LogoHorizontalSerenitySamll a9d0f d2baf

INTEFI logo mini 1 911e6 a303e

Serenitymarkets.com Sesión importantemente alcista en los mercados europeos en la primera sesión de la semana que también lo es del mes, así que tradicionalmente tenemos un cierto punto alcista de fondo sólo por esta condición. También nos hemos visto apoyados por la nueva expansión del sector manufacturero en China y además saber que el BCE está estudiando si los bancos necesitan compensación por los tipos bajos.

Pero la mezcla anterior no nos ha quitado de tener algún susto que otro, en concreto por los datos macroeconómicos que hemos tenido en el día de hoy, que no todos han sido positivos.

La estrella del día ha sido la lectura final del mes de marzo del índice de directores de compra del sector de manufacturas. Los positivos han estado en China en donde tanto el calculado de forma oficial como de forma privada pasan ambos a la zona de expansión, lo que se ha tomado como algo muy positivo ya que este movimiento significa que hay un apoyo al producto interior bruto y eso hace pensar que hay un cierto paso adelante con respecto a la economía internacional. Al ser China el 50% de los implicados en la guerra comercial, muchos piensan que tanto los estímulos por parte del gobierno, como el optimismo de cara a las negociaciones, es algo que se está teniendo cuenta para generar expansión en el sector, lo que ha generado de por sí optimismo.

Sin embargo, las cosas no pintan de la misma manera en Europa, ya que el sector de manufacturas en Francia vuelve otra vez a meterse en contracción, el de Italia desciende otra vez, el de España pasa a expansión por los pelos, el de Alemania vuelve a caer otra vez creando un mínimo del retroceso de los últimos meses y el de la zona euro vuelve también a crear un nuevo mínimo.

Faltaba por conocer el de Estados Unidos y ha vuelto a decepcionar, con un descenso que nos colocaba en zonas no vistas desde más o menos junio de 2017. Esto hizo que todo el mundo parase las máquinas a la espera de nuevos datos como por ejemplo el ISM de manufacturas, que ha quedado mejor de lo esperado y mostrado otra de sus divergencias con respecto al índice de directores de compra, pero el mercado se ha quedado con el dato que iba a favor de los PMI de China, así que el mercado ha vuelto otra vez a resurgir en cuanto lo hemos conocido


source: tradingeconomics.com

Además, los gastos de construcción sube más de lo esperado y también hemos tenido por movimiento los inventarios empresariales. El punto negativo nos lo ha puesto el dato de ventas minoristas que en vez de crecer ha tenido una contracción, lo que ha supuesto cierto susto para el mercado que después fue compensado por el ISM.


source: tradingeconomics.com

Sólo hasta aquí, la consecuencia lógica es la de ver optimismo en todos los mercados y además los directamente implicados por el sector de manufacturas, junto con el peligro y daño de la guerra comercial, se han visto favorecidos. Recursos básicos sube más del 3%, exactamente lo mismo que automoción y recambios seguido del industrial y el de construcción.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 488,54 3,57
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 503,52 3,36
STXE 600 BANKS PR.EUR 142,03 2,7
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 524,1 1,82
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 441,26 1,78
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 479,36 1,57
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 912,93 1,37
STXE 600 TECH PR EUR 463,63 1,28
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 341,96 1,23
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 294,36 1,22
STXE 600 RETAIL PR.EUR 328,5 0,79
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 249,99 0,68
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 840,38 0,6
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,61 0,57
STXE 600 MEDIA PR.EUR 283,46 0,54
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 794,09 0,51
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,96 0,28
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 722,14 -0,23
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 314,89 -0,42

 

Al sector bancario hay que darle de comer aparte. Evidentemente, un resurgir de las economías mejoraría la actividad económica y ellos también tendrían aumento de negocio, sin embargo, todos los de la zona euro se han visto apoyados por el comentario de De Guindos en el sentido de que sus colegas están estudiando si es necesario compensar a los bancos por los tipos negativos aunque no se ha discutido abiertamente sobre ello. Esto, que suena a segunda salva de ayuda que se sumaría a esa nueva ronda de liquidez dentro de unos meses para los bancos, ha sentado muy bien y el sector bancario es de los mejores del día, haciendo que el Ibex 35 no pierda ritmo con respecto a las mejoras del índice alemán que está muy apoyado por el sector de automoción.

Nombre Precio Variación %
UniCredit SpA 11,98 4,8
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 5,33 4,61
Banco de Sabadell SA 0,93 4,42
CaixaBank SA 2,91 4,38
Standard Chartered PLC 614 3,84
Deutsche Bank AG 7,53 3,75
Unione di Banche Italiane SpA 2,44 3,6
Natixis SA 4,93 3,35
Bankinter SA 7,01 3,27
Bankia SA 2,38 3,12
Societe Generale SA 26,55 2,99
Banco Santander SA 4,27 2,98
Credit Agricole SA 11,09 2,97
Julius Baer Gruppe AG 41,4 2,91
Commerzbank AG 7,1 2,83
BNP Paribas SA 43,7 2,56
Barclays PLC 158,23 2,3
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,27 2,17
HSBC Holdings plc 635,35 1,93
Intesa Sanpaolo SpA 2,21 1,75
Mediobanca Group 9,38 1,23
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,6 1,15
Lloyds Banking Group PLC 62,85 1,14

 

El efecto de todo lo anterior es que el riesgo tiene apoyo y la seguridad lo pierde. El oro sigue describiendo un importante hombro cabeza hombro en la zona de máximos de toda la subida desde los mínimos más relevantes y además tenemos salida de dinero general en los activos de renta fija. También tenemos salida de dinero en las divisas que representan la seguridad, aprovechando la sobreventa reciente, y hay algo de pelea con respecto al dólar, porque es moneda refugio, pero cuando los datos le van a favor, se siente un poco más apoyado, ofreciendo cierto freno cuando hay apetito por el riesgo que es representado por otras monedas, por lo que el índice general del dólar tiene problemas para decidir movimiento y no se mueve demasiado con respecto a días anteriores.

El platino y paladio vuelven otra vez a resurgir de los golpes bajistas recientes y el crudo se sitúa ya por encima de los 61 dólares porque todo lo que hemos comentado de los datos macroeconómicos animan a pensar que la demanda no va estar tan dañada, y además hay restricción de la producción por parte de la OPEP, con un alto grado de seguimiento, junto con las sanciones impuestas por Estados Unidos a algunos productores.

En el aspecto técnico, ya vamos buscando en general en los futuros sobre índices principales, colocarnos por encima de la media de 200 sesiones, mirando a la sobrecompra, pero manteniéndonos cerca de los máximos del año el tiempo suficiente como para permitir un cruce alcista de medias que también anda buscando Wall Street. Si consiguiésemos esta señal de medio plazo tan importante, debería aparecer un acuerdo comercial dentro de pocas fechas para poder apoyar el movimiento a más largo plazo. Es vital que una vez tengamos esta señal técnica, los indicadores como los índices de directores de compra en Europa vuelvan a mejorar otra vez y meterse en zona de expansión porque de otra forma el movimiento va a tener mucha resistencia.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,85 2862
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,92 26172
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,05 7478,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,58 1552,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,13 9292
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,38 11694
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,07 3307
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,97 5395
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 1,13 376,5
     
FTSE 100 INDEX 0,54 7318,8
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,97
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,11 133
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,35 165,76
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,88 189,98
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,37 149,99
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,2 129,21
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,48 161,89
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,25 115,5390625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,43 123,6875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,16 1,1216
EUR/JPY 0,04 124,763
EUR/CHF 0,06 1,11928
EUR/GBP -0,78 0,85454
     
GBP/USD 0,63 1,31252
USD/JPY 0,2 111,236
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,07 96,78
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,34 1294,1
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,22 15,077
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,57 859
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,66 61,14
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 3,44 1387,9

Serenitymarkets.com Se espera una apertura alcista en Estados Unidos que sigue la estela dibujada por el mercado europeo debido al optimismo que ha despertado en el mercado ver que tenemos un nuevo mes en donde los índices de directores de compra de China mejoran y el sector de manufacturas pasa a expansión, tanto el calculado de forma privada como el calculado de forma oficial.

Como podemos imaginarnos, que China sea el 50% del problema de la guerra comercial es algo que ha ayudado muchísimo a mejorar el sentimiento porque si los propios empresarios en China aumentan el optimismo y empiezan a expandir el sector, se supone que es porque sienten algo que les permite apoyar el aumento de la expansión, bien por la perspectiva de un acuerdo comercial o por las ayudas económicas del gobierno para sostener la economía.

La cuestión es que este optimismo se traduce en Europa en fuertes mejoras de los recursos básicos, automoción y recambios, los bancos y de manera mucho más tímida las tecnológicas, así que podemos tener un movimiento similar en Wall Street pero donde tenga mucho más protagonismo las tecnológicas, ya que en el nocturno el que mejor se está comportando es el futuro del índice Nasdaq, pues recuerden que la presentación de los servicios de suscripción por parte de Apple abría la puerta a otro foco de crecimiento en el sector.

Con lo anterior, el sector bancario puede tener apoyo, el de materiales también, y ojo con el de energía porque ahora mismo el precio del crudo está rozando los 61 dólares con un incremento del 1% debido a precisamente ver que la demanda puede tener menos problemas de lo esperado y al mismo tiempo sigue habiendo un muy buen cumplimiento de los acuerdos de reducción de la producción por parte de la OPEP y sus socios, al mismo tiempo que estar sufriendo la escasez provocada por las sanciones impuestas por parte de Estados Unidos.

De momento el optimismo que se respira en el mercado está eclipsando el dato negativo que hemos conocido en el día de hoy de las ventas minoristas en donde en vez de tener más crecimiento tenemos una contracción, tanto en términos mensuales como quitándole a la cifra general los transportes, porque pocas unidades puede mover mucho. La interanual sigue creciendo por encima del 2%, pero en el gráfico de largo plazo de la interanual se puede ver perfectamente que la parte final de 2018 tuvo un descenso realmente importante. Este dato es un arma de doble filo porque por un lado sigue avisando de que hay cierto amontonamiento de datos que muestran debilidad de la economía norteamericana, pero si lo leemos en clave de Reserva Federal, sigue apoyando que no hagan absolutamente nada, por lo que todavía no tienen apoyo de verdad los que piensan que todavía hay tiempo para que haya una subida de tipos de interés este año. Otra cosa es si acaba apareciendo un acuerdo comercial que dispare la economía desde un buen punto de partida, pero de momento todo está estable y la Reserva Federal sigue buscando el “esperar y ver”.

Los datos macroeconómicos no terminan aquí, porque le toca el turno 15 minutos después de la apertura al índice de directores de compra del sector de manufacturas, y 30 minutos después de la apertura a los gastos de construcción, los inventarios empresariales y el ISM de manufacturas, así que seguro que vamos a tener volatilidad durante todo ese tiempo.

No debemos olvidar que hoy tenemos un impulso alcista especial porque es la primera sesión del mes.

En valores concretos tenemos:

JNJ puede tener problemas tras saberse que la india ha rechazado un producto de champú para niños por no alcanzar los estándares de calidad.

Walt Disney tiene buenas noticias de su nueva película “Dumbo” que parece que ha tenido un buen fin de semana en Estados Unidos.

Kellogg, según la CNBC, estaría cerca de conseguir un acuerdo con la italiana Ferrero para vender un par de marcas por valor de 1500 millones de dólares.

Apple vuelve a estar en la picota por movimientos corporativos que apuntarían a que estaría desarrollando un coche eléctrico, como por ejemplo haber contratado al máximo responsable de plantas motrices de Tesla.

Wells Fargo tiene malas noticias por una rebaja de recomendación al pensar que no van a poder alcanzar las rebajas de costes que tienen como objetivo.

En la parte técnica, seguimos por encima de la media de 200 sesiones en la mayoría de índices y algunos cruces alcistas por parte de la media de 50 sesiones empiezan ya a producirse. El Dow Jones hace ya unos cuantos días que tiene su propio cruce, pero ahora parece que le toca el turno al SP 500 y al NYSE. Si este cruce de medias viene acompañado por un acuerdo comercial, podríamos ir más alto.

iws.gif

Serenitymarkets.com Sesión alcista en Europa en donde prácticamente todos los días siguen apareciendo comentarios favorables acerca de las negociaciones entre Estados Unidos y China. Hoy no es una excepción y el secretario del tesoro dice que las cosas están yendo bien, que las conversaciones esta semana son constructivas y que la semana que viene se reunirán en Washington con el viceprimer ministro del país. Ya no tienen el mismo efecto que antaño, no generan brutales subidas del mercado, y a lo máximo que llegan es a contener los descensos.

Algo que comentamos hace bien poco, es que ha habido tal bajada de rentabilidades por ese movimiento de la Reserva Federal para quedarse estancado en cuanto a los tipos de interés en 2019 y revisar la política de reducción de la hoja de balance, que hemos tenido fuertes subidas en los precios de prácticamente toda la renta fija. La sobrecompra se ha alcanzado a medio plazo, y ahora todo el mundo estaba buscando alguna excusa que haga que se recojan beneficios de todo ese movimiento, lo que se toma como un as en la manga para poder apoyar a los activos de riesgo como muestra de que ya no se busca tanta seguridad.

Pues bien, en estos momentos estamos teniendo ventas en prácticamente toda la renta fija saliendo de la sobrecompra, punto que está animando las cosas en el riesgo.

Los recursos básicos otra vez los mejores del día porque el dólar da un paso atrás y además tenemos un rebote muy importante en el paladio que sube casi el 3% tras tener desplomes de casi el 6% hace muy poco. Por lo que respecta al crudo, otra vez los recortes de la OPEP están ganando la partida a la expectativa de problemas en la demanda, así que desde una zona de soporte está rebotando través y se coloca ligeramente por encima de los 60 $.

Las minoristas son de los mejores del día porque hemos tenido buenas cifras de ventas minoristas en el mes de febrero tanto en Alemania como España, y además es un buen comienzo de 2019, cosa que es verdaderamente positiva para la economía y también para el sector. Además, H&M ha presentado unos resultados empresariales del primer trimestre del año mejores de lo esperado con un aumento importante de las ventas aunque el beneficio desciende con respecto al año pasado. El mercado le ha premiado con una mejora superior al 10%.

Automoción y recambios mejora otra vez porque sigue teniendo factor positivo de pensar que vamos a llegar a un acuerdo comercial, y además recuerden los movimientos de concentración en el sector entre Renault y Nissan, y la posibilidad de búsqueda de compra de FIAT por parte doble, tanto Renault como Peugeot.

Las tecnológicas también mejoran por movimiento alcista en Estados Unidos, que son las que mandan. De momento parece que nos estamos recuperando tras a que la decepción de la rebaja de perspectivas por parte de Infineon.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 471,99 1,79
STXE 600 TECH PR EUR 457,44 1,53
STXE 600 RETAIL PR.EUR 326,1 1,45
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 486,08 1,25
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 433,01 1,17
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 514,37 1,11
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 471,98 1,08
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 337,85 0,75
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,31 0,6
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,68 0,46
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 899,39 0,42
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 835,51 0,41
STXE 600 MEDIA PR.EUR 281,78 0,34
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 724,16 0,3
STXE 600 BANKS PR.EUR 138,26 0,22
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 789,49 0,13
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,6 0,08
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 316,3 -0,26
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 247,93 -0,65

Entre los peores del día tenemos a las telecomunicaciones con el Deutsche Telekom descendiendo -4,5% tras una rebaja de recomendación de Credit Suisse.

Otro de los que están muy débiles, pero los últimos momentos ha conseguido pasar a positivo, es viajes y ocio porque al final ya empiezan las empresas a asumir el impacto de tener a la flota de Boeing 737 Max ocho en tierra. TUI tiene una bajada cercana al menos 10% al decir que este año va a tener menos beneficio por tener que asumir una carga por el impacto de este concepto.

Para acabar de rematar los datos macroeconómicos, la inflación de Francia repunta el 0,8% con respecto al mes anterior, pero en la interanual desciende del 1,3% a sólo el 1,1%, justo el camino contrario que el del crudo, algo que hace que todo el mundo esté muy pendiente de lo que pueda pasar porque no es normal esta divergencia.

Para España, el producto interior bruto en su lectura final del cuarto trimestre sigue siendo positivo, sigue habiendo crecimiento, pero es una 10ª menos de lo esperado y la tendencia desaceleración se mantiene constante.

Para Reino Unido, la lectura final del producto interior bruto nos deja un crecimiento del 0,2% con respecto al 0,6% anterior y en la interanual pasamos de lujo, 6% el un, 4%. Seguimos positivos, todavía no tenemos los efectos negativos de la salida de la Unión Europea, pero la desaceleración también es patente.

Reino Unido ha sido el protagonista de la parte final de la sesión porque el plan de retirada de la Unión Europea por la actual Primer Ministro ha sido rechazado por tercera vez, por lo que se abre una incertidumbre bastante importante que ha tenido daño en los mercados, nos hemos alejado de la zona de máximos, pero parece que los operadores se están fijando mucho en que el Parlamento votó que no quería salir de la UE sin un acuerdo, así que de momento los plazos son más largos, hay mucha incertidumbre, pero el mercado toma en cuenta la negativa a salir sin acuerdo.

Hoy hemos conocido los ingresos y gastos personales en el mes de enero en EEUU y hay un pequeño repunte de las dos, pero no es tan alto como se esperaba y en algunos casos no consiguen compensar el descenso que tuvimos en el mes de diciembre, como por ejemplo el descenso de -0,5% de los gastos personales pues sólo sube el 0,1%. Es positivo que repunte, pero estamos teniendo demasiadas cifras que quedan no tan buenas como se esperaba, pero hasta cierto punto queda compensado porque la medida de la inflación favorita de la Reserva Federal, el PCE, que simplemente es la suma de todos los gastos en vez del IPC es una cesta de 100 productos, desacelera, no sube tanto como se esperaba y además queda más bajo que el mes anterior, por lo que el dólar sale dañado, pero esto anima a pensar que la Reserva Federal sigue acumulando motivos para mantenerse estable en 2019 como mínimo y no hacer caso a las voces que siguen pidiendo una subida de tipos de interés este año y otra el año que viene.

También hemos conocido el índice de directores de compra del área de Chicago del mes de marzo que tiene un fuerte descenso y se aleja de la zona de los 60 puntos, cosa que es normal porque no suele quedarse mucho tiempo por encima, pero está dentro de un rango plano desde comienzos de 2018.

Lo realmente positivo en cuanto a datos macroeconómicos no nos hemos encontrado en la encuesta final de confianza consumidor por la Universidad de Michigan que sube mucho más de lo esperado junto con un repunte importante de la venta de viviendas nuevas que coincide con el descenso de los tipos hipotecarios.


source: tradingeconomics.com


source: tradingeconomics.com

En el apartado técnico, el soporte de la media de 50 sesiones estaba aguantando muy bien y ya andamos buscando la media de 200 sesiones, junto con el aumento de posibilidades de un cruce alcista que sería muy positivo para el mercado si esta situación técnica muy favorable para el medio plazo acaba siendo rematada con un acuerdo comercial que acabe de espabilar a la economía mundial.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,39 2832
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,55 25878
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,5 7389
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,06 1541,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,7 9200
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,89 11549
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,11 3277
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,08 5346,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,76 372,6
     
FTSE 100 INDEX 0,62 7279,19
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,01 111,975
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 133,16
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0 166,39
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,37 191,76
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,06 150,57
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,03 129,56
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,03 162,71
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,15 115,875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,2 124,25
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,04 1,12233
EUR/JPY 0,09 124,354
EUR/CHF 0,01 1,11711
EUR/GBP 0,26 0,86225
     
GBP/USD -0,3 1,30163
USD/JPY 0,13 110,799
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,03 96,79
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,23 1298,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,88 15,105
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,33 855
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,16 59,99
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 2,78 1346,1

Serenitymarkets.com Se espera una apertura alcista en Estados Unidos en un momento en donde la media de 200 sesiones sigue aguantando como soporte en prácticamente todos los índices menos en el Dow Jones de transportes que ha sido impactado muy potentemente por la necesidad de tener todos los 737 Max 8 en tierra.

Hoy volvemos a tener nuestra dosis diaria de buenas intenciones y palabras con respecto a las negociaciones entre Estados Unidos y China por parte del secretario del tesoro. Dicen que las de esta semana han sido muy constructivas y la semana que viene se reunirá de Washington con el viceprimer ministro, por lo que poco a poco se están dando cuenta de que al mercado hay que mantenerlo ilusionado porque entra en depresión muy frecuentemente. La prueba de que hay que seguir alimentándolo es que cuando aparecen buenas noticias no tenemos una fulgurante mejora sino que como mucho consiguen contenerse algo las pérdidas, así que el mercado está a la expectativa de tener algo real.

Hoy hemos conocido los ingresos y gastos personales en el mes de enero y hay un pequeño repunte de las dos, pero no es tan alto como se esperaba y en algunos casos no consiguen compensar el descenso que tuvimos en el mes de diciembre, como por ejemplo el descenso de -0,5% de los gastos personales pues sólo sube el 0,1%. Es positivo que repunte, pero estamos teniendo demasiadas cifras que quedan no tan buenas como se esperaba, pero hasta cierto punto queda compensado porque la medida de la inflación favorita de la Reserva Federal, el PCE, que simplemente es la suma de todos los gastos en vez del IPC es una cesta de 100 productos, desacelera, no sube tanto como se esperaba y además queda más bajo que el mes anterior, por lo que el dólar sale dañado, pero esto anima a pensar que la Reserva Federal sigue acumulando motivos para mantenerse estable en 2019 como mínimo y no hacer caso a las voces que siguen pidiendo una subida de tipos de interés este año y otra el año que viene.

El problema de esa percepción de que la inflación está presionando a la Reserva Federal, nos viene desde el precio del crudo. Hace bien poco tuvimos un descenso importante que nos alejó de la zona de los 60 $ viendo que habíamos tenido un aumento sorpresa de la reservas, pero ha sido tocar una zona de soporte y empezar a entrar las compras como locas porque sigue viéndose que el recorte de producción de la OPEP consigue compensar los miedos con respecto a la evolución de la futura demanda. En estos momentos está por encima de los 60 $ y demasiado cerca de los máximos del año, así que seguramente dentro de muy poco Donald Trump volverá otra vez a criticar a la OPEP para intentar contener los precios, pero no parece que los esté consiguiendo de manera muy importante. Por lo tanto, crudo otra vez por encima de los 60 $, hay que vigilar la evolución del sector de energía.

Por otro lado, manteniéndonos dentro de las materias primas, el oro va de camino a tener la bajada mensual más grande desde agosto, y esto es positivo para los activos de riesgo precisamente porque la subida que tuvimos vino inspirada por los problemas macroeconómicos y la expectativa de verdaderos problemas más serios si al final no se llega a un acuerdo. Por lo tanto, ver menos apetencia del oro en términos generales, es un punto positivo para el riesgo.

15 minutos después de la apertura tendremos el índice de directores de compra del área de Chicago que recuerden se situó otra vez por encima de los 60 puntos. 30 minutos después de la apertura tendremos la lectura final de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y necesitamos que esté lo más alto posible para seguir dando la sensación de que consumo interno sigue muy animado, que es lo que principalmente está sosteniendo la economía norteamericana.

Pero esto no queda aquí, porque al mismo tiempo que  conoceremos la confianza consumidor, tendremos las cifras de las ventas de viviendas nuevas del mes de febrero y recordemos que las pendientes de escriturar decepcionaron.

En valores concretos tenemos:

General Motors puede tener movimiento porque le ha vendido una fábrica en Corea del Sur a un proveedor de Tesla nada menos.

Boeing tiene la primera demanda por el caso del 737 MAX desde la aerolínea de Etiopía por parte de la familia de un fallecido.

Wells Fargo puede tener movimiento alcista tras anunciar su presidente que deja el cargo.

DowDupont también puede tener problemas porque ha reducido su perspectiva de ventas en el primer trimestre del año.

En el aspecto técnico, todos estamos esperando que en próximas fechas la media de 50 sesiones consiga cruzar al alza la de 200 tal como ha hecho en el Dow Jones de industriales, señal de medio plazo pero que necesita de realidades para empezar a ver que el mercado apuesta por crecimiento de los beneficios de las empresas y también de los dividendos por mejora de la economía mundial.

iws.gif

Serenitymarkets.com Sesión casi neutral en los mercados europeos en donde el futuro del Ibex 35 sigue otra vez como el más perjudicado precisamente porque los bancos han vuelto a acusar los problemas de Turquía y la Lira, aunque la situación en el interbancario se ha moderado muchísimo una vez que han abierto el grifo los bancos turcos para suplir de liras al mercado londinense de swaps.

De momento seguimos esperando a que haya catalizadores para poder potenciar algún tipo de movimiento porque está en marcha una nueva ronda de negociaciones entre Estados Unidos y China y parece ser que el gigante asiático ha tomado la iniciativa y ha puesto encima de la mesa ofertas y concesiones que nunca había hecho antes, lo que ha sorprendido a los americanos y parece que se está tomando todo de manera positiva, lo que ha conseguido que tengamos hoy una reacción bastante contenida. Sin embargo, antiguamente, cuando aparecían este tipo de intervenciones verbales a favor del acuerdo comercial, el mercado reaccionaba fortísimamente al alza, pero ahora están teniendo muy poca repercusión, como mucho están evitando que las pérdidas sean mayores, ya que es difícil, con todo lo que llevamos subido de año, encontrar dinero nuevo sin realidades.

El problema de fondo es que la realidad está siendo bastante pesimista porque aunque tenemos datos macroeconómicos que siguen apoyando una de las ideas de la Reserva Federal, la de subir por lo menos una vez los tipos de interés este año aunque las reuniones sigan diciendo que no piensan hacer nada en 2019, de vez en cuando aparecen datos que siguen mostrando que la economía está fuerte, aunque poco a poco desacelerando. El dato que ha salido fuerte es un nuevo descenso de las peticiones de desempleo semanales que están en niveles bajísimos.

El dato que también sigue mostrando fortaleza, pero poco a poco está desacelerando es la lectura final del producto interior bruto del último trimestre que queda en un crecimiento anualizado del 2,2%. En el gráfico adjunto pueden ver perfectamente la evolución alcista de los picos que hemos tenido pero hay que contar con la inyección en la economía de las rebajas fiscales, cosa que todo el mundo estima que va a desaparecer el año que viene. Por lo tanto, en el fondo hay crecimiento, pero más en el fondo lo que hay es una desaceleración y eso es a lo que todo mundo tiene miedo.


source: tradingeconomics.com

Cómo todo está en manos de Donald Trump y los acuerdos comerciales, siguen apareciendo comentarios en organismos importantes acerca de que quizá no estemos preparados para un golpe la economía verdaderamente importante. El último ha sido el banco internacional de pagos que dice que el FMI no tiene recursos para poder afrontar una crisis de los mercados emergentes en varios países a la vez, y pide que se haga una revisión de lo que se paga de las cuotas para aumentarlas en función de los derechos de voto y de esa manera recuperar el dinero que haría falta para poder afrontar una nueva crisis.

Hablando de crisis, el dólar se ha visto otra vez apoyado fuertemente por descensos en otras monedas y se está tomando como más presión de búsqueda de seguridad ante el aguante que tiene la economía americana comparado con los problemas que están teniendo en el exterior, así que el dólar se está comportando como moneda refugio.

En el mercado secundario de deuda tenemos hoy subida de tipos generalizada pero porque ayer tuvimos una nueva bajada, así que estamos constantemente subiendo un poco más alto, recogiendo beneficios y vuelta otra vez a empezar. La fuerte bajada de los tipos de interés en el mercado secundario se está viendo como una posibilidad de oportunidad de vuelo al riesgo cuando parezcan buenas noticias, ya que la huida de dinero hacia la seguridad ha sido realmente importante y eso significa que podría salir de esa zona a toda velocidad si las cosas saliesen bien, es decir, tuviésemos un acuerdo comercial y las economías volviesen otra vez a funcionar.

Hablando de economías, la mayoría de los supersectores en el mercado europeo están en negativo en donde los bancos otra vez han sido los peores porque los españoles siguen muy pendientes de lo que pasa en Turquía pero es que además han aparecido muchos rumores acerca de que el DT Bank estaría pensando en una fuerte ampliación de capital para poder afrontar la fusión con Commerzbank, algo que ha hecho que haya miedo en todos los posibles participantes de nuevas fusiones.

Nombre Precio Variación %
Commerzbank AG 6,89 -3,57
Deutsche Bank AG 7,26 -3,43
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,56 -2,96
Bankia SA 2,29 -2,22
Julius Baer Gruppe AG 39,31 -1,99
Banco de Sabadell SA 0,87 -1,92
Credit Agricole SA 10,67 -1,82
Societe Generale SA 25,5 -1,81
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 5,03 -1,7
UniCredit SpA 11,35 -1,68
Barclays PLC 153,3 -1,44
Natixis SA 4,69 -1,28
CaixaBank SA 2,76 -1,22
Banco Santander SA 4,1 -1,16
Unione di Banche Italiane SpA 2,33 -1,1
BNP Paribas SA 41,95 -0,89
Bankinter SA 6,81 -0,61
Lloyds Banking Group PLC 62,07 -0,53
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,25 -0,12
Intesa Sanpaolo SpA 2,16 0
Standard Chartered PLC 583,6 0,67
HSBC Holdings plc 617,8 0,77
Mediobanca Group 9,19 0,88

 

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BANKS PR.EUR 137,97 -1,26
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 249,55 -1,1
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 317,14 -0,97
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 480,23 -0,72
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,55 -0,63
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 289,49 -0,61
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 428,3 -0,29
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 335,28 -0,26
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,08 -0,23
STXE 600 MEDIA PR.EUR 280,93 -0,18
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 467,03 -0,1
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 508,69 -0,09
STXE 600 RETAIL PR.EUR 321,67 -0,04
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 463,97 0,23
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 832,01 0,36
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 722,08 0,36
STXE 600 TECH PR EUR 450,83 0,53
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 787,94 0,67
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 895,51 0,75

 

En el aspecto técnico, no conseguimos superar los máximos del día de ayer, pero tampoco estamos atacando los mínimos del mes, así que todo el mundo contiene la respiración para saber por dónde salimos y vigila si atacamos los mínimos para aumentar la posibilidad de perder el soporte de la media de 50 sesiones.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,04 2809,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,09 25638
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,1 7327
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,16 1528,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,5 9140
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,15 11449,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0 3242
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,07 5290,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,11 369,8
     
FTSE 100 INDEX 0,56 7234,33
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03 111,96
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,13 133,09
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,14 166,35
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,28 192,4
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,27 150,62
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,27 129,54
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,18 162,71
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,15 116,03125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,2 124,4375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,25 1,12208
EUR/JPY -0,09 124,177
EUR/CHF -0,05 1,11831
EUR/GBP 0,61 0,86033
     
GBP/USD -0,85 1,30419
USD/JPY 0,16 110,666
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,56 96,82
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,82 1292,9
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -2,27 14,95
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -2,28 842,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,77 58,95
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -8,1 1306,3

Serenitymarkets.com Se espera una apertura confusa o muy ligeramente alcista en Estados Unidos tras un dato de producto interior bruto final del cuarto trimestre peor de lo esperado pero que sigue mostrando crecimiento por encima del 2%. El gasto del consumidor desacelera un poco al igual que el de las empresas.

Lo anterior, que sigue siendo un dato que va mostrando que hay cierta desaceleración en global, es un dato que muestra crecimiento en Estados Unidos. La cuestión ahora es ver si se van amontonando los datos negativos y la Reserva Federal se olvida plenamente de la posibilidad de una subida de tipos en 2019.

Lo importante es saber si vamos a tener un acuerdo comercial o no dentro de muy poco, porque ya todo el mundo es consciente de que el acuerdo comercial es lo que puede salvar el comportamiento de las economías. Recordemos que hay una nueva ronda de conversaciones ahora mismo y que siguen diciendo que todavía hay mucho que recorrer, pero al mismo tiempo dicen que ya se ha hecho mucho. No perdamos de vista que China sigue siendo reacia hacer los cambios estructurales que pide Estados Unidos.

Por otro lado, recordemos que el BCE sigue dándole vueltas a varias ideas para poder apoyar la economía, cosa que es mirado con lupa porque el Banco de Japón está en una situación similar y ya veremos si la Reserva Federal consigue aguantar sin hacer nada, pero recuerden que ya hace bien poco se habló de que tenían en mente la posibilidad de repetir la famosa operación Twist.

Siguiendo con los datos macroeconómicos, las peticiones de desempleo semanales bajan más de lo esperado y nos mantenemos en niveles extraordinariamente bajos, cosa que es positivo para la economía.


source: tradingeconomics.com

 

30 minutos después de la apertura tendremos otro dato inmobiliario correspondiente a la venta de viviendas pendientes de escriturar. Recordemos que ayer conocimos que los índices hipotecarios repuntaron al alza aprovechando el descenso de los tipos hipotecarios y que los últimos resultados empresariales han ofrecido una perspectiva positiva porque parece que la gente se anima cuando hay pausa en el precio de la financiación, y dado que durante 2019 puede que no tengamos ninguna subida de tipos de interés, esto es visto desde un punto de vista positivo por las constructoras.

También vamos a tener mucha atención sobre los discursos de varios miembros destacados del FOMC como Bowman y Clarida, para saber si se posicionan del lado de si es necesario una bajada de tipos de interés, mantenerlos estables y permanecer en modo “esperar y ver”, o se apoyan en los que piensan que hay que subir los tipos una vez.

Si hablamos de tipos de interés, debemos hablar de inflación, y si hablamos de inflación tenemos que hablar del crudo. En estos momentos el crudo se está alejando de la zona de los 60 $ bajando -1,5% y muy vigilado está el precio porque está describiendo un doble techo con fuerte divergencia bajista. Donald Trump es consciente de que necesita bajar los precios del crudo, ayer vimos que tuvimos un aumento por sorpresa de la reservas semanales de crudo y hoy vuelve otra vez a decir que está demasiado alto, así que el precio se ha puesto a mirar al sur y eso significa que quizá tengamos problemas en el sector energético en el SP 500.

Por lo que respecta a uno de los pesos pesados del Dow Jones y las implicaciones sobre el Dow Jones de transportes, Boeing sigue aguantando el soporte de la media de 200 sesiones y tiene buenas noticias porque parece que va a presentar la actualización de software y nuevas medidas de seguridad antes de lo previsto, por lo que podría tener algo de movimiento alcista y también podría intentarse algún incremento de precio en las aerolíneas aprovechando también el descenso del precio del crudo, lo que afecta al Dow Jones de transportes.

Teniendo cuenta todo lo anterior y sobre todo el fuerte descenso de la rentabilidad que hemos tenido en las notas a 10 años, muchos están viendo justo lo contrario, es decir, que el dinero que ha ido buscando la renta fija podría darse la vuelta de forma importante a buscar activos de riesgo si se dan las circunstancias adecuadas, así que muchos están esperando a lo que pueda parecer un pistoletazo de salida para buscar los mejores precios en los activos de riesgo y sigue mirándose al acuerdo comercial como el factor más probable de este movimiento.


source: tradingeconomics.com

En valores concretos tenemos otra vez un tirón de orejas y demanda a Facebook desde las autoridades, en concreto las de Estados Unidos porque han notado que hay una alteración del mercado desde su rama de publicidad. Es decir, que el hecho de que los anunciantes tengan capacidad para poder anunciar cosas en determinados sectores inmobiliarios, lo que está creando es una distorsión del mercado que crean discriminación de todo tipo, incluida etnia, raza y género.

En el aspecto técnico, necesitamos seguir por encima de la media de 200 para que poco a poco vayamos acercándonos a ese cruce alcista de medias que puede ayudarnos a contener más los precios a la espera de buenas noticias en el apartado comercial.

iws.gif

Serenitymarkets.com Sesión negativa en Europa en donde hemos tenido mucha volatilidad y cambios de dirección sin unanimidad en el movimiento general, pendientes de la evolución del mercado de deuda y la puesta en marcha de medidas por parte del BCE para apoyar a los bancos de la economía.

Recordemos que nos estamos jugando el soporte de la media de 50 sesiones con nocturno en los principales futuros sobre índices de Europa. Los operadores están a la espera de catalizadores para poder buscar más altura o más profundidad en forma de datos macroeconómicos que vayan confirmando la debilidad de las economías o siguen arrojando algún que otro destello de esperanza. Hoy hemos tenido discursos de tanto el gobernador del Banco Central Europeo como de otras personas importantes y el resumen de todos ellos es que el enfriamiento es superior a lo esperado pero no significa que la situación esté descontrolada, y que si pongan algún parche ligero que otro, no significa que sea la avanzadilla de un desplome. Siguen pensando que los lastres que tenemos ahora mismo son temporales, cosa que apunta siempre a la guerra comercial, así que dicen que si esos lastres desaparecen, las economías volverían otra vez hacia el crecimiento esperado. Con respecto a la inflación, siguen diciendo que va a tardar más tiempo del esperado en llegar a la zona objetivo e insisten en que es un retraso pero no una cancelación del objetivo.

Pues bien, el sector bancario ha sido el segundo mejor del día de hoy en Europa sólo cuando han aparecido informaciones acerca de que el BCE estaría dándole vueltas a la idea de poder devolver el dinero extra que ha conseguido por los tipos en negativo que han tenido que pagar los bancos cuando tienen exceso de liquidez. Esto ha sentado fenomenal a todos los bancos que han visto un ingreso extra aparte de la siguiente ronda de liquidez que empezará en unos meses.

Como podemos imaginarnos, todos los bancos de la zona euro han saltado de alegría y se han quedado fuera del impulso los británicos.

Nombre Precio Variación %
Commerzbank AG 7,15 5,06
Credit Agricole SA 10,87 3,6
Natixis SA 4,75 3,49
Deutsche Bank AG 7,52 2,87
BNP Paribas SA 42,42 2,4
UniCredit SpA 11,49 2,22
Societe Generale SA 26,02 2,16
Mediobanca Group 9,1 1,93
Unione di Banche Italiane SpA 2,36 1,81
CaixaBank SA 2,79 1,6
Banco Santander SA 4,15 1,52
Barclays PLC 155,46 1,41
Lloyds Banking Group PLC 62,25 1,29
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,72 1,13
Intesa Sanpaolo SpA 2,16 0,93
Banco de Sabadell SA 0,88 0,89
Bankinter SA 6,86 0,88
Bankia SA 2,34 0,86
Standard Chartered PLC 579,8 0,71
HSBC Holdings plc 613,1 0,11
Julius Baer Gruppe AG 40,07 -0,07
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 5,12 -0,51
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,25 -0,79

 

Automoción y recambios ha sido el mejor del día porque han aparecido informaciones acerca de que Renault quiere cerrar una fusión con Nissan antes de 12 meses y a lo mejor ir a por FIAT tras ella. Recordemos que la familia Peugeot en una entrevista dijo que no se opondrían a una adquisición si se viese la oportunidad y todo el mundo apostó por la marca italiana.

El punto negativo, y que ha dañado al riesgo, ha sido ver que siguen bajando los tipos de interés en el mercado secundario. En Estados Unidos las notas a 10 años van camino de buscar el soporte del 2% y en Alemania las cosas están más feas porque el futuro del bono alemán a 10 años con nocturno ya está buscando cerrar el hueco bajista dejado con respecto al contrato del mes de marzo. Si ampliamos la vista a gráficos de meses de los principales futuros sobre deuda de Alemania, tenemos un rebote en la media de 50 meses y volver otra vez a la zona de máximos históricos no es una buena señal de lo que se espera para la economía, por lo que da todavía más protagonismo al siguiente paso que de los bancos centrales.

La bajada de los tipos en el mercado secundario de deuda no es positiva para los bancos, pero lo que hemos comentado de los tipos negativos sí que ha ayudado mucho y ha hecho que el futuro sobre el Ibex 35 sea el mejor del día, pero hemos tenido el lastre del BBVA. El BBVA no ha seguido el comportamiento del resto, de hecho ha ayudado a sacarlos de los máximos del día, porque hay problemas en Turquía. La bolsa se ha desplomado y además el tipo de interés a días se ha disparado al alza ante informaciones y rumores de que los bancos del país están restringiendo la liquidez a los bancos foráneos. Esto ha sido negado categóricamente por la asociación de bancos del país, pero eso no ha conseguido calmar los ánimos sobre un punto negativo en los mercados emergentes que podría contagiarse, sobre todo en un momento en donde todo el mundo está pendiente de la evolución del crecimiento mundial. El BBVA ha sido uno de los más dañados y se ha metido en negativo, dañando también al resto de valores del sector bancario en el Ibex 35 y no pudiendo aprovechar la fuerte subida que provocó lo que hemos comentado del BCE.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 483,44 0,92
STXE 600 BANKS PR.EUR 139,89 0,92
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 467,77 0,68
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,69 0,5
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 429,52 0,43
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 291,49 0,43
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 463,23 0,38
STXE 600 MEDIA PR.EUR 281,67 0,09
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 509,12 0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 252,6 0,08
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 827,79 0,04
STXE 600 RETAIL PR.EUR 321,76 -0,11
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 319,76 -0,18
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 336,29 -0,25
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 717,91 -0,27
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 888,06 -0,35
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 782,58 -0,48
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,55 -0,5
STXE 600 TECH PR EUR 448,66 -1,14

 

El sector tecnológico, que había sido uno de los apoyos importantes en días anteriores, hoy es el más perjudicado porque Infineon ha rebajado por segunda vez sus perspectivas para 2019 porque dicen que la bajada de ventas de coches en China se está notando la demanda de sus productos, por lo que va haber un impacto en su sector de automoción. El valor se ha desplomado y se ha llevado por delante al sector de semiconductores. Tampoco hemos tenido apoyo en Estados Unidos por parte de las tecnológicas porque algunos valores están encadenando ya unas cuantas sesiones de recogida de beneficios tras marcar un nuevo máximo anual.

Con todo esto, hay una entrada masiva de dinero en la renta fija apostando por incapacidad para poder subir los tipos de interés y una baja presión de la inflación, cosa que están dañando mucho en todos los frentes al Euro y llevando dinero al Dólar, lo que de rebote provoca problemas en las materias primas. De hecho, el paladio está recogiendo beneficios de forma muy potente con descensos cercanos al -7% al final de la sesión europea.

Con respecto a las preocupaciones por el crecimiento mundial y la creciente suavidad de los bancos centrales, los datos de China de beneficios industriales de comienzos de año no han gustado nada porque hemos tenido un descenso del 14% nada menos, por lo que siguen apareciendo muestras de debilidad en la economía del país.

No se ha hecho absolutamente ningún caso a la confianza del consumidor del mes de marzo de Francia de que mejora un punto hasta los 96 y además crece una 10ª los precios de producción industrial hasta el 0,4%. De lo que sí se ha tomado nota es el nuevo descenso de la confianza del consumidor y empresarial en Italia, lo que redunda en esa posibilidad de seguir perdiendo crecimiento, que además ha sido casi reconocido por las autoridades del país por el descenso de la actividad a comienzos de 2019.

En lo que respecta a Estados Unidos, tenemos un descenso del déficit comercial por una bajada de las importaciones y un aumento de las exportaciones, en concreto por productos agrícolas gracias a ese compromiso de China de comprar más para reducir el déficit. Sin embargo, el déficit por cuenta corriente se ha disparado.

Algo que ha sentado fatal al precio del crudo y a la gasolina es ver que hemos tenido un aumento de la reservas semanales de crudo cuando de repente se esperaba un nuevo descenso, así que no conseguimos superar la cota de los 60 $ y además el problema es que está desarrollando lo que parece un doble techo con una fuerte divergencia bajista, así que hay que tener mucho cuidado por si el aumento de las expectativas de frenazo económico consiguen compensar totalmente las rebajas de producción por parte de la OPEP y sus aliados.

El apartado técnico se complica porque estamos lejos de los máximos de la sesión y no estamos demasiado lejos del soporte de la media de 50 sesiones, por lo que hay mucha tensión por si el volumen acaba siendo superior al del día de ayer y lo que tenemos es una venta a mejor precio, lo que pondría más peligro todavía de perder el soporte.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,73 2802,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,54 25537
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,86 7313,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,71 1521
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,48 9187
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,01 11440
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,15 3244
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,02 5296
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,14 370,4
     
FTSE 100 INDEX -0,03 7194,19
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,09 111,98
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,37 133,23
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,56 166,5
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,78 192,8
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,35 151,06
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,29 129,94
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,56 162,93
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 116,1796875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,16 124,609375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,2 1,12534
EUR/JPY -0,3 124,245
EUR/CHF -0,17 1,11864
EUR/GBP -0,3 0,85116
     
GBP/USD 0,1 1,32204
USD/JPY -0,11 110,406
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,19 96,405
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,55 1314,1
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,97 15,28
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,61 860,1
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,8 59,46
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -6,78 1413,1

Serenitymarkets.com Se espera una apertura en Wall Street muy ligeramente en positivo y rozando la neutralidad, ya que seguimos necesitando catalizadores importantes para poder mantenernos por encima de la media de 200 sesiones en todos los índices importantes y así seguir esperando en buena posición un cruce alcista de medias.

Recordemos que el impulso reciente ha venido por una mejoría del precio del crudo que está rozando los 60 $, aunque no consigue crear un nuevo máximo del año, pues la rebaja de la reservas semanales de crudo se ha unido al alto cumplimiento del compromiso de reducción de la producción de la OPEP y sus aliados, compensando todo el miedo a que la demanda futura tenga problemas por el descenso del crecimiento económico.

Además, recuerden ese giro hacia los servicios digitales que está dando Apple y que pueden seguirle muchos, por lo que todo el mundo tiene claro que esa es la vía de crecimiento del sector tecnológico a día de hoy.

Europa nos está trasladando buenas vibraciones porque en estos momentos el sector bancario se está disparando gracias a las informaciones acerca de que el BCE estaría dándole vueltas a la idea de un nuevo apoyo a los bancos en forma de devolución condicionada del dinero que ha recaudado por los tipos negativos durante todo este tiempo, intentando de esta forma aliviar los efectos secundarios de esta medida.

Además, los vientos de concentración en el sector de automoción siguen completamente vigentes y muchos están mirando por si alguna firma norteamericana podría añadirse de alguna manera, como por ejemplo Ford.

Lo que hemos comentado del BCE hace que todo el mundo siga mirando con atención los próximos movimientos de la Reserva Federal, porque recordemos que algunos siguen viendo un aumento de los tipos de interés este año y otro el año que viene, pero no son pocos los que creen que no hay que hacer nada hasta al año que viene y como mucho tendríamos una bajada de tipos de interés en el próximo movimiento para intentar soportar la economía, aunque otros son partidarios de que la bajada sea inmediata para evitar más daños.

Punto positivo el que hemos encontrado hoy en la economía norteamericana en la reducción del déficit comercial del mes de enero, aunque todavía tiene mucho camino por delante para intentar normalizarse algo. Las exportaciones han mejorado gracias a que dentro de la negociación comercial con China, ésta está comprando más soja de lo habitual, pero lo negativo es ver que las importaciones descienden, lo que es otro punto significativo de un poquito menos de demanda interior.

En general, los miedos a la desaceleración económica mundial se mantienen simple y llanamente porque no paran de descender los tipos de interés en el mercado secundario, por lo que los precios siguen subiendo y eso es un lastre importante para los activos de riesgo. Es más, los datos de China que hemos conocido de los beneficios industriales tampoco gustan porque han sido más bajos de lo habitual.

En otros puntos de atención, Boeing sigue estando muy vigilado y parece ser que en la actualización de software para el modelo 737 Max va a llegar antes de lo previsto, así que todo el mundo está pendiente de las aceptaciones que tengan por las distintas autoridades aeronáuticas para que se ponga otra vez la flota en marcha.

El sector del crudo puede estar otra vez muy movido, recordemos que estamos cerca de los máximos del año, y hoy tenemos la presentación de las reservas semanales de crudo, y otro descenso podría ayudarnos a seguir presionando al alza.

En el aspecto técnico, mientras nos mantengamos por encima de los mínimos de hace dos sesiones, la situación es positiva para que la mayoría de los índices sigan buscando lo que ahora mismo tiene el Dow Jones de industriales, un cruce alcista de medias mientras esperamos que tengan noticias positivas del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China.

ieu.gif

Serenitymarkets Sesión alcista en los mercados europeos como continuación al marcado del soporte en la media de 50 sesiones con nocturno los principales futuros sobre índices ayudados por nuevos aires de crecimiento en el sector tecnológico, pero factor el negativo más pesado es ver que la confianza del consumidor sigue bajando en todas partes.

En lo que respecta a economía y macroeconomía no hemos tenido ninguna alegría, pues en Europa la confianza del consumidor de Francia desciende y también en Alemania, exactamente lo mismo que en Estados Unidos. Sin embargo, esto no ha conseguido hacer demasiado daño de forma inmediata, aunque sí que es algo que hay que tener muy en cuenta porque es un síntoma más de que hay algo de fondo que está frenando, lo que hace que haya cierto recelo a la hora de apostar por un rebote amplio, mientras no aparezcan más signos de optimismo.

Además, los permisos de construcción y la construcción de viviendas en Estados Unidos en el mes de febrero vuelven otra vez a negativo, por lo que no hay una capitalización de verdad de la expectativa de tener más estabilidad en los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Una vez más, las sensación es de sostenimiento, pero no de mejoría clara. Lo mismo pasa con los índices de precios de las viviendas en 20 zonas metropolitanas de Estados Unidos, pues en la interanual siguen desacelerando.

La clave del día de hoy ha estado el cierre lejos de los mínimos de la sesión del día de ayer en Estados Unidos y el soporte de la media de 50 sesiones en Europa, mezclado todo con un nuevo auge en el sector de las tecnológicas porque se abre un nuevo espacio de crecimiento para las mismas, a consecuencia de la presentación de Apple de una nueva tanda de servicios tecnológicos que abre un melón que está calculado en 100.000 millones de dólares hasta 2023 para la marca de la manzana.

Lo que presentó Apple, aparte de haber anunciado nuevos modelos de ordenadores y tabletas, son servicios de suscripción que van desde vídeo para competir con plataformas digitales hasta juegos, siguiendo la estela de Google con la presentación hace bien poco de su “Stadia”, que va buscando crear un servicio de suscripción de videojuegos que puede saltarse la parte necesaria del hardware, es decir, poder jugar a todo online sin necesidad de tener que comprarse una videoconsola, por lo que el mercado está favoreciendo las compañías de creación de videojuegos y tiene un ojo puesto en los daños que pueda aparecer en compañías como Sony, Nintendo o Microsoft. El asunto general es que parece que estamos yendo de cabeza a una sociedad en donde no vamos a ser propietarios de nada pero sí suscriptores de un montón de servicios, desde el vídeo, pasando por la conexión a Internet, los videojuegos, el coche compartido, vivienda en alquiler, etc.

Ahora mismo todo el mundo está haciendo números para saber qué puede pasar entre la nueva vía de crecimiento de las tecnológicas en un entorno en donde la Reserva Federal puede alargar la parada de las subidas de los tipos de interés hasta bien entrado el año que viene, incluida una posible bajada del año que viene por el efecto de la reducción del impulso de la bajada de impuestos, cosa que muchos piensan que puede ser positiva para la economía.

En el frente político, no tenemos noticias nuevas de las negociaciones entre China y Estados Unidos, pero ya está en marcha una nueva ronda de negociaciones en uno de los dos países, y además el culebrón en Reino Unido sobre lo que pueda pasar con el acuerdo que ha sido ya rechazado, sigue el marcha, aunque parece que sigue habiendo mucha pelea para ver si dejan votar una tercera vez el acuerdo alcanzado porque Europa ya ha dicho que no podemos estar así toda la vida, e incluso desde Reino Unido algunos piensan que si se quiere salir de la Unión Europea hay que aceptar el acuerdo tal como está y si no se quiere aceptar el acuerdo, la única salida es que no se salga de la Unión Europea.

Si miramos al mercado por dentro en Europa tenemos que la mayoría de los supersectores están en positivo pero lo más preocupante es que en negativo tenemos a los bancos y automoción, y que los que mejor se han comportado son precisamente valores defensivos como puede ser alimentación y salud, junto con el apoyo de las tecnológicas por todo lo que hemos comentado.

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 786,32 1,52
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 719,58 1,35
STXE 600 TECH PR EUR 453,58 1,19
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 464,53 1,1
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 827,9 1,07
STXE 600 MEDIA PR.EUR 281,31 0,97
STXE 600 RETAIL PR.EUR 321,97 0,88
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 176,14 0,88
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 508,87 0,88
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 337,24 0,83
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 252,49 0,51
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 461,42 0,47
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 320,21 0,4
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 427,71 0,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 891,53 0,32
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,09 0,27
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 214,89 0,17
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 479,5 -0,14
STXE 600 BANKS PR.EUR 138,67 -0,14

 

El mercado de deuda está muy dudoso porque la mejora del riesgo ha impedido seguir bajando los tipos, y además es que es complicado ver más movimiento si el bono alemán sigue rondando el 0% a 10 años.

En el mercado de divisas, el único movimiento destacable es el rebote del dólar contra el yen japonés y la ausencia de rebote importante del euro contra el franco suizo, cerca de la sobreventa y eso es un indicador negativo para el riesgo que hay que tener muy en cuenta precisamente porque la confianza del consumidor ha descendido en Estados Unidos, Francia y Alemania.

En la parte técnica, la media de 50 sesiones aguanta como soporte pero el rebote no es contundente, así que muchísimo cuidado con perder los mínimos del mes.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,37 2817,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,22 25633
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,35 7381,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,49 1527
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,17 9127
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,43 11420
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,34 3232
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,7 5287,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,54 369,2
     
FTSE 100 INDEX 0,26 7196,29
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,89
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,02 132,76
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,02 165,62
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,16 191,32
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,03 150,49
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,2 129,6
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0 162,05
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,05 115,96875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,04 124,28125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,23 1,12885
EUR/JPY 0,15 124,69
EUR/CHF -0,1 1,12145
EUR/GBP -0,3 0,85394
     
GBP/USD 0,07 1,32189
USD/JPY 0,38 110,457
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,1 96,165
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,63 1320,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,12 15,392
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,22 865,1
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,63 59,78
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -2,22 1509,1

Serenitymarkets Se espera una apertura alcista en Wall Street con el foco puesto en la siguiente revolución digital consistente en plagar de servicios todo nuestro entorno, pasando a segundo plano la presencia física. Todo esto vino como consecuencia de la presentación de muchos más servicios digitales por parte de Apple en su evento el día de ayer.

Ya lo dijo Steve Jobs hace unos cuantos años, Apple estaba dejando de ser una empresa tecnológica para convertirse en una empresa de servicios digitales. Hay que ser conscientes de que cada vez hay menos parcela de crecimiento a cubrir en cuanto a la venta de dispositivos digitales porque cada vez hay menos avances tecnológicos que justifiquen la compra de terminales nuevos mientras el actual no sea demasiado antiguo.

Lo anterior significa que los ingresos por la venta de terminales cada vez son menores y las empresas deben hacer algo para poder suplirlos. Hace ya años los principales fabricantes de terminales se dieron cuenta de que tenían a su disposición un número exageradamente grande de clientes que necesitaba sus dispositivos para conectarse a un mundo completamente digital. Aprovechando esta circunstancia, los fabricantes de dispositivos actúan como si fuesen verdaderas redes sociales, en donde tienen acceso a miles de millones de personas a través de sus dispositivos, de ahí que aparecieran las famosas tiendas digitales tanto de Google como de Apple. Para acceder a ese mercado que vive dentro de sus propios terminales, todo el que quiera vender contenido debe pagar un porcentaje a los fabricantes.

La cuestión es que algunos de esos creadores de contenido no quieren pasar por el aro y se independizan, aprovechando que han conseguido mucha fama dentro de esas tiendas como por ejemplo Netflix, entre otras.

Como segunda derivada de lo anterior, y demostrando que este servicio de suscripción de contenido de vídeo funciona, todo el mundo se quiere apuntar a carro, y, evidentemente, también los fabricantes de los terminales. Apple en el día de ayer presentó multitud de nuevos servicios digitales que van desde los videojuegos hasta el vídeo, algo que hace que muchos estén hablando de un potencial mercado de 100.000 millones de dólares hasta 2023 sólo para la marca de la manzana. Hoy está recibiendo mejoras de recomendación y se vuelve a echar al mercado a la espalda con una subida superior al 1% en preapertura.

Todo este efecto de Apple tiene repercusiones a otros niveles. No estamos hablando de los que son proveedores para crear los terminales, sino aquellos que son proveedores para mantener los servicios en la nube de todos esos servicios, los servidores y resto del sector de semiconductores.

La batalla está servida porque recuerden que Google presentó hace bien poco “Stadia”, un servicio de suscripción y de streaming de videojuegos. Es decir, que no haría falta comprarse la videoconsola de turno, o el PC de turno, para jugar a los últimos videojuegos, porque se podrían jugar online con una supuesta calidad gráfica similar o igual a la que obtendríamos si hubiésemos comprado la videoconsola. Esto significa que hay una red de servidores realmente grande, muy potente, con las últimas tecnologías, que hace que puedan correr en la nube esos juegos y ser jugados desde cualquier dispositivo en casa. Como podemos imaginarnos, los semiconductores están muy apoyados por esta idea y NVIDIA se ve también favorecida con mejoras superiores al 2%.

Parece que no, pero de esta manera el sector del videojuego también está en peligro por Google, entre otros. No estamos hablando del propio sector, pero sí los fabricantes de videoconsolas como por ejemplo Nintendo, Sony o la propia Microsoft. Si Google es capaz de crear un hardware en donde puede correr de todo y que sea accesible a todo el mundo, los fabricantes de los videojuegos irán directamente a Google en vez de ir a plataformas específicas, por lo que hay verdadera prisa por parte de Sony, Microsoft y el resto, para ofrecer contenidos similares, pero lo que se está poniendo delante de nosotros es simple y llanamente la muerte de la videoconsola como la conocemos ahora mismo, y evidentemente, también la compra de videojuegos en formato físico, por lo que valores como por ejemplo GameStop tienen problemas de viabilidad futura.

Todo esto es lo que el mundo está observando de cara al futuro, pero otra cosa es que el sueño se pueda convertir en una realidad porque estamos hablando de que necesitaríamos obligatoriamente una conexión a Internet para poder jugar, cosa que no se necesita día de hoy, porque no todo el mundo está dispuesto a gastar megas o necesitar de esa conexión para poder jugar. Evidentemente, tendría una aceptación bastante amplia, pero el sector es muy especial, así que el veredicto final todavía está por ver precisamente porque la mayor preocupación es lo que se necesita para poder jugar de forma fluida, es decir, una velocidad muy alta, un ancho de banda muy alto, y un retraso mínimo para que no se note que donde se ejecuta el programa está a cientos de kilómetros de distancia en vez de estar justo debajo del televisor. La idea es buena, pero hay mucho recelo sobre la verdadera aceptación de este entorno tecnológico. Recordemos que en la situación actual el programa se ejecuta de forma local y lo que se intercambia con Internet son datos, hasta cierto punto ligeros, sobre los participantes en el videojuego, y de esta manera no sólo estarían viajando por internet los datos de los jugadores si los propios datos necesarios para la representación gráfica.

Resumiendo y en definitiva, todo el mundo, a través de las nuevas velocidades 5G, está girando hacia un modelo de suscripciones que hace que seamos cada vez menos propietarios de cosas sino inquilinos de servicios. Esto es algo muy negativo porque a largo plazo es muy caro para los usuarios y muy beneficioso para las empresas, pero también estamos hablando de una adaptación a un nivel de salarios que quizá no puedan permitirse ser propietario sino como mucho alquilar todo lo que se utiliza.

Cambiando de tercio, también se está muy atento a todos los comentarios de la Reserva Federal porque si el Banco Central Europeo está preparando esa nueva ronda de liquidez, recuerden que se espera que en 2020 se bajen los tipos de interés en Estados Unidos porque vaya difuminándose el empuje de la rebaja fiscal, así que la Reserva Federal empieza a hablar de posibilidades y quizá se vuelva a poner en marcha una nueva edición de la famosa operación Twist que tuvo éxito en la crisis.

En el apartado macroeconómico, hoy el sector inmobiliario nos ha dado otro disgusto porque la construcción de viviendas y los permisos de construcción tienen una variación negativa en el mes de febrero. De momento los niveles mínimos del año están aguantando y eso puede ser gracias a que han dado un paso atrás los tipos de interés hipotecarios, pero no estamos hablando de un repunte para buscar máximos sino de un freno a los descensos, lo que sigue dejando un cierto sabor en la boca a desaceleración.

Los precios medios de las viviendas calculados por Case Shiller en 20 zonas metropolitanas en el mes de enero siguen desacelerando y en la interanual pasan de un crecimiento del 4,2% a otro del 3,6%, peor de lo esperado que era seguir rondando 4%.

En valores concretos, parte de todo lo que hemos hablado del sector tecnológico, Boeing siguen el punto de mira porque China no da más certificados de navegabilidad a los modelos 737 Max pero al mismo tiempo se está vigilando esa actualización del software de vuelo que debería corregir los problemas que generaba la versión anterior.

Las petroleras pueden tener buen apoyo porque el crudo sigue atacando zona de máximos y además la gasolina también no para de subir porque los recientes descensos fuertes de la reservas semanales de crudo son un buen aliado para los recortes de la OPEP y Rusia, que de momento están ganando la partida al miedo a la evolución de la demanda futura por la desaceleración económica.

En el plano técnico, lo importante es no perder la zona de mínimos de ayer porque conseguimos cerrar lejos de los mínimos, así que, como el Dow Jones de industriales tiene cruce alcista de medias, necesitamos que el resto se mantenga por encima de la media de 200 sesiones para seguir provocando el mismo cruce, a la espera de buenas noticias en el apartado comercial.

iws.gif