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Se espera apertura alcista en Europa. 

1- No hay noticias ni datos ni cambios en la situación que la apoyen, por lo que parece claro que estamos ante un rebote técnico tras las fuertes bajadas de la semana pasada en Europa. Fue la peor semana del año, así que los rebote están totalmente justificados. El rebote del futuro del Dax sobre la media del 200 está siendo otra de las razones clave para que nos animemos en apertura. 

2- Los futuros americanos en el Globex subiendo claramente son una de las razones clave que nos animan al rebote. El viernes Wall Street consiguió cerrar más o menos bien gracias al dato de IPC por debajo de lo esperado, que bajó al 40% tan solo las posibilidades de una subida de tipos hasta diciembre. 

3- El Nikkei ha cerrado bajando 0,98% a pesar de que han tenido un dato de PIB francamente bueno, con crecimiento interanual de casi el 4%, lo cual no se veía desde hace dos años. 

4- Pero hay malas noticias también, que vienen de China. 

Por un lado tenemos el dato de producción industrial que ha quedado en subida interanual del 6,4% netamente por debajo del 7,2% esperado y al peor nivel desde enero. 

Por otro tenemos la cifra de ventas al por menor en China que queda con subida interanual del 10,4% cuando se esperaba +10,8%. 

Con estos datos el futuro del mineral de hierro baja más del 2,5% lo que seguramente no va a ser recibido bien por el sectorial europeo de materiales básicos. 

5- La situación en Corea del Norte que fue decisiva durante la semana pasada, de momento no ha evolucionado ni a mejor ni a peor durante el fin de semana, por lo que habrá que seguir esperando. Se supone que a mediados de esta semana Corea del Norte podría disparar contra la Isla de Guam. 

Nos sigue pareciendo que todo esto es una excusa que se ha buscado el mercado para una corrección largamente aplazada en Wall Street. Otra cosa es si dicho ataque se produjera, aunque sea solo de advertencia como dijo Corea del Norte. Si eso pasara seguramente vamos a tener de nuevo problemas. 

Se espera una apertura bajista en Europa, factores a considerar. 

1- Y no puede ser de otra manera ante el batacazo que se dio ayer Wall Street. 

La tensión en Corea sigue subiendo de tono, y como dicen todas las crónicas de EEUU ya está en un nivel que el mercado no puede ignorar. Y claro esto llega en un entorno de mercado ultra sobrecomprado. Con la volatilidad surrealista en mínimos históricos. Con el Dow Jones tocando máximos históricos con solo dos valores acompañándolo. Con las manos fuertes que ni están ni se les espera desde hace muchos días, como venimos advirtiendo desde hace mucho. Pues claro, aparece un catalizador negativo como este y la corrección ha aparecido. 

Ayer fue el segundo peor día del año en el S&P 500, el anterior fue a mediados de mayo cuando llegó a bajar el 1,8%. 

El VIX subió un 45,5% nada menos, la octava mayor subida de la historia. Pasó de 11,11 a 16,17. Algunos brokers están subiendo los márgenes que piden por los derivados del VIX ante estos movimientos brutales. Alguna vez tenía que reventar esto ante tanta complacencia en el VIX. 

Las cosas empeoraron ayer por la tarde cuando Trump dijo que no había sido suficientemente duro en las declaraciones anteriores sobre Corea del Norte. Y además aparecieron noticias posteriormente de que China advertía que si era Corea del Norte quien atacaba primero se mantendrían neutrales, pero que si EEUU atacaba primero para derrocar el régimen  del psicópata que reina en Corea intervendrían. Más subida de la tensión. China es muy poderosa militarmente, y no sería la primera vez que se pone del lado de Corea del Norte en un conflicto.

En fin que otro agosto más, donde aparece el lío de turno, últimamente es una costumbre. 

El sector de tecnología se llevó la peor parte en las caídas. 

2- La noche en Asia ha sido tensa. En Japón han celebrado la enésima fiesta del año, y han estado cerrados, pero Seul, H. Kong, todos caen alrededor del 2%

3- A las 14h30 dato importante en EEUU que puede mover mercado con el IPC

4- El petróleo tira la toalla y fracasa definitivamente frente a la resistencia psicológica de los 50$

5- Desde el punto de vista técnico cuidado que el futuro del eurostoxx amaga con perder soportes, mientras que el futuro del Dax está ya pegado a la media de 200 tras rebasar a la baja la cota psicológica de los 12.000 puntos. 

Se espera una apertura bajista claramente en Wall Street, con los futuros a estas horas bajando, los del Nasdaq un 0,6% y los del S&P 500 el -0,4% que para lo poco que se mueven últimamente es bastante. 

En primer lugar la situación en Corea del Norte, con EEUU y los coreanos lanzándose amenazas sigue siendo una fuente de inquietud de momento moderada. Si el asunto pasara mayores ya sería otro tema. Sigue la amenaza sobre la Isla de Guam, que es el territorio de EEUU más cercano a Corea del Norte, aunque estos últimos ya han dicho que los misiles caerían a 30-40 km de la Isla sin dar en ella. 

Los valores refugio con todo esto andan moderadamente activados. 

Ayer ya se tenía el mismo miedo, pero sin embargo las bolsas de EEUU recuperaron casi todo el terreno perdido. Y fue debido a las declaraciones de Tillerson, secretario de estado de la administración Trump. Dijo que no era para tanto, y literalmente que los americanos podían dormir tranquilos, que no habría ataques, y que Trump usaba ese lenguaje dadas las peculiaridades del dictador al frente de Corea. Pero que era lenguaje retórico. 

El petróleo está subiendo con fuerza lo que favorece a las petroleras, debido a subida de previsiones de demanda mundial en 2018 de la OPEP, al dato de ayer de inventarios y a las declaraciones de varios clientes de Arabia Saudita asiáticos, que dicen que les están rebajando los pedidos. 

Un factor bajista claramente además de lo de Corea es el hecho de que dos grandes cadenas minoristas Kohl's y Macy's hayan dado malas ventas. Así la primera baja en preapertura el 2% y la segunda el 1%. El mercado es muy sensible a este sector porque a fin de cuentas muestran indirectamente la fortaleza del consumo que lo es todo en EEUU. 

Un factor importante igualmente en apertura es el dato que hemos conocido a las 14h30 de Precios de producción industrial, que han quedado claramente más bajos de lo esperado, y además con la mayor bajada en 11 meses. Parece que están algo distorsionados por la bajada costes de productos de energía, pero no del todo. El caso es que la inflación, aunque sea de forma indirecta en el caso de este dato, sigue sin asomar los dientes. Y el dólar vuelve a quedarse con pocos argumentos para subir. Es una cifra que vuelve a bajar las posibilidades de una subida de tipos más este año. De hecho los futuros sobre fondos federales no lo descuentan ni siquiera al 50%, lo cual es bastante llamativo, y favorable para los bonos, desde luego. 

Hoy habrá que estar atentos a la intervención de William Dudley, de la FED de Nueva York, alguien influyente en la Reserva Federal que hablará a las 16h00 en una conferencia. Sus comentarios podrían mover especialmente al dólar. 

Se espera apertura algo bajista en Europa. 

1- El mercado sigue bastante dominado por la tensión en Corea, aunque con bastantes cambios respecto a ayer. 

El primero es que al final los más afectados por este enredo, que eran los americanos, no salieron de su sopor ni de su letargo. Es decir la bolsa europea se encontró con que se tomó a la tremenda la tensión geopolítica, cuando los afectados no hicieron más que un caso relativo y temporal. 

En segundo lugar, tal y como evolucionan los acontecimientos, el mercado no parece que realmente descuenta acciones militares reales para nada. Y menos tras dar esta noche Corea del Norte un calendario de como piensan atacar la Isla de Guam. Es un poco de sainete, porque han dicho cuantos misiles lanzarán y además que caerán a bastantes kilómetros de la isla. Vamos que los operadores están interpretando esto como otro numerito de Corea del Norte, de los muchos que lleva desde hace años, y no le dan tanta importancia como ayer. Por lo que salvo que pasen nuevos hechos, de momento, esto no es un factor clave. 

2- La temporada de resultados va más atrasada en Europa, y hoy hay bastantes resultados que descontar. Iremos comentando como vamos reaccionando a los mismos. 

3- La mayoría de analistas están comentando que hay que encuadrar la reacción visceral de ayer por lo de Corea, como un amago de tomas de beneficios en muchos mercados, que están muy sobrecomprados y donde cualquier excusa vale. Y más en agosto, donde hay poco volumen y todo se magnifica. Hay que recordar que el día anterior el dólar se disparaba al alza por un dato macro, que les confieso ahora mismo solo había mirado personalmente un par de veces en todo mi vida, y estoy en mercado desde 1985. Con eso se lo digo todo. Y sin embargo movió mercado. Posiblemente en septiembre con el volumen normal no habría movido nada. De momento todo esto de Corea hay que enmarcarla en una tónica de mercado parecida. 

4- El petróleo está moderadamente alcista tras el favorable dato de inventarios que tuvo ayer en EEUU, donde se vio una bajada mayor de lo esperado. 

5- Siguen sin verse las manos fuertes ni en EEUU ni en Europa. Tampoco se las espera de momento.

Se espera una apertura con intento alcista porque siguen apareciendo cambios de recomendación favorables a algunos valores que han presentado ya, sobre todo los del Dow Jones.

Hoy nos enfrentamos a una sesión en Estados Unidos muy especial, porque es comienzo de la semana pero sin embargo es fin de mes y damos paso a un mes que no es cualquiera, es el de vacaciones por excelencia.

La temporada de resultados sigue siendo el principal generador de movimiento en una semana en donde seguirán los ojos puestos en las tecnologías porque mañana presentará resultados Apple. Mucha curiosidad hay por ver si las ventas de sus teléfonos móviles aguantan el tipo o aparece ya el típico daño de reducción de las ventas por la espera a la nueva iteración que podría parecer en septiembre.

El viernes no tuvimos un buen comportamiento porque el mercado no se tomó muy bien los resultados de algunas petroleras, aunque todo el mundo está como loco buscando en los resultados razones para poder mantener las valoraciones tan altas que estamos teniendo.

Además, no debemos perder de vista que a finales de esta semana tendremos el dato de creación de empleo del mes de julio, con su correspondiente interpretación en clave FED que puede  movernos mucho, sobre todo al dólar.

Por lo que respecta a los datos macroeconómicos, hoy los tenemos potentes. 15 minutos después de la apertura tenemos el índice de directores de compra del área de Chicago y se espera que dé un paso atrás pero manteniendo una altura considerable si la comparamos con lo que hemos visto en otros países como China, ya que sigue estando demasiado cerca de la zona de contracción, aunque ha conseguido estabilizarse y romper la tendencia bajista de años pasados.

30 minutos después de la apertura tendremos la venta de viviendas pendientes de escriturar del mes de junio y necesitamos que siga en niveles importantes, como todo lo relacionado con el mercado inmobiliario para intentar compensar la ligera bajada de optimismo de las constructoras.

En valores concretos tenemos:

Boeing, parece que va a ser otro apoyo del Dow Jones por una mejora del precio objetivo realizado por JP Morgan y además decir que aumenta las previsiones de pedidos por parte de la india en los próximos 20 años.

Tesla va a tener movimiento pues ya ha entregado las primeras unidades de su model 3 de muchísima expectativa para saber si puede producir tanto como demanda tiene.

Facebook tiene malas noticias porque ha recibido una mala recomendación a vender desde neutral, siendo uno de los protagonistas de ese famoso sub índice llamado FANG.

En el aspecto técnico, nos fijamos en la situación a semanas pues la divergencia bajista que tiene el Dow Jones de transportes es preocupante, sobre todo por dejar una especie de hombre colgado que ayudó a que la semana pasada fuese peor todavía para él.

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En la parte de la volatilidad del SP 500 podemos ver que el VIX está luchando por poder mantener la altura de la media de 50 sesiones y mucho cuidado con el repunte reciente porque el RSI ha conseguido ganar algo de tendencia y mayor fuerza es un enemigo de los activos de riesgo, sobre todo porque este mismo indicador aplicado al futuro del SP 500, nos está diciendo que la fuerza se ha atascado.

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Luis Javier Diez.