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Se espera una apertura bajista en Estados Unidos tras ver que los resultados de Citigroup han presentado unas cifras de ventas que han decepcionado a todo el mundo, mezclado con nuevos datos macroeconómicos de China que siguen apuntando a desaceleración. Por lo tanto, hay mucha incertidumbre en el mercado por sí las empresas empiezan a pronosticar problemas a medio plazo.

Hoy hemos conocido los datos de balanza comercial de China en donde las cifras han sido decepcionantes. Estaría muy bien ver que el repunte de superávit comercial viniese en un momento de expansión económica junto con incrementos de las exportaciones y de las importaciones, lo que hablaría de aumento de demanda y de mejora de la economía tanto interna como externa, pero no es así. Justo en un momento en donde hay dudas de que China pueda mantener las tasas de crecimiento actuales, tenemos que el superávit ha venido porque las exportaciones han caído menos que las importaciones, y eso implica que existe un descenso de los dos indicadores de la economía, tanto del exterior como de la interior. Para rematar la situación, volvemos a tener una caída de las ventas de coches superior al 10%, también hablando de desaceleración económica.

Encima, hoy se da el pistoletazo de salida la temporada de resultados empresariales con los de Citigroup, que no han gustado:

Citigroup presenta resultados de +1,64$, pero no compensan las pérdidas de -7,38$ del año pasado. Ajustados son +1,61$ y por encima de los +1,55$ esperados.

Las ventas en clientes de consumo bajan de 8.450 millones a 8.440, peores de lo esperado que era mejorar hasta los 8.640.

Las ventas en clientes institucionales baja de 8.300 a 8.210, peor de lo esperado que era mejorar hasta los 8.480.

Las ventas totales bajan de 17.500 a 17.120, peor de lo esperado que era repetir cifra.

Las ventas en renta fija bajan de 2.460 millones a 1.940. En bolsas las ventas pasan de 567 millones a 668.

Dicen que la volatilidad del Q4 ha impactado en las partes más sensibles al mercado de su negocio.

El colchón contra pérdidas en préstamos es de 12.300 millones de dólares, lo que supone el 1,81% del total prestado, bajando desde el 1,86% anterior.

El total de préstamos sube el 3% con respecto al año pasado.

Como podemos imaginarnos, en cuanto han salido estos resultados ya ha habido una mala reacción por parte del mercado, el resto de compañeros ha tenido problemas, Goldman Sachs, JP Morgan, Wells Fargo, etcétera, así que debemos tener un ojo puesto en el sector financiero del SP 500.

Veamos el gráfico del sector para que estemos al tanto de lo que pasa. Veamos a meses que hemos tenido un retroceso importante desde la zona de máximos de la crisis y de una fuerte sobrecompra, así que debemos estar atentos para ver si el fuerte descenso que tuvimos el mes pasado puede generar algún tipo de rebote o ponemos en peligro el soporte de los 22 puntos.

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No es de extrañar que en este contexto en donde cada vez estamos obteniendo más datos que muestran desaceleración económica, todas las noticias que apunten a que el cierre del gobierno de Estados Unidos va a seguir durando durante mucho tiempo mientras no tenga la financiación necesaria para poder crear el muro con México, pues todo el mundo esté cada vez más preocupado porque al final va a acabar dañando la economía.  Al final, todo recae en Donald Trump, ya que la desaceleración mundial viene por la guerra comercial, estrategia comercial de Donald Trump, y además el enemigo interno es el cierre del gobierno, también idea de Donald Trump.

En otros valores particulares tenemos:

El sector tecnológico volverá otra vez a ser protagonista de la mano de Apple, porque otro proveedor más, esta vez alemán, ha presentado ventas del último trimestre en la parte baja de sus estimaciones, así que el miedo a más problemas con la demanda final de los productos de Apple, puede apoderarse del sector tecnológico.

El Dow Jones de transporte puede tener problemas otra vez de la mano de las aerolíneas, ya que si hace unos días tuvimos problemas precisamente por la revisión a la baja de las previsiones, hoy tenemos las consecuencias de esa revisiones, ya que el Bank of America ha rebajado la recomendación sobre Delta Airlines de comprar a neutral.

General Electric puede tener algo de ánimo dentro de la mala situación de la empresa, ya que su unidad de sistemas de información médica ha ganado un contrato de 450 millones de dólares con el Pentágono.

En el plano técnico, recuerden que estamos atacando esa zona de resistencias que viene desde la zona de mínimos de octubre y en algunos casos rozando la media de 50 sesiones, así que necesitamos un catalizador importante para poder subir. Como la temporada de resultados suele ser volátil, hay que tener mucho cuidado con la reacción del mercado tanto para bien como para mal.

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Sesión ligeramente bajista en Europa que nos deja muy cerca de la zona de resistencias consistente entre la media de 50 sesiones y la zona de mínimos de octubre del año pasado.

Para que nos hagamos media, fíjense en el gráfico adjunto.

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Lo anterior nos deja a las claras que lo que tenemos delante es una doble resistencia muy potente que necesita catalizadores para poder romperse, y estos podrían llegar próximamente. La cuestión es que cerramos la semana con un dato de IPC en Estados Unidos que muestra deterioro claro en la cifra mensual general del mes de diciembre por una fuerte bajada del IPC tanto del crudo como de la gasolina, aunque la subyacente interanual se mantiene en el 2,2%. Estas cifras han necesitado digestión por parte del mercado debido a que la cifra general quita presión a la Reserva Federal para subir los tipos de interés, pero la importante, la subyacente, sigue muy alta, que es la que está más directamente relacionada con la economía. Por lo tanto, en un momento de la sesión, el Dólar acumuló fuerza alcista que debilitó al resto de monedas precisamente pensando en que la Reserva Federal tenía una excusa para seguir manteniendo la posibilidad de ver alguna que otra subida de tipos de interés este año.


source: tradingeconomics.com

Sin embargo, el punto bajista nos llegó, otra vez, de los datos macroeconómicos de la zona euro y de Reino Unido. La cuestión es que la producción industrial del mes de noviembre sigue dando cifras realmente negativas con lo que la sensación de desaceleración cada vez es más redonda y peligrosa.

Vean la de España:


source: tradingeconomics.com

Vea la de Italia:


source: tradingeconomics.com

Vea la de Reino Unido:


source: tradingeconomics.com

Por lo tanto, de forma clara, los mercados estarían bastante agradecidos si los bancos centrales diesen un paso adelante y ayudasen a la economía, hablando claramente de pensarse dos veces subir los tipos de interés. El problema con el BCE es que hoy Nowotny ha dicho que él personalmente sigue viendo posibilidades para tener una subida de tipos de interés este año, cosa que no ha sentado bien al mercado, pero bastante bien al euro, limitando sus problemas.

Si miramos al mercado por dentro en Europa tenemos casi empate entre supersectores alcistas y bajistas. Los peores del día han sido automoción y recambios, como efecto secundario de las constantes muestras de desaceleración económica, el despido y reestructuración de algunas marcas americanas que se teme que acabe llegando a las de la zona euro, recordemos que Jaguar Land Rover también está en pleno proceso de reestructuración, y además los efectos secundarios de toda la guerra al diésel.

Las petroleras han sido las siguientes en caer mucho porque el crudo se ha alejado de la zona de máximos y pone en duda el cambio de dirección que ha estado protagonizando, ya que en los datos de inflación hemos tenido una rebaja de la correspondencia crudo del -3% pero casi del -7% para la gasolina. Además, han aparecido informaciones acerca de que Irak estaría preparándose para aumentar la producción de algunos pozos de aquí a finales de este año, lo que contradice el acuerdo de reducción de producción a que se llegó a finales del año pasado entre la OPEP y otros países productores.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 463,67 -1,04
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 313,62 -0,83
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 473,16 -0,4
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 383,14 -0,34
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 819,17 -0,33
STXE 600 TECH PR EUR 401,8 -0,32
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 730,38 -0,26
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 293,79 -0,23
STXE 600 RETAIL PR.EUR 285,97 -0,03
STXE 600 BANKS PR.EUR 137,97 0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,36 0,14
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 413,09 0,25
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 440,18 0,36
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 267,89 0,45
STXE 600 MEDIA PR.EUR 273,47 0,64
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 629,92 0,72
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 209,78 0,74
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 727,17 1,03
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 161,85 1,37

 

Ver que la inflación se ha controlado en la cifra general en Estados Unidos, ha sentado bien al mercado de deuda, pues es su principal enemigo. En general hemos tenido aumentos de precios en la deuda pública, bajando las rentabilidades, y eso no ha sentado bien en los mercados de riesgo porque la deuda pública es un activo seguro, así que ver esta reacción no ha generado precisamente búsqueda de riesgo.

En el mercado de divisas, la mejora del Dólar pensando en la cifra subyacente de la inflación ha esparcido debilidad a otras monedas y eso ha afectado negativamente a las materias primas, metiendo ligeramente al oro en negativo y, evidentemente, también al crudo, por lo que hemos tenido una cierta mezcla de movimientos por distintas causas entre los activos de riesgo en los activos que representan seguridad que han dificultado tener una idea clara del movimiento de fondo del mercado como hemos tenido en otras ocasiones en donde el riesgo tenía problemas y todo lo que representaba seguridad tenía demanda.

El otro catalizador que estamos esperando es precisamente el comienzo de la temporada de resultados empresariales la semana que viene. Si estamos en pleno proceso de desaceleración económica, todo el mundo va a mirar con lupa no sólo los resultados, sino también las previsiones para saber si las empresas ven lo mismo que está teniendo todo el mercado. Por lo tanto, la coincidencia de la temporada de resultados con las resistencias que hemos comentado, van a generarnos bastante movimiento.

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,25 2587,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,35 23868
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,55 6589
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,46 1439,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,4 8869
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,11 10882,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,03 3057
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,57 4776
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,29 347,2
     
FTSE 100 INDEX -0,36 6918,18
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,915
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,02 132,77
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,13 164,42
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,27 182,42
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,12 144,33
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,32 126,71
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,13 151,56
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,12 114,53125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,18 121,9375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,24 1,14696
EUR/JPY -0,33 124,272
EUR/CHF -0,34 1,12757
EUR/GBP -0,85 0,89401
     
GBP/USD 0,65 1,28286
USD/JPY -0,09 108,34
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,12 95,235
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,06 1286,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,06 15,633
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,8 819,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,39 51,86

Se espera una apertura bajista en Wall Street esperando el comienzo de la temporada de resultados la semana que viene para saber si las proyecciones confirman lo que los datos macro en el mundo sugieren: que se acelera el deterioro económico.

De momento EEUU se salva de los malos datos macro, porque la producción industrial de España en noviembre cae, Italia también y lo mismo para UK. El IPC en EEUU en diciembre nota la bajada del precio del crudo con un retroceso ligero de la cifra general y un desplome del de la gasolina del -7% pero la subyacente interanual  se mantiene por encima del 2%, así que la FED, aunque Powell diga que la inflación está controlada y les da margen para ser pacientes, el mercado ve  la subyacente como la excusa perfecta para que la FED no descarte subir tipos.

IPC mensual:


source: tradingeconomics.com

IPC subyacente interanual:


source: tradingeconomics.com

 

Por otro lado, seguimos esperando datos de la guerra comercial y lo último es el comentario desde EEUU acerca de que un alto funcionario de comercio de China podría visitar EEUU, así que siguen las buenas palabras, pero no hay detalles de nada, y tanto tiempo sin ellos empieza a preocupar.

En el apartado técnico atacamos zona interesante de resistencias destacadas esperando catalizadores, así que muy atentos a titulares por si no aparecen y nos quedamos esperando hasta los primeros resultados empresariales la semana que viene.

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Sesión complicada en Europa en donde en la parte final, sobre todo cerca del cierre, pues hemos estado lidiando con la neutralidad en varios futuros sobre índices tras una recuperación de Estados Unidos tras un cierre bajista por más miedo a la desaceleración económica.

La cuestión es que de fondo tenemos muchos comentarios de personas respetables dentro de la Reserva Federal que apuntan, en el fondo, a que deberíamos esperar a que evolucionen los acontecimientos para pensar en una nueva subida de tipos de interés. Además, las agencias de calificación crediticia empiezan a advertir que el cierre del gobierno de Estados Unidos podría ser un problema considerable si, de rebote, amenaza el famoso techo de deuda. En otras palabras, si el cierre del gobierno no se extiende demasiado, la economía no se verá bañada, pero como se pase de largo, el problema empezará a ser muy importante y podría llegar a hacer dudar de la capacidad de Estados Unidos para mantener la AAA en la calificación de crédito. Recuerden que el cierre del gobierno está producido porque Donald Trump no quiere pasar un presupuesto que no lleve incluida la partida necesaria para poder crear el muro con México.

Primero de todo, durante todo el día de hoy el nocturno ha estado negativo en Estados Unidos y lo mismo ha hecho el mercado europeo, ya que no consiguió animar demasiado la situación el término de la ronda de negociaciones entre Estados Unidos y China, sobre todo tras los fríos comentarios por ambas partes que no han añadido demasiado a lo que ya se sabía, solo buenas palabras. Esta frialdad, cuando ya se ha terminado hace muchas horas toda la conversación, está empezando poner nervioso a todo el mundo.

Si lo anterior no consiguió relajarnos, tampoco lo ha hecho ver que la producción industrial de Francia ha quedado peor de lo esperado y ya tenemos más meses en negativo que en positivo.


source: tradingeconomics.com

Por otro lado, hoy hemos conocido datos de inflación de China y han quedado decepcionantes, especialmente los precios de producción industrial que siguen descendiendo y se acercan peligrosamente a no crecer en absoluto, así que si miran el gráfico adjunto podrán ver que una cierta buena época está llegando a su fin, así que debemos tener mucho cuidado si empezamos a tener cifras negativas porque hablan de menos demanda final.


source: tradingeconomics.com

Para rizar más el rizo tenemos los ojos puestos en el comportamiento de los minoristas en Estados Unidos porque hay desplomes muy importantes. Macy’s cae  el 19% al presentar una rebaja de previsiones de ventas en centros con más de un año justo en el trimestre de la Navidad, lo que no habla bien de la demanda.

Por lo tanto, ver que las minoristas no tienen incrementos de crecimiento en las ventas suficientes para poder apoyar la idea de consumo interno, está haciendo bastante daño. Ya veremos si no aparecen operaciones de diferenciales entre las minoristas más tradicionales y las que tienen una parte potente de las ventas online, haciendo caso a que cada vez el consumidor tira más de Internet que de tienda presencial.

El contrapunto lo ofrece Bed, Bath & Beyond que tras resultados tiene mejoras importantes.

Siguiendo con más recortes de perspectivas, las aerolíneas también tiene problemas porque American Airlines tiene una bajada del 9% tras reducir sus perspectivas para el crecimiento del último trimestre, así que puede haber problemas en el Dow Jones de transportes.

En el apartado económico, dentro de la estela de buen dato de creación de empleo en Estados Unidos, el paro semanal ha vuelto a descender y rozar los 200.000, así que de momento este factor sigue apoyando al crecimiento, buena situación del mercado laboral y también apoya una visión ciertamente agresiva de la Reserva Federal.

Dentro del plano económico, han aparecido noticias acerca de que el Banco Central Europeo estaría preparando algún tipo de ayuda de liquidez a los bancos en caso de que la situación empeore, así que es otro punto más a favor de que hay un fondo negativo que está siendo vigilado de cerca.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos que la mayoría de los supersectores en Europa están en negativo con las tecnológicas otra vez como las peores seguida de las minoristas, como contagio de lo que hemos visto en Estados Unidos, y además automoción y recambios también tiene problemas. Hay que recordar que Jaguar Land Rover va a deshacerse del 10% de su fuerza laboral por la reducción de las ventas en China y además del golpe al diésel, así que hay cierto contagio por el miedo a que también pueden aparecer recortes importantes en las empresas europeas que subrayan la desaceleración.

En el lado contrario, tenemos a las Utilities apoyadas por ser un sector refugio, las aseguradoras y los bancos pensando en ese anuncio del BCE junto con algunas mejoras de recomendación, aunque también ha habido descensos en algunos valores españoles.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 402,55 -0,58
STXE 600 RETAIL PR.EUR 285,36 -0,56
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 467,73 -0,51
STXE 600 MEDIA PR.EUR 270,91 -0,32
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 159,6 -0,31
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 474,27 -0,21
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 315,48 -0,19
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 207,83 -0,08
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 411,45 -0,04
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 244,56 -0,01
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 383,95 -0,01
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 719,14 0,09
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 820,96 0,17
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 731,16 0,23
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 623,95 0,52
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 438,13 0,7
STXE 600 BANKS PR.EUR 137,69 0,75
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 266,3 0,83
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 293,79 1

 

En el mercado de deuda, la seguridad vuelve a tener otro punto positivo y hay entrada de dinero prácticamente todas partes.

El dólar rebota tras el fuerte descenso del día de ayer, lo que ha restado potencial euro y eso dañaba las materias primas, con el crudo mantenidos y ligeramente por encima de los 52 $ y no dejando al oro atacar la zona de máximos de este año lo que ha enturbiado esa colocación de las piezas que nos sirvió hace tiempo para detectar problemas en la renta variable.

En el apartado técnico, estamos muy cerca de la zona de resistencias formada por los mínimos del mes de octubre, así que debemos estar muy atentos porque tenemos la media de 50 sesiones con nocturno a tiro, por lo que acercarnos va a atraer mucha atención por parte de los operadores ya que una superación podría ayudar a cambiar la tendencia, eso sí, debemos tener un respaldo que podría venir por parte de los bancos centrales.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,27 2589,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,37 23917
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,03 6607
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,31 1442
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,35 8860
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,29 10926,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,07 3065
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,09 4806,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,32 347
     
FTSE 100 INDEX 0,52 6942,87
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,01 111,925
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 132,72
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,12 164,16
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,15 181,88
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,31 144,19
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,01 126,3
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,27 151,36
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,02 114,40625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,03 121,75
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,31 1,15123
EUR/JPY -0,14 124,733
EUR/CHF 0,53 1,13078
EUR/GBP -0,07 0,90173
     
GBP/USD -0,25 1,27663
USD/JPY 0,17 108,339
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,25 95,03
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,46 1286
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,64 15,635
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,47 829,2
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,27 52,22

Se espera una apertura bajista en Estados Unidos a la espera de más digestión de factores aquella ya que avisan de desaceleración y que, por otro lado, redundaría en en la imposibilidad por parte de la Reserva Federal de seguir pensando en subir demasiado este año los tipos de interés.

Primero de todo, durante todo el día de hoy el nocturno ha estado negativo en Estados Unidos y lo mismo ha hecho el mercado europeo, ya que no consiguió animar demasiado la situación el término de la ronda de negociaciones entre Estados Unidos y China, sobre todo tras los fríos comentarios por ambas partes que no han añadido demasiado a lo que ya se sabía, solo buenas palabras. Esta frialdad, cuando ya se ha terminado hace muchas horas toda la conversación, está empezando poner nervioso a todo el mundo.

Si lo anterior no consiguió relajarnos, tampoco lo ha hecho ver que la producción industrial de Francia ha quedado peor de lo esperado y ya tenemos más meses en negativo que en positivo.


source: tradingeconomics.com

Por otro lado, hoy hemos conocido datos de inflación de China y han quedado decepcionantes, especialmente los precios de producción industrial que siguen descendiendo y se acercan peligrosamente a no crecer en absoluto, así que si miran el gráfico adjunto podrán ver que una cierta buena época está llegando a su fin, así que debemos tener mucho cuidado si empezamos a tener cifras negativas porque hablan de menos demanda final.


source: tradingeconomics.com

Para rizar más el rizo tenemos los ojos puestos en el comportamiento de los minoristas en Estados Unidos porque hay desplomes muy importantes. Macy’s se están desplomando casi el 19% al presentar una rebaja de previsiones de ventas en centros con más de un año justo en el trimestre de la Navidad, lo que no habla bien de la demanda.

Pegado a lo anterior, tenemos que Target se deja arrastrar -3% al mantener la previsión de beneficios para todo el año, pero otros valores como Walmart está descendiendo -1%, Nordstrom también está cayendo -8% y Khol’s se desploman los 9% tras presentar, también, un crecimiento de ventas en centros con más de un año demasiado escaso.

Por lo tanto, ver que las minoristas no tienen incrementos de crecimiento en las ventas suficientes para poder apoyar la idea de consumo interno, está haciendo bastante daño. Ya veremos si no aparecen operaciones de diferenciales entre las minoristas más tradicionales y las que tienen una parte potente de las ventas online, haciendo caso a que cada vez el consumidor tira más de Internet que de tienda presencial.

El contrapunto lo ofrece Bed, Bath & Beyond que tras resultados está subiendo más del 10%.

Siguiendo con más recortes de perspectivas, las aerolíneas también tiene problemas porque American Airlines tiene una bajada del 7% tras reducir sus perspectivas para el crecimiento del último trimestre, así que puede haber problemas en el Dow Jones de transportes.

En el apartado económico, dentro de la estela de buen dato de creación de empleo en Estados Unidos, el paro semanal ha vuelto a descender y rozar los 200.000, así que de momento este factor sigue apoyando al crecimiento, buena situación del mercado laboral y también apoya una visión ciertamente agresiva de la Reserva Federal.

En el apartado técnico, nos hemos quedado a la altura de la cierta resistencia, la zona de mínimos del mes de octubre, permaneciendo por debajo de la media de 50 sesiones, así que debemos estar muy atentos a todo movimiento bajista que aparezca.

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Sesión complicada, sobre todo en la parte final compartida con Estados Unidos porque han confluido una serie de factores que nos han generado volatilidad, alejando de la zona de máximos e incluso metido en problemas en algunos índices como el futuro del Ibex 35 por un golpe bajista en el sector bancario.

El centro de atención ha estado en el final de las conversaciones, más largas de lo esperado en un principio, entre Estados Unidos y China. La delegación norteamericana ya está de camino a Estados Unidos y ninguna de las dos partes está diciendo demasiado. Se sabe que habrá un comunicado que harán a la vez los dos países, así que hay una cierta suspicacia en el ambiente que nos tiene a todo el mundo en alerta. No han sentado demasiado bien las palabras que ha dicho el representante de comercio de Estados Unidos sobre las conversaciones porque ha resultado todo demasiado frío, algo que ya hemos ido viendo desde el lunes pasado cuando lo máximo que se decía de las conversaciones es que “va bien”. Es cierto que ver buenas palabras crea ilusión, pero no hay demasiados detalles y eso, según va pasando el tiempo y los mercados han reaccionado de forma positiva a la ilusión, es un arma de doble filo, porque si no hay entrega de lo que se espera, la ilusión se convierten decepción de forma muy rápida. Recuerden que cada vez hay más indicadores que avisan de desaceleración mundial y todo el mundo empieza a ser consciente de que Donald Trump necesita un acuerdo con China para intentar parar esa desaceleración mundial y que haga daño a la economía norteamericana, por lo que muchos ven que llegará un punto en donde quizá el acuerdo sea de mínimos o no tan amplio como le gustaría a los norteamericanos, para preservar la economía.

Aquí tienen en este enlace el comunicado:

https://www.serenitymarkets.com/secciones/intradia/38111-el-comunicado-en-castellano-del-ustr-que-ha-desinflado-la-ilusion-del-mercado-por-el-acuerdo-comercial-entre-eeuu-y-china.html 

La cuestión es que cuando apareció ese comunicado, ya teníamos un movimiento que iba a hacernos daño en poco tiempo, ya que el par Dólar Yen estaba manteniendo la recuperación desde el Flash Crash reciente pero en gráficos de 60 minutos llegamos a la zona de la media de 200, donde no se pudo pasar, y empezamos un retroceso. Al unirse la frialdad del comunicado del representante de comercio, el Yen ganó más fuerza, y este movimiento bajista tiró hacia abajo del índice general del Dólar, lo que en cierto sentido dio un empuje a los activos que representan la seguridad, en donde el Dólar Yen es una punta de lanza cuando tiene descensos. Siguiendo este movimiento de ganancia de una moneda que representa seguridad, el oro empezó a ganar precio, también ganó precio la deuda de Alemania y también la deuda norteamericana, por lo que este resurgir del precio de los activos que representan seguridad, redundó en más ventas en los activos de riesgo.

Además, tuvimos cierta decepción con la presentación de la reservas semanales de crudo en Estados Unidos porque no habían bajado tanto como se esperaba, es más, ha habido un aumento más importante de lo esperado en las reservas de gasolina y destilados. Por tanto, el crudo se alejó un poco de la zona de máximos, lo que unido a ese repunte de los activos que representan seguridad, resultó en más decepción todavía.

A todo lo anterior hay que unir una bajada importante del Deutsche Bank porque de fondo el valor sigue teniendo muchos líos legales. Además, la recuperación desde los mínimos recientes nos ha llevado a tocar la directriz bajista desde los últimos máximos relevantes, dejando una muestra de interés vendedor en el día de ayer. Como consecuencia, hoy hemos tenido ventas fuertes y eso ha acabado arrastrando a todo el sector a negativo, lo que también ha hecho daño al Ibex 35.

Tampoco ha sentado bien al Dólar los comentarios que hemos tenido de personas relevantes de la Reserva Federal sobre la política monetaria, porque unos dicen que es apropiado seguir subiendo los tipos de interés, pero otros lo dicen con la boca pequeña, es decir, el de la Reserva Federal de Atlanta dice que hay que dejar respirar a la economía, que evolucione durante un tiempo para ver la respuesta a la última subida de tipos de interés, así que incide en que los tipos de interés no están en un camino prefijado y hay que ser flexible y la Reserva Federal lo es. Sin embargo otros, como Evans, se atreven a decir que espera este año tres subidas de tipos de interés, pero también dice, esta vez con la boca pequeña, que es un buen momento para esperar y ver cómo salen los datos y cómo se desarrollan los acontecimientos políticos. Parece que los dos dice lo mismo pero no es cierto, uno no se atreve a poner cifras de subidas de tipos de interés y el otro sí, así que hay de fondo una divergencia bastante importante, y eso nunca sienta bien porque añade incertidumbre a la evolución de los acontecimientos y la interpretación de lo que pueda hacer la Reserva Federal en cada reunión.

 Hablando de economía, hoy hemos tenido la balanza comercial de Alemania del mes de noviembre en donde ha aumentado el superávit, pero con un descenso ligeramente peor de lo esperado de las exportaciones, así que, debido a que es un indicador de la economía exterior, se ha interpretado como otro síntoma de desaceleración. Si utilizamos la misma vara de medir, la situación económica tampoco es positiva en Alemania porque las importaciones se han dado un batacazo de -1,6% cuando se esperaba un incremento de 0,4%, y las importaciones es un indicador de la economía interior. Recuerden que desde el gobierno ya se avisó de que las épocas de vacas gordas se habían terminado y que ya no tendríamos superávit.

Redundando lo anterior, hoy la confianza del consumidor de Francia del mes de diciembre ha seguido cayendo otra vez, así que el desplome que ha tenido durante 2018 es realmente importante y un claro mensaje de que las cosas no van bien.


source: tradingeconomics.com

 

Dentro del apartado macroeconómico, hoy hemos tenido un punto positivo en Estados Unidos que es un repunte realmente importante superior al 20% en todos los apartados de los indicadores del mercado hipotecario. Hay que recordar que estamos descendiendo los tipos desde los máximos recientes, así que sigue habiendo apetito en el mercado de compra de casas pero la financiación más asequible. Por lo tanto, le puede sentar bien al mercado hipotecario una pausa en las subidas de los tipos de interés, sobre todo combinándolo con la muy buena sensación que ofreció a finales de año el mercado laboral. Por otro lado, no hay que tirar las campanas al vuelo porque la Reserva Federal ya dice que de ahora en adelante la creación de puestos de trabajo no será tan fuerte como la que hemos visto sino que estarán rondando por debajo de los 100.000.

En Europa, si miramos el mercado por dentro, la mayoría de los supersectores están en positivo en donde automoción y recambios y las tecnológicas han sido los mejores del día junto con los recursos básicos porque siguen afectados por una visión positiva de las negociaciones entre Estados Unidos y China. Hay que destacar que hay entornos técnicos que empiezan a ser interesantes en algunos valores como por ejemplo Daimler a semanas y también Michelin, en donde están intentando cambiar la tendencia bajista por una recuperación del precio que hay que seguir de cerca en el caso de que haya buenas noticias por parte de la guerra comercial.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 470,07 2,42
STXE 600 TECH PR EUR 405,3 2,16
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 412,37 1,65
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 475,43 1,16
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 316,53 1,08
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 384,19 1,07
STXE 600 RETAIL PR.EUR 287,1 1,04
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 820,75 0,81
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 435,01 0,6
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 719,04 0,57
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 729,24 0,54
STXE 600 MEDIA PR.EUR 272,01 0,48
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 264,03 0,48
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 208,21 0,23
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 620,96 -0,04
STXE 600 BANKS PR.EUR 136,79 -0,26
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 291,1 -0,3
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 160,05 -0,46
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 244,64 -1,08

 

El mercado de renta fija, hemos tenido ese repunte de los precios prácticamente todas partes que hay que vigilar de cerca por la amenaza que representa al fervor que habido estos días en los activos de riesgo.

En el mercado de divisas, es el fuerte descenso que hemos tenido en el Dólar Yen se ha notado en el índice general del dólar y exportando fortaleza al euro.

En las materias primas, han tenido un impulso importante al ver el descenso del Dólar, porque aumenta el atractivo desde monedas foráneas. El oro ha repuntado, quitando brillo a la mejora de los activos de riesgo pero el crudo se ha visto favorecido llegando a los 52,7 dólares, manteniendo la esperanza de la aplicación del acuerdo de reducción de la producción entre la OPEP y otros productores de crudo.

En el apartado técnico, pequeño paso adelante pero ya cerca de nuevas resistencias importantes que hay que vigilar en caso de decepciones. El caso del futuro del Ibex 35 estamos hablando de la media de 50 sesiones y en los otros dos los mínimos de octubre del año pasado.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,43 2583,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,49 23860
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,61 6597,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,68 1435,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,27 8819
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,49 10878
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,3 3058
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,82 4809,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,29 345,3
     
FTSE 100 INDEX 0,66 6906,63
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 111,91
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,07 132,64
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,11 163,92
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,19 181,48
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,17 143,72
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,42 126,26
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,15 150,9
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,01 114,34375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,05 121,6875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,78 1,15299
EUR/JPY 0,32 124,859
EUR/CHF 0,29 1,12605
EUR/GBP 0,47 0,90367
     
GBP/USD 0,36 1,2759
USD/JPY -0,46 108,29
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,6 94,91
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,16 1288
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,45 15,643
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,73 827,8
CRUDE OIL CONTINUOUS 4,74 52,14

Se espera una apertura alcista en Estados Unidos el día en que ha terminado la ronda de negociaciones de esta semana entre Estados Unidos y China con buenas palabras. Dicen que no hay declaraciones por ambas partes porque se harán a la vez dado que ahora mismo la delegación americana está viajando en avión.

Todo lo anterior es una especie de culminación de lo que ya se fue gestando las dos primeras sesiones de la semana con esos comentarios aquí y allá desde Estados Unidos, más bien cortos en palabras, diciendo que las cosas van bien, rematado todo con aquel comentario en redes sociales de Donald Trump. Ya veremos si no existe algún tipo de decepción en algún momento en el mercado porque sigue existiendo la sensación de que Donald Trump necesita un acuerdo cuanto antes con China para poder promover el rebote en los mercados y además conseguir evitar que el contagio de la desaceleración económica mundial acabe impactando en Estados Unidos. Por lo tanto, debemos estar atentos a todo comentario que podría aparecer ahora que esta ronda de negociaciones ha terminado.

Hablando de preocupaciones, el cierre parcial del gobierno y el techo de gasto empiezan a pedir cada vez más atención debido a que ya son muchos días con el problema encima de la mesa que no parece resolverse mientras se siga pidiendo financiación para construir el muro con México. Fitch ya ha dicho que el techo de gasto le preocupa más que el cierre de gobierno porque si se convierte en un problema endémico, habría que repensar la capacidad de Estados Unidos de mantener la triple corona en cuanto a calificación crediticia.

Por lo tanto, todo lo que estuvo dañado por la guerra comercial, ahora se está vigilando por si el mercado decide que hay mejores perspectivas aprovechando los mejores precios. Por lo tanto, valores como Amazon, Boeing, Carterpilar, Apple, etcétera, están siendo vigilados muy de cerca.

Hablando de Apple, ha aparecido un informe acerca de que ha reducido la producción de los nuevos iPhone en un 10%, aunque el mercado todavía no está prestando atención a esta cifra, ya que la decepción que tuvimos en su momento con la rebaja de perspectivas de ventas fue un golpe muy duro en donde se descontaron muchísimas cosas, incluyendo la misma rebaja que hizo Samsung en el día de ayer.

En resumidas cuentas, el optimismo sigue dominando la situación hasta que los operadores digan “basta”. De momento seguimos teniendo movimientos positivos para los activos de riesgo consistentes en descenso de los precios en la renta fija, aumento del precio del crudo que ya está en 51 dólares y además más descensos en el precio del oro.

Con respecto al precio del crudo, hoy tendremos la presentación de la reservas oficiales en Estados Unidos, aunque el Instituto API ha pronosticado otra fuerte bajada de las reservas, así que podemos tener volatilidad en la presentación de las mismas, una hora después de la apertura.

La Reserva Federal también está ayudando a que no cunda el pánico porque siguen apareciendo comentarios de personas importantes de la misma hablando de que hay que tener paciencia a la hora de ir pensando las nuevas subidas de tipos de interés, porque hay que mirar reunión a reunión qué es lo que nos están diciendo los datos. De hecho, llevamos ya unas cuantas semanas con descensos en los tipos hipotecarios y el indicador del mercado hipotecario nos ha dado una muy buena sorpresa porque en la semana ha subido más del 20% en todos los apartados, por lo que es un punto importante a seguir porque indica que sigue existiendo ganas de comprar casa, pero a financiaciones más asequibles. Esto debería ser importante y veremos cómo reacciona el sector de la construcción.

En valores concretos tenemos:

- Facebook podría tener movimiento ya que el presidente y dueño de la compañía está empezando a moverse mucho acerca del papel de las tecnologías en la sociedad, en lo que parece una especie de discusión filosófica para ver hacia dónde debe orientar la gran influencia que tienen las redes sociales en la sociedad sin poner en peligro la libertad de expresión, la seguridad y la democracia.

- Bank of America tiene una mejora de recomendación a comprar por parte de UBS. Además, Morgan Stanley también tiene una recomendación de compra por parte de Citigroup.

- Chesapeake Energy tiene un buen empujón en preapertura tras dar unas cifras de perspectivas de producción del último trimestre por encima de lo esperado.

Lennar da un punto negativo para las constructoras a presentar sus resultados unas ventas peores de lo esperado y además hacerse el loco con respecto a las perspectivas de 2019.

En el apartado técnico, conseguimos superar la zona de resistencia creada en la muestra de interés vendedor a finales del año pasado pero ya estamos atacando una bastante importante, que corresponde con otra muestra de interés comprador que dejamos a comienzos de diciembre y que está muy marcada.

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