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Serenitymarkets.com Sesión bajista en Europa que ha empeorado en cuanto hemos visto que EEUU se tomaba peor que Europa el ver la amenaza de Trump a China si hay represalias y la velocidad de respuesta de China a EEUU con esas represalias con más aranceles a productos americanos.

La cuestión principal es que se acabaron las conversaciones entre China y Estados Unidos de la semana pasada en donde no se llegó absolutamente nada y parece que las conversaciones han quedado rotas. Lo que ha sido efectivo ha sido la subida del 10% al 25% en aranceles a 200.000 millones de dólares de productos chinos en Estados Unidos.

La cuestión es que la situación se está saliendo un poco de madre porque Donald Trump ha hecho público que le ha dicho a China que no se le ocurra tomar represalias por el aumento de los aranceles la semana pasada, algo que ha sonado a lo que suele decir el abusón de clase cuando se mete con un compañero: “no se lo digas a tus padres”. China, que no sea achanta, hoy ha hecho público que sube aranceles a 60.000 millones de dólares de productos norteamericanos, lo que correspondería a cerca de 5000 productos, con los aranceles que rondan entre el 5% y el 25%. Total, la escalada comercial sigue su curso y el daño a los mercados de la economía también.

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Recordemos que Donald Trump ha tenido un apoyo extra de fortaleza gracias a los datos de empleo y el producto interior bruto del primer trimestre, que muestran una grandísima diferencia entre el rendimiento de la economía norteamericana y la del resto, Europa y China para ser más concretos. Por lo tanto, Donald Trump ha apretado las tuercas y China responde al envite.

Total, la imagen del rendimiento de la economía a medio plazo se ha deteriorado y eso se está descontando tanto en las perspectivas de demanda como de beneficios a las empresas. Recordemos que la semana pasada tanto la Reserva Federal como las agencias de calificación dijeron que si la subida de los aranceles duraba mucho en el tiempo y además ese coste se traduciría en un incremento de precios en los productos, estaríamos hablando de un daño medio plazo la economía que podría obligar a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés para poder compensar el golpe.

El mercado, de forma lógica, está descontando los daños a las empresas y a la economía que se va a producir por esta situación, cosa que ya se advirtió la semana pasada tanto por agencias de calificación como por la propia Reserva Federal. Los dos dijeron que si los aranceles altos se mantenían en un corto espacio de tiempo, no habría impacto directo sobre la economía, pero si su establecimiento daba paso a una larga temporada de aplicación, entonces sí que estaba la situación en peligro porque si estos altos costes que se traducían en un incremento de los precios a los productos finales, el consumidor tendría daño y, por lo tanto, el producto interior bruto. Rosengren, hoy, ha dicho que la economía de EEUU puede aguantar el golpe, pero también dice que a medio plazo el PIB se va a resentir.

Visto lo anterior, en resumidas cuentas, Estados Unidos parece que tiene más daño que Europa porque ven que esa supremacía económica que tienen ahora mismo tanto con Europa como en Asia, podría verse reducida en el medio plazo.

Además, debemos tener en cuenta que ya dijo la Reserva Federal que si esto se alargaba en el tiempo, quizá el siguiente movimiento podría ser una bajada de tipos para intentar amortiguar el impacto de la guerra comercial. No debemos olvidar que cabe la posibilidad de que la guerra comercial sea una pasa de Donald Trump para presionar a la Reserva Federal a no subir los tipos de interés e incluso bajarlos.

Por lo que respecta a China, dicen que no se van a plegar a las peticiones de cambio profundo de cualquier país extranjero, así que las espadas están en todo lo alto. No podemos perder de vista que la burocracia es lenta y en cuanto a la aplicación de los aranceles, hay como unas dos semanas de margen antes de que haya un impacto realmente potente, así que todo el mundo sigue manteniendo cierta cautela. Ahora todo el mundo está intentando detectar dónde están las posibles armas que puede utilizar China contra Estados Unidos. La semana pasada ya vimos que tuvimos una subasta decepcionante a 10 años que hace ver que China va a dejar de financiar la deuda de Estados Unidos, lo que tendrá repercusiones a medio plazo. Además, el Yuan ha descendido hasta los mínimos de este año, lo que le va a costar un buen pellizco al déficit Estados Unidos.

Como somos hablando de daño en la economía y, todavía, no tenemos intención real de bajar los tipos de interés en Estados Unidos, lo que tenemos es que ahora todo el mundo se pone a mirar la evolución de la curva de tipos en Estados Unidos, porque al tener unos tipos estables, y la perspectiva de deterioro económico en el medio plazo, la inversión de la curva puede pronunciarse un poco más.

En el mercado secundario europeo tenemos entrada de dinero en la deuda de Alemania y ventas en la periferia, siendo Italia a la que más está sufriendo dichas ventas precisamente por la debilidad de su economía y el impacto que podría tener en ella el empeoramiento de la imagen global.

Si miramos al mercado por dentro, solo un  supersector están en positivo, las utilities por ser valor refugio, y las petroleras han pisado positivo gran parte de la sesión  por tener al crudo subiendo, por muy poco, debido al aumento de las tensiones en oriente medio y el ataque que han sufrido dos petroleros saudíes, así que este incremento de la tensión, junto con esos escarceos militares y de presentación de fuerzas entre Estados Unidos e Irán, está compensando bastante el deterioro de la imagen de la evolución de la demanda a medio plazo.

Los descensos más fuertes del día se reparten entre las telecomunicaciones y automoción y recambios.

Con respecto a automoción y recambios, evidentemente el daño viene todo por la guerra comercial y por el incremento de las tensiones entre Estados Unidos y Europa en esta materia.

Por lo que respecta las telecomunicaciones, Vodafone podría establecer un movimiento corporativo que no está gustando nada los inversores, que es el utilizar el dinero de parte del dividendo para poder pujar por las frecuencias 5G tanto en Alemania como en Italia. Por lo tanto, tenemos a todos los inversores descontando un movimiento similar en el resto de compañías.

Los recursos básicos caen a plomo por esos problemas de demanda comentados.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 484,7 -2,67
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 430,12 -2,6
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 235,71 -2,27
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 519,1 -2,03
STXE 600 RETAIL PR.EUR 314,01 -1,84
STXE 600 TECH PR EUR 458,82 -1,72
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 479,81 -1,72
STXE 600 BANKS PR.EUR 138,06 -1,62
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 433,93 -1,42
STXE 600 MEDIA PR.EUR 288,72 -1,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 884,88 -1,24
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 208,98 -1,21
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 286,82 -1,17
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 819,83 -0,92
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 753,62 -0,84
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 729,76 -0,25
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 173,51 -0,25
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 320,43 -0,13
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 311,67 0,24

 

En el plano económico, a automoción y recambios también le ha dolido ver que se incrementa el descenso de ventas de coches en China.

Las materias primas, salvo el crudo y el oro, todas están descendiendo por ese deterioro de la imagen de la demanda, y además China está teniendo un papel importante en ver que el oro no mostraba síntomas de ser refugio y estaba descendiendo -0,5%. Recuerden que antes hemos comentado que el yuan ha caído a mínimos del año, así que desde esa moneda no se pude comprar la misma cantidad de oro, lo que también hace daño a la demanda… pero cuando Wall Street se desplomó, la demanda de seguridad apareció y el oro pasó a positivo.

En el aspecto técnico, el futuro del Ibex 35 otra vez está por debajo de la media de 200 sesiones con nocturno y el futuro europeo por debajo de la media de 50 y de los soportes que nos aguantaron a finales de la semana pasada. El futuro del índice alemán también está atacando los mínimos del mes y en general seguimos a la espera de acontecimientos, pero de momento el entorno es negativo para los activos de riesgo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -2,49 2815
MINI DOW JONES CONTINUOUS -2,38 25345
NASD E-MINI CONTINUOUS -3,38 7353
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -3,14 1529,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,89 9045
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,64 11885
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,32 3287
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,17 5261,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,31 369,7
     
FTSE 100 INDEX -0,46 7170,13
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 112,02
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 133,37
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,21 166,6
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,8 192,3
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,05 152,18
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,08 129,38
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,14 162,67
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,31 116,1015625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,44 124,53125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0 1,12322
EUR/JPY -0,69 122,637
EUR/CHF -0,52 1,13051
EUR/GBP 0,39 0,86686
     
GBP/USD -0,33 1,29572
USD/JPY -0,69 109,185
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,02 97,105
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,59 1295
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,28 14,749
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,09 856,2
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,32 61,86
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -2,84 1312,3

Serenitymarkets.com Se espera una apertura fuertemente bajista en Estados Unidos en el comienzo de esta semana una vez que se han roto las negociaciones que tenían a todo el mundo esperanzado de poder alcanzar un acuerdo comercial a finales de la semana pasada.

La cuestión es que la situación se está saliendo de madre porque Donald Trump ha hecho público que le dice a China que no se le ocurra tomar represalias por el aumento de los aranceles la semana pasada, algo que ha sonado a lo que suele decir el abusón de clase cuando se mete con un compañero: “no se lo digas a tus padres”. China, que no sea achanta, hoy ha hecho público que sube aranceles a 60.000 millones de dólares de productos norteamericanos, lo que correspondería a cerca de 5000 productos, con los aranceles que rondan entre el 5% y el 25%. Total, la escalada comercial sigue su curso y el daño a los mercados de la economía también.

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Recordemos que Donald Trump ha tenido un apoyo extra de fortaleza gracias a los datos de empleo y el producto interior bruto del primer trimestre, que muestran una grandísima diferencia entre el rendimiento de la economía norteamericana y la del resto, Europa y China para ser más concretos. Por lo tanto, Donald Trump ha apretado las tuercas y China responde al envite.

Total, la imagen del rendimiento de la economía a medio plazo se ha deteriorado y eso se está descontando tanto en las perspectivas de demanda como de beneficios a las empresas. Recordemos que la semana pasada tanto la Reserva Federal como las agencias de calificación dijeron que si la subida de los aranceles duraba mucho en el tiempo y además ese coste se traducía en un incremento de precios en los productos, estaríamos hablando de un daño a medio plazo en la economía que podría obligar a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés para poder compensar el golpe.

En estos momentos el mercado está respondiendo a pies juntillas a todo lo anterior, es decir, fuertes descensos en los mercados de riesgo y fuerte búsqueda de la deuda pública precisamente bajando los tipos de interés, lo que muestra daño en la perspectiva económica ahora que la macroeconomía en Estados Unidos está mejor que nunca, lo que muestra deterioro de las perspectivas a medio plazo.

Dentro del daño a los activos de riesgo ya podemos imaginar perfectamente dónde están, donde han estado siempre. Valores como Boeing, Caterpillar, los coches como Ford, General Motors, el índice de semiconductores de Filadelfia, los FAANG+, de rebote el consumo, y como daño final, el sector bancario, al ser el sector por el que pasa el descenso o incremento de la actividad económica de un país.

En el apartado técnico, podemos ver que en las últimas dos sesiones hemos dejado sombras inferiores intentando buscar el rebote bajo la esperanza de que a final de la semana pasada se alcanzase un acuerdo. Visto que no ha sido así, y que las espadas están todavía más altas, mucho cuidado con los mínimos del mes porque podría generar la pérdida de soportes importantes situados tanto en el soporte de la media de 50 sesiones como la de 200.

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Serenitymarkets.com Sesión alcista en el mercado europeo apoyado por factores muy concretos que van desde decisiones corporativas hasta algunos datos macroeconómicos positivos como la balanza comercial en Alemania, pero muy lastrados porque Estados Unidos se ha tomado muy mal los últimos comentarios en redes sociales de Donald Trump sobre la negociación comercial y, además, las advertencias de las consecuencias sobre la economía de un aumento de los aranceles prolongado en el tiempo.. así que nadie sabe si la mejora de Europa del día de hoy podrá mantenerse si Wall Street empeora.

Primero de todo, vamos a echar un vistazo a los dos factores que han hecho que Wall Street se comporte mucho peor que Europa en la sesión compartida. Primero de todo, hay que tener en cuenta lo que dijo Donald Trump sobre las negociaciones. Lean aquí las traducciones y fíjense que dice que no tiene prisa en llegar a un acuerdo o en volver a su sitio la zona de aranceles porque dice que está llenando las arcas gracias a ellos.

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Pues bien, el problema ha venido cuando Bostic, de la FED, dice que si el repunte de los aranceles es una cuestión temporal, de corto plazo, eso no va a afectar a las perspectivas y planes con respecto a las subidas de tipos de interés que tiene marcada la Reserva Federal, pero si esta subida se prolonga en el tiempo, y el encarecimiento de los productos se traslada directamente a los consumidores, esto va a afectar al producto interior bruto, así que puede que la Reserva Federal tenga que alterar sus planes en cuanto a los tipos de interés y pasar a un descenso para poder apoyar a la economía. Desde este punto de vista, digamos que se ratifica una de las hipótesis que corría por el mercado acerca de que la agresividad de Donald Trump con la guerra comercial iba, de forma indirecta, a obligar a la Reserva Federal a no subir los tipos de interés e incluso bajarlos.

Por otro lado, Williams, también de la FED, dice que el repunte que hemos visto en el primer trimestre del PIB no parece que vaya a poderse sostener en el tiempo, pero ve que la situación está estable en el crecimiento, más o menos el 2,25% en el año y además no se ve presión de la inflación, por lo que él sigue teniendo una visión de una subida de tipos de interés este año.

En general, al mercado norteamericano no le ha sentado bien la unión de los puntos que hemos visto antes, porque si Donald Trump se empeña en forzar la Reserva Federal a bajar los tipos de interés, estamos hablando de que podrían quedarse los aranceles durante mucho tiempo, así que todos los valores que dependen del comercio exterior pueden salir muy dañados, así que las tecnológicas son las que han arrastrado a todo el mundo con un descenso en el nocturno de -1,8%, un movimiento negativo en Wall Street que no nos ha permitido aprovechar todo el potencial en Europa.

Afortunadamente, el mercado europeo tiene de cara algunas noticias importantes que están ofreciendo un soporte realmente potente como por ejemplo la que afecta directamente al supersector de recursos básicos que ha sido uno de los mejores durante casi todo el día gracias a una subida del 28% de ThyssenKrupp al decir la agencia Reuters que ya no quiere dividirse en dos y lo que va a hacer es intentar sacar a cotizar por separado la división de ascensores.

Además, el índice alemán también se ve favorecido por los resultados de Linde que hace que suba más del 4%.

Por otro lado, Siemens también tiene subidas superiores al 1,5% y ha recuperado el descenso que tuvo hace poco que le llevó a buscar la zona de soporte del 38,2% del retroceso de la subida desde la zona de mínimos de finales del mes de marzo.

También tenemos noticias positivas de la economía alemana, porque la balanza comercial del mes de marzo aumenta el superávit gracias a un repunte importante de las exportaciones que pasan de un descenso de -1,2% a tener un incremento del 1,5%, ayudado también por un repunte del 0,4% de las importaciones, lo que muestra que la economía interior sigue viva.

Siguiendo con la macroeconomía, más datos positivos desde Reino Unido en donde el producto interior bruto en el primer trimestre ha crecido más de lo esperado y además la producción industrial también tiene un repunte importante, aunque hay que tener en cuenta la salida de la Unión Europea, lo que ha hecho que las fábricas se pongan a producir para intentar aprovechar el momento antes de que se produzca la salida efectiva.

Hablando de producciones industriales, no todo son buenas noticias porque en Italia tenemos un descenso superior a lo esperado en el mes de marzo, exactamente lo mismo que en Francia.

En Italia las ventas minoristas caen mucho más de lo esperado y sigue dando la sensación de que tenemos la economía en la cuerda floja, aunque desde el Banco Central Europeo ha habido comentarios acerca de que el repunte de algunos indicadores que hemos tenido en el primer trimestre son positivos, todavía hay que tener muchísima cautela y dejar que pasen unos cuantos meses, pero es un signo de que a lo mejor vamos hacia una mejora de la situación.

Si miramos al mercado por dentro, casi todos los supersectores en positivo pero con automoción y recambios, otra vez dañados por la tensión comercial

Descripción Último Dif. %
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 897,9 1,54
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 311,49 1,26
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 321,56 0,76
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 530,21 0,73
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,47 0,56
STXE 600 TECH PR EUR 466,77 0,56
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 442,13 0,56
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 731,77 0,46
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 488,25 0,45
STXE 600 BANKS PR.EUR 140,53 0,4
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 440,45 0,39
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 241,42 0,27
STXE 600 MEDIA PR.EUR 292,78 0,26
STXE 600 RETAIL PR.EUR 320,21 0,22
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 173,84 0,21
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 211,74 0,08
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 828,9 0,04
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 760,4 -0,04
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 498,05 -0,94

 

En el mercado secundario de deuda, el repunte del riesgo en Europa se nota también en la deuda con descensos del precio en la deuda de Alemania y aumentos del mismo tanto en Italia como en España, aunque al final Italia vuelve otra vez a tener operaciones de spreads tras digestión de los datos macro y cierra con descensos.

En las divisas, situación parecida porque el euro recupera posiciones a base de tener un descenso en el índice general del dólar y además las materias primas tenemos un paso atrás del oro y un aumento considerable en el resto.

En resumidas cuentas, los cierres de posiciones bajistas de los problemas en Europa que hemos tenido esta semana se están uniendo al aprovechamiento de los bajos precios por algunos que están apostando a que sí o sí vamos a tener acuerdo comercial porque estar sin él sería un daño evidente para todas las economías, mientras el resto está mirando desde la barrera esperando noticias… con una incertidumbre altísima.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,47 2830,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,23 25499
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,96 7446,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,58 1547,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,45 9120
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,84 12066,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,51 3327
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,33 5326,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,46 374,1
     
FTSE 100 INDEX -0,06 7203,29
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,99
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,02 133,28
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,03 166,21
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,14 190,7
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,05 152,27
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,12 129,47
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,01 162,43
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,11 115,859375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,15 124,171875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,22 1,12425
EUR/JPY 0,05 123,148
EUR/CHF -0,13 1,13692
EUR/GBP 0,08 0,86275
     
GBP/USD 0,16 1,3031
USD/JPY -0,17 109,534
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,17 97
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,05 1284,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,01 14,772
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,6 865
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,26 61,86
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS 4,83 1345

Serenitymarkets.com Se espera una apertura bajista en Wall Street por miedo a lo que pueda pasar en la última sesión de negociaciones entre China y Estados Unidos ahora que ya es oficial el incremento de los aranceles a 200.000 millones de dólares de productos chinos del 10% al 25%. También es cierto que la burocracia tiene sus pasos y nos da un margen de unas dos semanas hasta la aplicación efectiva, por lo que en cierto sentido la pequeña esperanza de acuerdo sigue viva.

Europa es un punto positivo en estos momentos porque la sesión es alcista gracias a que tiene algunas noticias positivas en valores concretos que están teniendo un movimiento al alza muy potente, junto con datos macroeconómicos de la economía alemana que eso siempre viene bien.

En cuanto a la guerra comercial, como hemos dicho, Estados Unidos instala el aumento de los aranceles y China dice que va a tomar represalias, pero el hecho de que no se hayan roto las negociaciones y todo siga su curso por segundo día, se está tomando como punto positivo. Además, Donald Trump ha hecho públicos en redes sociales comentarios acerca de que las negociaciones siguen bien, pero también ha mostrado que él se siente muy cómodo con los aranceles y que no tiene ninguna prisa, porque los ingresos de los aranceles son muy potentes y les vienen muy bien, algo que ha conseguido poner nervioso al mercado precisamente porque podíamos estar en una situación de deterioro económico durante largo tiempo.

En cuanto a datos macroeconómicos, hemos conocido el IPC del mes de abril en donde casi quedamos en tablas, porque la cifra general ha avanzado un poco siguiendo el incremento del precio del crudo y la subyacente ha dado un pequeño paso atrás, pero manteniendo una escalada alcista de medio plazo.

Punto negativo en las tecnológicas de la mano de Symantec al desplomarse más del -15% por un mal Profit warning junto con la salida del cargo de su CEO.

Por otro lado, Ford tiene mejoras superiores al 1% preapertura tras una mejora de recomendación a comprar por parte de Bank of América.

En el aspecto técnico, el descenso del día de ayer, por lo menos en el establecimiento del nuevo mínimo intradía del mes, marca las zonas de soporte y la vuelta al alza del final de la sesión deja claro que ha habido cierto cierre de cortos una vez entrados ya en el día más especial de toda la semana, cuando entran oficialmente los nuevos tipos de los aranceles. Por lo tanto, estamos en zona de soportes en muchos índices, rodeando las medias, y debemos estar atentos a cualquier noticia por si la vuelta de ayer tiene continuidad y ese cierre de cortos es aprovechado para generar un rebote más contundente si hay noticias positivas.

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Serenitymarkets.com Sesión nuevamente negativa en Europa en del día en donde se supone que comienza la nueva ronda de negociaciones entre China y Estados Unidos con la presencia del Viceprimer ministro chino en Estados Unidos. La cuestión es que la pelea en las redes sociales y comunicados sigue siendo constante con Donald Trump diciendo que China ha roto las negociaciones, pero también hubo comunicados desde la Casa Blanca diciendo que los chinos querían llegar a un acuerdo comercial, así que hay cruce de declaraciones pero lo que está claro es que la subida de aranceles a 200.000 millones de dólares de productos chinos del 10% al 25% oficialmente quedó confirmada y entrará en vigor el día de mañana, una carta más que todo el mundo ha tomado como un órdago de Donald Trump a China para que acepte sus condiciones.

Recordemos que toda esta escalada de desconfianza apareció cuando el viernes pasado China remitió un documento a Estados Unidos en donde puso pegas a prácticamente todo lo acordado hasta el momento, así que el presidente americano se enfadó muchísimo y por eso oficializó el aumento de los aranceles para el día de mañana. La teoría de Donald Trump es que China quiere alargar la negociación e incluso poder romper el acuerdo en algún momento para poder renegociarlos si un demócrata consigue llegar a la Casa Blanca, a los que considera más flojos y débiles cuando se lucha por las cosas que se supone favorecen a Estados Unidos. La gran baza norteamericana es el fuerte repunte de la economía que ha tenido en el primer trimestre con ese fuerte incremento del producto interior bruto y la buena situación del mercado laboral, lo que les permite tener más de un cuerpo de ventaja con respecto a las exigencias que pueden intentar imponer tanto China como en Europa.

Como podemos imaginarnos, todo el mundo estaba asustado porque los aranceles supondrán más problemas para la economía mundial, así que en Europa prácticamente todos los supersectores están en negativo con los recursos básicos, aseguradoras, bancos, servicios financieros y, sobre todo, automoción y recambios como los peores.

Como ya se ha oficializado que los aranceles se van a subir el viernes, todo el mundo está pendiente de la situación de la curva de tipos en Estados Unidos, que recuerden se puso muy nervioso todo el mundo ante la posibilidad de una inversión, que es el principal indicador que tenemos para intentar adivinar las perspectivas que tiene el mercado sobre la evolución de la economía.

Si miran en este cuadro, pueden ver que no hay mucha diferencia entre, por ejemplo, los tipos a dos años que están en el 2,3% y los de 10 años que están en el 2,49%, que es la diferencia que se toma estándar para intentar monitorizar la inversión de la curva, pero es que si vamos a la parte más corta veremos que la diferencia todavía es menor porque a seis meses están el 2,45%. Por lo tanto, si llega el desastre sin acuerdo y sube los tipos de los aranceles, todo mundo estará fijándose la evolución de la renta fija para ver qué puede pasar y si la fatídica señal de la inversión tiene lugar y se mantiene durante cierto tiempo, intentando adivinar una entrada en recesión, pasado en ocasiones anteriores.

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Hay un punto importante en el mercado secundario de deuda que hay que vigilar desde muy cerca de ahora en adelante. Recordemos que todos los países que tienen un gran superávit comercial con respecto a Estados Unidos necesitan un complemento para poder mantener bajo control la demanda de su moneda. Es decir, como exportan tantos productos a Estados Unidos, su moneda tiene una presión alcista constante y eso obliga a los bancos centrales de las autoridades económicas a crear una contraprestación para hacer que el alto precio de la moneda no perjudique a esas exportaciones, ya que cuanto más alto sea el precio de origen de un producto, menos capacidad de compra y desde afuera de la moneda local.

Pues bien, para compensar esta situación e intentar mantener la moneda bajo control, lo que se suele hacer es comprar deuda pública del país al que se exporta es mucho, de forma que se saca cierto rendimiento de esa deuda junto con una alta seguridad en que vas a recuperar el dinero en algún momento. En resumidas cuentas, Estados Unidos compra productos a China, lo que significa que venden dólares para comprar yuanes. Y China compra deuda de Estados Unidos, lo que implica vender yuanes para comprar dólares.

Todo lo anterior significa que mientras no haya hostilidades comerciales y las cosas estén más o menos tranquilas, hay una especie de intercambio entre bienes y financiación entre China y Estados Unidos. Teniendo esto en cuenta, podemos llegar a la conclusión de que en toda subasta de deuda de Estados Unidos hay una parte compradora de China que es muy potente, así que, si hay hostilidades entre ambos países, China podría cortar la financiación de la deuda de Estados Unidos, cosa de la que está todo el mundo pendiente porque significa que deberían subir los tipos de las subastas para poder atraer compradores, lo que implicaría endeudarse a más precio y mover, en consecuencia, la curva de tipos.

Pues bien, ayer tuvimos una nueva subasta de deuda a 10 años en Estados Unidos y todo el mundo se ha quedado perplejo porque los 27.000 millones de dólares subastados han tenido la menor demanda desde marzo de 2008 y, además, las peticiones indirectas, donde se supone que está las peticiones de los bancos centrales, es la más baja en 13 meses. Por lo tanto, todo el mundo ha visto relación entre el aumento de tensión en las negociaciones sobre el acuerdo comercial, y este mal resultado de la subasta.

Volviendo a la bolsa, el sector bancario, junto con los servicios financieros, tampoco tienen el día precisamente porque siguen apareciendo noticias que hablan mal de su futuro como por ejemplo esa recomendación a los bancos españoles para que si lo necesitan, reduzcan el dividendo, de forma que se queden más capital para crear colchón.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 173,31 0,28
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 307,54 -0,82
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 827,29 -0,89
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 728,31 -1,07
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 240,52 -1,32
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 318,85 -1,44
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 211,08 -1,52
STXE 600 MEDIA PR.EUR 291,7 -1,58
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 760,43 -1,65
STXE 600 RETAIL PR.EUR 318,71 -1,8
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 438,68 -1,86
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 525,98 -1,99
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 885,28 -1,99
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 438,76 -2,23
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 288,4 -2,26
STXE 600 TECH PR EUR 463,67 -2,39
STXE 600 BANKS PR.EUR 139,73 -2,43
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 485,29 -2,6
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 502,25 -2,96

 

En macroeconomía tampoco tenemos noticias positivas porque la producción industrial de España ha caído mucho otra vez y si observamos la comparación de la evolución interanual de la producción industrial con la evolución interanual del producto interior bruto, podemos ver que la correlación es muy alta, así que existen muchas dudas acerca de la economía a medio plazo en nuestro país en un entorno en donde la situación puede empeorar debido al mal arreglo del acuerdo comercial entre China y Estados Unidos junto con otras variables que generan mucha incertidumbre, como por ejemplo cómo se va a pagar esa desviación del déficit que recientemente se ha creado en nuestro país.


source: tradingeconomics.com

En EEUU, los precios de producción industrial están estables pero siguen subiendo, lo que va a favor de que la Reserva Federal siga diciendo que cabe la posibilidad de una subida de tipos este año. Las peticiones de desempleo semanales siguen altas en comparación con semanas anteriores, aunque manteniéndose lejos de niveles importantes, este último repunte que dura tres semanas está siendo vigilado de cerca. Por último, el déficit comercial ha aumentado un poco hasta los 50.200 millones de dólares pero sin excesiva diferencia con lo esperado ni con el valor anterior.

En China hemos conocido tanto los precios de producción industrial como los del IPC, en donde sube más de lo esperado, así que hay cierto miedo en el mercado acerca de que el alto nivel el precio del crudo límite la capacidad de movimiento del gobierno chino para poder apoyar a la economía sin que suba demasiado la inflación. El propio gobierno cree que puede mantener la inflación por debajo del 3% durante todo 2019.

En el mercado secundario de deuda, otra vez volvemos a la búsqueda de seguridad con descenso de tipos de interés en el mercado alemán pero subidas en el resto.

Siguiendo también el movimiento anterior, el euro tiene problemas contra las monedas que representan seguridad como el Yen o el Franco Suizo tienen ventaja sobre el resto y eso afecta negativamente al apetito por el riesgo. La mejora del Yen daña al Dólar y la bajada de este último da apoyo al Euro en su cruce. La mayor incertidumbre sobre el Brexit daña a la Libra y eso también apoya al Euro en su cruce.

En las materias primas, tenemos una situación similar, el miedo a la ausencia de demanda está haciendo que prácticamente todas estén descendiendo salvo un pequeño repunte del oro.

El crudo sigue estando en fuego cruzado sin poder moverse demasiado y tampoco pudiendo cambiar de dirección porque por un lado tenemos ese descenso inesperado de la reservas semanales de crudo en Estados Unidos, cierto estancamiento en la producción, aunque sigue estando muy alto, pero por otro lado tenemos esa tensión geopolítica con Irán y ese nuevo lanzamiento de misiles por parte de Corea del Norte que también presionan al alza el precio, pero por otro tenemos esa intención de Arabia Saudita de aumentar la producción para poder compensar lo que falta por vender en Irán, o por lo menos así se ha manifestado Estados Unidos.

Las muy pocas noticias positivas nos han llegado en forma de resultados empresariales:

- Rheinmetall ha presentado beneficios operativos antes de intereses e impuestos de 54 millones de euros, subiendo desde los 47 del año pasado. Sin embargo, la parte que viene del sector de la automoción ha descendido está los 49 millones.

Las ventas alcanzan los 1340 millones de euros, un incremento superior al 6,5% y una parte muy positiva es que la entrada de pedidos en el trimestre sube 26% hasta alcanzar los 9100 millones de euros.

- Continental ha presentado resultados con beneficios netos en el trimestre de 575, 2 millones de euros, lo que representa un descenso del 22%. El EBIT ajustado desde 357 millones, un descenso de 37%.

Como vemos, estos resultados son parecidos a la sección de automoción de Rheinmetall. En general, dicen que el sector de automoción está de capa caída y que no pueden escapar de ese efecto.

- Deutsche Telekom ha presentado unos beneficios del primer trimestre de 900 millones de euros, bajando 92 millones con respecto al mismo período del año pasado. Los cargos de reestructuración de personal han tenido un impacto negativo de 300 millones y también los gastos de la fusión entre Sprint y T-Mobile.

El EBITDAAL, sin embargo, sube más del 8% a los 5940 millones.

Las ventas suben el 8,7% hasta los 19.490 millones de euros.

Con estas cifras, reafirma sus perspectivas para este año.

- Metro ha presentado unos resultados con unas pérdidas netas de 459 millones, aumentando significativamente desde las pérdidas en 59 millones del año pasado. El EBITDA baja muy ligeramente hasta los 116 millones.

Las ventas suben hasta los 6750 millones de euros, lo que representa una mejora muy pequeña de 0,2% y ventas entre iguales con una mejora del 1,2%.

Con estas cifras, respalda sus objetivos para este año.

- Unicredit ha presentado beneficios trimestrales de 1390 millones de euros, un incremento del 25%, justo lo esperado.

Las ventas descienden hasta los 4950 millones, un 3% menos, pero por encima de lo esperado.

La cuestión es que hay un extraordinario, un acuerdo con las autoridades estadounidenses que le ha costado 1300 millones de dólares, así que la diferencia con la provisión le ha dejado libre 320 millones.

También consigue beneficio porque ha reducido los costes operativos en el -4,2%, algo que intentado compensar la bajada de las comisiones y las cuotas que fue del -5,3%.

Dicen que están entusiasmados por los buenos resultados y eso les hace confirmar una vez más sus objetivos para 2019.

- Monte dei Paschi di Siena ha presentado unos resultados con un beneficio neto del primer trimestre sólo 28 millones de euros, lo que representa un descenso brutal del 85% con respecto al año anterior.

La causa es el hundimiento de las ventas y el aumento de las devaluaciones ligadas al empeoramiento de la perspectiva económica de Italia, sobre todo con respecto a los préstamos en problemas.

- Mediobanca presenta resultados de su tercer trimestre fiscal con unos beneficios de 175,5 millones de euros, un descenso de -15%.

Los nueve primeros meses del año el beneficio casi 8% hasta 626 millones de euros.

En general, ha tenido menores ventas y además también ha pesado negativamente la incertidumbre económica.

En el aspecto técnico, malas noticias porque el soporte que teníamos se está rompiendo al colocarnos por debajo de la media de 50 en Eurostoxx, debajo de la media de 200 en el Ibex y los máximos relativos del mes pasado en el DAX, así que estamos a merced de lo que pase con el acuerdo comercial.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,6 2841
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,83 25539
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,9 7502
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,81 1552,7
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1,59 9087
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,93 11975
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,75 3315
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,69 5308
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,61 372,7
     
FTSE 100 INDEX -1,07 7193,33
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 112,005
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,04 133,29
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,02 166,24
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,05 190,92
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,25 152,21
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,54 129,47
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,15 162,41
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,21 115,8203125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,29 124,109375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,34 1,12327
EUR/JPY -0,14 123,036
EUR/CHF -0,41 1,13777
EUR/GBP 0,3 0,86277
     
GBP/USD 0,11 1,30194
USD/JPY -0,48 109,533
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,28 97,115
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,27 1284,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,61 14,771
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,32 853
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,34 61,29
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -2,11 1278,8

Serenitymarkets.com Se espera una apertura bajista en Estados Unidos en donde se repite la jugada de hace dos sesiones. El resto del planeta está cayendo, y ahora le toca el turno a Estados Unidos. La preocupación principal es que comienza hoy la reunión entre China y Estados Unidos en suelo norteamericano con el Viceprimer ministro de China y, recordemos, mañana se van a subir de forma oficial los aranceles a 200.000 millones de dólares de productos chinos de un 10% a un 25%. Esto ya se ha hecho oficial, es decir, mañana se van a subir si o si, salvo que China quiera llegar a un acuerdo.

Recuerden que Estados Unidos tiene una economía más fuerte que China y Europa, y eso hace que Donald Trump tenga buenas cartas en su poder para ganar esta partida. Además, recuerden que China el viernes mandó un documento a Estados Unidos poniendo pegas a todo lo conseguido y negociado hasta el momento, así que Donald Trump se hartó de juegos y ha apretado las tuercas de forma definitiva.

Todos los valores que dependen del comercio exterior, otra vez vuelven a tener problemas, así que valores como todos los incluidos dentro del sector de semiconductores, Caterpilar, Boeing, los coches, todos tienen problemas en preapertura.

En cuanto al aspecto macroeconómico, los precios de producción industrial están estables pero siguen subiendo, lo que va a favor de que la Reserva Federal sigue diciendo que cabe la posibilidad de una subida de tipos este año. Las peticiones de desempleo semanales siguen altas en comparación con semanas anteriores. Aunque manteniéndose lejos de niveles importantes, este último repunte que dura tres semanas está siendo vigilado de cerca. Por último, el déficit comercial ha aumentado un poco hasta los 50.200 millones de dólares pero la excesiva diferencia con lo esperado ni con el valor anterior.

Los datos macroeconómicos no terminan aquí, ya que 30 minutos después de la apertura tendremos los inventarios mayoristas, así que podemos tener algo de volatilidad en ese momento.

Hay un punto importante en el mercado secundario de deuda que hay que vigilar desde muy cerca. Recordemos que todos los países que tienen un gran superávit comercial con respecto a Estados Unidos necesitan un complemento para poder mantener bajo control la demanda de su moneda. Es decir, como exportan tantos productos a Estados Unidos, su moneda tiene una presión alcista constante y eso obliga a los bancos centrales de las autoridades económicas a crear una contraprestación para hacer que el alto precio de la moneda no perjudique a esas exportaciones, ya que cuanto más alto sea el precio de origen de un producto, menos capacidad de compra y desde afuera de la moneda local.

Pues bien, para compensar esta situación e intentar mantener la moneda bajo control, lo que se suele hacer es comprar deuda pública del país al que se exporta es mucho, de forma que se saca cierto rendimiento de esa deuda junto con una alta seguridad en que vas a recuperar el dinero en algún momento. En resumidas cuentas, Estados Unidos compra productos a China, lo que significa que venden dólares para comprar yuanes. Y China compra deuda de Estados Unidos, lo que implica vender yuanes para comprar dólares.

Todo lo anterior significa que mientras no haya hostilidades comerciales y las cosas estén más o menos tranquilas, hay una especie de intercambio entre bienes y financiación entre China y Estados Unidos. Teniendo esto en cuenta, podemos llegar a la conclusión de que en toda subasta de deuda de Estados Unidos hay una parte compradora de China que es muy potente, así que, si hay hostilidades entre ambos países, China podría cortar la financiación de la deuda de Estados Unidos, cosa de la que está todo el mundo pendiente porque significa que deberían subir los tipos de las subastas para poder atraer compradores, lo que implicaría endeudarse a más precio y mover, en consecuencia, la curva de tipos.

Pues bien, ayer tuvimos una nueva subasta de deuda a 10 años en Estados Unidos y todo el mundo se ha quedado perplejo porque los 27.000 millones de dólares subastados han tenido la menor demanda desde marzo de 2008 y, además, las peticiones indirectas, donde se supone que está las peticiones de los bancos centrales, es la más baja en 13 meses. Por lo tanto, todo el mundo ha visto relación entre el aumento de tensión en las negociaciones sobre el acuerdo comercial, y este mal resultado de la subasta.

En el aspecto técnico, ayer cerramos lejos de los mínimos de la sesión, así que es muy importante no perforarlos porque estaríamos montando un ataque que podría acabar con la pérdida de la media de 50 sesiones en algunos índices importantes.

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Serenitymarkets.com Sesión finalmente positiva en Europa pero con momentos muy negativos, lo que muestra que tenemos cierta mezcla de factores en el fondo entre positivos y negativos. Por parte negativa, la nefasta reacción del día de ayer de todos los mercados al ver que Donald Trump sigue empeñado en subir los aranceles a China este viernes del 10% al 25%, cosa que en el día de hoy han hecho oficial, los aranceles se van subir sí o sí. El vicepresidente de China va a ir a Estados Unidos para comenzar la nueva ronda de negociaciones el jueves, así que las piezas están colocadas en el tablero de una forma en donde se consigue el acuerdo comercial, o se rompen las negociaciones. El empuje final que ha tenido el mercado ha venido tras un comunicado de la Casa Blanca en donde dicen que los chinos les han dicho que quieren llegar a un acuerdo.

El susto del mercado está fundamentado por las informaciones de la Agencia Reuters diciendo que el viernes EEUU recibió un informe en donde China ponía objeciones a prácticamente todo lo negociado hasta el momento y Trump pensó que estaban buscando renegociar el acuerdo con los Demócratas, pensando que son más débiles. De ahí que Trump decidiese que los aranceles suban el viernes, para mostrar fortaleza y forzar a China un poco más.

En este enlace tienen más información sobre el último punto:

https://www.serenitymarkets.com/secciones/intradia/46336-trump-quiere-subir-los-aranceles-a-china-esta-semana-porque-china-puso-pegas-a-casi-todo-lo-negociado-hasta-el-momento.html

Pero es que las tensiones geopolíticas no acaban aquí, ya que Irán ha dicho que no va a cumplir algunas partes del acuerdo nuclear que se firmó hace un tiempo y del que Estados Unidos se salió. Los iraníes dicen que algunas partes de ese acuerdo no se han cumplido, así que ellos se ven en potestad de poder renunciar a algunas. La cuestión es que viendo comportamiento de Irán, muchos les están dando la razón a las críticas que hizo Estados Unidos en su momento. La cuestión es que la tensión aumenta entre Irán y el resto del mundo por el acuerdo nuclear, que Estados Unidos tiene fuerzas militares en la zona, así que es una atención más que hay que contar con ella y que es un punto positivo para el precio del crudo, aunque la economía presione a la baja el precio del oro negro.

Y la economía es otro factor que está pesando mucho en el día de hoy, porque tenemos bajadas de tipos de interés en el mercado secundario de deuda precisamente por esa rebaja de las perspectivas de crecimiento en Europa y la excesiva dependencia de la mejoría de nuestra economía de la marcha del acuerdo comercial, así que todo el mundo está conteniendo la respiración.

En el día de hoy, los datos macroeconómicos no son negativos, porque tenemos una producción industrial del mes de marzo en Alemania que ha quedado mejor de lo esperado y sube el 0,5%, lo que deja lo que llevamos de 2019 en positivo, algo bueno para la economía.


source: tradingeconomics.com

Además, los resultados empresariales del día de hoy favorecen también al índice alemán, porque tanto Siemens como Wirecard han gustado al mercado es o los que mejor están tirando del índice alemán.

- Munich Re ha presentado resultados con unos beneficios netos de su primer trimestre fiscal de 632 millones de euros, bajando desde los 826 del año pasado.

Las cuotas premium brutas pasan de 13.130 millones de euros a 13.380.

Con los resultados anteriores, confirma sus objetivos para 2019 con unos beneficios que rondará los 2500 millones de euros y se espera que siga creciendo en 2020.

- Commerzbank ha presentado unos beneficios del primer trimestre de 120 millones de euros, bajando contundentemente desde los 262 del año pasado.

Las ventas pasan de 2220 millones de euros a 2160. Los ingresos por intereses netos suben el 12% son los 1230 millones de euros.

- Siemens ha presentado unos resultados con un beneficio neto de 1810 millones de euros, bajando desde los 1950 del año pasado, incluyendo 900 € de extraordinarios en aquel periodo. Las cifras mejor de lo esperado.

Las ventas mejoran desde 20.140 millones de euros hasta 20.940.

Confirma sus cifras esperadas para 2019.

- Wirecard ha presentado unos resultados con un EBITDA de 158 millones, un incremento superior al 40%.

Las ventas crecen el 35% hasta alcanzar los 566,7 millones de euros.

Las cifras anteriores, sube su objetivo para este año de EBITDA con una horquilla mínima que suben 20 millones hasta los 760 y la parte alta sube 10 millones hasta los 810.

Si miramos al mercado por dentro, el supersector industrial es uno de los mejores de todos gracias a la subida superior al 4,5% de Siemens y las tecnológicas cuentan con el apoyo de Wirecard, también con +4,5%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 475,13 0,99
STXE 600 MEDIA PR.EUR 296,72 0,78
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 537,25 0,78
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 773,51 0,69
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 735,4 0,48
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 323,79 0,47
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 518,03 0,44
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 834,42 0,22
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 904,72 0,15
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 498,66 0,08
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 447 -0,05
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 244,07 -0,06
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,31 -0,19
STXE 600 RETAIL PR.EUR 324,8 -0,33
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 295,48 -0,37
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 449,12 -0,49
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 173,07 -0,77
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 214,69 -0,95
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 310,55 -1,05

 

La economía también afecta al mercado secundario de deuda porque todo el mundo está bajando los tipos de interés en el mercado secundario, pero Italia va en sentido contrario con una bajada potente de los precios, lo que supone un aumento de los tipos de interés. Además, la prima de riesgo con Alemania vuelve a subir a niveles no vistos desde la segunda semana del mes de enero. La cuestión es que recuerden que hay una mala opinión de la economía por parte de la Comisión Europea que tendría motivos para poder implantar un procedimiento al país por exceso de déficit.

En el mercado de divisas, no tenemos movimientos demasiado potentes en ningún lado salvo bajadas de la libra afectadas por ver que la parálisis política con respecto a la salida de la Unión Europea está obligando al país a participar en la campaña electoral de las elecciones europeas, así que bastante pesimismo acerca del final del laberinto.

En el mercado de materias primas, todo el mundo está en negativo por las tensiones geopolíticas y por bastante decepción en cuanto a las perspectivas de demanda como consecuencia de esas tensiones y las malas previsiones, pero el crudo se pone en positivo tras una rebaja inesperada de las reservas semanales de crudo que van en la misma dirección que el incremento de la tensión con Irán.

En el aspecto técnico, ayer cerramos por debajo de los mínimos del día anterior donde tuvimos ese rebote que intentó lanzar algo de optimismo en el día de ayer, pero ver que Estados Unidos sigue apretando las tuercas a China hizo que perfora hacemos el mínimo de la sesión, lo que aumentó el miedo a una no solución favorable de la guerra comercial. Ahora nos fijamos en las zonas de soporte que van desde los máximos relativos el mes de abril en el futuro del índice alemán a la media de 50 sesiones con nocturno del futuro del índice europeo combinado con la zona de máximos del mes de marzo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,03 2889,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,08 25995
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,08 7667,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,19 1587,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,13 9233
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,99 12208,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,63 3374
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,46 5401,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,29 378,7
     
FTSE 100 INDEX 0,13 7269,6
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 111,985
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,03 133,25
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,07 166,2
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,37 190,86
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,03 152,55
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,22 130,09
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,05 162,65
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,04 115,671875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,09 123,90625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,11 1,12057
EUR/JPY 0,01 123,426
EUR/CHF 0,04 1,14093
EUR/GBP 0,55 0,86086
     
GBP/USD -0,43 1,30165
USD/JPY -0,1 110,144
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,13 97,275
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,39 1280,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,5 14,851
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,46 869,4
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,38 62,25
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -0,79 1313

Serenitymarkets.com Se espera una nueva apertura bajista en Estados Unidos por mas miedos fundados a que el acuerdo comercial entre China y Estados Unidos quede en papel mojado. La subida de los aranceles a 200.000 millones de dólares de productos chinos de un 10% hasta un 25% entrarán en vigor el viernes justo a mitad de la estancia del viceprimer ministro chino en Estados Unidos para acabar de firmar dicho acuerdo, si es que si firma.

La cuestión es que la decisión de subir los tipos de los aranceles a China el fin de semana vino, según información de la agencia Reuters, porque se recibió un documento en donde China ponía pegas a prácticamente todo lo negociado hasta el momento. El propio Donald Trump en el día de hoy ha dicho que ese paso atrás de China estaba fundamentado en la esperanza de poder renegociar el acuerdo con algún demócrata, los que considera más débiles. Por lo tanto, Donald Trump dice que le gustaría que se quedasen en su lugar los aranceles porque están llenando las arcas norteamericanas. Por lo tanto, el mercado tiene razón a la hora de tener miedo y de haber perforado en el día de ayer los mínimos de la sesión anterior, mostrando que el miedo a que no haya acuerdo comercial es serio y de verdad. Sin embargo, siguen estando presentes los que creen que la falta de un acuerdo comercial lo que va a conseguir es generar una debilidad económica que tarde o después acabará entrando en Estados Unidos, por lo que sigue habiendo cierto farol en la dureza norteamericana basada en esa fuerte divergencia entre la fortaleza de la economía de Estados Unidos, la debilidad de China y, por supuesto, la europea.

El sector de energía puede volver a tener problemas otra vez porque una vez más, hay fuego cruzado. La sensación de problemas en la economía a medio plazo sigue dañando la perspectiva de la demanda, pero el incremento de la tensión entre Estados Unidos e Irán, es un punto de apoyo importante que nos está manteniendo lejos de los mínimos de este mes. En concreto, Irán ha dicho que no va a respetar algunos puntos del tratado nuclear del que se retiró Estados Unidos, lo que ha causado bastante malestar en Europa porque apostaron fuertemente por ello, aunque ahora Europa dice que va a replantearse la situación y ver cuál es la respuesta porque la postura y comentarios de Irán no son positivos para la estabilidad.

En el aspecto técnico, con el descenso de ayer, y nuevo ligero alejamiento de la zona de mínimos, ya tenemos marcada una zona importante de soporte como es la media de 50 sesiones en prácticamente todos los índices, así que es muy importante que dejemos tranquilo el mínimo de ayer.

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Serenitymarkets.com Sesión negativa otra vez en Europa y pisando los mínimos de ayer, mandando una señal que es la contraria que se generó ayer tras el rebote desde los mínimos del día pensando en que Trump iba de farol con China al aseverar que subirá los aranceles este viernes a productos chinos del 10% al 25%. Sin embargo, las previsiones económicas de la Comisión Europea no han gustado nada porque hablan de más debilidad y muchos empiezan a pensar que la presión de EEUU a China no solo es para debilitar al gigante asiático, sino para llevarse por delante también a la Unión Europea aprovechando la debilidad de la economía superior a lo esperado.

Además, EEUU dice que Arabia Saudita va a incrementar la producción de crudo para compensar la falta de crudo de Irán por las sanciones, así que el oro negro cae -1,5% y las petroleras se lo están tomando muy mal.

Los bancos son los protagonistas del día de forma negativa porque los comentarios de la Comisión Europea sobre la economía de Italia abren la puerta a un expediente sancionador por exceso de déficit y eso complicará las cosas. También, la tensión de Turquía lastra al BBVA y en general ver que la economía se siente más presionada desde la geopolítica sienta fatal a las perspectivas de la actividad económica.

Total, que al haber Trump vuelto a decir que habrá subida de aranceles este viernes si no hay acuerdo con China, está dando vértigo a los operadores al ver las previsiones económicas de la Comisón Europea, dando un resultado de ventas potentes.

La premisa es que la incapacidad de crear un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos iba a generar un daño económico tan importante a ambas partes que todo el mundo cree que al final se va a alcanzar. Sin embargo, la estrategia de Donald Trump es que las cosas al límite, así que ha vuelto a redoblar su comentario diciendo que todo le da igual, que va a subir los aranceles a 25% finales de esta semana.

China, por su parte, sigue jugando a ocupar el espacio que está dejando Estados Unidos en el plano comercial internacional y multilateral, así que ellos dicen que el equipo negociador está trabajando como si hubiese una nueva ronda de conversaciones y, de hecho, los enviados van a ir a Estados Unidos a esa reunión.

En resumidas cuentas, las cosas no han cambiado con respecto a ayer, Estados Unidos sigue apretando a China respaldado por una economía más fuerte de lo esperado y China juega a suplantar a Estados Unidos como valedor del comercio internacional.

Como podemos imaginarnos, los que estuvieron más dañados en el día de ayer son los que volver otra vez a estar dañados en el día de hoy, automoción y recambios, recursos básicos, químicas, petroleras y bancos.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,3 -2,62
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 322,24 -2,47
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 902,4 -2,28
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 450,85 -2,03
STXE 600 TECH PR EUR 470,4 -1,81
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 295,91 -1,67
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 532,49 -1,65
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 446,66 -1,63
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 514,48 -1,62
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 831,88 -1,53
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,42 -1,52
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 731,24 -1,08
STXE 600 RETAIL PR.EUR 325,75 -0,99
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 767,35 -0,95
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 497,71 -0,93
STXE 600 MEDIA PR.EUR 294,47 -0,89
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 244,09 -0,2
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 313,84 0,61
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,2 0,92

 

Tampoco han ayudado los resultados empresariales del día de hoy, en especial los dos del índice alemán, Infineon y BMW:

- Siemens Gamesa ha presentado unos resultados con unos beneficios netos de 49 millones, subiendo desde los 35 del año pasado, mejores de lo esperado que eran 41.

Las ventas pasan de 2240 millones de euros hasta 2390, por encima de lo esperado por 40 millones. La mejora parece ser que ha venido por el fuerte incremento de la demanda de turbinas marítimas y los servicios, y piensan que la demanda para equipos de tierra se recuperará en la segunda mitad del año.

- Infineon ha presentado unos ingresos netos de 231 millones de euros, bajando considerablemente desde los 457 del año pasado. Dicen que la causa es un frenazo significativo en el mercado y que el impulso de la demanda se está debilitando.

Las ventas pasan de 1840 millones de euros a 1980 junto con un ligero aumento del margen de 0,5% hasta el 38,5%.

Con las cifras anteriores, confirma sus previsiones para el año con un incremento de las ventas justo por encima del 5%.

- BMW ha presentado unos beneficios netos de 561 millones de euros, un descenso nada menos que del 75% desde los 2260 millones del año anterior. El EBIT también cae el 78% a 589 millones desde los 2710 del año pasado. Hay que tener en cuenta que las cifras del año pasado son diferentes a las oficiales porque han cambiado los estándares de contabilidad. La cifra de beneficios netos es muy superior a lo esperado.

Las ventas han caído ligeramente por debajo del 1% hasta los 22.460 millones de euros, por encima de lo esperado.

La causa de todo esto es que se están preparando un colchón para poder afrontar costes legales en Europa y que asciende a 1400 millones de euros.

- Alstom el beneficio de su año fiscal pasa de 475 millones de euros hasta los 681, bastante por debajo de lo esperado que era estar por encima de los 765.

Las ventas mejoran desde los 7950 millones de euros hasta los 8070, también peor de lo esperado.

Intenta calmar los nervios con una fuerte subida del dividendo.

- Intesa ha presentado resultados con unos beneficios netos de 1050 millones de euros, por encima de lo esperado por más de 100 millones, pero representa un descenso del 16% con respecto al año pasado.

En el plano macroeconómico, tenemos algo descensos de las ventas de los coches en términos interanuales en el mes de abril en Reino Unido, lo que no habla bien de las manufacturas y tampoco del ambiente que rodea a la salida de la Unión Europea y tampoco habla bien de los problemas que tienen los clientes a la hora de decidirse por comprar un coche por los problemas de los diésel y las incertidumbres de los eléctricos.

Por parte alemana, otra decepción en la industria, ya que los pedidos a fábrica en el mes de marzo crecen el 0,6% desde un descenso que ronda al menos 4% el mes anterior, pero muy lejos de esa recuperación esperada del 1,5%, así que el sector manufacturero sigue sin aportar lo que debiera a la economía.

En el mercado secundario de deuda, tenemos nueva entrada de dinero en la seguridad prácticamente en todas partes, ayudados por una subasta de corto plazo a 6 y 12 meses en España en donde los tipos han profundizado un poco más en la zona negativa, así que, al contrario que en el día de ayer, tenemos entrada de dinero en todas partes, Italia apoyada por ese comentario del Instituto de estadística diciendo que su indicador adelantado ha descendido pero menos que en otros meses, así que esperan cierta recuperación de la economía siguiendo la cancelación de la recesión en el producto interior bruto, pero la Comisión Europea hoy ha dado una mala opinión de la economía de Italia que podría aplicar un expediente sancionador por exceso de déficit, así que a los bancos y a la deuda de Italia le ha sentado fatal.

En las materias primas, volvemos a tener descensos generalizados gracias a que el dólar sigue manteniéndose hasta cierto punto fuerte como búsqueda de refugio, pero el crudo se mantiene por debajo de los 62 $, aunque lejos de los mínimos de ayer, porque se encuentra en un fuego cruzado, por un lado el miedo a que la guerra comercial dañe la demanda nos presiona la baja, pero las recientes tensiones con Irán, con desplazamiento de buques de guerra incluidos, presiona para subir los precios, así que estamos más o menos neutrales con respecto a ayer aunque descendamos -1%.

En la situación técnica, nos preocupa el gráfico a semanas, pues vean lo mal que llevamos la vela en curso con un RSI que puede perder la tendencia de recuperación desde la sobreventa de finales del año pasado y complicarnos las cosas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,55 2887
MINI DOW JONES CONTINUOUS -1,58 25989
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,79 7664
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,71 1589,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1,31 9221
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,8 12086
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -2,02 3351
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,61 5371,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,36 377,5
     
FTSE 100 INDEX -1,63 7260,47
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,965
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,16 133,2
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,41 166,12
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,85 190,28
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,18 152,52
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,21 130,19
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,3 162,61
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,14 115,6875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,25 123,9375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,12 1,1181
EUR/JPY -0,41 123,398
EUR/CHF 0,29 1,14267
EUR/GBP 0,26 0,85704
     
GBP/USD -0,36 1,30455
USD/JPY -0,29 110,364
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,16 97,425
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,14 1282
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,44 14,861
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,85 873,4
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,73 61,17
PALLADIUM FUTURES CONTINUOUS -0,66 1319,3

Serenitymarkets.com Se espera una apertura negativa en Estados Unidos otra vez porque volvemos a tener una repetición de las preocupaciones de la última sesión, es decir, Donald Trump ha vuelto a redoblar su intención de subir los aranceles a China del 10% el 25% a finales de esta semana si no se llega a un acuerdo. La cuestión es que China se ha calmado, y va a seguir enviando a Estados Unidos a las negociaciones al Viceprimer ministro porque siguen queriendo dar la imagen de que siguen apostando por el multilateralismo y llegar a un acuerdo.

La cuestión principal es que otra vez volvemos a tener daño en los valores más afectados directamente, como por ejemplo Boeing y Caterpillar junto con las tecnológicas, vamos, el mismo golpe del día de ayer.

A todo lo anterior tenemos que añadir el nuevo descenso del precio del crudo que está rondando los 61,5 dólares con nueva presión bajista, aunque lejos de los mínimos de ayer, gracias a la noticia de que el Secretario de Energía de Estados Unidos ha dicho que Arabia Saudita está aumentando la producción para poder compensar lo que no está disponible por parte de Irán. Las pérdidas podrían ser peores si tuviésemos un factor que está intentando compensar la situación por la parte baja, es decir, está apoyando al precio del crudo. Se trata de ese incremento de tensión entre Estados Unidos e Irán por el envío de buques de guerra a la zona por parte norteamericana.

Como podemos imaginarnos de lo anterior, el sector de energía, que ayer tuvo un buen desempeño final de la sesión, hoy vuelve a tener problemas.

Dado que ayer la sesión acabó mucho mejor de como empezó, la clave técnica está en los mínimos de ayer, ya que no debemos perderlos por nada del mundo porque recuerden que el fondo del mercado piensa que el daño que se ejercería la economía mundial, y de paso a la norteamericana y a la China, sería tan fuerte que nadie en realidad quiere que no se llegue a un acuerdo, es una especie de variación del “too big to fail” de los bancos en la crisis financiera pero en el plano económico. Perder los mínimos de ayer supondría que el mercado manda una señal acerca de que consideraría como una probabilidad real que no se llegue a un acuerdo.

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