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1- Las bolsas mundiales tienen una tendencia alcista aplastante. Análisis de sus fundamentos

2- Las tensiones políticas en España por Cataluña  provocan una semana de alta volatilidad en los mercados nacionales. 

3- El dato del empleo tiene muchas consecuencias en EEUU

4- La semana que viene empieza la campaña de resultados. 

 

 

 

 

 

 

Con la sesión en Europa ya cerrada, tenemos dos puntos importantes sobre los que ha pivotado toda la sesión.

En Europa:

El premio gordo se lo sigue llevando España. Recuerden que tuvimos en el día de ayer una recuperación enorme en cuanto vimos que las empresas velaban de forma efectiva por los intereses de los clientes, sacando sus sedes de Cataluña para llevárselas a cualquier otra parte de España.

Eso relajó muchísimo la atención y ayudó a que se redujesen los tipos de interés en el mercado secundario, pero la cuestión de fondo es que teníamos un movimiento técnico entre manos que consistía en la de rebotar en el futuro del Ibex 35 a días con nocturno buscando la media de 200 sesiones para probarla como resistencia. Y está funcionando como tal, porque no hemos podido superarla.

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Reforzando la resistencia anterior, el futuro del índice alemán tampoco ha sido capaz de superar de forma clara los máximos anuales, por lo que la sobrecompra sigue potenciándola.

La tensión política en España no se ha resuelto para nada y todo el mundo es consciente de que el siguiente paso que se dará en Cataluña es un intento de proclamación de la independencia de forma unilateral, por lo que siguen constantemente apareciendo noticias de salidas de las sedes de empresas importantes a cualquier otra parte de España. El Tribunal Constitucional paró el intento de proclamación del lunes que viene, pero parece que lo van a mover al día siguiente, así que podemos estar jugando al gato y al ratón ad eternum. En resumidas cuentas, la tensión sigue estando presente.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 285,65 0,24
STXE 600 MEDIA PR.EUR 270,21 -0,02
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 603,11 -0,06
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 762,35 -0,11
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 486,29 -0,12
STXE 600 TECH PR EUR 438,98 -0,27
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 953,46 -0,34
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 285,85 -0,37
STXE 600 BANKS PR.EUR 188,14 -0,38
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 221,91 -0,39
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 531,8 -0,45
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 667,54 -0,46
STXE 600 RETAIL PR.EUR 302,21 -0,69
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 845,63 -0,76
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 295,99 -0,79
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,24 -0,81
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 441,07 -0,82
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 460,9 -0,85
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 305,63 -1,12

 

Aunque en el día de ayer aparecieron figuras alcistas en los bancos, el mercado se puede mover entre la confirmación de dicho movimiento y el soporte que está en el mínimo de la figura. Como hemos tenido muchísima volatilidad, ese rango de movimiento es exageradamente amplio, así que todavía hay espacio para decepciones mientras no se pierda el mínimo, y es normal que haya dinero que no haya querido entrar al trapo de esas figuras porque todavía no hay nada palpable de relajación de la tensión.

En el plano macroeconómico, en Alemania hemos tenido los pedidos de fábrica mucho mejores de lo esperado, la balanza comercial en Francia disminuye por un aumento de las exportaciones, en España la producción industrial queda mejor de lo esperado porque no baja tanto.

El punto importante lo hemos tenido en el Reino Unido, porque los precios medios de las viviendas calculado por Halifax sigue creciendo, mientras el indicador de medio plazo, el indicador de directores de compra del sector de la construcción se ha metido en contracción, por lo que hay una divergencia bastante importante. Si a esto le sumamos que la productividad en el segundo trimestre en Reino Unido se ha metido en negativo y los costes laborales también han reducido su crecimiento, estamos hablando de que ya desde el referéndum de salida de la Unión Europea empieza a verse daño porque estamos hablando de cifras interanuales.

Por lo que respecta a Estados Unidos, toda la atención ha estado situado en la presentación del dato de empleo del mes de septiembre donde hemos tenido una mala sorpresa, ya que en vez de tener una menor creación de empleo lo que hemos tenido es una destrucción del mismo. En cuanto se ha conocido la cifra, la Reserva Federal por voz de varias personas importantes han salido a la palestra diciendo que aquí no ha pasado nada porque esa destrucción es muy temporal, y lo que importa es que en general el mercado laboral sigue yendo muy bien. Con lo que se ha quedado el mercado es que los salarios por hora han crecido mucho más de lo esperado, una clara señal inflacionista que ha apuntalado todavía más las intenciones de subir una vez más los tipos de interés en el mes de diciembre, viéndolo también de esa manera los operadores porque los futuros sobre fondos federales descuentan ya ese movimiento por encima del 90%.

No nos hemos librado de la digestión propia de un dato semejante y en Estados Unidos hemos tenido alguna debilidad puntual potenciada por algunas noticias corporativas como problemas de baterías en Apple en el iPhone 8 o el miedo a que siga expandiéndose Amazon por el sector minorista que deja tocado al sector de las farmacias y también al de distribución, poniendo al Dow Jones de transportes en una comprometida situación al no poder superar la cifra redonda de los 10.000 puntos.

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,24 2,544
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,15 22,706
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,16 6,056
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,18 10,174
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,07 12,945
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,22 3,594
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,34 5,357
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 112,145
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0 131,19
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,01 161,21
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0 163,32
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,13 136,64
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,04 134,77
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,01 155,39
     
EUR/USD 0,13 1,17269
EUR/JPY 0,13 132,264
EUR/CHF 0,12 1,14692
EUR/GBP 0,62 0,89819
     
GBP/USD -0,49 1,30555
USD/JPY -0,01 112,78
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,24 1,276
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 1,03 16,81

Se espera una apertura a la baja en Estados Unidos por que el dato de creación de empleo necesita digestión, además los miedos sobre UPS y FedEX no son positivos y menos los incidentes con el iPhone 8 en Apple.

Ya tenemos entre nosotros el ansiado dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de septiembre, que da comienzo a la sesión real en todos los mercados.

El dato ha sido sorprendente a medias, porque en vez de haber creación de empleo, lo que tenemos es destrucción del mismo, pero si tenemos en cuenta que ya se nota el efecto de los desastres naturales, pues no sorprende. Sin embargo, gran cantidad de personas se han apresurado a puntualizar que esta destrucción de empleo es temporal y que las condiciones generales y siguen siendo muy favorables. Algo que puede ser tomado muy en consideración es el incremento de los salarios por hora, ya que es una partida muy inflacionaria y que ha tenido un repunte realmente significativo, lo que va a favor de nuevas subidas de tipos de interés. Y para que vean que es serio, ahora los futuros sobre fondos federales descuentan al 93% una subida en diciembre.

En este enlace tienen los datos principales y la interpretación:

https://www.serenitymarkets.com/index.php/secciones/macroeconom%C3%ADa/145-destacado-en-macro/7024-un-dato-de-empleo-en-eeuu-que-no-es-lo-que-aparenta.html

Como se puede ver, el punto interesante está en el incremento de los salarios por hora:


source: tradingeconomics.com

Esto todavía no ha terminado, porque 30 minutos después de la apertura tendremos los inventarios mayoristas. Ya hemos visto que han mejorado los pedidos a fábrica, por lo que los mayoristas deberían incrementarse un poco pensando en que hay más demanda minorista, lo que debería ser positivo.

Por lo tanto, va a costar un poco de tiempo que el mercado digiera esta cifra, porque hay un daño mayor de lo esperado por parte de los huracanes, pero por otro los salarios se incrementan, así que hay una especie de mezcla y pelea bastante importante entre una perspectiva de inflación que empujaría a la Reserva Federal a subir los tipos de interés, pero por otro lado está el daño, así que lo lógico sería pensar que se necesitan más datos para ver si en una recuperación rápida. Recuerden que las peticiones de desempleo semanales no han superado los 300.000 y cada semana están bajando poco a poco, lo que significa que hay una cierta recuperación.

En el plano ya más empresarial, hay cosas muy interesantes porque Amazon sigue cambiando el plano minorista.

Recuerden que el sector de los artículos básicos de consumo tuvo un shock muy importante cuando Amazon se hizo con los Whole Foods, el paso definitivo de un mundo virtual a un mundo físico. Eso hizo que se presionara de forma brutal a todos los competidores porque daban casi por hecho que Amazon iba a abrir una guerra de precios realmente importante para hacerse con clientela. Sin embargo, esto no sólo toca a este sector, sino que parece que Amazon empieza a mirar con ojos de depredador al sector de la distribución, al crear su propia rama. Esto hace que tanto FedEx como UPS se vean con problemas serios y así el mercado está reaccionando.

Manteniéndonos en el plano de las tecnológicas, ahora vamos a por Apple, ya que si hubo un cierto tono de alegría cuando sacaron al mercado un parche que resolvía los problemas de conectividad de la nueva versión de su reloj inteligente, ahora los problemas nos llegan desde el iPhone 8, ya que aparecen incidentes con algunos modelos y con las baterías, así que muchos se han asustado porque ven una especie de repetición de lo que le pasó a Samsung con el Galaxy Note 7. En concreto, no es que exploten, pero parece que hay una aparición de unos gases sospechosos que hacen que la batería se hinche.

Otro miembro de los FAANG tiene buenas noticias, ya que ha hecho público un incremento del precio de sus servicios y está recibiendo subidas de recomendación, lo que da algo más de posible impacto alcista tras la superación de sus máximos anuales.

Con respecto a la situación técnica, máximos prácticamente en todas partes pero ojo con el Dow Jones de transportes que tocó ya la zona de los 10.000 puntos, número redondo por excelencia, y además los problemas de FedEx y de UPS le pueden hacer daño.

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En resultados empresariales, hoy hemos conocido los de Costco.

Presenta unos resultados de beneficios por acción de 2,08 $, ligeramente por encima de lo esperado que eran 2,01 $ y subiendo desde los 1,77 $ del año pasado.

Las ventas pasan de 36.160 millones de dólares hasta los 42.300 millones, por encima de lo esperado.

Sin embargo, no todo es oro lo que reluce ya que JP Morgan ha dicho que lo que ha visto los resultados no acaban decidiendo acaso por un tono alcista o bajista, los dos tienen razones para sentirse potenciados.

Ya lo hemos visto a lo largo del texto, pero vuelven a referirse a que Amazon presenta una competencia muy fuerte y además el crecimiento de los clientes que se asocian con esta compañía es incierto pues la cúpula directiva no ha sabido resolver el caso.

Luis Javier Diez.

Hoy ha sido una sesión que para el mercado es como si partiésemos de una situación en donde no quedaba ni una gota de aire fresco en los pulmones y de repente sacásemos la cabeza del agua, con una bocanada de aire fresco que nos ha hinchado el pecho de manera muy fuerte.

El Ibex ha sido el mejor con más de +2,5% de subida. Al final el rebote se ha notado en todo nuestro mercado, con la deuda también bajando los tipos en el mercado secundario, lo que ha también ha tranquilizado las cosas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,37 2,545
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,39 22,695
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,47 6,032
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 2,75 10,201
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,04 12,961
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,61 3,605
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,37 5,38

 

Uno de los problemas que tenemos ahora mismo es que la recuperación del mercado español ha compensado las pérdidas de ayer, pero si se fijan en el gráfico adjunto, estamos ya tocando como resistencia la media de 200 sesiones con nocturno, y hay que superarla. La tensión política en cierto sentido se ha reducido un poco pero sigue estando presente, así que necesitamos más pasos adelante para que haya una total relajación. También ha influido mucho ver que hay empresas de gatillo rápido que han salido de Cataluña para evitar mayores problemas en caso de que se declare de forma unilateral la independencia, aunque el respiro final lo ha presentado una información de Bloomberg diciendo que dentro del independentismo hay división y se pide negociación, retirando la declaración unilateral de independencia, lo que abre espacio para el plano político.

También se han visto algunos cierres de diferenciales, pues la deuda segura de Alemania está perdiendo precio y si se fijan en la tabla adjunta, tanto la española como la italiana están subiendo de buena manera.

Descripción Dif. % Último
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 112,14
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,08 131,19
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,06 161,23
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,15 163,38
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,51 136,8
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,4 134,72
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,1 155,4

 

El futuro del índice alemán sigue parado en zona de máximos esperado catalizadores y Estados Unidos ha vuelto a tener otra vez impulso alcista que nos ha mantenido en la parte de arriba porque nuevamente vuelve a tener datos macroeconómicos positivos, como un incremento de los pedidos a fábrica y además un descenso superior a lo esperado de las peticiones de desempleo semanales, lo que muestra que el mercado laboral no se ha visto demasiado afectado por los desastres naturales.

Además, hemos tenido varios comentarios de personal relevante de la Reserva Federal en el sentido de que se sigue pensando en una subida de tipos de interés antes de fin de año, y además el año que viene tres, pero en general advierten de que estamos en un entorno de crecimiento muy lento, por lo que los tipos de interés puede no subir tanto como estaban antes de la crisis. El poner límites a las subidas de tipos de interés ha gustado en cierto sentido al mercado, pero podría entenderse que sería dañino para los bancos. Compensando esto anterior, otro importante miembro de la Reserva Federal se ha colocado del lado de Donald Trump diciendo que quizá hay veces en las que mayor regulación no es la mejor respuesta posible a una crisis, lo que abre la puerta a que haya alguien sucediendo a la actual presidenta de la Reserva Federal que apoye una reducción de la regulación en el sector bancario, lo que ayudaría a tener más potencial de crecimiento pero al mismo tiempo abrir la puerta a la siguiente crisis.

Descripción Dif. % Último
EUR/USD -0,46 1,17036
EUR/JPY -0,47 131,975
EUR/CHF 0 1,14631
EUR/GBP 0,44 0,89179
     
GBP/USD -0,89 1,31234
USD/JPY -0,03 112,765

Se espera una apertura alcista en EEUU tras más datos macro que empujan al alza las perspectivas económicas y también noticias positivas sobre valores tecnológicos que ponen al Nasdaq en cabeza en el nocturno.

Nueva tanda de datos positivos en Estados Unidos que vuelve a azuzar a los inversores para buscar cotas más altas.

Primero, demos un vistazo a cómo quedó la sesión en el día de ayer, con más máximos históricos en prácticamente todas partes.

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Recordemos que tenemos una marea de fondo de datos macroeconómicos positivos con los ISM tanto de manufacturas como de no manufacturas en niveles muy anteriores a la crisis, el período que va desde 2004 hasta 2005.

Pues bien, hoy hemos conocido que el paro semanal vuelve a bajar otra vez, se aleja de la zona crítica de los 300.000 y está ya en los 260.000. Esto es un dato muy positivo porque el daño de los huracanes pueden no ser tanto como se esperaba, por lo menos en el empleo. Cuanto más rápido descendamos en este dato, mayor será la vuelta a la normalidad.

También hemos conocido la balanza comercial del mes de agosto en donde el déficit se reduce por un poco menos de importaciones pero un incremento importante de las exportaciones, lo que ayuda también al dólar y también a la Reserva Federal a seguir manteniendo su perspectiva de una subida más de tipos de interés antes de 2018. Precisamente, hoy voces de la Reserva Federal dicen que sobre el papel está una subida más este año y tres el año que viene, pero en febrero la presidencia de la Reserva Federal cambia, y ya hemos discutido hoy la posibilidad de que entre una persona cercana a Donald Trump y para fortalecer la economía no suba tanto los tipos de interés, algo que también está ayudando a que haya nuevos máximos en los activos de riesgo.

Manteniéndonos en la órbita de los datos macroeconómicos, 30 minutos después de la apertura conoceremos los pedidos a fábrica, así que podemos tener algo de volatilidad en ese momento.

Tras la apertura, tendremos también más comentarios de personal de la Reserva Federal, así que es posible que se mantenga la mayoría a favor de una subida más de tipos de interés este año.

En valores concretos, más protagonismo por parte de las tecnológicas:

Amazon sigue siendo como el caballo de Atila, donde pisa no vuelve a crecer la hierba, ya que está preparando su propio servicio de entrega, lo que haría muchísimo daño tanto a FedEx como a UPS. Ojo al Dow Jones de transportes.

Microsoft tiene una recomendación de compra que sube desde mantener porque se piensa que su crecimiento de largo plazo se va a acelerar.

Apple también tiene buenas noticias porque su reloj inteligente tuvo problemas de conectividad nada más salir al mercado, pero ya aparece un parche que puede solucionar el problema, lo que ayudaría a acelerar las ventas.

Alphabet ha presentado nuevos productos de hardware, portátiles y móviles, que podrían darle impulso.

Luis Javier Diez.

La tensa situación política en España no tiene visos de acortarse en el corto plazo, más bien parece que vamos a tener un incremento e los próximos días. Esta sensación es la que ha llevado a tener un verdadero desplome en los bancos españoles y peligrosamente algunas figuras de doble techo empiezan ya a ejecutarse, lo que podría llevarnos mucho más abajo.

El mercado ya está haciendo cálculos y, por ejemplo, la eliminación de 2000 millones de euros en capitalización bursátil por parte de Caixabank, son casi 10 veces el beneficio neto que obtiene de sus operaciones en Cataluña, por lo que es una operación perdedora se mire por donde se mire.

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Si miramos al mercado por dentro, tenemos que el supersector bancario es uno de los peores mientras automoción y recambios es el mejor, así que vuelve a aumentarse el diferencial entre el Ibex 35 y el DAX. Recuerden que hace poco acabó superando los máximos del año, lo que aumenta la proporción de largos en Alemania y de cortos en el Ibex.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 439,84 1,22
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 602,9 1,21
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 959,04 0,74
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 667,73 0,55
STXE 600 MEDIA PR.EUR 271,27 0,5
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 766,3 0,42
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 223,41 0,41
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 535,81 0,11
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 853,25 0,04
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 284,3 -0,18
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,97 -0,23
STXE 600 TECH PR EUR 440,14 -0,25
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 467,1 -0,29
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 484,34 -0,3
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 306,67 -0,45
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 284,55 -0,71
STXE 600 RETAIL PR.EUR 303,49 -0,86
STXE 600 BANKS PR.EUR 187,04 -1,23
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 295,27 -1,49

 

Este diferencial no sólo se está viendo en los activos de riesgo, sino también en la seguridad. El futuro de la deuda alemana 10 años está ligeramente positivo mientras el español está perdido casi -0,5%, y además perdemos más que la deuda italiana, por lo que nuestra ventaja económica sobre nuestros vecinos italianos, está desapareciendo poco a poco porque hay miedo de que esto se acabe llevando por delante la recuperación económica.

Todo empeoró por la mañana, ya que el futuro del DAX atacó la zona de máximos anuales y tuvo un retroceso, lo que empujó a la baja más todavía al Ibex. Ahora, con Wall Street, El DAX se recuperó y más presión bajista para el Ibex por incremento de los spreads en contra de nuestor país. Ya saben, muestra debilidad en el mercado y los tiburones te comerán.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,05 2,534
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,03 22,615
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,05 6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -2,92 9,927
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,54 12,955
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,39 3,582
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,12 5,357
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 112,165
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,01 131,28
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,09 161,26
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,18 163,52
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,5 135,99
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,27 134,08
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,03 155,16
     
EUR/USD 0,19 1,17586
EUR/JPY 0,09 132,621
EUR/CHF 0,36 1,14683
EUR/GBP -0,05 0,8862
     
GBP/USD 0,24 1,32684
USD/JPY -0,09 112,785
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,13 1,276
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,05 16,641

 

 Y es una verdadera pena, porque hoy hemos conocido las lecturas finales de los índices de directores de compra de la zona euro y los compuestos han mejorado con respecto a agosto, por lo que hay un repunte de actividad que mejora las perspectivas económicas. También, los ISM tanto de manufacturas como no de manufacturas en Estados Unidos se han colocado a niveles no vistos desde 2004 y también desde 2005, por lo que la recuperación americana sigue su curso.

 

Lo anterior apoya que el mercado esté descontando a más del 80% que tengamos una subida de tipos de interés en diciembre, sin embargo, esto puede durar poco tiempo, porque en febrero hay que cambiar la presidencia de la Reserva Federal y probablemente entre un hombre de Donald Trump que no sea tan agresivo con la inflación, por lo que las subidas de tipos de interés pueden ralentizarse mucho más, lo que sería poco favorable para el dólar y favorable para el euro, pasando la pelota de la preocupación por el tipo de cambio al BCE, que ya veremos qué haría el primer trimestre de 2018.

Se espera una apertura ligeramente bajista en Estados Unidos mientras iniciamos la recta final hacia el dato de creación de empleo, con un ADP que muestra una fuerte rebaja con respecto a la cifra del mes pasado.

Mientras sigue la tensión en Europa por la crisis en Cataluña, con fuertes descensos en los valores bancarios relacionados, Estados Unidos sigue yendo por su propio camino.

Europa se ha visto perjudicada por un retroceso totalmente previsible del futuro del índice alemán al haber tocado los máximos del año. El hueco de apertura del día de hoy se ha cerrado en este futuro, lo que está generando un rebote importante pues ya estamos mirando al comportamiento norteamericano.

Lo más importante ahora mismo es la espera al dato de creación de empleo del viernes, ya que hoy hemos conocido la estimación de ADP que arroja una cifra de creación de empleo en el mes de septiembre de 135.000, una bajada de rendimiento potente desde los 228.000 del mes anterior pero por encima de los 125.000 esperados.

Si se fijan en el gráfico adjunto, tenemos una diferencia de movimiento clara, no pierdan de vista que la escala de la izquierda, correspondiente a este dato, y la escala de la derecha, correspondiente al dato de creación de empleo, no están igualadas, por lo que se nota poco la diferencia, pero existe. La cuestión es que tenemos un descenso con respecto al mes pasado y hay mucha expectación porque ya se están contabilizando los posibles daños de los desastres naturales. Recuerden que las peticiones semanales de desempleo no han superado la cota de los 300.000, así que puede que la situación sigue siendo relativamente positiva para la economía.


source: tradingeconomics.com

Sin perder el hilo de los datos macroeconómicos, hoy hemos tenido la lectura final de los indicadores de directores de compra compuestos del mes de septiembre y en general hay una mejora considerable con respecto a los de agosto, lo que aumenta la perspectiva de crecimiento. Unos 15 minutos después de la apertura tendremos el mismo dato en Estados Unidos.

30 minutos después de la apertura le toca el turno al ISM de servicios. Recuerden que el de manufacturas alcanzó una cota no vista desde 2004 y en parte es el culpable del buen rendimiento de las últimas sesiones de Estados Unidos. Vale que hay que estar atentos por si aparece una venta con la noticia, pues anteriormente ya se pudo descontar este posible buen resultado.

60 minutos después de la apertura conoceremos las cifras oficiales de reservas semanales de crudo. Estaremos muy atentos a la producción y ver si poco a poco se va recuperando del parón por los huracanes, ya que recuerden que esta semana tuvimos un repunte de las instalaciones de crudo en activo realizado por Baker Hughes, lo que sentó bastante mal al precio del crudo al apostar por un incremento de la producción a medio plazo.

En el plano técnico, simplemente vean el gráfico adjunto, nuevos máximos en todas partes y teniendo en la cabeza la reforma fiscal de Estados Unidos que sigue apoyando a la pequeña en la mediana empresa, aunque de fondo no nos libramos de las dudas que tiene todo el mundo con que Donald Trump sea capaz de sacar las cosas adelante, pero tampoco hay que perder de vista que ahora todo el mundo está también descontando la actividad económica que va a salir de la reconstrucción de las áreas afectadas por los huracanes.

Tampoco debemos olvidar que empieza ya a manejarse los nombres de los posibles sustitutos de la presidenta de la Reserva Federal a comienzos de este año, entre los que se encuentran algunas personas que tienen mucha menos preocupación por las subidas de tipos de interés, lo que podría dar una mayor pausa a la hora de subir los tipos y eso sería bueno para la economía, aunque podría recalentarla bastante más.

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En valores concretos tenemos:

Amazon tiene malas noticias porque la Unión Europea le está pidiendo que devuelva 250 millones de euros de ayudas concedidas de forma errónea en Luxemburgo.

Netflix, que forma parte del famoso índice de los FAANG, tiene subida de precio objetivo por parte de UBS y mantiene en la recomendación de compra.

Ford sigue dando titulares, no sólo por la mejora de las ventas, sino por el paso decidido a buscar el coche eléctrico.

Luis Javier Diez.