Domingo, 16 Diciembre 2018

Nueva presión bajista en el mercado europeo en donde no hemos tenido absolutamente nada positivo que haya servido de apoyo para darle la vuelta a la sesión con suficiente fundamento y el fantasma del mal comportamiento de Wall Street ha estado presente constantemente.

Antes de nada, hay que ser conscientes de que esta semana es muy especial, muy corta, debido a la festividad del día de acción de gracias y el puente del viernes, con el famoso viernes negro en ese horizonte.

Lo anterior es extremadamente importante para entender la situación en la que nos encontramos, debido a que hoy hemos tenido gran cantidad de resultados empresariales en Estados Unidos de minoristas, y hay que recordar que todos los problemas muy serios que hemos tenido últimamente aparecieron precisamente porque las tecnológicas, y sobre todo las más pegadas al consumidor, tienen unas malas perspectivas de ventas este último trimestre del año. Por lo tanto, hay verdadero pánico a que Estados Unidos al final se acabe contagiando de la debilidad económica del resto del mundo. Recuerden que el viernes pasado la Reserva Federal dijo que no había que pasarse con las subidas de tipos de interés y el Gobernador dijo que estaba muy preocupado por los signos de debilidad exterior.

Pues bien, con todo esto en mente, hoy los resultados empresariales de muchas minoristas han decepcionado porque las previsiones de las ventas para el trimestre en curso no han sido lo esperado, por lo que estamos dando más cuerda a esa sensación de que estamos llegando al pico del ciclo económico norteamericano y que el consumidor no va a incrementar su gasto porque poco a poco se está diluyendo el efecto de la bajada de los impuestos.

Nombre Precio Variación %
Target Corporation 69,77 -9,57
Kohl's Corporation 64,87 -8,34
Ross Stores, Inc. 85,03 -6,76
Barnes & Noble, Inc. 6,31 -6,52
Lowe's Companies, Inc. 87,35 -4,38
TJX Companies Inc 47,61 -2,76
BJs Wholesale Club Holdings Inc 19,61 -2,24
Autodesk, Inc. 123,87 -1,49
Gap Inc 25,23 -0,85
Best Buy Co Inc 63,33 1,83
Campbell Soup Company 40,94 6,45

 

Como punto importante sobre todo lo anterior, recuerden que ayer la confianza de los constructores bajó mucho más de lo esperado. Hoy hemos tenido el dato de la construcción de viviendas y los permisos de construcción, y en ningún caso ha conseguido mejorar y compensar las malas cifras de meses anteriores, por lo que la idea de que los problemas ya están llegando al sector inmobiliario, sigue creciendo.

Por parte de las tecnológicas, fortísimos movimientos bajistas en Estados Unidos que han tenido también sus propios protagonistas en Europa, como por ejemplo Wirecard en el índice alemán con un desplome de -5% tras unos resultados que no han gustado y abrir por debajo de la media de 200 sesiones. SAP también ha contribuido los descensos con bajadas que rondaban el -1%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 832,51 -2,54
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 411,04 -2,19
STXE 600 BANKS PR.EUR 139,94 -2,15
STXE 600 TECH PR EUR 395,92 -1,93
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 271,52 -1,72
STXE 600 MEDIA PR.EUR 270,61 -1,63
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 317,78 -1,48
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 162,61 -1,44
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 247,1 -1,26
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 471,74 -1,11
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 390,64 -1,06
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 472 -1,06
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 432,89 -1,04
STXE 600 RETAIL PR.EUR 290,19 -0,89
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 739,53 -0,47
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 732,39 -0,23
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 645 0,04
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 212,28 0,08
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 287,75 0,32

 

Las cosas han intentado calmarse hacia el final de la sesión europea cuando algunos valores tecnológicos de los FAANG+ se han puesto positivos al aparecer noticias que hablaban de buena valoración del precio, por ejemplo de NVIDIA y la compra de acciones por parte de un participante del mercado que suele estar corto de esta compañía.

Los bancos han mostrado también mucha actividad bajista porque hemos vuelto a tener problemas en la deuda de la periferia, más en Italia que en España. La cuestión es que las dudas acerca de la estabilidad del Gobierno, la posibilidad de que haya elecciones dentro de poco, y el constante enfrentamiento con Bruselas por el presupuesto de 2019, no ayudan a que los inversores acaben de comprar su deuda, sobre todo tras ver ni siquiera los propios italianos han confiado demasiado en su propia deuda por una fría acogida en una emisión de deuda específica para ahorradores. A lo anterior hay que sumar que el mercado monetario ya no descuenta al 100% una subida de tipos por parte del BCE, por lo que se desvanece todavía más ese momento dorado con el que sueñan los bancos en donde poder subir sus márgenes porque el mercado de deuda empieza a funcionar correctamente.

Dentro de la fuerte bajada que hemos tenido en los bancos en Europa, aparte de los bancos italianos, el Deutsche Bank ha tenido problemas muy serios y ha rozado la cota de los ocho euros porque vuelve a aparecer en líos que podrían traerle consecuencias legales. En concreto aparece mencionado en el caso de lavado de dinero del Danske Bank. De hecho los reguladores alemanes han pedido a este banco información a este respecto. Para refrescar la memoria, aquí tienen más datos sobre esto que apareció el día de ayer, el lunes:

https://www.serenitymarkets.com/secciones/intradia/35151-que-le-pasa-al-deutsche-bank-problemas-generales-pero-uno-mas-especifico.html 

Por lo demás, hemos tenido un descenso que ronda del -15% de Covestro que ha arrastrado también a Basf y Bayer, por lo que el supersector de químicas ha sido el peor del día.

En el mercado de deuda, la de Alemania ha seguido recibiendo dinero buscando la seguridad.

En el mercado de divisas, una cosa similar a lo anterior, el Dólar se ha visto apoyado, el Euro se ha visto dañado y las monedas que representan seguridad han sido más favorecidas como por ejemplo el Franco Suizo o el Yen en algunos cruces.

Pasando al mercado de materias primas, el crudo ha vuelto a tener otro momento bajista muy importante creando un nuevo mínimo del mes porque se están acumulando demasiadas pruebas de que algo le pasa al consumidor en Estados Unidos y esa sensación se extiende de forma peligrosa a las previsiones de demanda futura, así que el crudo es uno de los que más reacciona negativamente a esa desconfianza.

En el plano técnico, ya nos olvidamos de los hombros cabeza hombro invertidos y veamos que el futuro del índice alemán y el europeo están atacando ya la zona de los mínimos de octubre, por lo que pasamos a ver si se anda buscando un doble suelo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,46 2656,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,89 24557
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,2 6592
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,13 1483,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1,55 8833
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,34 11080,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,24 3112
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,1 4915,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,07 350,7
     
FTSE 100 INDEX -0,76 6947,92
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 112
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,07 131,74
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,19 160,9
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,66 177,24
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0 143,3
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,32 120,13
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,2 152,06
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,04 112,8984375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,01 119,28125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,52 1,13932
EUR/JPY -0,38 128,359
EUR/CHF -0,36 1,13349
EUR/GBP -0,1 0,88954
     
GBP/USD -0,4 1,28075
USD/JPY 0,13 112,637
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,45 96,5
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,12 1223,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,98 14,262
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,43 845,3
CRUDE OIL CONTINUOUS -5,3 54,17

Se espera una apertura fuertemente bajista en Estados Unidos en donde las tecnológicas vuelven a amenazar con más desplomes porque el Globex del Nasdaq ha llegado a perder más del -2%. Goldman Sachs ha reducido el precio objetivo de Apple diciendo que la demanda se está deteriorando.

Exactamente “demanda” es el punto clave. Recuerden que esta semana es más corta de lo habitual porque tenemos el día de Acción de Gracias el jueves, el viernes es puente y además tenemos el famoso viernes negro, por lo que es el pistoletazo de salida de la época más consumista de todo el año. Recuerden que en esta presentación de resultados empresariales del tercer trimestre hemos tenido muchísimas decepciones por las malas previsiones de ventas para el último trimestre de este año, donde está el mayor consumo. La rebaja de precio objetivo de Apple subraya toda esta situación porque dicen que la demanda se está deteriorando y además no encuentran justificación al aumento del precio de todos sus productos en un aumento de las prestaciones o de las innovaciones.

Para rematar el miedo a que el consumidor no se comporte como le gustaría a muchos, en medio de una mejora económica influenciada por las bajadas de los impuestos, hoy tenemos el día grande de la presentación de resultados de las minoristas y cantidad de ellas no han gustado por las ventas o las previsiones de ventas para este mes, resultando en fortísimos descensos que rondan el -8% en algunas de ellas, por lo que el pesimismo ha aumentado.

Para redondear la situación, recuerden que ayer la confianza de los constructores había tenido un desplome bastante importante. Hace escasos minutos hemos conocido la construcción de viviendas los permisos de construcción del mes de octubre y no tenemos un respiro, es decir, las cifras no consiguen recortar los fuertes descensos de meses anteriores y siguen muy débiles, incluso los permisos de construcción se mantienen en negativo.

Veamos los resultados empresariales del día de hoy más importantes:

- Lowe’s presenta resultados de 0,78 $, bajando desde los 1,05 $ del año pasado. Ajustados son 1,04 dólares, por encima de los 0,98 $ esperados.

Las ventas suben de 16.770 millones de dólares hasta los 17.420. En centros con más de un año tenemos un crecimiento del 1,5%, muy lejos de casi el 3% esperado. También tiene descenso en el margen bruto bajando de 34,07% hasta 32,5%.

Para todo el año, espera unos beneficios por acción ajustados en una horquilla de 5,08 $ hasta 5,13 $, más o menos lo esperado. Las expectativas de crecimiento de las ventas en centros con más de un año está por encima de lo esperado, rondando el 4%.

- Target presenta resultados de 1,17 dólares, subiendo desde los 0,87 $ del año pasado. Ajustados son 1,09 $, por debajo de lo esperado.

Las ventas totales suben de 16.870 millones de dólares hasta los 17.820, por encima de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año suben el 5,1%, peor de lo esperado. El margen bruto desciende desde el 29,6% hasta el 28,7% porque hay un aumento de los costes en la cadena de suministros, uno de los grandes males a que todo el mundo tiene miedo en el tramo minorista por la guerra comercial.

Con respecto a las expectativas, para todo el año los beneficios por acción ajustados estarán en una horquilla que va desde los 5,31 $ hasta los 5,61 $, más o menos por encima de lo esperado.

- Best Buy presenta resultados del tercer trimestre con unos beneficios de 0,99 $, subiendo desde los 0,78 $ del año pasado. Ajustados son 0,93 $, por encima de lo esperado.

Las ventas pasan de 9320 millones de dólares a 9590, por encima de lo esperado. En centros con más de un año las ventas mejoran el 4,3%, por encima del 3,5% esperado.

Los beneficios por acción ajustados para su año fiscal 2019 pasan de una horquilla de 4,95 $ como mínimo y 5,1 $ como máximo, a otra de 5,09 $ como mínimo y 5,19 $ como máximo.

- Kohl’s presenta resultados con unos beneficios de 0,98 $, subiendo desde los 0,7 $ del año pasado y por encima de lo esperado que eran 0,96 $.

Las ventas mejoran desde 4567 millones de dólares hasta 4628, mucho mejor de lo esperado que era bajar por debajo de los 4400. En centros con más de un año hay un incremento del 2,5% en las ventas, muy por encima de los 0,7% esperados.

Para su año fiscal 2018 sube su expectativa de beneficios por acción en la parte baja, pasando de 4,96 $ hasta 5,16 $, manteniendo la alta en 5,36 $.

Sin embargo, el valor en preapertura reacción a la baja con un descenso superior al -5%.

- Campbell Soup presenta resultados de 0,64 $, bajando desde los 0,91 $ del año pasado. Ajustados son 0,79 $, por encima de lo esperado que eran 0,7 $.

Las ventas aumentan desde 2161 millones de dólares hasta los 2694, por encima de lo esperado.

Reafirma sus perspectivas de beneficio para su año fiscal 2019.

De momento la reacción es alcista en preapertura.

- TJX presenta resultados del tercer trimestre con unos beneficios de 0,61 $, subiendo desde los 0,5 $ del año pasado. Ajustados son 0,54 $, peor que los 0,6 $ esperados.

Las ventas mejoran bastante pasando de los 8762 millones de dólares hasta los 9826, muy por encima de lo esperado que era bajar a 9500. Las ventas en centros con más de un año suben el 7%, por encima del 4% esperados.

Para todo el año, espera beneficios por acción en una horquilla que va desde los 2,41 $ hasta los 2,43 $. La horquilla ajustada está bastante por debajo de lo esperado.

El mercado tampoco se lo toma bien en preapertura y le impacta con un descenso de -4%.

- Ross Stores presenta resultados con unos beneficios por acción de 0,91 $, subiendo desde los 0,72 $ del año pasado, ligeramente por encima de los 0,9 $ esperados.

Las ventas mejoran desde los 3330 millones de dólares hasta los 3550, lo esperado. Las ventas en centros con más de un año crecen el 3%, por encima de lo esperado.

Sube la perspectiva de beneficios por acción para este año hasta un mínimo de 4,15 $ y un máximo de 4,2 $. Las ventas en centros con más de 1 año decepcionan en su previsión anual al estar por debajo de lo esperado.

Otro golpe bajista en preapertura con -8% nada menos.

Una vez conocidos los puntos más importantes, recordemos esa advertencia de la Reserva Federal diciendo que no había que pasarse subiendo los tipos de interés y que eran preocupantes los signos de debilidad económica que aparecían en el exterior.

Por otro lado, volviendo otra vez a las tecnológicas, el Bitcoin sigue cayendo y mostrando que no era oro todo lo que parecía y eso está arrastrando más a la baja a todos aquellos que participaron del boom de la minería, así que Nvidia vuelve a tener fuertes desplomes, lo que hace que la presión sobre los FAANG+ se incremente un poco más.

Siguiendo con los factores negativos, recuerden que el precio del crudo no está consiguiendo levanta cabeza porque no se acaba de ver decisión en la OPEP para recortar la producción. Además, Exxon Mobil, miembro del Dow Jones, tiene una mala noticia y es que Raymond James se ha puesto bajista en el valor materializando en una recomendación el miedo a las malas perspectivas del precio del crudo, así que rebaja a infraponderar desde neutral.

En el aspecto técnico, contando con nuevos descensos del día de hoy sumados a los de ayer, poco a poco se está deshaciendo posibilidad de un hombro cabeza hombro invertido y vamos buscando el soporte de los mínimos de octubre, una situación muy parecida a la que tenemos en Europa.

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Sesión negativa en Europa en donde no sólo tenemos los problemas aparecidos en semanas pasadas, sino que se añade uno más, esta vez el temido frenazo en el sector inmobiliario de Estados Unidos.

Primero de todo, vamos a repasar la situación dentro del mercado, ya que la mayoría de los supersectores en Europa están en negativo.

Como podemos observar en la tabla adjunta, el peor de todos una vez más vuelve a ser el supersector de tecnología porque Estados Unidos vuelve a recibir otro golpe de ventas en ese sector. Recuerden que desde hace años es el que más ha subido y recibido dinero de los inversores, por lo que cuando hay dudas acerca del futuro, la recogida de beneficios se sitúa en este sector, así que cuantas peores perspectivas haya, más se aceleran las ventas.

En este caso hemos vuelto a tener otra vez problemas en Apple porque sigue por debajo de la media de 200 sesiones y presionando para ver un cruce bajista de medias, Netflix ya está produciendo dicho cruce y además otra vez Nvidia sigue con los desplomes al recalcar una vez más que el boom de Bitcoin es agua pasada. Por parte europea, Wirecard en el índice alemán se ha desplomado -7% seguido de SAP con -3%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 403,17 -2,11
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 476,89 -1,42
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 742,13 -1,38
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 437,28 -1,18
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 164,87 -1,17
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 322,56 -1,09
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 394,88 -0,92
STXE 600 RETAIL PR.EUR 292,71 -0,87
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 644,64 -0,68
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 212 -0,67
STXE 600 MEDIA PR.EUR 275,13 -0,66
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 733,99 -0,63
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 854,59 -0,42
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 276,15 -0,23
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 420,42 -0,2
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 477,21 -0,17
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,15 -0,08
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 286,81 0,03
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 250,32 0,39

 

El sector industrial es el siguiente por una amalgama de efectos carambola que ha tenido su origen en el sector de automoción y recambios. Comenzábamos la sesión con un desplome de -13% por parte de Renault al saberse que ha sido reclamado por la justicia de Presidente tanto de Nissan como de la marca francesa del rombo. La propia compañía ha asegurado que los planes y la estabilidad de la empresa no están en juego, pero todo el mundo se ha puesto muy nervioso ante esas acusaciones de evasión fiscal que han surgido en Japón. Con esto, Renault ha descendido -8% y es la peor del índice francés con el supersector de automoción y recambios quedando con muy poco daño porque el mercado ha empezado a jugar a los diferenciales, vendiendo empresas francesas y comprando empresas alemanas.

Las petroleras también han tenido un mal día en el día de hoy porque el crudo ha vuelto a descender otra vez por dudas acerca de que Arabia Saudita tenga voluntad de recortar la producción para subir el precio del crudo cuando hemos visto que el recuento de instalaciones petrolíferas realizado por Baker Hughes en Estados Unidos se ha incrementado en dos instalaciones nuevas, así que lo más probable es que tengan alguna tentación de mantener la producción de forma que se ahoguen los pequeños productores americanos.

El problema nuevo es el dato de la confianza del sector de la construcción en Estados Unidos que ha caído mucho más de lo esperado, por lo que es un desplome que viene justo después de que a finales de la semana pasada uno de los principales constructores haya rebajado su perspectiva de beneficio. Recordemos que estábamos esperando un movimiento de este calibre porque la subida de los tipos de interés está cada vez más arrinconando a un número mayor de personas en la imposibilidad de poder acceder a la financiación necesaria para poder comprar una casa. Recuerden que las cifras de ventas de viviendas no llevan buen camino en 2018 y además los permisos de construcción también han notado un descenso importante.

En resumidas cuentas, si empiezan a verlo mal las constructoras, este impulso que apoya la economía dejará de hacerlo en cierto tiempo, lo que subraya más aquellas palabras de advertencia de la Reserva Federal la semana pasada, primero mostrando preocupación por los signos de debilidad de la economía global, y después alertando de que no había que subir los tipos de interés más de lo necesario.


source: tradingeconomics.com

En el aspecto técnico, la situación se complica porque recuerden que estamos esperando el cierre del hombro derecho de esos hombro cabeza hombro que hemos estado dibujando desde octubre, así que mucho cuidado con acercarnos a la zona de mínimos del mes pasado por que esa posibilidad podría desvanecerse.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,44 2703,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,43 25088
NASD E-MINI CONTINUOUS -2,59 6716,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,66 1506,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,68 8967
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,08 11227,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,85 3149
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,86 4966
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,92 354,1
     
FTSE 100 INDEX -0,19 7000,89
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,985
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,64
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,06 160,56
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,34 175,98
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,17 143,2
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,74 120,45
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,15 151,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,08 112,9140625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,07 119,234375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,29 1,14488
EUR/JPY 0 128,793
EUR/CHF -0,31 1,13786
EUR/GBP 0,16 0,89078
     
GBP/USD 0,24 1,28519
USD/JPY -0,29 112,495
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,27 96,075
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,02 1222,7
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,26 14,345
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,87 854
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,49 56,4

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos en donde tenemos exactamente las mismas piezas de preocupación que hace meses, sólo que poco a poco cada vez preocupan más, y a todo esto, una semana más corta de lo normal porque tenemos por delante el día de Acción de Gracias y además el famoso viernes negro.

Como piezas de preocupación, las tecnológicas. Seguimos teniendo muchos problemas con ellas y además en el nocturno el Nasdaq es el que más lo está pasando mal, porque Apple vuelve otra vez a tener movimiento negativo al aparecer una vez más noticias acerca de que está recortando líneas de producción de algunos de sus productos, así que vuelve otra vez el miedo a que su estrategia de aumentar precios no sea precisamente la que más demanda esté suscitando. Si miramos al gráfico a días, podemos ver que incluso con la recuperación desde los mínimos de este mes, seguimos teniendo como resistencia la media de 200 sesiones y cuanto más tiempo estemos aquí abajo, ante se producirá el cruce bajista de medias.

AAPL

Hablando de la situación técnica las tecnológicas, está saliendo por todos los lados la situación en Netflix, pues el cruce de la media de 50 sesiones sobre la de 200 está produciendo.

NFLX

Por otro lado, el precio del crudo. Hoy hemos conocido el recuento de instalaciones petrolíferas realizado por Baker Hughes en donde en el crudo tenemos un incremento de dos instalaciones nuevas, una subida muy poca cosa con respecto a las últimas recientes, pero que significa que seguimos muy altos. Esto hay que vigilarlo especialmente de ahora en adelante porque si nos mantenemos cerca de los mínimos de este mes en el precio, veremos si pueden aguantar los pequeños productores americanos, una señal que podría ser utilizada por la OPEP para ahogar la producción en Estados Unidos, como ya hiciera en su momento.

El punto más importante es la oleada de comentarios que han surgido una vez habló el Gobernador de la Reserva Federal diciendo que él está contento por la situación de la economía norteamericana pero que veía más preocupante los signos de debilidad exterior. Con esta imagen, es normal pensar que la economía americana en algún momento notará problemas y si esos problemas aparecen por la debilidad exterior, estaríamos hablando de que la Reserva Federal debería replantearse su estrategia con los tipos de interés porque sentir en sus propias carnes una desaceleración económica, y seguir pensando en subir los tipos de interés, puede crear una bomba de relojería que acabe dañando la situación. Por lo tanto, el viernes pasado tuvimos varios comentarios acerca de que había que ir pensando dentro de la Reserva Federal no subir los tipos de interés demasiado. Esto, en un principio, era tomado de forma positiva por el mercado porque estaríamos hablando de que una parada en las subidas de los tipos de interés sería interesante para no encarecer la financiación y estirar este buen momento hasta que llegue la ralentización económica, pero por otro lado, los bancos no estarían muy apoyados y además estaríamos hablando de un freno a la economía por contagio internacional, algo que no es positivo como consecuencia de la tensión comercial instalada en el mundo por parte del presidente americano.

Y para ver los problemas de fondo, nada mejor que ver la evolución del indicador de situación entre consumo discrecional y consumo de artículos básicos. 

Recuerden que este indicador de fondo y sentimiento del mercado es de lo más sencillo. Simplemente pongan el ETF que sigue al sector de artículos básicos y el de consumo discrecional por igual y pongan el spread. Añadan el SP 500 para ver el comportamiento general.

La idea es que cuando se ven problemas en la economía o una amenaza para ella, los ciudadanos cortarán el gasto en caprichos pero se mantendrá el gasto relativo en artículos básicos. Por lo tanto, el spread se reducirá a favor del los artículos básicos.

Vean a semanas todo el planteamiento. En cuanto el spread saltó al alza la última directriz bajista, tenemos el desplome del SP 500, desplome del discrecional y una subida de los artículos básicos. 

Una vez más no ha fallado.

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Precisamente, la política sigue siendo otro factor preocupante, comenzando por esa incertidumbre que hay ahora mismo dentro de Reino Unido para saber si estamos ante la fase final de un acuerdo de salida con la Unión Europea o el fracaso de las negociaciones y nos quedamos con un divorcio muy duro. Además, siguen apareciendo de vez en cuando comentarios por parte del presidente americano acerca de que las negociaciones con China siguen buen camino aunque son matizadas inmediatamente por miembros de su gobierno, lo que incrementa todavía más la incertidumbre global.

En la parte técnica, seguimos muy pendientes de esos hombros cabeza hombro invertidos que estamos desarrollando últimamente ya que le falta cerrar la parte final, pero necesitamos catalizadores y de momento está costando muchísimo que aparezcan, y muchos ya están fijándose en la posibilidad de que los temores acerca de una mala jornada consumista este fin de semana, no sean una realidad.

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Serenitymarkets.com Sesión negativa en Europa en donde hemos tenido algún punto brillante en forma de intento de rebote tras alcanzar la sobreventa en el corto plazo. La cuestión es que en el horizonte se siguen viendo problemas de fortaleza de la economía y la inestabilidad política aumenta de grado nublando todavía más el horizonte.

Recuerden que el tercer trimestre de este año no está siendo positivo en el plano de crecimiento del producto interior bruto. Italia ha quedado plana, la zona euro se ha ralentizado y además Alemania ha presentado el trimestre en negativo. Sigue habiendo dudas sobre China y todo esto en conjunto ha hecho que la Reserva Federal comente que ve preocupantes los signos de debilidad exterior aunque siguen confiando la fortaleza de su propia economía. Esto no ha evitado que algunos empiecen ya a poner algún signo de cautela en el horizonte como por ejemplo tener que revisar la política monetaria para el año 2019 y además algunos comentarios desde la Reserva Federal que a oídos del mercado han sonado menos agresivos que los que han mantenido el ritmo de la subida de los tipos de interés.

Con esos últimos comentarios de la Reserva Federal, el dólar se ha visto debilitado y su índice general se ha alejado de la zona de máximos recientes, lo que ha dado fortaleza a otras monedas como por ejemplo el Euro. Además, el propio Banco Central Europeo por voz de su Presidente ha hecho declaraciones que han sonado a que la evolución de la debilidad de la economía es más fuerte de lo esperado, por lo que todo el mundo se ha puesto a especular a ver si nos estamos metiendo en una situación en donde no deja toda la libertad que tenían planeada los bancos centrales que siguen estando con una política acomodaticia, a poder cambiarla al nivel que ellos querían.

Todo lo anterior genera movimientos contrapuestos, porque en cierto sentido el poder tener disponibilidad de dinero más barato ayudaría a la economía, pero precisamente los bancos han sido uno de los peores del día porque ese ansiado momento para poder subir los tipos de interés y aumentar su margen de beneficios, se está esfumando. Además, el ambiente político no es favorable porque recuerden que ha habido muchísimo temblor de tierra en Reino Unido con el famoso acuerdo técnico de salida de la Unión Europea. Recuerden que varios políticos han dimitido de su cargo y cada vez hay más rumores acerca de que se está montando una moción de censura contra la Primer Ministro. Situación que enturbia mucho el futuro y que nos acerca gravemente a una salida sin acuerdo, lo que sería totalmente perjudicial para la situación general como podemos imaginarnos, la situación Reino Unido ha salpicado a todo el mundo, haciendo que los bancos británicos fuesen los peores del día y además los bancos italianos también han tenido mucho perjuicio porque Italia sigue jugando al enfrentamiento con la Unión Europea ya que no habido variación sustancial del presupuesto para 2019 y Europa ha sentenciado que sigue yendo contra todas las reglas comunitarias.

Automoción y recambios ha sido otra vez el peor del día porque la situación con Reino Unido no favorece a las marcas y además recordemos que seguimos teniendo encima de nosotros ese recorte a toda velocidad del permiso de existencia de los motores de combustión.

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Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 478,03 -0,97
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,27 -0,78
STXE 600 TECH PR EUR 411,85 -0,74
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 398,53 -0,72
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 276,79 -0,53
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 483,74 -0,37
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 858,21 -0,31
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 752,51 -0,17
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 326,06 -0,16
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 213,42 -0,1
STXE 600 RETAIL PR.EUR 295,29 -0,09
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,83 -0,02
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 738,68 0,05
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 286,71 0,18
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 249,35 0,24
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 649,09 0,31
STXE 600 MEDIA PR.EUR 276,96 0,39
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 442,52 0,63
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 421,31 0,85

 

Los mejores del día han sido los recursos básicos que se han visto favorecidos por un rebote del precio del crudo, aunque en realidad ha subido bastante poco, cuando ha llegado tener un crecimiento superior al 2%. La mejoría principal de los recursos básicos ha estado en que todas las materias primas importantes han crecido gracias a la debilidad del dólar.

Las tecnológicas han sido las protagonistas en la apertura de Estados Unidos y en realidad no hemos tenido oportunidad a un rebote decente, por lo menos en la sesión compartida con Europa. La cuestión es que otra vez los resultados empresariales han decepcionado muchísimo. Recuerden que las tecnológicas han sido la punta de lanza del crecimiento de los mercados y eso significa que es donde hay más dinero invertido. Cuando ellas flaquean y hay necesidad de extraer dinero, es ese sector el damnificado. No olviden que la temporada de resultados del tercer trimestre está dejando previsiones de ventas decepcionantes en el sector tecnológico, entre las que se encuentra Apple, pero ha sido NVIDIA en los resultados del día de ayer el que ha sufrido un desplome de -18% porque también ha decepcionado en las ventas del último trimestre. El boom de los activos electrónicos fue uno de los puntos fuertes en el pasado pero parece que ahora todo ha quedado diluido y eso se nota.

En cuanto a datos macroeconómicos se refiere, los precios mayoristas del mes de octubre en Alemania siguen creciendo y en la interanual alcanza 4%, por lo que en esta franja de tiempo sigue aumentando la presión sobre la inflación. Los pedidos industriales de Alemania frenan y se ponen negativos en el mes de septiembre. En la zona euro la lectura final de la inflación escala una 10ª hasta el 2,2% y la inflación final en Italia en la interanual sube hasta el 1,6%.

Por parte americana, la producción industrial frena un poco y sube solo lo esperado, el 4,1% y además la interanual desciende desde una revisión del dato del mes anterior del 5,6% hasta el 4,1%.

En el ambiente técnico, seguimos a la espera de ver si aparece algún catalizador que nos permita cerrar el hombro derecho de esos hombro cabeza hombros invertidos que estamos desarrollando tanto en el futuro del índice alemán como el europeo, así que muchos siguen mirando al BCE o a la guerra comercial.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,37 2724,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,12 25274
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,23 6830,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,97 1512,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,39 9011
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,26 11314,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,44 3168
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,34 5000
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,42 356,3
     
FTSE 100 INDEX -0,34 7013,88
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,99
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,69
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,11 160,64
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,14 176,48
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,06 143,46
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,02 121,37
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,11 151,95
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,21 112,8125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,26 119,125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,73 1,14058
EUR/JPY 0,04 128,662
EUR/CHF 0,13 1,14144
EUR/GBP 0,17 0,88859
     
GBP/USD 0,58 1,28354
USD/JPY -0,69 112,802
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,45 96,36
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,37 1219,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,22 14,295
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,31 847,9
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,85 56,94

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos con otra vez los ojos puestos sobre las tecnológicas, y de reojo los comentarios de la Reserva Federal acerca de la política monetaria 2019.

En realidad, la presión bajista parece que es monotemática, todo está focalizado en el comportamiento de las tecnológicas porque, recordemos, han sido las que mejor se han comportado durante los últimos años, así que si hay que salir de riesgo, toca salir de las tecnológicas porque es donde más dinero se ha metido. Hay que recordar que las tecnológicas no sólo se centran en la tecnología más tradicional, sino que también se han incluido las redes sociales, comercio electrónico etcétera.

Si la presión de las ventas se ha centrado últimamente en valores como Apple, Amazon y Facebook, por esa rebaja de previsiones de ventas en el último trimestre del año, donde se supone que más ventas hay por ser la época más consumista de todo el año, y además hay que sumar la crisis existencial de la redes sociales, ahora le toca el turno a todo lo relacionado con las criptomonedas.

Ayer tras el cierre dio resultados NVIDIA y se está desplomando nada menos que -18%. Un poco más abajo en este artículo tienen los resultados que presento, pero como adelanto tenemos nuevamente una mala previsión de ventas y además el comentario acerca de que se están apilando los productos sin vender. Achacan este mal comportamiento directamente a la resaca que viene tras el boom de la minería de criptomonedas, y que además está durando demasiado pero que están convencidos de que acabará pasando. De cualquier forma, el mercado sale del valor y se lleva consigo también a AMD, así que el sector de semiconductores puede tener problemas en el día de hoy.

Vamos con los resultados del día:

- NVIDIA es uno de los protagonistas del día de hoy en Estados Unidos y en especial en el Nasdaq, ya que presentó unos resultados que no han gustado nada y está teniendo un desplome en preapertura que se acerca al -18% nada menos.

Los resultados del tercer trimestre fueron unos beneficios de 1,97 dólares, subiendo desde los 1,33 dólares del año pasado. Ajustados son beneficios de 1,84 dólares, por encima de los 1,71 dólares esperados.

Las ventas pasan de 2640 millones de dólares hasta los 3180, por debajo de lo esperado.

Con respecto a la expectativa de ventas del último trimestre del año, se queda muy lejos de los 3400 millones esperados porque la horquilla se va a mover como máximo en los 2750.

La parte positiva es que la cúpula directiva no esconde las razones, y dicen que ha explotado el boom de la minería de criptomonedas que se tradujo en una demanda realmente potente de tipos específicos de hardware, cosa que desplazó y anuló la demanda de los usuarios que sí que querían ese hardware para aquello a lo que se había destinado, los videojuegos.

La parte negativa es que dicen que este parón por la minería está durando más de lo esperado pero siguen diciendo que acabará pasando.

Si miramos el gráfico adjunto a semanas podemos ver esa fortísima bajada que hemos tenido desde la zona de máximos anuales y además una de las razones es precisamente que la fuerza comparada con el índice de semiconductores de Filadelfia ha empezado a perder tendencia, lo que significa que su índice de referencia lo está haciendo mejor, así que hay menos valor en la compañía. Por lo tanto, en cuanto se comenzó a tener menos potencial, las ventas se aceleraron muchísimo, aparte del fortísimo mal desempeño que ha tenido Bitcoin una vez pasada la euforia.

A semanas la sobreventa está muy cerca y hace muchos años que no la tocamos, por lo que momento interesante para volver a visitar el gráfico es precisamente cuando entremos en ella.

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- Nordstrom presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,39 $, bajando desde los 0,67 $ del año pasado, muy ligeramente por encima de los 0,66 $ esperados.

Las ventas pasan de 3630 millones de dólares hasta los 3750, segunda millones por encima de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año suben el 2,3%, lo esperado.

Con respecto a las perspectivas de ventas sube la horquilla 100 millones en la parte baja y reduce 100 millones la parte alta, aún así está por debajo de lo esperado. Para los beneficios ajustados por acción sube la parte baja de la horquilla 0,05 $ hasta 3,50 y cinco dólares si mantiene la alta estable en 3,65 $, rondando lo esperado.

Por otro lado, todavía resuenan los comentarios del Gobernador de la Reserva Federal dichas hace bien poco, acerca de que cada reunión tiene un resultado incierto, ya que hay mucha preocupación acerca de los síntomas de desaceleración económica que hay fuera de Estados Unidos. En cualquier caso, lo que ha puesto todo el mundo en alerta es el comentario acerca de que hay que revisar la política monetaria el año que viene, que es justo al momento cuando todo el mundo espera que esa inyección de la rebaja de impuestos empiece a desaparecer. Subrayando este peligro, recuerden que desde hace unos cuantos meses el presidente norteamericano anda buscando nuevos estímulos para que se mantenga el impulso, lo que deja a las claras que el año que viene podemos tener problemas.

Punto de atención otra vez sobre el precio del crudo que vuelve a subir otra vez más del 2%, haciendo poco caso al incremento de 10 millones de barriles en las reservas semanales conocidas en el día de ayer. La cuestión es que el desplome ha sido tan brutal en las últimas semanas que quizá haya descontado ya parte de ese incremento. La cuestión es que vuelve a subir otra vez y está cerca de salir de la sobreventa, por lo que todo el mundo está vigilando niveles importantes donde pudiera dirigirse el rebote. Resumiendo, hay que tener vigilado al sector de la energía.

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En cuanto macroeconomía, hoy hemos conocido la producción industrial del mes de octubre que ofrece muy poca mejora, sólo 0,1% cuando se esperaba el doble y además bajando desde el 0,3% anterior. La capacidad e utilización ha mejorado tres décimas hasta el 78,4%.

Técnicamente, ayer acabamos al alza y la situación se ha complicado por los resultados de Nvidia. Fíjense que podríamos estar ante el inicio del cierre del hombro derecho de esos hombro cabeza hombro invertidos que hemos Estado vigilando, pues tenemos desde envolventes alcistas, penetrantes alcistas e incluso alguna karakasa, pero sus resultados y la reacción que estamos teniendo en el nocturno complican un rebote. Por lo tanto, es muy importante que no perdamos los mínimos del mes para seguir albergando alguna esperanza de ejecución de la figura dentro de poco.

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