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Europa ha tenido una buena sesión en el día de hoy, pero a decir verdad, si miramos los gráficos a 30 minutos, hemos vivido de la apertura, porque en el interior de la sesión prácticamente no nos hemos movido nada.

La cuestión es que nos hemos visto positivamente influenciados por el cierre de Estados Unidos del día de ayer y los futuros sobre índices principales en Europa cerraron la sesión del nocturno lejos de los mínimos de la sesión, dejando velas japonesas que invitaban a buscar un rebote en el día de hoy en zonas tan extremadamente complicadas como el soporte de la media de 200 sesiones.

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Nada más comenzar, los activos que ayer fueron perjudicados, hoy estaban de rebote, así que teníamos apetito por el riesgo, ventas en la deuda pública y además también ventas en los metales preciosos.

También nos hemos visto favorecidos porque en el día de ayer el eurodólar acabó cerrando muy lejos de máximos, lo que nos dejó una vela japonesa de vuelta a la baja que hoy nos dejaba la situación a tiro de piedra de tener más descensos en el euro, lo que suponía más apoyo para los activos europeos, si aparecían datos macroeconómicos que debilitarse al euro y además favoreciese en al dólar.

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Por un lado, hemos tenido un cierto repunte de la inflación en España y la de Alemania ha quedado con las interanuales por debajo del 2%, el objetivo del BCE, así que el euro no se ha visto favorecido en ese sentido. Además, el mercado del crudo tampoco está ofreciendo lecturas suficientemente sólidas porque las reservas semanales han descendido mucho más de lo esperado y además las de gasolina han quedado más o menos planas o con una ligera subida. De momento el daño no se está apreciando de verdad y nadie se atreve a contabilizar las reservas como dato posible para la inflación precisamente porque estamos todavía en fase de contabilizar los daños generados por el último huracán.

Los datos macroeconómicos en Estados Unidos sí han tenido una repercusión más potente sobre el dólar, que lo han animado mucho. Por un lado hemos tenido que esa estimación del dato de creación de empleo no agrícola que tendremos el viernes, calculado hoy por la consultora ADP, nos da una lectura muy superior a lo esperado y además se revisa al alza la del mes anterior. Por otro lado, hemos tenido la segunda lectura del producto interior bruto del segundo trimestre en donde ha habido un mayor incremento del gasto del consumidor y además de la inversión empresarial, lo que le ha sentado bien al dólar. Sin embargo, Warren buffet en una entrevista con la CNBC ha dicho que esto no le parece una economía que crezca al 3% anual, sino más bien el 2%. Y es que precisamente la pelea ahora va a venir por ver cómo queda el producto interior bruto en el tercer y cuarto trimestre una vez se hayan contabilizado los destrozos por el último huracán, ya que la economía puede verse dañada igual que con el Katrina.

Se espera una apertura en Estados Unidos complicada, con mucha digestión, ya que los datos macroeconómicos de hoy hay que combinarlos con las preocupaciones actuales.

Primero de todo, hay que pensar que Donald Trump es consciente de la situación que creada ahora mismo en torno a su presidencia y comienza ya una serie de discursos a lo largo y ancho del país en donde quiere convencer a la ciudadanía de la necesidad de una reforma fiscal, así que la presión de ahora en adelante y las informaciones acerca del respecto, van a ser realmente abundantes en un momento en donde hay mucho pesimismo acerca de que sean capaces de sacarlo adelante.

Por otro lado, sigue la tensión geopolítica con Corea del Norte ya que han dicho que la prueba de misiles que sobrevoló Japón es una especie de entrenamiento para atacar Guam, por lo que los norcoreanos vuelven a apretar un poquito las tuercas a la comunidad internacional que a comienzos de esta semana fueron muy comedidos a la hora de condenar el lanzamiento del nuevo misil y nadie entró al trapo, cosa que fue agradecida por el mercado.

Hoy hemos conocido la estimación del dato de creación de empleo no agrícola que conoceremos el viernes por parte de la consultora ADP queda bastante mejor de lo esperado y es un buen dato. Además, hemos conocido la segunda lectura del producto interior bruto del segundo trimestre que también aumenta más de lo esperado con nuevos incrementos en el gasto del consumidor y la inversión empresarial.

El problema que tenemos en estos momentos es que las lecturas del producto interior bruto nos dicen dónde estuvimos pero no dónde estamos, ¿y dónde estamos? Pues esperando la valoración de los desastres del último huracán con miedo a que se repita la situación de Katrina, que redujo el crecimiento de Estados Unidos a la mitad. Por lo tanto, la alegría de estos datos podría quedar en nada dependiendo de los daños sufridos.

Evidentemente, tenemos un fortalecimiento del dólar en prácticamente todas partes y eso le está viniendo muy bien Europa.

Siguiendo con el hilo del huracán, hoy tendremos las cifras oficiales de reservas semanales de crudo que el Instituto API que han mostrado un incremento de la reservas de crudo y descenso de las de gasolina, un efecto normal si tenemos en cuenta que se ha reducido bastante la capacidad de refinado Estados Unidos por el huracán.

En el plano técnico, si se fijan en el gráfico adjunto de los principales índices de Estados Unidos, tenemos el rebote del Dow Jones de industriales en la media de 50 sesiones pero debemos estar atentos por si hay algún tipo de recogida de beneficios o dudas con respecto a la subida de ayer porque los cierres están muy cerca de las directrices bajistas desde los máximos del año, por lo que superar ese nivel necesita una convicción muy potente.

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Se espera una apertura alcista en Europa siguiendo el buen comportamiento de Wall Street era el día de ayer.

Wall Street lo consigue hacer otra vez. En los últimos tiempos, dentro de ese movimiento bajista que nos está alejando de la zona de máximos anual, el Dow Jones de industriales es el que está marcando la pauta.

Si se fijan en el gráfico adjunto de los principales índices de Estados Unidos, verán que el Dow Jones de industriales está resistiendo de forma ejemplar tomando como soporte la media de 50 sesiones. Hace bien poco dejó una muestra de interés comprador en la zona marcando la importancia del nivel y ayer el mínimo de la sesión está justo en esa zona, volviendo otra vez a rebotar de forma potente y ayudar a que la mayoría de los índices acabasen en positivo.

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Vean los sectores del SP 500:

Nombre Precio Variación %
The Industrial Select Sector SPDR Fund 67,95 0,73
Technology Select Sector SPDR Fund 58,06 0,43
Consumer Staples Select Sect. SPDR (ETF) 54,7 0,35
Health Care SPDR (ETF) 79,52 0,19
Real Estate Select Sector SPDR Fund (The) 32,61 -0,06
Consumer Discretionary SPDR (ETF) 88,6 -0,09
Energy Select Sector SPDR (ETF) 62,64 -0,13
Utilities SPDR (ETF) 55,12 -0,22
Financial Select Sector SPDR Fund 24,57 -0,32
Materials Select Sector SPDR 54,25 -0,48

 

La cuestión es que, otra vez, el consumidor ha ayudado a intentar disipar las dudas con respecto a la economía de Estados Unidos. En la primera ocasión, las ventas minoristas mejores de lo esperado, fueron subrayadas por una lectura mejor de lo esperado de la confianza del consumidor creado por la Universidad de Michigan. En el día de ayer, fue la confianza del consumidor creado por la Conference Board la que volvió a mostrar que el consumidor tiene buen tono y es el 70% de la economía de Estados Unidos, por lo que el consumo interno parece seguir siendo la punta de lanza.

Y son buenas noticias, ya que recuerden que estamos todavía pendientes de que lleguen las primeras valoraciones del desastre creado por el huracán Harvey y que el miedo está en el cuerpo por si tenemos una situación parecida a la del Katrina, que recortó el crecimiento de Estados Unidos a la mitad en ese momento. Por lo tanto, ver datos de consumo mejores de lo esperado, es algo que alivia bastante.

Por otro lado, fue el turno de los americanos sopesar la situación que ha creado Corea del Norte con ese misil lanzado sobre Japón y que consiguió sobrevolar su espacio aéreo y territorial. La cuestión es que ante semejante acción, todo el mundo estaba muy pendiente de la contestación internacional y parece que se ha valorado la cierta mesura y que nadie haya entrado al trapo con acciones más contundentes.

Dado el rebote en Estados Unidos, la sesión de hoy en Europa va a ser muy interesante para saber si reacciona a dicho rebote. Ayer hubo muchísimos nervios, hoy siguen estando presentes, porque en Europa estamos ya lidiando con la media de 200 sesiones en gráficos a días de los futuros sobre índices más importantes. Ayer avisamos de que era extremadamente importante que el DAX consiguiese cerrar lo más lejos posible de los mínimos del día porque abriría la puerta a una karakasa con repunte de volumen y en zona de soporte, así que se va a vigilar de forma muy importante el desarrollo de la sesión para ver si el dinero entra y busca un rebote.

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Sería importante también ver que el dinero sale de los activos de seguridad, dando una mayor sensación de búsqueda de riesgo, así que sería positivo ver pérdidas de precio en los futuros sobre deuda alemana y también en los precios de los metales preciosos.

Para intentar buscar más factores que apoyen al riesgo en Europa, necesitamos que el euro tenga más debilidad y el dólar gane algo más de fuerza. Esto último se está produciendo, ya que fíjense en el comportamiento del dólar yen. Ayer acabó al alza y hoy está rebotando en la zona de los mínimos del año:

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Por último, entramos de lleno en zonas de datos macroeconómicos muy importante, como por ejemplo las lecturas de IPC y además el producto interior bruto de Estados Unidos. Estos datos sí nos puede mover mucho porque se analizarán en clave de bancos centrales y recuerden el disgusto que se llevó el mercado con la falta de referencias a la política monetaria en el encuentro en Wyoming, más concretamente Jackson Hole.

En datos macroeconómicos, tenemos una sesión bastante poblada en el viejo continente:

09h00: lectura preliminar del IPC en España del mes de agosto.

10h00: confianza del consumidor del mes de agosto de España.

10h30: datos de préstamos de Reino Unido del mes de julio.

11h00: diversos datos de confianza de la zona euro.

14h00: lectura preliminar del mes de agosto de la inflación en Alemania.

Sesión negativa en Europa con descensos más pronunciados en el índice alemán. Debemos estar atentos al final de la sesión norteamericana porque no es la primera vez que en un determinado momento la situación se ve de color negro por parte de Europa pero al ver que Wall Street la ve de color gris, las cosas cambian.

Varios son los factores que nos han atacado, cada uno en un frente distinto y la unión de todos ellos nos ha hecho pasar una sesión muy mala en la primera parte en el viejo continente.

Por un lado, el factor más pesado y negativo que ha afectado globalmente a todos los mercados son las noticias de ese misil disparado por Corea del Norte que ha sobrevolado Japón y ha caído al otro lado, una especie de respuesta muy contundente por parte de Corea del Norte a las maniobras que han estado haciendo algunos países para mostrar su organización frente a la amenaza norcoreana.

Ahora todo el mundo está pendiente de la contestación internacional y ya sabemos que Donald Trump no se muerde la lengua precisamente en estos temas.

La geopolítica ha disparado la demanda de activos de seguridad incluido el oro, haciendo que la rentabilidad de la deuda a 10 años de Estados Unidos esté rondando ya los niveles previos a las elecciones del año pasado, lo que chocaba principalmente con la esperanza de la vuelta de la inflación y la influencia positiva de los proyectos de Donald Trump.

Ese movimiento de seguridad, y ver reducirse la rentabilidad de la deuda de Estados Unidos, está haciendo que el dólar tenga todavía más debilidad, lo que ha hecho que el euro haya superado el 1,2 de manera contundente, así que tenemos más presión negativa, igual que el día de ayer, para los activos denominados en euros y también para las exportadoras.

Uno de los sectores más dañados ha sido el de medios de comunicación que lleva incluido también las agencias de publicidad. Hace no demasiado, WPP tuvo muchísimos problemas en el propio sector cuando recortó las previsiones de ventas. Dado que es una de las agencias de publicidad más grandes que existe, los análisis dejaron claro que la situación con respecto al uso de las agencias de publicidad había cambiado y además hay una mayor dispersión de este uso. Precisamente, el peor valor del índice alemán con un descenso de -14% es Prosiebensat, un conglomerado de medios que también ha avisado de problemas en las ventas de publicidad, lo que se ha llevado por delante tanto a Mediaset como a Atresmedia. Con respecto a Mediaset, también termina su programa de recompra de acciones, por lo que se han dado muchas vueltas al hecho de que si en el futuro hay problemas de venta de publicidad, quizá no sea tan rentable comprar acciones propias, lo que al final acaba notándose en un menor apetito por sus acciones.

Ya con Estados Unidos abierto, también hemos tenido descensos, pero una vez más el Dow Jones de industriales ha vuelto a atacar el soporte de la media de 50 sesiones donde tuvo el último rebote. Con el giro alcista en esa zona, el mercado se ha visto con más fuerzas para alejarse de la zona de mínimos del día y además también apoyado, una vez más, por una buena noticia relacionada con el consumidor, ya que la confianza del consumidor creada por la Conference Board ha quedado mejor de lo esperado, lo que se une a la buena lectura del de la Universidad de Michigan y además por el último incremento de las ventas del consumidor.

Y aquí es donde entra el evento meteorológico que está en primera plana: el huracán Harvey. Las destrozas han sido gigantescas y se espera con mucho miedo las estimaciones de daños, ya que todo el mundo tiene en el recuerdo que el huracán Katrina fue capaz de reducir el crecimiento de Estados Unidos a la mitad. Pero al ver al consumidor con tan buen ánimo, las cosas se aplacan un poco porque se sigue confiando en el consumo interno.

Además, otra vez los famosos FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) encuentran demanda tras un golpe bajista y han ayudado a que el Nasdaq empiece a tirar del resto.

Total, Europa va a cerrar la sesión de una determinada manera pero debemos estar atentos al comportamiento final de Estados Unidos porque puede modelar el pesimismo europeo.

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos por la amenaza de Corea del Norte y además algunos movimientos en el mercado de deuda que no hablan precisamente bien de las perspectivas de la inflación y tampoco de la esperanza en Donald Trump.

Segunda sesión en el mercado norteamericano y parece que va a seguir un rumbo parecido a la apertura que nos encontramos en Europa.

En Estados Unidos nos encontramos con un problema añadido, y es que todavía siguen sin contabilizarse los daños creados por el huracán Harvey, así que todo el mundo contiene la respiración por si nos encontramos en una situación similar a la que dejó el Katrina y que consiguió reducir el crecimiento de Estados Unidos a la mitad.

Hablando de crecimiento, si la economía va bien, es hasta cierto punto poco ilógico ver que la rentabilidad de la deuda a 10 años en Estados Unidos esté en la zona que había antes de que Donald Trump se hiciese con la Casa Blanca, por lo que en cierto sentido hay algo que no acaba de cuajar porque esto hablaría de un nulo efecto de la esperanza que tiene el mercado con la reflación que traerían las políticas de inversión en infraestructuras y además la reforma fiscal. Por lo tanto, hay un cierto ambiente de desconfianza sobre la capacidad de la cúpula política de hacer realidad esas promesas.

Todo lo anterior hace que el dólar siga tenido problemas y la fortaleza del euro es uno de los quebraderos de cabeza a los que se enfrentan los activos en la Unión Europea. La debilidad del dólar y la situación general están haciendo que los activos que representan seguridad estén siendo muy demandados, lo que favorece la bajada de rentabilidades en el mercado secundario de deuda y además un aumento del precio del oro que está empezando a tentar mucho con romper la directriz bajista que viene desde los máximos posteriores a la crisis.

El punto central del día ha sido la contestación muy clara y concisa de Corea del Norte a los famosos ejercicios que están realizando algunos países cerca de su costa. El mercado se asustado muchísimo cuando han saltado las alarmas acerca de que un nuevo misil habría sido lanzado desde la costa y habría sido capaz de sobrevolar Japón, lo que ha sido calificado como un acto que sobrepasa todos los límites y ahora estamos todos pendientes de cuál es la respuesta internacional al evento porque se ha solicitado una nueva reunión de Naciones Unidas. Tanto Estados Unidos como Japón han acordado presionar a Corea del Norte y además intentar convencer al resto de países y la comunidad internacional de que hagan lo propio. La escalada de tensión es muy importante y el susto se ha metido en el cuerpo en los operadores porque Donald Trump no es precisamente alguien que se muerda la lengua.

En Europa a las bajadas son bastante potentes con un futuro del índice alemán que cae más del 2% colocándose ya por debajo de la media de 200 sesiones.

Si ahora miramos la situación de los índices principales en Estados Unidos, tenemos una apertura bajista en el día de hoy que nos colocaría en bastantes de ellos por debajo de la media de 50 sesiones que actuaría ya como resistencia, con el Dow Jones de transportes por debajo de la media de 200 sesiones y el Dow Jones de industriales buscando otra vez atacar el soporte de la de 50.

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Hoy la apertura de la sesión europea va a estar condicionada y bajista por un factor que ha sorprendido a propios y extraños.

Recuerden que ayer decíamos que comenzábamos la semana con dos líneas de tensión, una alta provocada por los destrozos del huracán Harvey y otra mucho más baja pero que iría incrementándose según avanzaba la semana, formada por la cadena de datos macroeconómicos que culminará el viernes con el dato de creación de empleo de Estados Unidos.

Pues bien, otra línea de tensión que estaba muy aplacada en los últimos días ha despertado con fuerza y no es otra cosa que las amenazas geopolíticas. Corea del Norte ha tenido la genial idea de probar un nuevo misil y no se ha conformado con lanzarlo en dirección a Japón sino que ha sobrevolado el país. La alerta ha sido tan grande por un hecho sin precedentes que ha hecho que se pidió una reunión extraordinaria de Naciones Unidas.

El susto ha sido tan grande que los futuros están en negativo de forma bastante contundente.

Mercado nocturno:  
  Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS      -0,44    2433,00
MINI DOW JONES CONTINUOUS      -0,30   21725,00
NASD E-MINI CONTINUOUS      -0,46    5817,75
     
Preapertura en Europa:    
  Dif. % Último
IBEX35 PLUS CONTINUOUS      -0,63      10228
DAX FUTURE CONTINUOUS      -0,59   12061,50
DJ EURO STOXX50 FUT. CONT.      -0,64    3400,00
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS      -0,56     5050,5

 

Recuerden que uno de los motivos del retraso de la recuperación de la economía europea tras la crisis fue el aprovechamiento de la carta de oportunidad que hizo Vladimir Putin invadiendo el Este de Crimea buscando menos sanciones por parte europea sabiendo que dichas sanciones iban a hacer daño también a la economía de la zona euro y eso no se lo podían permitir. Afortunadamente, a nadie le tembló el pulso y se hizo lo que se tenía que hacer.

Ya saben que Donald Trump aparentemente es una persona de gatillo fácil, así que todo el mundo está muy pendiente de la respuesta que pueda haber.

Por otro lado, siguen las preocupaciones por el encarecimiento del euro que sigue subiendo sin parar, lo que representa un daño para los activos de la zona euro.

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En cuanto a datos macroeconómicos en Europa:

 - Datos de Reino Unido. Índice de precios de la vivienda calculado por NationWide

 Indice de Precios de la vivienda en Reino Unido en el mes de agosto calculados por NationWide dar un paso atrás y se colocan en negativo -0,1%, eliminando parte del crecimiento del 0,2% del mes anterior, un movimiento que es bastante peor de lo esperado que era crecer el 0,1%.

 El empeoramiento tamil se notan las cifras interanuales pues pasamos de crecer casi el 3% hasta dejarlo ligeramente por encima del 2%, peor de lo esperado que era quitarse a mitad, en el 2,5%.

 - Datos de Alemania. Confianza del consumidor calculado por Gfk

 Confianza del consumidor creado por GfK del mes de septiembre en Alemania da una sorpresa pues en vez de mantenerse en 10,8 aumenta hasta 10,9, acercándose a un nivel máximo de nada menos que de 16 años. Esto es algo muy positivo para la economía.

- Datos de Francia. Gastos de los hogares del mes de julio

 Gastos de los hogares en Francia del mes de julio nos da una alegría porque tienen un crecimiento del 0,7%, lo que supone eliminar la bajada de -0,7% del mes anterior y encima es 0,1% superior a lo esperado.

 - Datos de Francia. Segunda lectura preliminar del producto interior bruto del segundo trimestre

 La segunda lectura del producto interior bruto del segundo trimestre de Francia se mantiene en el 0,5%, sin cambios y lo esperado.

Sesión negativa en Europa en donde nos hemos focalizado en dos puntos principalmente:

Primero de todo, las consecuencias de que el viernes ni la Reserva Federal ni el BCE dijesen nada de lo que quería oír el mercado acerca de la política monetaria. Se toma como cierta base que la Reserva Federal va a tener problemas para poder subir una vez más los tipos de interés en lo que queda el año, recordemos que los futuros sobre fondos federales no lo están viendo de esta manera. Por lo tanto, ya hay una debilidad subyacente del billete verde.

Si ahora vemos que el BCE tampoco dijo nada y además tampoco ve con preocupación la subida del euro, la moneda única ha seguido su camino, por lo que esta tarde ha llegado a tocar máximos de más allá de dos años y medio. Como podemos imaginarnos, una moneda tan alta está ofreciendo problemas para que desde otras monedas se puedan comprar activos europeos. Además, cuanto más cara esté la moneda, las exportadoras sufrirán más y de ahí que el futuro del índice alemán sea el más vigilado por ser el que más cerca está del soporte importante de la media de 200 sesiones. Otros futuros sobre índices importantes también están muy cerca, pero como Alemania es muy exportadora, perder un nivel técnico tan importante sería una señal muy perjudicial para el resto.

Por otro lado, en Estados Unidos se ha estado muy pendiente, y de rebote también en Europa y con respecto a la inflación exactamente lo mismo, de los acontecimientos del desastre que está dejando a su paso el huracán a Harvey, ya transformado en tormenta tropical. La cuestión es que se ha llevado por delante a Houston, ha provocado el cierre del 15% de las refinerías y también la producción se ha visto afectada.

Con lo anterior, como en otras ocasiones, el precio del crudo debería haberse disparado, pero tenemos que se está desplomando -2,5% mientras el futuro de la gasolina está subiendo el 2,5%, llegando a estar por encima del 4% de incremento en algunos puntos de la sesión europea. El comportamiento ha dejado muchas dudas y dificultades en su interpretación. Por un lado, es normal que el precio de la gasolina aumente si las refinerías no pueden producir y además están cerradas. Sin embargo, el precio del crudo también debería aumentar, pero el departamento de energía ya ha dicho que está preparado para atacar cualquier problema de suministro que exista y además se demuestra que la reciente rebaja fuerte de reservas semanales de crudo venía dirigida exclusivamente por el consumo de las refinerías para poder satisfacer la demanda de gasolina. Al cerrar las refinerías, su demanda se tiene que tranquilizar y eso afecta a la demanda de crudo, bajando el precio.

Por otro lado, nadie se fía del comportamiento de los precios en el mercado del crudo en estos momentos porque el desastre todavía no se ha cuantificado, nadie sabe cuánto va a durar, y tampoco nadie sabe cuándo podrán restablecerse las producciones, así que hay mucha operación de corto plazo con miedo a perder el poco beneficio que se haya podido generar, por lo que el mercado tiene mucha cara de póquer en estos momentos.

Siguiendo con el huracán, el Dow Jones se ha visto afectado por fuertes descensos en las aseguradoras, ya que todavía no hay estimaciones de daños a cubrir.

Una de las pocas alegrías que hemos tenido ha sido el inicial comportamiento de las tecnológicas, sobre todo de los FAANG pues ha aparecido la noticia de que el 12 de septiembre hay un evento de Apple en donde se espera que aparezca el famoso iPhone 10º aniversario junto con otros productos, así que todos estos valores han tirado del resto al alza, incluido del Dow Jones.

Para acabar con el huracán, hay mucho miedo a que el destrozo que ha dejado en Estados Unidos sea equiparable al lamentablemente famoso huracán Katrina, ya que consiguió eliminar el crecimiento del país a la mitad en esa fecha. Si pasase algo parecido, evidentemente la Reserva Federal tendría un poquito más de freno a la hora de subir los tipos de interés, lo que también se ha reflejado de refilón en el sector bancario.

Se espera una apertura con un intento alcista apoyado en ver que el dólar pierde fuerza tras la Reserva Federal el viernes no decir nada acerca de la política económica. Aún así, muy pendientes de las consecuencias del huracán Harvey y el miedo a una repetición del Karina.

Comenzamos una semana que tiene principalmente dos líneas. Una de ellas comienza muy baja, pero irá ganando altura e importancia según nos vayamos acercando al final de la semana. La otra línea, comienza muy fuerte, muy alta, pero esperamos que vaya reduciendo su altura, y su importancia, según nos vayamos adentrando en la semana.

La línea que comienza muy fuerte es un evento paralelo al mercado que no es otro que el huracán Harvey. Ha hecho destrozos muy importantes, inundaciones impresionantes y además ha cerrado el 15% de la capacidad de refinado de Estados Unidos, lo que está haciendo que el precio del futuro de la gasolina haya llegado a colocarse por encima del 4% de incremento. A estas horas, el huracán ya se ha transformado en tormenta tropical pero se mantiene la expectativa de lluvias fuertes e inundaciones muy importantes, por lo que en estos momentos todavía no se puede hacer una valoración de los daños.

Como todavía es muy pronto, el sector petrolífero y el de las aseguradoras, todavía no están sintiendo en sus carnes miedos importantes.

El problema de este tipo de fenómenos es el precedente que tuvimos en 2005 con el huracán Katrina, ya que cuando se produjo dicho desastre, el crecimiento económico de Estados Unidos se redujo más de la mitad. Por lo tanto, hay mucha expectativa por si empiezan ha aparecer cifras de daños exageradas que supongan un golpe duro para la economía.

La otra línea, la que poco a poco irá creciendo en interés e intensidad, es la referida a los datos macroeconómicos. Hoy hemos conocido un par de cifras preliminares, los inventarios mayoristas que pasan del 0,7% de mejora a sólo el 0,4% pero es el doble de lo esperado. Además la balanza de comercio de bienes mantiene el déficit y ha aumentado más de lo esperado.

Lo importante es que en la segunda mitad de la semana tendremos el aperitivo que siempre va delante de las cifras de creación de empleo que conoceremos el viernes, y además también tendremos la lectura del producto interior bruto, por lo que vamos a dejar agosto y comenzar septiembre con mucho potencial de movimiento.

Punto a tener en cuenta es lo que ha hecho daño a Europa esta mañana, ver que el evento en Wyoming no ha dejado nada comestible a los operadores por parte de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo, lo que ha hecho que el euro haya ganado fuerza otra vez, dañando a los activos del viejo continente. Pin embargo, más debilidad del dólar es apoyo para Estados Unidos y gracias a que los futuros en el nocturno han pasado a positivo, Europa se ha alejado de los mínimos del día.

En el aspecto técnico, seguimos en momentos muy tensos porque si se fijan en el gráfico adjunto, la media de 50 sesiones sigue siendo clave en la mayoría de los índices importantes. El Dow Jones de transportes se mantiene debajo de la media de 200 sesiones y el Dow Jones de industriales acabó lejos de máximos de la sesión del viernes confirmando el canal bajista.

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Se espera una apertura en Europa negativa por el movimiento bajista del USD que da nueva fortaleza al EUR y daña a las exportadoras tras no decir nada sobre política monetaria si Yellen ni Draghi en Jackson Hole.

Comenzamos la recta final del mes de agosto con una semana que puede empezar algo floja pero que irá ganando en intensidad según nos vayamos acercando al viernes.

Primero de todo, hoy hay que ser consciente de que es festivo en Reino Unido, y dado que la mayoría del volumen en Europa viene de este país, podemos estar escasos de actividad.

Wall Street quedó de la siguiente manera:

Nombre Precio Variación %
Dow Jones Industrial Average 21813,67 0,14
Dow Jones Transportation Average 9133,75 1,25
S&P 500 2443,05 0,17
NYSE COMPOSITE (DJ) 11812,03 0,32
Russell 2000 1377,45 0,26
NASDAQ 100 5822,53 -0,2
NASDAQ Composite 6265,64 -0,09
CBOE Volatility Index 11,28 -7,77

 

Los sectores del SP 500

Nombre Precio Variación %
Real Estate Select Sector SPDR Fund (The) 32,8 0,49
The Industrial Select Sector SPDR Fund 67,5 0,48
Energy Select Sector SPDR (ETF) 63 0,45
Consumer Staples Select Sect. SPDR (ETF) 54,67 0,33
Utilities SPDR (ETF) 55,14 0,33
Materials Select Sector SPDR 54,43 0,31
Financial Select Sector SPDR Fund 24,81 0,28
Consumer Discretionary SPDR (ETF) 88,63 0,25
Health Care SPDR (ETF) 78,95 0,03
Technology Select Sector SPDR Fund 57,7 -0,02

 

Las primeras referencias que tenemos en el día de hoy son los discursos que se hicieron el viernes en Wyoming por parte de la Reserva Federal y del BCE.

Ninguno de los dos dijo nada importante acerca de la política monetaria, siguiendo sus propias impresiones de que todo lo que digan a este respecto tiene una reacción exagerada por parte de los participantes del mercado. Ni la Reserva Federal ni el BCE dijeron nada sobre el asunto, algo que está generando más debilidad en el dólar.

Por lo tanto, si tenemos debilidad en el dólar, tenemos más fortalecen el euro, lo que es negativo para las exportadoras europeas, uno de los puntos principales de daño en estos momentos en la apertura.

Con respecto al BCE, la única referencia destacable que se hizo fue precisamente advertir sobre el peligro del proteccionismo, y se hizo en el país del presidente que es abanderado de este movimiento, así que hay que tener valor. Además también hubo referencias acerca de que hay que tener paciencia con los resultados de la política monetaria laxa.

También las materias primas pueden estar hoy muy movidas, no sólo por los efectos que pueda tener la debilidad del dólar, sino por ese huracán Harvey que ha impactado en Houston, creando unos efectos destructivos sin precedentes, con unas inundaciones increíbles y generando pérdidas personales. El daño principal, en términos industriales, se lo está llevando el sector del crudo, especialmente las refinerías que se han visto obligadas a cerrar algunas de ellas para evitar daños. Esto está haciendo que el precio de la gasolina se esté disparando más del 3%, así que hay que tener en cuenta la reacción del sector durante todo el día.

En China hemos tenido un movimiento alcista superior al 1% al subir la guía del precio del yuan al caer el dólar.

Por otro lado, la intensidad de la semana se irá incrementando con mayor importancia de los datos macroeconómicos día a día, culminando el viernes con el dato de creación de empleo.

En cuanto a datos en Europa, muy poca cosa:

10h00: confianza empresarial y del consumidor de Italia del mes de agosto.

10h00:  crecimiento de los préstamos en la zona euro y la M3.

12h00: ventas minoristas de Italia del mes de julio.

Sesión bajista en Europa con un resurgir del euro al tener algunos datos macroeconómicos de Alemania buenos y un discurso de Janet Yellen que no ha hablado nada sobre la política monetaria y el mercado lo ha tomado como bajista para el dólar.

Tal como se esperaba, la sesión verdadera del día de hoy ha comenzado a las cuatro de la tarde, hora española, justo cuando hemos conocido el discurso preparado de la presidenta de la Reserva Federal en el encuentro de banqueros centrales de Wyoming.

La verdad es que es lo que nos esperábamos, que no dijese absolutamente nada de política monetaria y ha hecho un extendido y espléndido resumen de todos los pasos que ha seguido el mundo financiero desde la crisis económica. Recomendamos encarecidamente su lectura traducida al castellano que pueden encontrar en este enlace:

https://www.serenitymarkets.com/index.php/secciones/intrad%C3%ADa/148-intrad%C3%ADa/destacado-en-intrad%C3%ADa/4450-discurso-de-janet-yellen-en-jackson-hole-en-castellano.html 

Los pocos participantes del mercado que esperaban algo, se han quedado completamente decepcionados pero donde hemos tenido el verdadero movimiento ha sido en el mercado de divisas, donde el dólar se ha visto todavía más perjudicado, y el eurodólar ha saltado al alza rompiendo la tendencia de las últimas sesiones buscando los máximos del año, lo que ha metido presión a las exportadoras europeas sacándolos de los máximos del día.

El otro punto interesante es que Donald Trump le ha tomado la medida al mercado y cada vez que se acerca un momento peligroso, vuelven otra vez a verter declaraciones acerca del progreso que se está haciendo en la reforma fiscal, esta vez en una entrevista en el Financial Times por parte del máximo representante del Consejo económico nacional en la Casa Blanca. Con esto, Wall Street abrió ligeramente al alza pero no ha sido suficiente pues el discurso comentado en Wyoming tomó el mando a partir de las cuatro de la tarde, hora española.

En cuanto a datos macroeconómicos, el euro se ve favorecido porque hemos tenido un producto interior bruto de Alemania positivo y además el clima económico calculado por el Instituto IFO que tiene un descenso muy ligero, casi no apreciable, y además esos comentarios dicen que el mercado se ha acostumbrado a la política de Donald Trump, por lo que se asusta menos. En conjunto, se ve mayor potencial de crecimiento a la economía alemana, algo que ya vimos en el último informe mensual del Bundesbank.

Por parte norteamericana, hemos conocido los pedidos de bienes duraderos en donde la cifra general ha tenido un desplome superior a lo esperado pero si quitamos los transportes tenemos una mejora superior a la esperada, lo que ha propiciado nuevas revisiones de las estimaciones de producto interior bruto para el tercer trimestre. La cuestión es que han sido dispares, porque unas lo han aumentado y otros lo han descendido. Veremos quién gana.