínimos de este mes, seguimos teniendo como resistencia la media de 200 sesiones y cuanto más tiempo estemos aquí abajo, ante se producirá el cruce bajista de medias.

AAPL

Hablando de la situación técnica las tecnológicas, está saliendo por todos los lados la situación en Netflix, pues el cruce de la media de 50 sesiones sobre la de 200 está produciendo.

NFLX

Por otro lado, el precio del crudo. Hoy hemos conocido el recuento de instalaciones petrolíferas realizado por Baker Hughes en donde en el crudo tenemos un incremento de dos instalaciones nuevas, una subida muy poca cosa con respecto a las últimas recientes, pero que significa que seguimos muy altos. Esto hay que vigilarlo especialmente de ahora en adelante porque si nos mantenemos cerca de los mínimos de este mes en el precio, veremos si pueden aguantar los pequeños productores americanos, una señal que podría ser utilizada por la OPEP para ahogar la producción en Estados Unidos, como ya hiciera en su momento.

El punto más importante es la oleada de comentarios que han surgido una vez habló el Gobernador de la Reserva Federal diciendo que él está contento por la situación de la economía norteamericana pero que veía más preocupante los signos de debilidad exterior. Con esta imagen, es normal pensar que la economía americana en algún momento notará problemas y si esos problemas aparecen por la debilidad exterior, estaríamos hablando de que la Reserva Federal debería replantearse su estrategia con los tipos de interés porque sentir en sus propias carnes una desaceleración económica, y seguir pensando en subir los tipos de interés, puede crear una bomba de relojería que acabe dañando la situación. Por lo tanto, el viernes pasado tuvimos varios comentarios acerca de que había que ir pensando dentro de la Reserva Federal no subir los tipos de interés demasiado. Esto, en un principio, era tomado de forma positiva por el mercado porque estaríamos hablando de que una parada en las subidas de los tipos de interés sería interesante para no encarecer la financiación y estirar este buen momento hasta que llegue la ralentización económica, pero por otro lado, los bancos no estarían muy apoyados y además estaríamos hablando de un freno a la economía por contagio internacional, algo que no es positivo como consecuencia de la tensión comercial instalada en el mundo por parte del presidente americano.

Y para ver los problemas de fondo, nada mejor que ver la evolución del indicador de situación entre consumo discrecional y consumo de artículos básicos. 

Recuerden que este indicador de fondo y sentimiento del mercado es de lo más sencillo. Simplemente pongan el ETF que sigue al sector de artículos básicos y el de consumo discrecional por igual y pongan el spread. Añadan el SP 500 para ver el comportamiento general.

La idea es que cuando se ven problemas en la economía o una amenaza para ella, los ciudadanos cortarán el gasto en caprichos pero se mantendrá el gasto relativo en artículos básicos. Por lo tanto, el spread se reducirá a favor del los artículos básicos.

Vean a semanas todo el planteamiento. En cuanto el spread saltó al alza la última directriz bajista, tenemos el desplome del SP 500, desplome del discrecional y una subida de los artículos básicos. 

Una vez más no ha fallado.

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Precisamente, la política sigue siendo otro factor preocupante, comenzando por esa incertidumbre que hay ahora mismo dentro de Reino Unido para saber si estamos ante la fase final de un acuerdo de salida con la Unión Europea o el fracaso de las negociaciones y nos quedamos con un divorcio muy duro. Además, siguen apareciendo de vez en cuando comentarios por parte del presidente americano acerca de que las negociaciones con China siguen buen camino aunque son matizadas inmediatamente por miembros de su gobierno, lo que incrementa todavía más la incertidumbre global.

En la parte técnica, seguimos muy pendientes de esos hombros cabeza hombro invertidos que estamos desarrollando últimamente ya que le falta cerrar la parte final, pero necesitamos catalizadores y de momento está costando muchísimo que aparezcan, y muchos ya están fijándose en la posibilidad de que los temores acerca de una mala jornada consumista este fin de semana, no sean una realidad.

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Serenitymarkets.com Sesión negativa en Europa en donde hemos tenido algún punto brillante en forma de intento de rebote tras alcanzar la sobreventa en el corto plazo. La cuestión es que en el horizonte se siguen viendo problemas de fortaleza de la economía y la inestabilidad política aumenta de grado nublando todavía más el horizonte.

Recuerden que el tercer trimestre de este año no está siendo positivo en el plano de crecimiento del producto interior bruto. Italia ha quedado plana, la zona euro se ha ralentizado y además Alemania ha presentado el trimestre en negativo. Sigue habiendo dudas sobre China y todo esto en conjunto ha hecho que la Reserva Federal comente que ve preocupantes los signos de debilidad exterior aunque siguen confiando la fortaleza de su propia economía. Esto no ha evitado que algunos empiecen ya a poner algún signo de cautela en el horizonte como por ejemplo tener que revisar la política monetaria para el año 2019 y además algunos comentarios desde la Reserva Federal que a oídos del mercado han sonado menos agresivos que los que han mantenido el ritmo de la subida de los tipos de interés.

Con esos últimos comentarios de la Reserva Federal, el dólar se ha visto debilitado y su índice general se ha alejado de la zona de máximos recientes, lo que ha dado fortaleza a otras monedas como por ejemplo el Euro. Además, el propio Banco Central Europeo por voz de su Presidente ha hecho declaraciones que han sonado a que la evolución de la debilidad de la economía es más fuerte de lo esperado, por lo que todo el mundo se ha puesto a especular a ver si nos estamos metiendo en una situación en donde no deja toda la libertad que tenían planeada los bancos centrales que siguen estando con una política acomodaticia, a poder cambiarla al nivel que ellos querían.

Todo lo anterior genera movimientos contrapuestos, porque en cierto sentido el poder tener disponibilidad de dinero más barato ayudaría a la economía, pero precisamente los bancos han sido uno de los peores del día porque ese ansiado momento para poder subir los tipos de interés y aumentar su margen de beneficios, se está esfumando. Además, el ambiente político no es favorable porque recuerden que ha habido muchísimo temblor de tierra en Reino Unido con el famoso acuerdo técnico de salida de la Unión Europea. Recuerden que varios políticos han dimitido de su cargo y cada vez hay más rumores acerca de que se está montando una moción de censura contra la Primer Ministro. Situación que enturbia mucho el futuro y que nos acerca gravemente a una salida sin acuerdo, lo que sería totalmente perjudicial para la situación general como podemos imaginarnos, la situación Reino Unido ha salpicado a todo el mundo, haciendo que los bancos británicos fuesen los peores del día y además los bancos italianos también han tenido mucho perjuicio porque Italia sigue jugando al enfrentamiento con la Unión Europea ya que no habido variación sustancial del presupuesto para 2019 y Europa ha sentenciado que sigue yendo contra todas las reglas comunitarias.

Automoción y recambios ha sido otra vez el peor del día porque la situación con Reino Unido no favorece a las marcas y además recordemos que seguimos teniendo encima de nosotros ese recorte a toda velocidad del permiso de existencia de los motores de combustión.

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Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 478,03 -0,97
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,27 -0,78
STXE 600 TECH PR EUR 411,85 -0,74
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 398,53 -0,72
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 276,79 -0,53
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 483,74 -0,37
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 858,21 -0,31
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 752,51 -0,17
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 326,06 -0,16
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 213,42 -0,1
STXE 600 RETAIL PR.EUR 295,29 -0,09
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,83 -0,02
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 738,68 0,05
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 286,71 0,18
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 249,35 0,24
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 649,09 0,31
STXE 600 MEDIA PR.EUR 276,96 0,39
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 442,52 0,63
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 421,31 0,85

 

Los mejores del día han sido los recursos básicos que se han visto favorecidos por un rebote del precio del crudo, aunque en realidad ha subido bastante poco, cuando ha llegado tener un crecimiento superior al 2%. La mejoría principal de los recursos básicos ha estado en que todas las materias primas importantes han crecido gracias a la debilidad del dólar.

Las tecnológicas han sido las protagonistas en la apertura de Estados Unidos y en realidad no hemos tenido oportunidad a un rebote decente, por lo menos en la sesión compartida con Europa. La cuestión es que otra vez los resultados empresariales han decepcionado muchísimo. Recuerden que las tecnológicas han sido la punta de lanza del crecimiento de los mercados y eso significa que es donde hay más dinero invertido. Cuando ellas flaquean y hay necesidad de extraer dinero, es ese sector el damnificado. No olviden que la temporada de resultados del tercer trimestre está dejando previsiones de ventas decepcionantes en el sector tecnológico, entre las que se encuentra Apple, pero ha sido NVIDIA en los resultados del día de ayer el que ha sufrido un desplome de -18% porque también ha decepcionado en las ventas del último trimestre. El boom de los activos electrónicos fue uno de los puntos fuertes en el pasado pero parece que ahora todo ha quedado diluido y eso se nota.

En cuanto a datos macroeconómicos se refiere, los precios mayoristas del mes de octubre en Alemania siguen creciendo y en la interanual alcanza 4%, por lo que en esta franja de tiempo sigue aumentando la presión sobre la inflación. Los pedidos industriales de Alemania frenan y se ponen negativos en el mes de septiembre. En la zona euro la lectura final de la inflación escala una 10ª hasta el 2,2% y la inflación final en Italia en la interanual sube hasta el 1,6%.

Por parte americana, la producción industrial frena un poco y sube solo lo esperado, el 4,1% y además la interanual desciende desde una revisión del dato del mes anterior del 5,6% hasta el 4,1%.

En el ambiente técnico, seguimos a la espera de ver si aparece algún catalizador que nos permita cerrar el hombro derecho de esos hombro cabeza hombros invertidos que estamos desarrollando tanto en el futuro del índice alemán como el europeo, así que muchos siguen mirando al BCE o a la guerra comercial.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,37 2724,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,12 25274
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,23 6830,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,97 1512,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,39 9011
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,26 11314,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,44 3168
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,34 5000
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,42 356,3
     
FTSE 100 INDEX -0,34 7013,88
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,99
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,69
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,11 160,64
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,14 176,48
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,06 143,46
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,02 121,37
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,11 151,95
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,21 112,8125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,26 119,125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,73 1,14058
EUR/JPY 0,04 128,662
EUR/CHF 0,13 1,14144
EUR/GBP 0,17 0,88859
     
GBP/USD 0,58 1,28354
USD/JPY -0,69 112,802
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,45 96,36
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,37 1219,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,22 14,295
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,31 847,9
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,85 56,94

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos con otra vez los ojos puestos sobre las tecnológicas, y de reojo los comentarios de la Reserva Federal acerca de la política monetaria 2019.

En realidad, la presión bajista parece que es monotemática, todo está focalizado en el comportamiento de las tecnológicas porque, recordemos, han sido las que mejor se han comportado durante los últimos años, así que si hay que salir de riesgo, toca salir de las tecnológicas porque es donde más dinero se ha metido. Hay que recordar que las tecnológicas no sólo se centran en la tecnología más tradicional, sino que también se han incluido las redes sociales, comercio electrónico etcétera.

Si la presión de las ventas se ha centrado últimamente en valores como Apple, Amazon y Facebook, por esa rebaja de previsiones de ventas en el último trimestre del año, donde se supone que más ventas hay por ser la época más consumista de todo el año, y además hay que sumar la crisis existencial de la redes sociales, ahora le toca el turno a todo lo relacionado con las criptomonedas.

Ayer tras el cierre dio resultados NVIDIA y se está desplomando nada menos que -18%. Un poco más abajo en este artículo tienen los resultados que presento, pero como adelanto tenemos nuevamente una mala previsión de ventas y además el comentario acerca de que se están apilando los productos sin vender. Achacan este mal comportamiento directamente a la resaca que viene tras el boom de la minería de criptomonedas, y que además está durando demasiado pero que están convencidos de que acabará pasando. De cualquier forma, el mercado sale del valor y se lleva consigo también a AMD, así que el sector de semiconductores puede tener problemas en el día de hoy.

Vamos con los resultados del día:

- NVIDIA es uno de los protagonistas del día de hoy en Estados Unidos y en especial en el Nasdaq, ya que presentó unos resultados que no han gustado nada y está teniendo un desplome en preapertura que se acerca al -18% nada menos.

Los resultados del tercer trimestre fueron unos beneficios de 1,97 dólares, subiendo desde los 1,33 dólares del año pasado. Ajustados son beneficios de 1,84 dólares, por encima de los 1,71 dólares esperados.

Las ventas pasan de 2640 millones de dólares hasta los 3180, por debajo de lo esperado.

Con respecto a la expectativa de ventas del último trimestre del año, se queda muy lejos de los 3400 millones esperados porque la horquilla se va a mover como máximo en los 2750.

La parte positiva es que la cúpula directiva no esconde las razones, y dicen que ha explotado el boom de la minería de criptomonedas que se tradujo en una demanda realmente potente de tipos específicos de hardware, cosa que desplazó y anuló la demanda de los usuarios que sí que querían ese hardware para aquello a lo que se había destinado, los videojuegos.

La parte negativa es que dicen que este parón por la minería está durando más de lo esperado pero siguen diciendo que acabará pasando.

Si miramos el gráfico adjunto a semanas podemos ver esa fortísima bajada que hemos tenido desde la zona de máximos anuales y además una de las razones es precisamente que la fuerza comparada con el índice de semiconductores de Filadelfia ha empezado a perder tendencia, lo que significa que su índice de referencia lo está haciendo mejor, así que hay menos valor en la compañía. Por lo tanto, en cuanto se comenzó a tener menos potencial, las ventas se aceleraron muchísimo, aparte del fortísimo mal desempeño que ha tenido Bitcoin una vez pasada la euforia.

A semanas la sobreventa está muy cerca y hace muchos años que no la tocamos, por lo que momento interesante para volver a visitar el gráfico es precisamente cuando entremos en ella.

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- Nordstrom presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,39 $, bajando desde los 0,67 $ del año pasado, muy ligeramente por encima de los 0,66 $ esperados.

Las ventas pasan de 3630 millones de dólares hasta los 3750, segunda millones por encima de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año suben el 2,3%, lo esperado.

Con respecto a las perspectivas de ventas sube la horquilla 100 millones en la parte baja y reduce 100 millones la parte alta, aún así está por debajo de lo esperado. Para los beneficios ajustados por acción sube la parte baja de la horquilla 0,05 $ hasta 3,50 y cinco dólares si mantiene la alta estable en 3,65 $, rondando lo esperado.

Por otro lado, todavía resuenan los comentarios del Gobernador de la Reserva Federal dichas hace bien poco, acerca de que cada reunión tiene un resultado incierto, ya que hay mucha preocupación acerca de los síntomas de desaceleración económica que hay fuera de Estados Unidos. En cualquier caso, lo que ha puesto todo el mundo en alerta es el comentario acerca de que hay que revisar la política monetaria el año que viene, que es justo al momento cuando todo el mundo espera que esa inyección de la rebaja de impuestos empiece a desaparecer. Subrayando este peligro, recuerden que desde hace unos cuantos meses el presidente norteamericano anda buscando nuevos estímulos para que se mantenga el impulso, lo que deja a las claras que el año que viene podemos tener problemas.

Punto de atención otra vez sobre el precio del crudo que vuelve a subir otra vez más del 2%, haciendo poco caso al incremento de 10 millones de barriles en las reservas semanales conocidas en el día de ayer. La cuestión es que el desplome ha sido tan brutal en las últimas semanas que quizá haya descontado ya parte de ese incremento. La cuestión es que vuelve a subir otra vez y está cerca de salir de la sobreventa, por lo que todo el mundo está vigilando niveles importantes donde pudiera dirigirse el rebote. Resumiendo, hay que tener vigilado al sector de la energía.

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En cuanto macroeconomía, hoy hemos conocido la producción industrial del mes de octubre que ofrece muy poca mejora, sólo 0,1% cuando se esperaba el doble y además bajando desde el 0,3% anterior. La capacidad e utilización ha mejorado tres décimas hasta el 78,4%.

Técnicamente, ayer acabamos al alza y la situación se ha complicado por los resultados de Nvidia. Fíjense que podríamos estar ante el inicio del cierre del hombro derecho de esos hombro cabeza hombro invertidos que hemos Estado vigilando, pues tenemos desde envolventes alcistas, penetrantes alcistas e incluso alguna karakasa, pero sus resultados y la reacción que estamos teniendo en el nocturno complican un rebote. Por lo tanto, es muy importante que no perdamos los mínimos del mes para seguir albergando alguna esperanza de ejecución de la figura dentro de poco.

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Sesión bajista en Europa al no ser incapaces de poder tener más pistas a medio plazo que favorezcan la colocación de dinero. Lo que parecía en un principio algo positivo como el llegar a un acuerdo técnico entre Reino Unido la Unión Europea, ha descarrilado en muy pocas horas una vez que la Primer Ministro británica ha conseguido el apoyo a ese acuerdo, pero han dimitido cuatro responsables del gobierno, lo que ha levantado el miedo a que se fuerce a un divorcio sin acuerdo. En cuanto se han conocido las dimisiones, la libra se ha llegado desplomar -1,8% nada menos.

Y, como es de esperar, los bancos británicos han tenido muchos problemas, siendo el peso negativo más importante del supersector bancario.

Si miramos el mercado por dentro, la mayoría de los supersectores están en negativo en donde han tenido un papel principal viajes y ocio porque la situación del divorcio entre Reino Unido la Unión Europea, si al final no llegamos a un acuerdo, sería muy perjudicial para este sector.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 213,15 -2,72
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 439,59 -2,34
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,82 -2,28
STXE 600 RETAIL PR.EUR 295,31 -2,27
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 286,11 -2,01
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 277,97 -1,93
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 482,03 -1,81
STXE 600 BANKS PR.EUR 144,34 -1,58
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 752,92 -1,37
STXE 600 MEDIA PR.EUR 275,53 -1,36
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 248,51 -1,32
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 737,75 -1,27
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 401,39 -1,22
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 485,36 -1,07
STXE 600 TECH PR EUR 415,05 -0,44
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 860,8 -0,05
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 647,51 -0,01
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 326,54 0,57
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 417,73 0,65

 

Por otro lado, el crudo está intentando salir de la sobreventa tras el fuerte desplome de los últimos días, así que ese repunte es negativo tanto para las aerolíneas como para todo el turismo que depende del transporte, pero la cuestión es que hemos conocido que la reservas semanales de crudo han aumentado en más de 10 millones, por lo que sigue habiendo exceso de producción en Estados Unidos que mantiene la presión bajista sobre el precio, todo ello rodeado de ese aroma de desaceleración económica que hay tanto en China como en Europa y que se ve con preocupación desde la Reserva Federal.

Las minoristas también tienen problemas porque hoy en Estados Unidos han presentado resultados bastantes de ellas y no han gustado demasiado. Es verdad que Walmart ha crecido en las ventas online más del 40% y eso supone que poco a poco le va comiendo algo de terreno a Amazon, que ha sido uno de los perjudicados en el día de hoy, pero en realidad las previsiones para estas navidades siguen siendo muy bajas, así que el sector de consumo discrecional es uno de los peores en Estados Unidos, lo que genera por contagio problemas en Europa. Evidentemente, si en el tercer trimestre del año, Alemania tiene un producto interior bruto en negativo, quizá no haya demasiadas ganas de aumentar el gasto estas navidades.

Los recursos básicos y las petroleras han sido los mejores del día en Europa por ese repunte del precio del crudo, pero también por esos comentarios desde Estados Unidos acerca de que sigue habiendo conversaciones con China y que se va buscando abrir otra ronda de negociación.

Automoción y recambios ha sido un peso negativo importante en el índice alemán porque ha vuelto a recibir golpes negativos. Por un lado, China ha dicho que no tiene intenciones de rebajar los impuestos a la compra de vehículos, pero es que además las matriculaciones de coches nuevos han vuelto a descender otra vez en Europa, así que seguimos bajo la resaca de las consecuencias de la implantación de la nueva regulación contra los gases contaminantes.

Además, la posibilidad de que no haya acuerdo en el divorcio entre Reino Unido y la Unión Europea, es una sombra muy importante para todo el sector.

Pasando al plano económico, tenemos que las ventas minoristas sin combustible en Reino Unido se mantienen en negativo cuando se esperaba un cierto repunte, y además la cifra general también desciende.

Sin embargo, las ventas minoristas en Estados Unidos suben más de lo esperado, se mantiene el crecimiento de los precios de importación, las peticiones de desempleo semanales siguen bajísimas, y el sector de manufacturas nos da una de cal y otra de arena, porque el sector de Filadelfia cae más de lo esperado pero el de Nueva York sube más de lo esperado.

Para rematar, los inventarios empresariales crecen más de lo esperado y siguen la corriente de las ventas minoristas, por lo que no ha habido discrepancias.

Estos datos de las ventas minoristas han intentado compensar un poco el pesimismo sobre las previsiones de las ventas en la temporada navideña, y el Gobernador de la Reserva Federal dice que sigue estando satisfecho con el comportamiento de la economía norteamericana, que lo realmente preocupante son los síntomas y signos de debilidad global.

Ya en Wall Street, hemos tenido muchos problemas por parte de las tecnológicas porque Amazon se veía dañado y es un peso muy importante, al igual que Facebook que ha cosechado otro artículo negativo sobre la existencia de la red social. Sin embargo, los FAANG+ tenían el apoyo de los valores chinos y además un nuevo resurgir de Apple, que va buscando acercarse otra vez a la media de 200 sesiones.

En el mercado de divisas, el Euro ha tenido problemas y han vuelto a ganar otra vez las monedas que representan seguridad como por ejemplo el Yen y el Franco Suizo. A destacar el fortísimo movimiento a la baja de la libra en casi todos los cruces cuando se supo que habían dimitido cuatro personas relevantes del Gobierno haciendo que en el Euro libra tenga un aumento del 1,8% y contra el dólar desciende a -1,72%.

En el mercado de deuda, el susto ha llegado prácticamente a todas partes y todo lo que representa seguridad, en mayor o menor medida, ha tenido demanda, así que la deuda de Alemania ha tenido más subidas de precio e incluso la periferia de la zona euro, aprovechando que La Liga Norte ha dicho que si tienen mayoría las próximas elecciones no van a sacar a Italia de la zona euro.

En la parte técnica, seguimos vigilando esos hombro cabeza hombro invertidos apoyados por el RSI alcista en todas las piezas, y muchos empiezan ya a pensar que el BCE podría ser uno de los catalizadores de la mejora porque con la incertidumbre política actual, sumado al momento económico, no es ocasión para subir los tipos o cancelar totalmente el programa cuantitativo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,06 2700
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,26 24980
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,5 6802
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,39 1505,7
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,22 9088
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,52 11339,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,47 3182
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,71 5032,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,05 357,8
     
FTSE 100 INDEX 0 7033,75
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,04 112
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,2 131,74
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,37 160,73
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,57 176,58
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0 143,62
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,17 121,39
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,3 152,09
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 112,6484375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,16 118,9375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0 1,13135
EUR/JPY -0,13 128,314
EUR/CHF 0,01 1,1385
EUR/GBP 1,83 0,88677
     
GBP/USD -1,76 1,27578
USD/JPY -0,13 113,419
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,38 97,03
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,28 1213,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,67 14,174
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,78 840,3
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,42 57,05

Se espera una apertura bajista Estados Unidos pero constantemente pendiente de que haya algún tipo de rebote en los sectores más castigados, como por ejemplo las tecnológicas. Además, el sector minorista está presentando resultados, algunos muy negativos pero en valores con poca ponderación, sin embargo, otros están sentando bien y son más potentes, así que están ayudando un poco más. Mucho ojo a la fuerte mejora de la venta online de Walmart porque es un ataque directo a Amazon y eso podría hacerle daño.

Los resultados de Walmart están teniendo una segunda lectura, y es que un trimestre más tiene un crecimiento de las ventas online del 40% y eso significa que se está poniendo las pilas y poco a poco multitud de minoristas están plantando cara al dominio absoluto de Amazon. Por lo tanto, hay que vigilar estrechamente comportamiento de este último porque una reducción de la cuota de mercado podría afectar a los beneficios. Además, el propio Amazon ha dicho que sus ofertas del famoso viernes negro empiezan este viernes, un movimiento que está costando digerir porque no se sabe si es que quieren más negocio o porque se siente amenazado por otros y por eso adelanta las ofertas.

Hay cierta contención de la respiración en Estados Unidos porque se ven con preocupación las últimas cifras macroeconómicas que hemos conocido en donde Italia se queda completamente plana en cuanto a crecimiento se refiere en el tercer trimestre y además Alemania pisa en negativo. Esto lo hemos conocido en las últimas declaraciones del gobernador de la Reserva Federal en donde sigue viendo bien la situación de la economía norteamericana pero al mismo tiempo le preocupan mucho más los signos globales de debilitamiento.

Con respecto a esto último, la debilidad global, recuerden que los grandes valores tecnológicos decepcionaron cuando presentaron sus resultados al mostrar las previsiones de ventas en el último trimestre de este año por debajo de lo esperado, justo en el trimestre donde tenemos el mayor consumo. En este mismo sentido, Apple sigue estando muy castigada, manteniéndose por debajo de la media de 200 sesiones, porque numerosos proveedores han rebajado sus perspectivas de beneficios y ventas, así que todo el círculo se va cerrando, arrastrando a unas menores previsiones al valor de la manzana.

APPL

Algo que podría ayudar a rebajar el sentimiento de tensión son precisamente esos comentarios desde Estados Unidos acerca de que sigue hablando y podría abrirse una nueva ronda de negociaciones con China. Lo que no está ayudando a rebajar la tensión es lo que está pasando en Reino Unido, ya que el Gobierno ha dado el visto bueno al texto que debe presentarse en el Parlamento para intentar cerrar la negociación de la salida de Reino Unido de la Unión Europea, pero en las últimas horas ha cosechado cuatro dimisiones de personas que ha sido extremadamente críticas con el acuerdo alcanzado, así que la aprobación en el parlamento no es segura y estamos más cerca de una salida sin acuerdo que nunca. De hecho, el negociador por parte de la Unión Europea ha pedido a todos los participantes de la unión que lean con cuidado todos los detalles, en una especie de aviso de que el acuerdo podría no ser positivo.

Siguiendo con el hilo macroeconómico, hoy hemos tenido bastantes datos en Estados Unidos. Por un lado, las ventas minoristas en el mes quedan mucho mejor de lo esperado y casi sin cambios en la zona interanual, algo muy positivo en el mes de octubre y que intenta aliviar un poco el miedo a que el final de año no sea tan bueno como se espera.

Las peticiones de desempleo semanales suben un poquito más de lo esperado pero siguen ridículamente bajas, así que no hay cambios en este aspecto.

Los precios de importación repiten cifra y que dan mucho más altos de lo esperado, por lo que el apoyo la inflación es claro.

El índice de manufacturas de Nueva York sube más de lo esperado pero sin embargo el de Filadelfia cae más de lo esperado, bastante más, así que no tenemos una dirección clara en este sector.

Esto no termina aquí, ya que 30 minutos después de la apertura tendremos los inventarios empresariales y una hora después de la apertura las reservas semanales de crudo, dato que puede mover muchísimo al mercado porque recuerden que el precio se ha desplomado desde principios de octubre que estaban los 75 $ y ha llegado a bajar hasta los 55 $. Si existe un aumento fuerte de la producción, deberíamos seguir viendo aumentos de la reservas.

Vamos con los resultados de la temporada del día de hoy, con especial atención a las minoristas:

- WalMart presenta unos resultados del tercer trimestre ajustados de 1,08 dólares, por encima de los 1,01 dólares esperados.

Las ventas alcanzan los 124.900 millones de dólares, un incremento del 1,4%, pero se queda bastante lejos de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año dentro de Estados Unidos suben el 3,4%, más de lo esperado. Si quitamos el combustible, también las ventas son mejores de lo esperado. Vía On-Line, las ventas suben nada menos que un 43%

- Cisco presentó tras el cierre unos beneficios por acción de 0,77 $, subiendo desde los 0,48 $ del año pasado. Ajustados son 0,75 $, por encima de lo esperado.

Las ventas alcanzan los 13.070 millones de dólares desde los 12.140 del año pasado, por encima de lo esperado que era estar por debajo de los 13.000.

Para su segundo trimestre fiscal los beneficios por acción se sitúan en una horquilla que tiene como epicentro los 0,72 $ y una mejora del crecimiento interanual con epicentro del 6%, más o menos lo esperado.

- JC Penney presenta resultados con unas pérdidas de -0,48 $, aumentando las pérdidas del año pasado de -0,4 $. Ajustados son pérdidas de -0,52 $, ligeramente mejores de lo esperado.

Las ventas descienden desde los 2820 millones de dólares del año pasado hasta los 2650, muy lejos de lo esperado que era rondar los 2750.

Muy mal asunto y que puede sentar muy mal a los inversores es que no va dar perspectivas de beneficios para todo el año. Además, reduce la perspectiva de ventas este año en centros con más de un año desde más o menos neutral a un descenso inferior al -5%.

- Dillards presenta resultados con unos beneficios netos de 0,27 $, bajando desde los 0,5 $ del año pasado, mucho peor de lo esperado que eran 0,56 $.

Las ventas suben de 1355 millones de dólares hasta los 1419, mucho mejor de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año crecen el 3%, bastante por encima de lo esperado.

Las ventas han dado mucho optimismo, pero la reducción de los beneficios apunta a que los márgenes han sufrido.

En valores concretos tenemos:

JP Morgan tiene impulso tras saberse que Warren Buffet habría comprado una nueva participación en la compañía.

3M está apoyada tras haber presentado sus objetivos para 2019 y también para un plan más largo a cinco años. Para el año que viene se espera un crecimiento entre el 1% y el 3%, más o menos lo esperado. Con respecto a los beneficios por acción nos movemos en una horquilla que va desde los 10,6 $ hasta los 11,05 $, también más o menos lo esperado.

El apartado técnico, los hombro cabeza hombro invertidos que estamos dibujando desde más o menos la mitad de octubre, están empezando a peligrar, porque si hoy se extienden las pérdidas, buscaríamos la zona de los mínimos de dicha figura y entonces ya empezaría a buscarse otra cosa, como por ejemplo un doble suelo si es que aguantamos ese soporte.

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