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El día es positivo para Europa con los futuros sobre índices subiendo más del 1%, con especial virulencia del Ibex 35 que está subiendo más del 2%.

La razón de este entusiasmo la tenemos en el doble factor protagonista del día, la posibilidad de unas elecciones en Cataluña que relajen la tensión política y además la intención del BCE de reducir su programa cuantitativo en enero de 2018 y extenderlo hasta septiembre de ese año, haciendo paulatina la reducción del mismo. Con respecto a los tipos de interés, se mantiene sin cambios tanto en los depósitos como los tipos generales.

Por lo tanto, el Ibex 35 es el más favorecido porque en la comparativa con el resto de futuros sobre índices es el más retrasado, así que se le ve mucho más potencial de ganancia que al resto. Todo el mundo esperaba la comparecencia del Presidente de la Generalidad de Cataluña para anunciar las elecciones, pero al final has ido a las cinco de la tarde para volver a hacer declaraciones ambiguas, en donde no se piden elecciones anticipadas, pero tampoco se proclama la independencia. El mercado se ha alejado de los máximos de la sesión en cuanto se ha vuelto a ver ambigüedad, porque se toma como debilidad.

Por otro lado, el euro se ha visto decepcionado por el BCE, tiene descensos con respecto a todos los índices bastante importantes, lo que pone en acción algunas figuras bajistas como la del euro dólar que es un enorme hombro cabeza hombro. Como es de imaginar, las exportadoras se alegraron muchísimo del tema y el consenso general es que problemas para subir el euro son lo mismo que dar buenas noticias a los mercados europeos.

En el contexto anterior, los resultados empresariales casi son anecdóticos porque las malas cifras que nos hemos podido encontrar por aquí y por allá, han sido completamente compensadas por lo anterior, así que se ha diluido todo.

Otro punto de alegría lo tenemos en el mercado de deuda, en donde el bono español a 10 años ha vuelto a ganar fortaleza pero ojo, tras ver a Puigdemont sin pedir elecciones, el bono italiano a mejorado más, con lo que el diferencial sigue preocupando.

En el plano macroeconómico, la confianza del consumidor de Alemania se mantiene en niveles altos, aunque un poquito por debajo de lo esperado. La tasa de desempleo en España sigue descendiendo. La confianza del consumidor en Italia, junto con empresarial, sube más de lo esperado.

En la parte norteamericana el más significativo de todos los datos conocidos hoy, como otro incremento de los inventarios mayoristas o un aumento del déficit comercial de bienes, es el de paro semanal en donde hemos tenido un pequeño repunte, pero estamos ya en niveles anteriores a los desastres naturales, así que se ha recuperado la total normalidad en este área, lo que impulsa todavía más la fortaleza del dólar.

Para ilustrar un poco la alegría que tiene el mercado, simplemente vean este gráfico a días del euro dólar con ese descenso de casi -1% en el par y la figura de hombro cabeza hombro que estamos desarrollando. Una ejecución del mismo sería un alivio muy importante para las exportadoras, lo que atraería más atención sobre Europa, algo que puede ser un poco lastre con respecto a Wall Street. Evidentemente, más tranquilidad en España daría un respiro extra a todo el mundo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,08 2,56
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,22 23,353
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,24 6,049
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,98 10,318
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,43 13,124
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,42 3,631
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,51 5,452
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,08 112,25
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,28 131,56
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,53 161,9
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,79 163,88
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,57 138,35
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,75 137,91
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,49 156,38
     
EUR/USD -0,96 1,17012
EUR/JPY -0,85 133,169
EUR/CHF -0,3 1,16534
EUR/GBP -0,32 0,88792
     
GBP/USD -0,64 1,3178
USD/JPY 0,11 113,808
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,38 1,274
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,12 16,905

Se espera una apertura alcista pero con el Nasdaq tocado por resultados. Todos pendientes de ver si podemos recuperar niveles o lo de ayer fue el principio de algo más grande.

Ayer fue un día muy malo para el mercado norteamericano, aunque por fortuna conseguimos cerrar muy lejos de los mínimos de la sesión, minimizando las pérdidas. Los resultados empresariales de primer nivel fueron muy negativos a lo que se unieron recogidas de beneficios del día anterior que estuvieron centradas las ganancias en el Dow Jones de industriales. El problema más importante lo tuvimos en el Dow Jones de transportes en donde la pérdida fue realmente impresionante y es el principal factor de preocupación, porque está atacando la línea clavicular de ese enorme hombro cabeza hombro que está desarrollando durante todo el mes. Como se puede observar el gráfico adjunto, las envolventes bajistas de NYSE, Nasdaq compuesto y SP 500, siguen en vigor porque estamos muy lejos de máximos.

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Quitando los resultados empresariales, el principal evento del día es la decisión del BCE de empezar en enero de 2018 a reducir la cantidad de deuda a comprar, reducir el programa cuantitativo, pero extender su existencia hasta septiembre. A nadie escapa que factores importantes han influido en la decisión como por ejemplo la tensión en España y también las elecciones de Italia. Evidentemente, existe mucha preocupación por el camino de la inflación y su sostenibilidad, pero de esta forma han matado varios pájaros de un tiro, y todos contentos.

El mercado de divisas se está fijando en que el programa cuantitativo desciende, lo que genera debilidad en el euro, pero en el mercado de valores se está tomando como algo positivo ver que todavía tenemos unos cuantos meses por delante, por lo que los bancos se alegran por un doble motivo: al final tendremos el final del programa cuantitativo, pero el apoyo seguirá para dar apoyo a la economía.

Dentro de los resultados empresariales:

- Boston Scientific presenta unos resultados con unos beneficios netos del tercer trimestre de 0,2 $, subiendo desde los 0,17 $ del año pasado. Ajustados son 0,31 $, justo lo esperado.

Para las ventas, subimos muy ligeramente desde los 2100 millones de dólares hasta los 2200, justo lo esperado.

- Twitter presenta resultados del tercer trimestre con unas pérdidas de -0,03 $, reduciéndose desde las pérdidas de -0,15 $ del año pasado. Ajustados son beneficios de 0,1 $, subiendo desde los 0,06 $ del año pasado.

Las ventas das malas noticias porque quedan en los 590 millones de dólares, un descenso de -4%, aunque mejores de lo esperado por 3 millones.

Con respecto a los usuarios en activo, la cifra que más preocupa, quedan en 330 millones, prácticamente lo esperado.

De momento el mercado se lo está tomando muy bien y la reacción es muy alcista, casi el +10%.

- Bristol-Myers Squibb presenta resultados con beneficios de 0,51 $, bajando desde los 0,72 $ del año pasado. Ajustados son 0,75 $, peor de lo esperado.

Las ventas aumentan desde los 4900 millones de dólares hasta los 5300, mejores de lo esperado.

- Ford presenta unos resultados con unos beneficios de 0,39 $ subiendo desde los 0,15 $ del año pasado. Ajustados son 0,43 $, mejores de lo esperado.

Las ventas aumentan muy ligeramente, pasando desde los 35.900 millones de dólares hasta los 36.500, muy por encima de lo esperado que era descender hasta casi rozar los 33.000.

Con las cifras en la mano, mueve su expectativa de beneficios por acción para todo el año a una horquilla de entre 1,75 dólares a 1,85 dólares, por encima de lo esperado.

- Altria presenta resultados de 0,97 $, subiendo desde los 0,56 $ del año pasado. Ajustados son 0,9 $, mejores de lo esperado

Las ventas descienden desde los 6910 millones de dólares hasta los 6730, peor de lo esperado.

- Comcasts presenta resultados de 0,52 $, subiendo desde los 0,46 $ del año pasado. Ajustados son 0,55 $, mejores de lo esperado.

Las ventas descienden desde los 21.320 millones de dólares hasta los 20.980, peor de lo esperado.

Buenas noticias por parte de los clientes, ya que hay 115.000 clientes nuevos en suscripciones por cable.

- ConocoPhillips presenta resultados con unos beneficios de 0,34 $, revertiendo parte de las pérdidas del año pasado de -0,84 $. Ajustados son 0,16 $, el doble de lo esperado.

Con las cifras anteriores, mantiene su expectativa de producción para todo el año y no parece que haya daño por parte de los desastres naturales.

Sin embargo, reduce su previsión de gastos de capital hasta los 4500 millones de dólares.

- Celgene presenta resultados con unos beneficios de 1,21 dólares, subiendo fuertemente desde los 0,21 $ del año pasado. Ajustados son 1,91 $, mejores de lo esperado.

Las ventas suben desde 2983 millones de dólares hasta los 3287, peores de lo esperado.

Con respecto a las previsiones, las ventas para todo el año están en una horquilla de 13.000 millones a 13.400 millones, y los beneficios ajustados por acción descienden la parte baja de la horquilla hasta los 7,3 $ con un máximo de 7,35 $, lo que está sentando fatal al mercado y se desploma el 9% en preapertura.

Ya dentro  de los datos macroeconómicos, tenemos el adelanto de las cifras de la balanza comercial de bienes en donde el déficit aumenta más de lo esperado y además los inventarios mayoristas, en la lectura prelimina del mes de septiembre, seguimos creciendo, pero bastante menos de lo esperado, el 0,3% en vez de el 0,8%.

El que merece una lectura aparte, es el de peticiones de desempleo semanales pues suben un poco más de lo esperado, pero es que estamos ya en la órbita de las cifras que había antes de los huracanes, por lo que se ha recuperado por completo la situación normal y es un alivio importante, así que estamos en ciertos sentido como si no ha pasado nada.

Luis Javier Diez.

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos, pues si ayer los resultados empresariales ayudaron al Dow Jones, hoy no podemos decir lo mismo del Nasdaq, pudiendo aparecer también recogidas de beneficio en los valores más favorecidos ayer.

Nos adentramos en otra jornada en el mercado norteamericano en donde seguimos con un ojo puesto en los resultados empresariales, que hoy vuelven a ser otra vez numerosos e importantes, pero el otro está situado en el movimiento bajista de hace dos días.

Para refrescar un poco la memoria, tienen a continuación el gráfico a días de los principales índices norteamericanos, donde podemos ver las envolventes bajistas en todos ellos y el hombro cabeza hombro que se está desarrollando en el entorno de los 10.000 puntos del Dow Jones de transportes. El intento de cubierta de nube oscura por parte del Dow Jones de industriales quedó roto ayer por la gran cantidad de resultados positivos que hubo dentro del índice.

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Ahora vamos a ver los principales valores, nombres importantes, que han presentado resultados hoy pero ya les avanzo que el sector tecnológico tiene un problema, pues AMD está sufriendo un duro varapalo en preapertura:

- AMD presentó ayer tras el cierre con unos beneficios netos de 0,07 $, dando la vuelta a la situación de pérdidas del año pasado de -0,5 $. Ajustados son 0,1 $, mejores de lo esperado.

Con respecto a las ventas, suben desde los 1310 millones de dólares hasta los 1640, mejores de lo esperado.

El problema lo estamos teniendo en las perspectivas de ventas porque creen que para el último trimestre vamos a tener un descenso que va del -12% hasta el -18%, lo que dejaría las ventas en una horquilla entre 1340 millones de dólares a 1440.

De momento el valor lo está pasando mal en el fuera de horas.

- AT&T presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,49$, lo que representa un descenso del -9% con respecto al año pasado. Ajustados son beneficios de 0,74 $, ligeramente por debajo de lo esperado.

Las ventas alcanzan los 39.670 millones de dólares, un descenso de -3%. Si ajustamos las cifras para quitar los daños de los desastres naturales, subiria un poquito más hasta los 39.800 millones, por debajo de lo esperado.

El problema que tiene es que sigue perdiendo clientes en el área de la televisión por cable, lo que muestra el cambio generacional a favor de plataformas como Netflix.

- CocaCola presenta resultados con unos beneficios por acción de 0,33 $, por debajo de los 0,49 $ esperados. Ajustados son 0,5 $.

Las ventas bajan desde los 10.630 millones de dólares hasta los 9080, por encima de los 8730 esperados.

- Wallgreens presenta resultados con unos beneficios de 0,76 $, bajando desde los 0,95 $ del año pasado. Ajustados son 1,31 dólares, por encima de lo esperado que eran 1,21 dólares.

Para las ventas tenemos una cifra general de 30.100 millones de dólares, subiendo desde los 28.600 del año pasado y mucho mejor de lo esperado que era no alcanzar los 30.000.

Como es lógico, está subiendo potentemente en preapertura.

- Boeing presenta resultados de beneficios de 3,06 $, bajando desde los 3,6 $ del año pasado. Ajustados son 2,72 $, por encima de los 2,65 $ esperados.

Las ventas ascienden hasta los 24.310 millones de dólares desde los 23.890 del año pasado, por encima de lo esperado que era no superar los 24.000.

Con respecto a las previsiones, mantiene la perspectiva de una horquilla para las ventas que se sitúa entre 90.500 millones de dólares y los 92.500 millones. Hay variaciones en la perspectiva de beneficios por acción para todo el año porque la horquilla sube cero, un dólares tanto la parte inferior como la parte superior hasta quedar en 11,2 $ a 11,4 $.

- VISA presenta resultados que unos beneficios trimestrales de 0,9 $, mucho mejor de lo esperado que eran 0,85 $. Las ventas quedan por encima de lo esperado y además ha aumentado la base de clientes que utilizan sus servicios.

- Texas Instruments presenta beneficios ajustados de 1,24 dólares por acción, por encima de lo esperado y además las ventas han mejorado mucho porque al final existe una creciente demanda de microprocesadores tanto de uso industrial como en automoción, así que el giro hacia el coche eléctrico y autónomo está ayudando la compañía.

En el aspecto macroeconómico, dos buenas noticias pues los pedidos de bienes duraderos del mes de septiembre han quedado por encima de lo esperado tanto en la cifra general como excluyendo transportes, por lo que la inversión empresarial vuelve a despertar otra vez. Además, el índice de precios de las viviendas del mes de agosto crece más de lo esperado, pero no debemos perder de vista los problemas que estamos teniendo en las cifras de construcción de viviendas y permisos de construcción, ya que nos hemos estancado recientemente y eso hace que sigamos viendo un peligro en la actitud de los constructores al destinar más construcción ha viviendas de alquiler que a propiedad, lo que la escasez están dirigiendo los precios al alza, no un incremento sustancial de la demanda.

Esto no ha terminado aquí, ya que 30 minutos después de la apertura tendremos las cifras de las ventas de viviendas nuevas, donde se necesita que haya un despertar importante para mantener la ilusión por este sector y esta pata tan importante de la economía.

Mañana tendremos la reunión del BCE, así que la tensión se mantiene por ver cuál va ser la reacción del euro y la fortaleza o debilidad que se pueda exportar al dólar. También, siguen poco a poco las entrevistas y negociaciones para buscar sustituto a la actual presidenta de la Reserva Federal, pero da la sensación de que todos los candidatos siguen apostando por subidas de tipos de interés, por lo que no parece que vayamos a tener variaciones con respecto al plan ya previsto, por lo menos en un principio.

Luis Javier Diez.

Hoy hemos tenido un montón de resultados empresariales de nombres muy importantes en multitud de industrias junto con algunos datos macroeconómicos que han quedado algo eclipsados.

Empezamos por los datos macro que son muy puntuales:

La lectura preliminar de los índices de directores de compra de la zona euro tanto el de manufacturas como el de servicios, y por tanto el compuesto, no han gustado demasiado porque Francia sido el único que ha presentado los tres mejor de lo esperado y con crecimiento con respecto al mes anterior. Tanto Alemania como la Zona Euro han quedado tocados y eso hace que tenga más protagonismo todavía la decisión que pueda tomar el BCE en la reunión de esta semana, donde no sabremos si la evolución de la economía será el principal motor de la toma de la decisión, o el miedo al frenazo de la economía española y las elecciones en Italia el año que viene. Ya saben que el BCE ha utilizado el programa cuantitativo como colchón de seguridad cuando ha habido revuelo político, como en el caso de las elecciones de Francia.

Con respecto a Estados Unidos, aquí sí que hemos tenido unanimidad y han salido todos mejores de lo esperado. Precisamente, esto se ha añadido a ese viento a favor que va soplando sobre la reforma fiscal y ya se están barajando fechas para que pueda ser votada en la cámara de representantes, por ejemplo el día de acción de gracias.

Pero vamos al meollo de toda la sesión. Los resultados empresariales.

Si miramos el mercado por dentro, la gran mayoría de supersectores en Europa ha quedado en negativo con el de automoción y recambios siendo uno de los mejores, apoyo claro del DAX, pero gracias a los resultados de Fiat Chrysler, que es el que mejor se está comportando de todos.

Veamos los supersectores:

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 602,5 1,18
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 310,03 0,63
STXE 600 BANKS PR.EUR 187,27 0,59
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 449,9 0,14
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 464,72 -0,02
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 288,96 -0,06
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 284,94 -0,22
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 165,78 -0,31
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 532,43 -0,34
STXE 600 TECH PR EUR 449,9 -0,46
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 960,3 -0,47
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 304,35 -0,5
STXE 600 RETAIL PR.EUR 302,19 -0,52
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 841,83 -0,54
STXE 600 MEDIA PR.EUR 266,99 -0,76
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 673,88 -0,77
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 482,12 -0,86
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 220,49 -1,09
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 743,13 -1,48

 

 

Y ahora los valores más importantes del de automoción y recambios:

Nombre Precio Variación %
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES 14,88 5,08
Volkswagen AG 145,15 2,07
Porsche Automobil Holding SE 58,42 1,87
Peugeot SA 20,37 1,49
Daimler AG 69,46 1,02
Rheinmetall AG 100,2 0,97
Continental AG 214,2 0,87
Bayerische Motoren Werke AG 86,56 0,64
Cie Gnrl des Etblsmnts Michelin SCA 122,65 0,62
GKN plc 320 0,31
Renault SA 83,59 0,23
VALEO SA INH. EO 1 60,73 -0,34

 

Los bancos también han tenido apoyo porque en España se han tomado muy bien las noticias acerca de que se estaría planteando la posibilidad de unas elecciones en Cataluña que frenen la aplicación del artículo 155 de la Constitución del Reino de España. Además, los resultados del tercer trimestre de CaixaBank han animado mucho la situación y hecho que el Sabadell sea uno de los mejores.

Nombre Precio Variación %
COMMERZBANK AG 12,1 5,86
Banco de Sabadell SA 1,66 4,02
Deutsche Bank AG 14,65 2,88
Standard Chartered PLC 783,3 2,03
UniCredit SpA 17,45 1,93
Natixis SA 6,93 1,87
Banco Santander, S.A. 5,63 1,59
Credit Agricole SA 15,35 1,49
CaixaBank SA 3,88 1,44
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 7,28 1,41
Barclays PLC 198 1,3
Societe Generale SA 48,86 1,25
Intesa Sanpaolo SpA 2,9 1,19
Mediobanca Group 9,19 0,99
Bankinter SA 7,95 0,86
Lloyds Banking Group PLC 67,4 0,6
Royal Bank of Scotland Group PLC 7,46 0,54
HSBC Holdings plc 746,8 0,44
BNP Paribas SA 68,08 0,27
Bankia SA 4,05 0,12
Julius Baer Gruppe AG 58,4 0,09

 

Los bancos han tenido un apoyo extra, ya que los bancos alemanes han sido los que más han tirado del resto porque han aparecido noticias acerca de que Commerzbank está contratando personal para poder afrontar las posibles ofertas de compra que se pudieran presentar, así que todo el mundo ha mirado a Deutsche Bank por si se mete en operaciones de fusión, algo que ya se pidió desde organizaciones y entidades supranacionales.

Más resultados en Europa tenemos que Puma ha presentado unas buenas ventas, Basf ha presentado malos resultados y es uno de los peores del índice alemán, AMS presenta buenos resultados, STMicro también presenta buenas previsiones, SAAB presenta buenos resultados, RANSTAD presenta malos resultados, Logitech presenta buenas cifras y Luxotica también presenta buenos resultados.

Todo lo anterior no ha hecho que cambie las cosas en Europa, porque no hemos creado nuevos máximos y seguimos a la espera del BCE.

El punto importante de los resultados empresariales hemos tenido en Estados Unidos donde hay un gran número de valores importantes y muchos de ellos han recaído en el Dow Jones de industriales, que ha subido más de 150 puntos y creado un nuevo máximo histórico. Las figuras bajistas que aparecieron en el día de ayer en multitud de índices no se han conseguido revertir, por lo que la cara de Estados Unidos la tiene el Dow Jones de industriales, pero la cruz la tiene el resto porque siguen por debajo de los máximos del día de ayer.

Vean el comportamiento de los valores que han dado resultados en el día de hoy, los que dieron ayer tras el cierre y cómo se están comportando los que hoy van a dar resultados tras el cierre.

Nombre Precio Variación %
Whirlpool Corporation 164,03 -10,12
Biogen Inc 313,5 -4,58
CIT Group Inc. 47,97 -2,93
Eli Lilly and Co 84,71 -2,83
Lockheed Martin Corporation 312,1 -2,69
AT&T Inc. 35,01 -0,68
Texas Instruments Incorporated 95,74 -0,49
Capital One Financial Corp. 89,45 -0,3
Blackstone Mortgage Trust Inc 31,66 -0,22
Fifth Third Bancorp 28,59 0,56
Juniper Networks, Inc. 26,04 1,09
Advanced Micro Devices, Inc. 14,3 1,42
PulteGroup, Inc. 28,33 1,52
McDonald's Corporation 166 1,63
General Motors Company 46,09 2,08
Caterpillar Inc. 137,09 4,11
Stanley Black & Decker, Inc. 164,78 4,17
Corning Incorporated 31,9 6,28
3M Co 237,11 7,02

 

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,16 2,567
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,78 23,41
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,32 6,084
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,54 10,179
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,11 13,011
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,06 3,605
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,17 5,392
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03 112,17
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,14 131,23
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,34 161,13
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,68 162,86
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,15 137,49
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,48 136,52
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,33 155,67
     
EUR/USD 0,14 1,17649
EUR/JPY 0,56 134,066
EUR/CHF 0,55 1,16368
EUR/GBP 0,69 0,89634
     
GBP/USD -0,54 1,31253
USD/JPY 0,42 113,952
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,34 1,276
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,76 16,945

 

 

Se espera una apertura alcista en Estados Unidos gracias a resultados empresariales punteros en el Dow Jones de industriales que le están haciendo subir en el nocturno más de 120 puntos.

Ya saben que el viento sigue yendo a favor del mercado con aquel paso adelante de la semana pasada al aprobarse un borrador de presupuesto Federal que allana el camino para la aprobación de la reforma fiscal.

Hoy tenemos otro punto de apoyo en los resultados empresariales, con nombres muy punteros y que dan de lleno al Dow Jones de industriales, en especial los de McDonald’s, 3M y Carterpillar. Son los culpables de que el futuro sobre el índice este subiendo más de 130 puntos.

Pero esto no queda aquí, fíjense en todos los importantes que tenemos nada más comenzar la sesión

- Whirlpool presentó ayer tras el cierre unos beneficios por acción de 3,72 $, subiendo desde los 3,1 $ del año pasado. Son más bajos de lo esperado que eran 3,94 $ y los beneficios ajustados son 3,83 $, subiendo desde los 3,66 $ del año pasado.

Las ventas aumentan en 200 millones hasta los 5400 millones de dólares, por debajo de lo esperado.

Con respecto a las previsiones, para todo el año los beneficios rondarán los 11,1 $ hasta los 11,4 $. Ajustados rondan la horquilla desde 13,6 $ hasta los 13,9 $, por debajo de lo esperado.

Mucho cuidado porque en el fuera de horas está cayendo -8%.

- Eli Lilly presenta resultados de beneficios por acción del tercer trimestre de 0,53 $, bajando fuertemente desde los 0,73 $ del año pasado. Ajustados son 1,03 $, por encima de lo esperado que eran 1,05 dólares.

Las ventas se colocan los 5660 millones de dólares, un incremento de por los pelos el 10%.

- United Technologies presenta unos resultados con unos beneficios por acción del tercer trimestre de 1,67 dólares, bajando desde los 1,78 $ del año pasado. Ajustados son 1,73 $, por encima de los 1,69 $ esperados.

Con respecto a las ventas, suben desde los 14.350 millones de dólares hasta los 15.060, bastante por encima de lo esperado que era no superar los 15.000.

Con las cifras anteriores, la perspectiva de beneficios por acción para 2017 aumenta su orquídea alcanzando los 6,58 $ hasta 6,63 $, un descenso de 0,02 $ en la parte alta pero aumento considerable de 0,08 $ en la parte inferior.

También aumenta la perspectiva para las ventas hasta una horquilla entre 59.000 millones y los 59.500, subiendo 500 millones la parte inferior.

- Biogen Idec presenta resultados por acción de 5,79 $, subiendo fuertemente desde los 4,71 $ del año pasado. Ajustados son 6,31 $, muy por encima de los 5,68 $ esperados.

Las ventas pasan de 2960 millones de dólares hasta los 3080, mejor de lo esperado.

- MMM presenta resultados con unos beneficios por acción de 2,33 $, subiendo desde los 2,15 $ del año pasado, mejor de lo esperado que eran 2,19 $.

Las ventas mejoran desde los 7710 millones de dólares hasta los 8170, mejor de lo esperado que era no superar los 8000.

Sube la perspectiva de beneficios por acción para 2017 a una horquilla entre 9 dólares a 9,1 $, cerrando el margen anterior que va desde los 8,8 $ hasta los 9,05 $.

- Caterpillar presenta unos resultados con unos beneficios ajustados de 1,95 dólares, muy por encima de los 1,22 $ esperados.

Las ventas pasan de 9200 millones de dólares hasta los 11.400, por encima de lo esperado.

Con las cifras anteriores, sube la perspectiva de ventas para todo el año hasta los 44.000 millones, lo que hace que en la franja interior de la horquilla, situada en los 42.000 millones, se coloque justo en la zona alta.

La mala noticia es que los costes de reestructuración suban 100 millones de dólares hasta los 1300 millones.

- Lockheed Martin presenta resultados con unos beneficios de 3,24 $, bajando fortísimamente desde los 7,93 $ del año pasado. Ajustados son 3,24 $, peor de lo esperado que eran 3,25 $.

Las ventas mejoran desde los 11.551 millones de dólares hasta los 12.169, más de 500 millones por debajo de lo esperado.

Con las cifras anteriores retoca las perspectivas y ahora cree que para todo el año las ventas globales se moverán entre los 50.000 millones de dólares y los 51.200, lo que representa una mejora de la horquilla anterior que iba desde los 49.800 hasta los 51.000.

Con respecto a los beneficios por acción, la horquilla se mueve desde los 12,3 $ a los 12,6 $, hasta 12,85 $ a 13,15 $, mejora tanto la parte alta como la parte baja.

- General Motors presenta resultados con unas pérdidas de -2,03 $. Ajustados son beneficios de 1,32 dólares, por encima de los 1,09 $ esperados.

Las ventas en el tercer trimestre descienden de forma potente pues de 38.890 millones de dólares pasamos a 33.620, aunque son cerca de 1500 millones de dólares mejores de lo esperado.

- McDonald’s presenta unos resultados de unos beneficios de 2,32 $, subiendo desde los 1,5 $ del año pasado. Ajustados son 1,76 dólares, muy ligeramente por encima de lo esperado que eran 1,74 dólares.

Las ventas caen hasta los 5755 millones de dólares desde los 6424, más o menos en la órbita de lo esperado. En centros con más de un año a nivel global las ventas mejoran el 6%

El apartado macroeconómico entrará en acción 15 minutos después de la apertura con la lectura preliminar del mes de octubre del índice de directores de compra tanto de servicios, manufacturas y el compuesto. En Europa, no hemos tenido buen día respecto a este punto, ya que sólo ha habido mejora clara en Francia, los compuestos de Alemania y de la zona euro han quedado por debajo de lo esperado.

30 minutos después de la apertura tendremos el índice de manufacturas de la Reserva Federal de Richmond, por lo que podría parecer algo de movimiento a esa hora.

Técnicamente, Estados Unidos está en subida libre y cada vez que se crean nuevos máximos históricos, a todos los participantes les entra cada vez más miedo. Con una tendencia alcista de tan largo plazo como la que llevamos encima, la gestión pasiva está ganando mucho terreno a la gestión activa, por lo menos aparentemente por medio de los ETF. Precisamente, este gran dinero particular que está metido en este producto es uno de los riesgos que más se ven a corto plazo, porque cuando tenemos el dinero en un fondo de inversión, desde que decidimos vender hasta que se realiza la venta, pasa un cierto tiempo, lo que ayuda a controlar los descensos que aparecen en el mercado. Con este producto, al ser mucho más inmediata la venta, lo que parece un movimiento más o menos controlado de mercado, se puede exacerbar por un pánico más aparente de los inversores.

Ayer el apartado técnico nos puso sobre aviso de que de vez en cuando aparecen muestras de falta de catalizadores y sólo hay que mirar la situación en gráficos de días para ver las envolventes bajistas que aparecieron en el NYSE, Nasdaq compuesto y SP 500. En el Dow Jones de industriales se intenta una cubierta de nube oscura que se consigue en el de transportes.

Hoy, con estos fuertes resultados que estamos teniendo hay que estar muy atentos para ver si las figuras acaban deshaciéndose, pero su aparición en máximos, es una muesca más en el revólver de la precaución que debemos tener a mano.

Y la precaución debe estar cada vez más a mano precisamente porque todo el mundo es consciente de que los tipos de interés en todas partes están demasiado bajos, lo que hace que los precios estén demasiado altos para lo que debería ser en una situación como la actual. La progresiva disminución de los programas cuantitativos y la intención de reducir la hoja de balance por parte de los bancos centrales, hace que todo el mundo esté esperando un crecimiento de los tipos de interés en el mercado secundario bastante potente, lo que suele hacer temblar a la renta variable. Ése es el evento que todo el mundo está esperando y al que se le tiene más miedo que a un nublado.

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Luis Javier Diez.

Tras la aplicación del artículo 155 de la constitución, nos encontramos una sesión en donde el Ibex 35 acaba en negativo y el resto de Europa mayoritariamente acaba en positivo, por lo que el diferencial de nuestro índice sobre el resto acentúa la diferencia en nuestra contra.

La parte positiva de todo el asunto la hemos encontrado en el mercado de deuda, en donde el precio de la nuestra ha descendido, pero la parte negativa es que ha subido más de precio la deuda italiana, por lo que el diferencial se ha reducido, mostrando que la ventaja que tenía nuestra economía con respecto a la italiana se está reduciendo, no sólo por las revisiones a la baja de las perspectivas de crecimiento, sino porque en cierto sentido se ve que ofrecemos menos estabilidad que Italia, que ya es decir.

Por otro lado, el euro ha sufrido prácticamente en todos los cruces y es una mala noticia, porque hay motivos técnicos para que haya fortaleza de otras monedas, y coincide con las malas noticias políticas en nuestro país, así que una lectura complementa la otra.

Si miramos al mercado por dentro, el supersector de bancos lo está haciendo peor que el de coches, así que tenemos clara la diferencia entre España y Alemania.

No son demasiados los supersectores en negativo, pero gran parte de ellos tienen representación en el Ibex 35, así que ver otra vez en negativo al sector relacionado con las inmobiliarias, muestra daño a nuestra economía.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 451,83 1,28
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 449,17 0,82
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 305,64 0,61
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 754,73 0,46
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 534,14 0,38
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 846,73 0,31
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 308,35 0,29
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 595,66 0,29
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 964,16 0,28
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 222,85 0,12
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 679,5 0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 285,5 0,04
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 465,45 -0,02
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 485,91 -0,05
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 289,07 -0,17
STXE 600 RETAIL PR.EUR 303,52 -0,18
STXE 600 MEDIA PR.EUR 269,06 -0,48
STXE 600 BANKS PR.EUR 186,1 -0,53
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,18 -0,88

El plano macroeconómico, pocas cosas, una lectura preliminar de la confianza del consumidor de la euro zona que sigue en negativo, pero que muestra una tendencia de largo plazo de recuperación muy clara. Por parte de China, los precios de las viviendas muestran otra desaceleración, así que las medidas tomadas por el gobierno para controlar la burbuja están funcionando.

En Estados Unidos, el índice de actividad nacional calculado por la Reserva Federal de Chicago recupera la cifra negativa del mes anterior para pasar a positivo y busca que la media de cuatro meses siga estando en la parte positiva, lo que hablaría de un buen desarrollo de la economía.

Por otro lado, tras la fuerte subida del viernes de Wall Street aprovechando el viento de la reforma fiscal por parte de Donald Trump, hoy hemos tenido algunas dificultades para mantener niveles porque el sector tecnológico no tiene a favor los FAANG.

Hablando de sector tecnológico, Arabia Saudita ha hablado acerca del Bitcoin y dice que es una especie de Enron en proceso de creación, así que todo el entorno tecnológico que se está volcando con la minería de la criptomoneda más famosa se ha visto dañada.

En cuanto resultados empresariales, nombres importantes de sectores de más o menos segunda fila, pero lo más destacable es el nuevo desplome de General Electric tras numerosas rebajas de precios objetivo que reducen el fuerte rebote que tuvo la semana pasada al tocar la parte baja de un canal alcista, así que la tendencia de momento no ha cambiado.

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,12 2,571
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,08 23,296
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,34 6,09
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,59 10,134
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,12 12,994
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,06 3,6
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,27 5,384
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,01 112,21
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,08 131,43
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,15 161,69
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,39 164,02
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,3 137,79
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,4 137,25
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,2 156,22
     
EUR/USD -0,28 1,17444
EUR/JPY -0,08 133,584
EUR/CHF 0,02 1,15917
EUR/GBP -0,21 0,89081
     
GBP/USD -0,01 1,31837
USD/JPY 0,21 113,742
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,45 1,274
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,94 16,918

Comenzamos la semana y parece que todo se mantiene. Fíjense en el gráfico adjunto de los índices principales de Estados Unidos a días. Desde el miércoles pasado la tendencia alcista se ha acelerado, sobre todo en el Dow Jones de industriales. Los resultados empresariales han sido uno de los fenómenos más fuertes, sobre todo con aquellos presentados por IBM mejores de lo esperado, pero que muchos advierten de que los bajos impuestos que está pagando son el verdadero motivo, así que por parte del negocio no es que haya muy buenas noticias.

El resto de semejante movimiento viene por esa aprobación del proyecto de presupuestos federales que pone más cerca que nunca la reforma fiscal. Ya saben que es el verdadero caballo de batalla de Donald Trump en las elecciones y el mercado esta descontando reducciones de impuestos a las empresas y mucho cuidado con mayores facilidades para el reintegro de beneficios que tienen en el extranjero, lo que podría suponer una especie de programa cuantitativo segunda parte.

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Otro punto de interés lo tenemos en el comportamiento del dólar. Se está fortaleciendo poco a poco y fíjense que sigue la construcción de ese enorme hombro cabeza hombro en el eurodólar.

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La temporada de resultados se mantiene y hoy toca los siguientes, que no ofrecen demasiado apoyo, pero tampoco demasiado lastre porque estamos en sectores poco influyentes en los grandes índices, aunque sus sectores si van a verse perjudicados como por ejemplo el de minoristas gracias a esos movimientos bajistas que está teniendo Hasbro.

- Hasbro presenta unos resultados con unos beneficios por acción de 2,09 $, subiendo desde los 2,03 $ del año pasado y mejores que los 1,97 dólares esperados.

Las ventas pasan desde los 1680 millones de dólares hasta los 1790, ligeramente por encima de lo esperado. Hay que destacar que todo lo relacionado con los videojuegos está ayudando sostener las cifras.

Con las cifras de la mano, esperan un crecimiento en las ventas que se sitúa por debajo de lo esperado.

- Halliburton presenta unos resultados con unos beneficios por acción de 0,42 $, subiendo fuertemente desde los 0,01 $ del año pasado. Son mejores de lo esperado que eran 0,38 $.

Las ventas pasan desde los 3833 millones de dólares hasta los 5444, por encima de lo esperado.

Tienen muy buenas palabras para la sección norteamericana del negocio.

- Kimberly-Clark presentó resultados con unos beneficios por acción del tercer trimestre de 1,6 dólares, subiendo desde los 1,52 dólares del año pasado y mejores de lo esperado que eran 1,55 dólares.

Las ventas ascienden ligeramente desde los 4590 millones de dólares hasta los 4640, muy ligeramente por debajo de lo esperado.

En valores concretos tenemos lo siguiente:

Mucho cuidado porque no sólo es la influencia de la presentación de los resultados empresariales que estamos teniendo todos los días, sino también la influencia de los resultados en las recomendaciones del mundo financiero. General Electric es uno de los grandes perjudicados porque aunque tuvo un buen movimiento el día de la presentación de sus resultados, está recibiendo una verdadera lluvia de bajadas de precio objetivo y de recomendación.

Cisco parece que ha llegado un acuerdo para hacerse con la compañía de software Broadsoft.

JP Morgan se suma la digitalización y pone en el mercado una aplicación para móviles que les permitirá abrir cuentas bancarias.

Apple tiene problemas porque cada vez es más patente que va a quedarse corta la oferta de la nueva versión del iPhone, la X, y no dar abasto a la demanda.

Luis Javier Diez.