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Se espera una apertura en Wall Street con dudas, porque no hay nada que contrarreste el pesimismo con Trump y estamos a la espera de acontecimientos.

Hoy estamos muy cortos de datos macroeconómicos, salvo el indicador de actividad nacional de la Reserva Federal de Chicago que pasa de positivo a quedar prácticamente plano, solo con una ligera rebaja de -0,01.

El factor de fondo sigue siendo el mismo que hace días, y también que semanas, el miedo a la incapacidad de Donald Trump de sacar la agenda de reformas adelante y el mercado se quede sin sus ansiados programas de inversión multimillonaria en infraestructuras y también la reforma fiscal.

Esta última está afectando muy negativamente al sector bancario y el efecto global se nota perfectamente en la debilidad del dólar y cierto soporte para los precios, manteniendo las rentabilidades bajas, en la deuda pública de Estados Unidos.

Con respecto sector bancario, fíjense qué situación más comprometida. En el gráfico adjunto tienen la evolución a meses del sector. Hemos atacado la zona de máximos del año en donde dejamos una especie de cubierta de nube oscura en zona de sobrecompra. En las velas recientes también hemos rozado la sobrecompra y el RSI nos deja una clara divergencia bajista que abre la puerta a una especie de doble techo. Hay que seguir vigilando este indicador porque salir de la sobrecompra y perder la tendencia alcista desde los mínimos de 2016, puede traer consecuencias muy graves.

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Hoy los ojos van a estar puestos en una especie de segunda parte del movimiento brusco bajista que tuvieron algunas minoristas y fabricantes en la sesión del viernes. Recuerden que Foot Locker presentó unos resultados con unas ventas en centros con más de un año muy pobres y enseguida se trasladó el miedo a una recesión en las ventas en los fabricantes, llevándose por delante tanta Nike como Adidas. Con esto, hoy tenemos una gran cantidad de reducción de precios objetivos en todos los valores.

En el apartado técnico, seguimos en una situación comprometida porque todos los índices importantes están por debajo de la media de 50 sesiones y el Dow Jones de industriales va buscando dicha media como soporte, así que todo el mundo está muy atento a lo que pueda pasar en esa zona, pérdida y empeoramiento de la situación o un intento de rebote que alivie la situación.

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Con respecto a la volatilidad del SP 500, fíjense que el VIX ha tenido tres ataques a la zona de máximos anuales localizadas en el mes de abril y nos hemos parado por tocar más o menos la sobrecompra. En el golpe de finales de la semana pasada, el no alcanzar la sobrecompra, abre una especie de puerta a la esperanza de que aparezca algún soporte en algún lado, lo que nos lleva otra vez al comportamiento del Dow Jones de industriales y su media de 50 sesiones.

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Se espera una apertura negativa en Europa en un momento en donde Wall Street no aprovechó el par de ocasiones que tuvo para cerrar bien, así que las cosas siguen igual de mal que el viernes. 

Comenzamos una nueva semana tras una sesión de Wall Street el viernes que acabó en decepción y en negativo.

La verdad es que hubo motivos para intentar cerrar más o menos planos pero no se pudo.

El viernes en Europa las aerolíneas tuvieron problemas, como es lógico, junto con todo el sector de turismo, pero en Wall Street gran número de aerolíneas no estaban pensando de la misma manera, pues algunas de ellas llegaron a subir cerca del 1%.

Sin embargo, el precio del crudo tuvo una importante remontada por un factor que compensó la fuerte reducción de las reservas semanales que vimos días atrás. Dentro de esos datos de reservas semanales, se vio que la producción aumentó y además el viernes a última hora se conocieron los datos del recuento de instalaciones de crudo en activo realizado por Baker Hughes, donde apareció un descenso de tres instalaciones. Por lo tanto, el aumento de producción quedó compensado por la reducción de instalaciones y prevaleció la rebaja de la reservas, lo que disparó el precio.

Con el significativo incremento del coste principal de las aerolíneas, al final la mayoría de ellas se deshicieron de las ganancias y el sector del Dow Jones de Aerolíneas acabo cerrando lejos de máximos. Vean esta tabla del Dow Jones de transportes y algunas de ellas:

Nombre

Precio

Variación %

Matson, Inc.

22,79

-22,35

Kirby Corporation

60,15

-3,14

Avis Budget Group Inc.

32,27

-2,51

American Airlines Group Inc

45,55

-1,04

JetBlue Airways Corporation

20,28

-1,02

Ryder System, Inc.

71,94

-0,5

J B Hunt Transport Services Inc

96,63

-0,27

CSX Corporation

48,78

-0,2

C.H. Robinson Worldwide Inc

66,78

-0,16

Kansas City Southern

105,8

-0,07

Delta Air Lines, Inc.

47,53

0

Southwest Airlines Co

53,17

0,04

United Continental Holdings Inc

64,75

0,08

Expeditors International of Washington

54,87

0,09

Landstar System, Inc.

81,55

0,12

FedEx Corporation

206

0,31

United Parcel Service, Inc.

113,34

0,37

Union Pacific Corporation

103,9

0,7

Norfolk Southern Corp.

118,63

0,96

Por otro lado, el factor principal de fondo en el mercado norteamericano, y de rebote al mercado global, sigue siendo el mismo. Hay muy poca confianza en que Donald Trump pueda sacar adelante su agenda de reformas, que tanto se espera y que además es un apoyo para la economía.

Precisamente, hablando de economía, un momento en el que el mercado europeo consiguió alejarse de los mínimos de la sesión fue con la presentación de los datos de la lectura preliminar de la confianza del consumidor creado por la Universidad de Michigan, que salió mejor de lo esperado. Esto subrayó un poco la mejora de las ventas minoristas del mes de julio, pero no fue suficiente para animar al mercado hasta el final de la sesión.

Como se puede observar en el gráfico adjunto, la mayoría de los índices importantes de Estados Unidos no tuvieron una buena sesión el viernes pasado y, salvo el Dow Jones de industriales, el resto sigue estando por debajo de la media de 50 sesiones, algo muy peligroso para el medio plazo.

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Otro punto que tampoco gustó nada ni habló de forma positiva de la situación general, es ver al Russell 2000 pasar a negativo en lo que va de año, y más tras el jueves haber cerrado por debajo de la media de 200 sesiones por primera vez en cerca de 14 meses. Este índice sigue a las empresas de baja capitalización, que son las que se supone iban a ser beneficiadas en gran parte por las políticas de Donald Trump. Si el mercado mete al índice por debajo de la media de 200 sesiones, estamos hablando de que ese es el nivel en el que se rebotó cuando Donald Trump llegó a las elecciones.

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La semana es un poco especial porque en su recta final tendremos un evento de bancos centrales, la famosa reunión en Jackson Hole. Participará Draghi, pero el BCE ya se ha apresurado a avisar al mercado de que no esperen nada espectacular en su discurso y menos una especie de acto oficial en donde se cambie el tono del discurso.

En el plano geopolítico podríamos tener algún sobresalto durante la semana porque Corea del Sur empieza unas maniobras anuales, así que veremos si Corea del Norte entra al trapo.

El supersector de automoción y recambios en Europa podría tener movimiento porque han aparecido informaciones acerca de que una compañía china estaría interesada en comprar la marca Jeep a FIAT. Es algo que tendría sentido porque muchos grupos automovilísticos han comprado demasiadas marcas y el escándalo de las emisiones les va a forzar a inversiones multimillonarias para poder cumplir con las regulaciones medioambientales o simplemente dar el cambio al coche eléctrico, por lo que es del todo plausible buscar inversores con quien compartir los costes y aliviar la carga. Aquí es donde China tiene la oportunidad de meterse dentro del sector hasta la cocina.

Las telecomunicaciones también podrían tener movimiento porque en China, la división de China Unicom llamada China United Network Communications se disparó 10% al alza una vez retomó la cotización tras ser suspendida de la misma a comienzos de abril. El regulador bursátil dijo que el plan de buscar inversores entre otras compañías no violó las reglas de colocación privada.

En cuanto a datos macroeconómicos en el día de hoy, lo único destacable es la presentación del informe mensual del Bundesbank alemán a las 12 de la mañana.

La sesión ha sido muy movida en Europa y la lucha entre compras y ventas ha sido a brazo partido.

El fondo del mercado sigue siendo exactamente el mismo, preocupación por Donald Trump y la dificultad para sacar adelante las promesas electorales y parte de esa preocupación la hemos visto en el Russell 2000 que ha pasado a tener una variación negativa en todo 2017, algo que es francamente preocupante porque si la economía va tan bien como dicen, los pequeños valores deberían beneficiarse. Evidentemente, muchos están viendo una decepción del mercado no poder contar con las promesas del presidente de los Estados Unidos para dinamizar la economía, así que parece que se está retirando dinero de los que más se iban a beneficiar, los valores más pequeños y con negocio más local.

La presión bajista del concepto anterior lo hemos visto en el mercado de divisas en donde el dólar yen ha llegado a estar por debajo de los mínimos de todo el verano, quedando poca distancia de los mínimos del año, aunque se ha intentado un rebote potente en cuanto hemos conocido que la confianza del consumidor elaborado por la Universidad de Michigan en la lectura preliminar del mes de agosto ha quedado mejor de lo esperado, apoyando el incremento de las ventas minoristas que vimos hace bien poco.

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En Europa la mayoría de los supersectores ha quedado en negativo con el de los medios de comunicación uno de los peores seguido de los cuidados de la salud y las constructoras. Durante todo el día el de viajes y ocio ha sido el más castigado por los efectos secundarios del atentado perpetrado en Barcelona. En el Ibex 35, han sufrido mucho durante todo el día en IAG, AENA y Melia Hotels. La presión sobre el índice ha sido doble, problemas en el sector bancario por lo comentado antes de la economía de Estados Unidos, y además la exposición al turismo.

Nombre Precio Variación %
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,7 -1,56
STXE 600 MEDIA PR.EUR 267,3 -1,54
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 721,59 -1,31
STXE 600 TECH PR EUR 414,57 -1,01
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 444,37 -1,03
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 653,84 -0,97
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 532,21 -0,86
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 498,08 -0,85
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 288,65 -0,66
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 411,29 -0,59
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 879,32 -0,56
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 467,71 -0,55
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 282,65 -0,46
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,5 -0,43
STXE 600 BANKS PR.EUR 182,42 -0,37
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 302,04 -0,35

 

Sin embargo, en cuanto ha abierto Estados Unidos, la situación ha empezado a cambiar, porque dentro de las ventas generales que hemos tenido, las aerolíneas no han seguido de forma unánime el comportamiento de las europeas, algunas han empezado a mejorar y eso ha mandado una señal a los operadores de que hay una primera sensación de que el problema es pasajero, cosa que ya veremos en el futuro.

Nombre Precio Variación %
Norfolk Southern Corp. 119,11 1,37
Southwest Airlines Co 53,79 1,2
Union Pacific Corporation 104,42 1,2
United Continental Holdings Inc 65,24 0,83
United Parcel Service, Inc. 113,82 0,8
FedEx Corporation 206,91 0,75
Delta Air Lines, Inc. 47,87 0,72
Expeditors International of Washington 55,14 0,58
Landstar System, Inc. 81,9 0,55
J B Hunt Transport Services Inc 97,39 0,52
Ryder System, Inc. 72,51 0,3
CSX Corporation 48,98 0,2
Kansas City Southern 106,02 0,13
C.H. Robinson Worldwide Inc 66,95 0,09
JetBlue Airways Corporation 20,49 0
American Airlines Group Inc 45,81 -0,48
Avis Budget Group Inc. 32,75 -1,06
Kirby Corporation 59,9 -3,62
Matson, Inc. 22,16 -24,52

 

Un movimiento inesperado, tanto en Estados Unidos como en Europa, nos ha llegado desde un valor llamado Foot Locker que ha presentado unos resultados con un fuerte descenso de ventas. Dado que se dedica a la venta de material deportivo, la reacción bajista en valores como Adidas y Nike ha sido inmediato con descensos cercanos al -5%, siendo una presión bajista extra con la que, de verdad, no se contaba, por lo menos de forma tan violenta, haciendo que el Dow Jones sea uno de los más perjudicados.

Por otra parte, el Nasdaq ha sido el gran apoyo del día también por resultados empresariales, en concreto los de Applied Materials que ha mandado buenas vibraciones al sector de semiconductores.

Durante toda la sesión, la demanda de activos que representan la seguridad ha sido muy viva, con incrementos de precio en los futuros sobre deuda alemana y también en los metales preciosos, pero todo se ha reducido mucho con el dato de confianza del consumidor comentado anteriormente, volviendo a mostrar que el consumo interno puede seguir aportando a la economía.

Se espera una apertura alcista en Estados Unidos, principalmente por una mezcla entre ganas de rebote y los resultados empresariales de algunos valores dentro del Nasdaq. Se está atento ante la posibilidad de una mejoría, pero nadie está completamente seguro porque el efecto negativo del miedo al entorno político del país es bastante potente.

Nos adentramos en la última sesión en Estados Unidos con el mismo problema de fondo pero los resultados empresariales piden paso.

En el fondo seguimos teniendo el mismo problema con Donald Trump, no ha desaparecido en absoluto el miedo a que al final descarrile toda la administración y no podamos ver las promesas electorales de inversión multimillonaria en infraestructuras y la reforma fiscal, por lo que los bancos y la inflación siguen teniendo problemas.

En Europa las sesión es negativa aunque estamos intentando alejarnos de la zona de mínimos de la sesión con el sector de viajes y ocio como el más perjudicado, de forma evidente, por los miedos que tienen los inversores a los efectos secundarios de un acto así en un país tan turístico, así que dentro del Ibex 35 tenemos a los hoteles, aerolíneas y operadores de aeropuertos como los más perjudicados.

En general, la deuda pública de Alemania y los metales preciosos están siendo tomados como valores refugio, así que los recursos básicos tiene cierto apoyo, pero no hay ganas de pasar a positivo por el momento.

Los futuros del Globex en el nocturno de Estados Unidos están en positivo y el que está despuntando más todavía es el Nasdaq con un incremento de casi el 0,4%. La razón está en una nueva tanda de resultados empresariales, en concreto los de Applied Materials.

Deere, resultados

Deere ha presentado unos beneficios por acción del tercer trimestre de 1,97 dólares, subiendo desde los 1,55 dólares del año pasado, por encima de lo esperado.

Las ventas ascienden de 6720 millones de dólares a 7810, por debajo de lo esperado.

El valor tiene problemas y desciende más del -4%.

Estee Lauder, resultados

Presenta resultados de su último trimestre fiscal con unos beneficios por acción netos de 0,61 $, subiendo fuertemente desde los 0,25 $ del año pasado. Ajustados son 0,51 $.

Las ventas suben a 2890 millones de dólares desde los 2650 del año pasado.

Para las previsiones, su nuevo primer trimestre podría darles unos beneficios por acción ajustados en una horquilla de 0,94 $ a 0,97 $. Para las ventas, se espera un incremento entre el 9% y el 10%.

Parece que el mercado se lo está tomando bien porque se dispara más del 4%.

Foot Locker, se desploma tras presentar resultados

El valor en preapertura está cayendo cerca del -15% al presentar unos beneficios de 0,39 $, bajando fuertemente desde los 0,94 $ del año pasado. Ajustados son 0,62 $, muy por debajo de lo esperado que rondaba los 0,9 $.

Las ventas alcanzan los 1701 millones de dólares, una rebaja del -4,4%, 100 millones por debajo de lo esperado y además en los centros con más de un año descienden -6% cuando se esperaba un incremento.

GAP, se dispara tras resultados

Ha presentado un beneficio de 0,58 $ superando los 0,52 $ esperados en términos ajustados.

Las ventas bajan hasta los 3729 millones de dólares, un descenso de -1,4%. Los productos de su marca Old Navy en centros con más de un año han superado el incremento del 5%, mucho mejor de lo esperado.

Applied Materials, también mejora mucho tras resultados

Tiene unos beneficios de 0,85 $ por acción, superando los 0,40 y seis dólares del año pasado. Ajustados son 0,86, por encima de los 0,84 $ esperados.

Las ventas en el sector de semiconductores mejoran el 41,8% nada menos, lo esperado. En el sector de las pantallas también mejora el 31%, mejor de lo esperado.

En preapertura el valor sube más del 4%.

30 minutos después de la apertura tendremos la lectura preliminar de la confianza del consumidor creado por la Universidad de Michigan, así que intentamos buscar correlación entre la mejora de las ventas minoristas del mes de julio y un posible incremento de la confianza, que sería bueno para la economía.

Punto positivo para el mercado es ver que el dólar sigue perdiendo fuerza contra el yen, lo que exporta fortaleza al euro y eso le viene muy bien a las exportadoras americanas. Las materias primas también se ven apoyadas.

Como se puede observar en el gráfico adjunto, los principales índices de Estados Unidos están por debajo de la media de 50 sesiones, pero dado el comportamiento del Nasdaq por algunos resultados, la carta del rebote esta encima de la mesa y todo mundo está pendiente para ver si se activa.

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Se espera una apertura bajista en Europa poniéndose al día de los descensos en la parte final de la sesión de Estados Unidos y en Asia.

Europa se enfrenta a otra sesión complicada tras ver que la parte de Wall Street que no coincidió con Europa aumentó las pérdidas, creando en muchos índices importantes de Estados Unidos, nuevos mínimos mensuales.

Primero de todo, vamos a ver cómo quedan los gráficos de Wall Street. Algo que señalamos en la apertura norteamericana del día de ayer es que hace dos sesiones dejamos en el máximo del rebote una nueva karakasa invertida, lo que podría traernos ventas técnicas. Al final, vean cómo han quedado los índices en donde sólo queda el Dow Jones de industriales por colocarse por debajo de la media de 50 sesiones.

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Si miramos los sectores del SP 500, el el aspecto terrorífico, todos ellos en negativo y la mayoría descendiendo más del -1%. El peor de todos fue el tecnológico arrastrado por ventas en los famosos FAANG y también por una muy mala reacción a los resultados presentados por CISCO:

Consumer Discretionary (XLY)     -1.60% 

Consumer Staples (XLP)              -0.91% 

Energy (XLE)                                -1.41% 

Financials (XLF)                            -1.72% 

Health Care (XLV)                         -1.25% 

Industrials (XLI)                             -1.73% 

Materials (XLB)                             -1.52% 

Real Estate (XLRE)                       -0.71% 

Technology (XLK)                          -1.96% 

Utilities (XLU)                                - 0,71%

Si ahora miramos los componentes del Dow Jones de industriales, podemos ver precisamente que los que más cayeron fueron CISCO y Apple:

Cisco Systems, Inc. -1.30 (-4.02%)
Apple Inc. -3.09 (-1.92%)
Goldman Sachs Group Inc -4.19 (-1.86%)
Nike Inc -1.08 (-1.84%)
Intel Corporation -0.64 (-1.79%)
Microsoft Corporation -1.25 (-1.70%)
Home Depot Inc -2.58 (-1.69%)
United Technologies... -1.90 (-1.61%)
Wal-Mart Stores Inc -1.28 (-1.58%)
JPMorgan Chase & Co. -1.44 (-1.56%)
Exxon Mobil Corporation -1.21 (-1.56%)
American Express Company -1.30 (-1.49%)
E I Du Pont De Nemours... -1.15 (-1.40%)
General Electric Company -0.35 (-1.39%)
Merck & Co., Inc. -0.86 (-1.37%)
Intl. Business Machines... -1.80 (-1.26%)
3M Co -2.57 (-1.24%)
Pfizer Inc. -0.41 (-1.23%)
Visa Inc -1.16 (-1.12%)
Verizon Communications... -0.52 (-1.07%)
Travelers Companies Inc -1.28 (-0.99%)
Chevron Corporation -0.92 (-0.86%)
Caterpillar Inc. -0.98 (-0.86%)
Johnson & Johnson -1.13 (-0.84%)
Boeing Co -2.00 (-0.84%)
Walt Disney Co -0.82 (-0.80%)
The Coca-Cola Co -0.34 (-0.74%)
McDonald's Corporation -1.01 (-0.64%)
UnitedHealth Group Inc -1.07 (-0.55%)
Procter & Gamble Co -0.37 (-0.40%)

 

Por lo tanto, la situación técnica sea complicado y mucho.

Hablando de tecnicismos, ha vuelto a aparecer otra vez la famosa señal del Himdemburg Omen, que suele avisar de problemas, aunque hay que circunscribirla a la situación del mercado, porque suele no ser exacta y a veces aparece numerosas veces antes de un movimiento bajista pero es un buen recordatorio de que hemos entrado en una fase en donde es difícil ganar más rentabilidad y eso suele siempre pesar a la hora de ver dinero nuevo entrar en el mercado, lo que  lleva a recogidas de beneficio.

El factor más importante que se está teniendo en cuenta a la hora de reaccionar en el mercado, lo tenemos una vez más en la Casa Blanca. Tras Donald Trump cerrar los dos consejos formados por presidentes de compañías importantes, ayer hubo una noticia que afectó muchísimo al mercado, la posibilidad de que el presidente del Consejo Nacional de economía presentara su dimisión, algo que no fue aceptado. El ver que Donald Trump cada vez está más sólo y al haberse acercado demasiado a la tolerancia de mensajes extremistas pone cada vez más lejos la entrada de sus propuestas estrella en la campaña electoral que iban a fomentar mucho el crecimiento, así que las ganas de comprar están desapareciendo.

Si los proyectos estrella de Donald Trump no se llevan a cabo, la inflación volvería a tener problemas otra vez, y ya han visto que tanto el BCE como la Reserva Federal están preocupados por la falta de fuerza. Esta cuestión se nota mucho en el par dólar yen, que ya saben que tiene mucha correlación con el apetito por el riesgo. En el gráfico adjunto pueden observar cómo el rebote en la zona de mínimos de junio nos llevó hasta la resistencia del 1,11 y nos dimos la vuelta estrepitosamente. Mucho cuidado si acabamos perforando el soporte porque la media de 50 sesiones lleva ya tiempo por debajo de la de 200, una estructura bajista para el medio plazo.

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Por desgracia, no podemos dejar de hablar del atentado terrorista sufrido en el día de ayer en Barcelona.  Afortunadamente, otros atentados terroristas realizados en Europa no han tenido consecuencias en los mercados financieros, pero muchos están poniendo un ojo en el comportamiento de la deuda de la periferia, donde de inicio se espera un aumento de la rentabilidad por ventas y búsqueda de seguridad en la deuda de Alemania, aunque muchos creen que durará muy poco tiempo.

En datos macroeconómicos en Europa en el día de hoy tenemos:

Los precios de producción industrial en Alemania sube más de lo esperado en términos mensuales.

10h00: balanza por cuenta corriente de la zona euro del mes de junio.

Sesión negativa tanto en Europa como en la sesión compartida con Estados Unidos.

Dando un vistazo a cómo han quedado los sectores en Europa y en Estados Unidos al cierre del viejo continente, se entienden muy bien los puntos críticos que hemos tenido.

Por lo que respecta al mercado europeo, los bancos han sido los más dañados y es que las actas de la reunión del BCE han vuelto a poner el punto de atención en el comportamiento de la inflación. Ellos sí tienen confianza en que la inflación subyacente acabe despertando porque la recuperación económica cada vez es más amplia y autodependiente, aunque reconocen que las condiciones de financiación del mercado todavía dependen mucho de la política monetaria. Por otro lado, tienen verdadero pánico a que el mercado tenga una reacción exagerada a todo lo que digan con respecto a los próximos movimientos, refiriéndose explícitamente a la fuerte mejora del euro que puede hacer que las condiciones de financiación empeoren en muy poco tiempo. Con esto, el eurodólar, que a semanas está en una zona de resistencia bastante fuerte, se ha llegado a parar.

 CIFRAS GENERALES:

Mercado nocturno:  
  Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS      -0,59    2453,00
MINI DOW JONES CONTINUOUS      -0,48   21906,00
NASD E-MINI CONTINUOUS      -1,01    5863,50
     
Europa:    
  Dif. % Último
IBEX35 PLUS CONTINUOUS      -1,00      10441
DAX FUTURE CONTINUOUS      -0,47   12199,00
DJ EURO STOXX50 FUT. CONT.      -0,66    3461,00
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS      -0,55     5148,0
     
Mercado de deuda:    
  Dif. % Último
EURO SCHATZ FUTURE CONT.      -0,00     112,16
EURO BOBL FUTURE CONT.       0,04     132,67
EURO BUND FUTURE CONT.       0,15     163,99
EURO-BUXL-FUTURE CONT.       0,20     166,28
     
Mercado de divisas:    
  Dif. % Último
EUR/USD      -0,25    1,17415
EUR/JPY      -0,45    129,028
EUR/CHF      -0,39    1,13200
EUR/GBP      -0,22    0,91114
     
GBP/USD      -0,02    1,28863
USD/JPY      -0,21    109,891
     
Mercado de materias primas:    
  Dif. % Último
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS       0,51    1289,50
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS       0,62     17,045

 

 SECTORES DEL STOXX 600:

STXE 600 BANKS PR.EUR -2.69 (-1.44%)
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR -2.89 (-1.01%)
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EU... -4.37 (-0.96%)
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR -1.99 (-0.90%)
STXE 600 INSURANCE... -2.09 (-0.74%)
STXE 600 FIN.SER.PR EUR -2.76 (-0.58%)
STXE 600 TELECOM.PR.EUR -1.64 (-0.56%)
STXE 600 IND. G+S PR.EUR -2.70 (-0.53%)
STXE 600 TECH PR EUR -1.78 (-0.42%)
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR -2.03 (-0.38%)
STXE 600 BASIC RES.PR.EU... -0.69 (-0.17%)
STXE 600 MEDIA PR.EUR -0.04 (-0.01%)
STXE 600 CHEMICALS... +0.10 (0.01%)
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR +0.40 (0.06%)
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR +2.76 (0.38%)
STXE 600 UTILITIES... +1.23 (0.41%)

 

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En la parte final de la sesión, el dólar ha estado muy movido y ha acabado moviendo también a los mercados de riesgo porque aparecieron informaciones acerca de que podría haberse dado una nueva dimisión muy cercana al Gobierno, en concreto el director del Consejo nacional de economía. Al final la dimisión no se ha aceptado y las aguas se han calmado.

Lo anterior nos trae otro de los puntos importantes del día, y es la cada vez mayor desconfianza en que Donald Trump pueda cumplir con sus promesas electorales ya que cada vez está más sólo.

Por lo tanto, debilidad del euro, problemas de confianza en la inflación y no acabar de ver aparecer la reforma fiscal en Estados Unidos, son frutas de una macedonia que no sienta bien al sector bancario. Además, un mal comportamiento del crudo por ese nuevo aumento de la producción a máximos de dos años en Estados Unidos que vimos ayer con el dato de reservas semanales de crudo, tampoco apoya a la cifra general de inflación.

Hablando del rey de Roma, hoy hemos tenido la lectura final de la inflación en la zona euro y ha quedado en lo esperado.

En la parte norteamericana, los sectores del SP 500 al cierre europeo han quedado de esta manera:

Tech. Select Sector... -0.48 (-0.82%)
Consumer Discretionary... -0.47 (-0.52%)
The Industrial Select... -0.37 (-0.54%)
Energy Select Sector... -0.33 (-0.52%)
Financial Select Sector... -0.12 (-0.48%)
Materials Select Sector... -0.26 (-0.48%)
Health Care SPDR (ETF) -0.35 (-0.44%)
Consumer Staples Select... -0.07 (-0.13%)
Utilities SPDR (ETF) -0.06 (-0.11%)
Real Estate Select... +0.04 (0.12%)

El peor es el sector tecnológico porque los valores de ese famoso índice FANG están en negativo pero es que además CISCO dio unos resultados que no han gustado nada y, junto con los resultados de Walmart, han generado la principal presión bajista sobre el Dow Jones.

En el aspecto macroeconómico de Estados Unidos, el paro semanal ha bajado más de lo esperado, el índice de manufacturas de la Reserva Federal de Filadelfia da un paso atrás pero no tanto como se esperaba y además hay indicadores de medio plazo que han gustado, por lo que el daño ha sido limitado. Lo que peor ha sentado es una mejora peor de lo esperado de la producción industrial.

Un claro ganador de toda esta situación son los metales preciosos con la plata subiendo casi el 1% y el oro el 0,85%. Baja inflación y miedo a que políticamente fracasen las estrellas de Donald Trump, están disparando a estos activos de seguridad.

Hemos cruzado el Ecuador de la semana y en la sesión norteamericana vamos a tener un buen montón de factores a tener en cuenta pero no distan mucho de los que tuvimos en el día de ayer.

La discusión sobre la inflación que inició ayer la Reserva Federal con la lectura de las actas de su última reunión, se ha intensificado en el día de hoy con la lectura de las actas del última reunión del BCE. Ellos también apuestan por que un fortalecimiento del crecimiento y mejora de la economía acabará impulsando la inflación hacia la zona objetivo, en concreto, ellos hablan mucho de la mejora de la inflación subyacente, y eso no ha hecho otra cosa más que subrayar que es el crudo el que realmente tiene influencia sobre la cifra general de inflación, así que si el crudo no mejora, el camino de la inflación será mucho más lento.

Hablando de crudo, a pesar del descenso de 9 millones de barriles de la reservas semanales de crudo y la tendencia bajista del total de la reservas, ver que la producción alcanzó el nivel más alto en dos años le ha sentado fatal porque el ver que los bancos centrales tengan dudas sobre la inflación, indirectamente habla de la incapacidad de la OPEP para hacer que suba el precio y plantar cara a la producción norteamericana.

Volviendo a los factores que nos influyen en el día de hoy, Donald Trump sigue estando en la palestra, porque sigue habiendo multitud de comentarios acerca de lo difícil que va a ser que pueda sacar adelante las promesas electorales en forma de inversión multimillonaria en infraestructuras y además la reforma fiscal. Ver dudas en cuanto a la inflación y encima no tener claras las inversiones en Estados Unidos, está dañando al sector bancario a ambos lados del océano.

El siguiente factor son los datos macroeconómicos que hoy han sido abundantes. Por un lado tenemos un paro semanal que baja más de lo esperado y sigue sin dar ningún tipo de problema en ningún sentido. Además, el índice de manufacturas de la Reserva Federal de Filadelfia desciende menos de lo esperado pero en el fondo hay indicadores de medio plazo que han subido bastante, por lo que la mala sensación de la cifra general queda amortiguada. El golpe más dañino en cuanto a datos macro lo tenemos en la presentación de la producción industrial porque baja más de lo esperado y eso sí que  está haciendo daño y metiéndonos con potencia en negativo en los futuros del Globex.

La temporada de resultados sigue su curso y mantenemos el foco en las minoristas:

Wal Mart presión a la baja al Dow Jones con un descenso cercano al -3% tras dar cifras mejores de lo esperado pero la reducción de márgenes es la que no ha gustado.

L Brands tiene una bajada superior al 5% porque ha presentado cifras de ventas en centros con más de un año con descenso.

Stage Stores presenta el contrapunto y se dispara casi el 10% tras cifras que parecen haber gustado.

Alibaba sube más del 5% tras cifras del primer trimestre que han gustado y crecimiento en las ventas online.

En el plano tecnológico, Cisco presentó ayer resultados y no gustan, lo que hace que caiga más del 2%.

Como se puede observar en el gráfico a días adjunto de los índices más importantes, ayer volvimos a cerrar lejos de la zona de máximos del día y otra vez tenemos una karakasa invertida en el máximo de un rebote, por lo que debemos tener mucho cuidado por si esto técnicamente acaba dando algo más de cuerda a las ventas. Recuerden que el VIX sigue intentando mantener el nivel del soporte de la media de 200 sesiones, lo que hace de resistencia a los activos de riesgo.

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Se espera una apertura en Europa de 1000 con un Wall Street que cerró lejos de los máximos del día al ayer cerrar Donald Trump los consejos creados presidentes de compañías que ponen más lejos todavía la reforma fiscal. Además, las actas de la reunión de la Reserva Federal vuelven a mostrar que hay cierta preocupación por la situación de la inflación.

La sesión de Estados Unidos del día de ayer casi no nos llevó a ningún sitio porque nos influyeron los dos factores principales que ya aparecieron en la parte europea por la mañana.

Primero, ayer por la tarde se confirmó lo que se veía venir de lejos, que los dos consejos que había montado Donald Trump con presidentes de compañías importantes acabaron por cancelarse antes de que renunciaran todas las personas que lo formaban. Esto sigue haciendo ver que todavía queda muy lejos el momento de ver encima de la mesa las principales propuestas que ayudarían a la economía que se hicieron en la campaña electoral.

Todo vino por los famosos altercados con grupos extremistas dentro de Estados Unidos. El presidente norteamericano tuvo palabras muy tibias que no gustaron a nadie. Con esto, arreciaron las críticas dentro y fuera de la política. Sabiendo que las empresas tienen un contacto más que directo con la ciudadanía, les empezó a entrar miedo a la reacción de los consumidores con sus productos si estaban más tiempo del adecuado al lado de un presidente que no condenaba de forma radical dichos altercados. Recuerden que gracias a las redes sociales los consumidores tienen mucho poder a la hora de generar boicot a determinados productos, haciendo daño a las ventas de una determinada empresa. Ningún presidente de compañía quiere asumir ese riesgo, así que fueron desapareciendo de dichos consejos a buena velocidad, por lo que Donald Trump se vio obligado a cancelarlos antes de que no quedase nadie y así evitar un creciente bochorno.

Por otro lado, ayer por la tarde también conocimos las actas de la última reunión de la Reserva Federal que confirma la situación general. No hay novedades en ningún caso, pero los futuros sobre fondos federales descuentan al 50,7% que los tipos no van a cambiar en diciembre y antes de conocer las actas, tanto el mantenimiento de tipos como subir los tipos 0,25%, estaban ligeramente por debajo de 50%, por lo que había más indecisión.

La cuestión es que la inflación sigue siendo el principal escollo que tiene todo el mundo para retomar las subidas de tipos de interés. En estos momentos parece que toda la focalización está concentrada en el momento de reducir la hoja de balance que parece que se anunciará en el mes de septiembre. La evolución de la economía sigue el camino marcado y una mejora de las condiciones tanto de la economía como del mercado de trabajo suponen un potencial aumento de la inflación y tal como están las cosas, parece que se pueden permitir tener paciencia a la hora de ver que se acerca a su objetivo del 2%, pero eso no quita que se haya observado cierta división en este aspecto y algunos han pedido que se suspendan las subidas de tipos de interés hasta que quede claro que la debilidad de la misma es transitoria. Por lo tanto, en ese aspecto hay un tono más dovish que no ha gustado.

Lo del comentario de la inflación lo vimos por la mañana, cuando el presidente de la Reserva Federal de Atlanta dijo que según sus modelos esperaba una economía en la segunda mitad del año más fuerte pero que lo que preocupa ahora mismo es la situación de la inflación.

Pasando a la reducción de la hoja de balance, la fecha es septiembre, pero algunos mostraron su interés en anunciar el movimiento en julio, y sólo acontecimientos muy graves (aquí le viene a uno a la mente un posible enfrentamiento armado con Corea del Norte) les haría cambiar los planes. Además tampoco piensan que va a tener un impacto muy fuertes sobre la economía, pero recuerden que la reducción es casi lo mismo que subir los tipos de interés, por lo que con los niveles actuales de inflación han tenido que escoger entre reducir la hoja de balance y subir los tipos. De momento el mercado, con los niveles actuales de los futuros sobre fondos federales, parece que asume que las dos cosas no pueden pasar a la vez y la siguiente subida de tipos vendrá por la reducción de la hoja de balance.

Hoy le toca el turno a las actas del BCE, así que podemos tener algunos movimientos y hay cosas inesperadas.

China ha cerrado al alza y los sectores de materiales básicos han sido la punta de lanza de la mejora, siguiendo la subida del supersector de recursos básicos en Europa y el de materiales en Estados Unidos.

La cuestión aquí es que parece que China busca poner algo de orden en la industria del metal, lo que supone que seguro va a haber más dificultades a la producción, y si se mantiene la demanda, eso significa precios más altos, más ganancias para las mineras que están fuera del país.

Con respeto a datos macroeconómicos, la balanza comercial a Japón sigue en superávit con un fuerte repunte tanto de las exportaciones como de las importaciones que han quedado ligeramente peores de lo esperado.

En Francia la tasa de desempleo del mes de julio baja un poco más hasta el 9,5%.

Con respecto a lo que conoceremos en este plano:

10h30: ventas minoristas del mes de julio en Reino Unido.

11h00: lectura final de la inflación en la zona euro del mes de julio.

11h00: balanza comercial del mes de junio en la zona euro.

La sesión se ha desarrollado de manera positiva tanto en Europa como en Estados Unidos, pero a estos últimos les está costando un poco más de lo debido por una decepción en el dato de permisos de construcción y construcción de viviendas, junto con unos datos que ha necesitado algo de digestión dentro del sector de energía.

Mercado nocturno:  
  Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS       0,30    2471,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS       0,33   22049,00
NASD E-MINI CONTINUOUS       0,38    5934,25
     
Europa:    
  Dif. % Último
IBEX35 PLUS CONTINUOUS       0,69      10550
DAX FUTURE CONTINUOUS       0,78   12267,00
DJ EURO STOXX50 FUT. CONT.       0,66    3485,00
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS       0,74     5178,0
     
Mercado de deuda:    
  Dif. % Último
EURO SCHATZ FUTURE CONT.       0,00    112,165
EURO BOBL FUTURE CONT.      -0,02     132,60
EURO BUND FUTURE CONT.      -0,06     163,75
EURO-BUXL-FUTURE CONT.      -0,24     165,92
     
Mercado de divisas:    
  Dif. % Último
EUR/USD      -0,32    1,16972
EUR/JPY      -0,13    129,599
EUR/CHF      -0,04    1,14044
EUR/GBP      -0,21    0,90989
     
GBP/USD      -0,11    1,28553
USD/JPY       0,19    110,795
     
Mercado de materias primas:    
  Dif. % Último
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS      -0,11    1278,30
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS       0,93      16,87

 

Todos los actores importantes en Europa están en positivo con el de recursos básicos como el mejor de todos, en contraposición al de energía del SP 500 que está ligeramente negativo. La cuestión aquí es que el crudo estaba buscando el rebote tras un descenso de casi el -9.000.000 de barriles de la reservas semanales de crudo, algo anticipado por el Instituto API en el día de ayer. Como las cifras son muy similares, las de ayer y las oficiales, parte de las subidas se han eliminado por recogida de beneficios de esta pequeña operación que aparece todas las semanas.

Lo que no ha gustado es ver que tanto la cifra de destilados como de gasolina ha ofrecido un aumento de reservas, pero no debe sorprendernos ya que hace semanas se estaba viendo claro que ante la demanda de gasolina las refinerías deberían empezar a comprar materia prima generar los destilados, y eso es precisamente lo que se está viendo.

El mejor sector el SP 500 es el de materiales, siguiendo a su hermano de recursos básicos.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 415,13 2,49
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 473,72 1,24
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 505,73 1,15
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 884,29 0,96
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 454,05 0,91
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 539,24 0,9
STXE 600 TECH PR EUR 421,21 0,77
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 661,14 0,74
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 287,31 0,71
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 302,19 0,61
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 283,89 0,6
STXE 600 BANKS PR.EUR 186,26 0,58
STXE 600 MEDIA PR.EUR 271,68 0,49
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 729,77 0,36
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 292,68 -0,1

 

Sectores del SP 500:

Consumer Discretionary (XLY) +0.39%

Consumer Staples (XLP) +0.38%

Energy (XLE) -0.41%

Financials (XLF) +0.16%

Health Care (XLV) +0.42%

Industrials (XLI) +0.35%

Materials (XLB) +0.67%

Real Estate (XLRE) +0.28%

Technology (XLK) +0.29%

Utilities (XLU) +0.01%

 

Para el euro, una de cal y otra de arena. La positiva nos la ha dado el dato preliminar de producto interior bruto del segundo trimestre que se revisa ligeramente al alza, por lo que el crecimiento está mejorando de forma lenta pero constante. Esto sería favorable para el euro y además negativo para la deuda, subiendo los tipos de interés. Algo que está pasando, pero el euro no obedece.


source: tradingeconomics.com

La mala nos la ha dado el BCE diciendo que la esperada conferencia de Jackson Hole la semana que viene, el máximo representante del BCE no va a decir nada relevante en cuanto a los intereses de los operadores, es decir, el cambio de tono del BCE no se va a producir ahí y probablemente dejen pasar gran parte del otoño. Esto sí puede generar debilidad en el euro.

Una subida de tipos de interés en el mercado secundario va por barrios, ya que hemos tenido subasta de corto plazo en España y los tipos negativos han aumentado y además ha habido mayor demanda, por lo que hay una cierta relación entre esa mayor espera hasta ver el cambio en el BCE y que el mercado aproveche para intentar buscar comprar deuda a bajo precio para venderla a un precio todavía más alto en este tipo de mercados.

La lectura preliminar del producto interior bruto de Europa del segundo trimestre ha quedado ligeramente mejor de lo esperado, lo que hace que de rebote nos pongamos a especular sobre el crecimiento del tercer trimestre en Estados Unidos. Ayer conocimos las cifras de ventas minoristas que quedaron mejor de lo esperado y si se fijan en el gráfico adjunto podrán ver que es el incremento más importante que hemos tenido en lo que llevamos de 2017, así que el tercer trimestre ha empezado con buen pie y eso anima las cosas acerca del comportamiento de la economía en el H2. Precisamente, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta dice que sus modelos predicen precisamente mayor fortaleza en la parte final del año pero que hay preocupación sobre la inflación.


source: tradingeconomics.com

Siguiendo con los datos macro, también hemos conocido una parte negativa del sector inmobiliario que quedó profundamente agradecido a la cifra reciente de confianza de los constructores que subió más de lo esperado. En concreto hemos conocido que la construcción de viviendas y los permisos, que se considera el indicador adelantado, han quedado muchísimo peor de lo esperado al pasar a negativo tras los incrementos del mes anterior y decepcionando a todos porque se esperaba una nueva mejora.

La decepción anterior ha sentado mal al dólar, como es normal, y en estos momentos uno de los indicadores de riesgo, el comportamiento del par dólar yen, se ha alejado de la zona de máximos que está rondando el 38,2% del retroceso desde los máximos del mes pasado en sobrecompra. De momento la parada es hasta cierto punto temporal porque el mercado está muy pendiente de lo que pueda decir la Reserva Federal en las actas de su última reunión.

Parece que no, pero la temporada de resultados sigue su turno y estamos ya en el área de las minoristas. Hoy Target ha presentado cifras que han gustado y está ayudando a que el sector de consumo intente tener un movimiento que corresponda las cifras de ventas minoristas que conocimos hace bien poco. Además, hay mejoras de recomendación y precios objetivos sobre otras del sector como por ejemplo JC Penney y también Urban Outfitters.

 

Se espera una apertura en Estados Unidos ligeramente alcista mientras esperamos la lectura de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, apoyados en buenos resultados empresariales en el sector de las minoristas que intentarán poner una dirección similar al dato de ventas minoristas del día de ayer. Por otro lado, el punto negativo lo tenemos en los datos de construcción de viviendas y permisos de construcción que han quedado notablemente peor de lo esperado, compensando un poco el optimismo creciente de las constructoras visto hace poco.

Nos adentramos en la sesión norteamericana fijándonos en algunos de los factores que influyeron en el día de ayer por si tuviésemos algún tipo de rebote en los sectores más perjudicados como por ejemplo los de consumo discrecional.

Hoy Donald Trump ha “felicitado” al líder espiritual de Corea del Norte al decir que aplaza unos días el ataque a la isla de Guam, lo que ha alegrado las cosas en Europa que están cerca de subir en los futuros sobre índices más importantes cerca del 1% de media.

Parece que no, pero la temporada de resultados sigue su turno y estamos ya en el área de las minoristas. Hoy Target ha presentado cifras que han gustado y está ayudando a que el sector de consumo intente tener un movimiento que corresponda las cifras de ventas minoristas que conocimos hace bien poco. Además, hay mejoras de recomendación y precios objetivos sobre otras del sector como por ejemplo JC Penney y también Urban Outfitters.

La lectura preliminar del producto interior bruto de Europa del segundo trimestre ha quedado ligeramente mejor de lo esperado, lo que hace que de rebote nos pongamos a especular sobre el crecimiento del tercer trimestre en Estados Unidos. Ayer conocimos las cifras de ventas minoristas que quedaron mejor de lo esperado y si se fijan en el gráfico adjunto podrán ver que es el incremento más importante que hemos tenido en lo que llevamos de 2017, así que el tercer trimestre ha empezado con buen pie y eso anima las cosas acerca del comportamiento de la economía en el H2. Precisamente, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta dice que sus modelos predicen precisamente mayor fortaleza en la parte final del año pero que hay preocupación sobre la inflación.


source: tradingeconomics.com

Siguiendo con los datos macro, también hemos conocido una parte negativa del sector inmobiliario que quedó profundamente agradecido a la cifra reciente de confianza de los constructores que subió más de lo esperado. En concreto hemos conocido que la construcción de viviendas y los permisos, que se considera el indicador adelantado, han quedado muchísimo peor de lo esperado al pasar a negativo tras los incrementos del mes anterior y decepcionando a todos porque se esperaba una nueva mejora.

La decepción anterior ha sentado mal al dólar, como es normal, y en estos momentos uno de los indicadores de riesgo, el comportamiento del par dólar yen, se ha alejado de la zona de máximos que está rondando el 38,2% del retroceso desde los máximos del mes pasado en sobrecompra. De momento la parada es hasta cierto punto temporal porque el mercado está muy pendiente de lo que pueda decir la Reserva Federal en las actas de su última reunión.

No saliendo de los bancos centrales, hoy el BCE ha dicho que nadie espere que se oficialice el cambio de tono en el discurso de la entidad en esa especie de reunión de banqueros centrales que tendrá lugar a finales de este mes en Jackson Hole, lo que ha dado algo de debilidad al euro y exportado fortaleza al dólar.