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Serenitymarkets.com Sesión mixta en Europa muy lejos de los máximos del día empujado a la baja por un mal comportamiento de Estados Unidos en un momento que muestra la dificultad que tiene el mercado para encontrar dinero nuevo que busque más altura y que repite la idea de la dificultad de valoración de cuánto hay descontado en el mercado del más que probable acuerdo comercial entre Estados Unidos y China.

Las cosas empezaban bien en Europa al aparecer numerosas informaciones en la prensa norteamericana acerca de que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China estaría a unas pocas semanas, más o menos podría aparecer el texto firmado a finales de este mes. La cuestión es que al mercado de los inversores les está costando cada vez más entrar a estas alturas y sobre todo cerca de la media de 200 sesiones con sobrecompra que nos está haciendo de tapón y que cuesta mucho romper sin un retroceso para atraer dinero nuevo.

Tampoco ayuda mucho a encontrar nuevo dinero cada vez que aparecen datos macroeconómicos que muestran la profundidad del daño que se ha podido causar con la guerra comercial. Es decir, durante todo 2019 estamos descontando una mejoría de la situación si el acuerdo comercial llega a hacerse una realidad, como parece que va a ser así. Sin embargo lo que queda entre interrogantes es la situación de la economía tras todo este conflicto, por lo que cada vez que aparecen datos macro peores de lo esperado y que muestran daños superior a lo deseable, el mercado sufre porque significa que quizá tardemos más de lo debido en recuperarnos. Hoy hemos conocido el ISM de Nueva York que queda mejor de lo esperado, pero la tendencia es claramente bajista desde el verano del año pasado. Además, los gastos de construcción del mes de diciembre ha salido sorprendente malos, con un descenso de -0,6% cuando se esperaba un incremento de 0,1%, así que la sensación de daño a finales del año pasado se ha incrementado teniendo cuenta también los malos datos que hemos tenido el sector de manufacturas, así que hay cierto miedo en el ambiente.

Terminando con los datos macroeconómicos, el desempleo en España del mes de febrero aumenta en 3300 personas y es uno de los peores febrero de los últimos años, aunque el incremento es menor de lo que se esperaba. Además, en Reino Unido el índice de directores de compra del sector de la construcción en el mes de febrero cae otra vez en contracción en un nivel mucho peor de lo esperado que era seguir ligeramente en expansión, ya que la incertidumbre con lo que pueda pasar con la salida de la Unión Europea está retrasando proyectos inversiones en el sector.

Si miramos al mercado por dentro, la mayoría de supersectores están en positivo con el de viajes y ocio como el peor de todos gracias a que no ha habido buenas palabras acerca la perspectiva del flujo de caja de British Airways, lo que ha tirado a las aerolíneas abajo de la mano de IAG y contagió al resto de compañeras junto con un incremento del precio del crudo que no gusta en general a los medios de transporte. El valor en España ha caído -4,7%y va buscando la sobreventa que tiene a tiro.

Las minoristas han sido las siguientes porque Carrefour se ha visto incapacitada para poder superar los máximos recientes que hacen de resistencia y habido recogidas de beneficio siendo la peor del índice francés.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 MEDIA PR.EUR 287,37 0,94
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 431,3 0,7
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 333,63 0,65
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 516,45 0,58
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 463,6 0,4
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 794,1 0,35
STXE 600 TECH PR EUR 446,63 0,27
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 693,13 0,26
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 466,36 0,23
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 774,08 0,21
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 508,75 0,17
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 294,51 0,1
STXE 600 BANKS PR.EUR 144,19 0,04
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,83 -0,1
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 237,99 -0,15
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 307,42 -0,17
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 894,68 -0,24
STXE 600 RETAIL PR.EUR 317,57 -0,36
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 220,02 -0,65

 

La búsqueda de seguridad se ha visto afectada por la recogida de beneficio en el oro al haber perdido la tendencia alcista desde los últimos mínimos relevantes pero sí se ve demanda de renta fija, con incrementos de precio en toda Europa ayudándose de zonas de soporte en el futuro del bono alemán a 10 años.

En el mercado de divisas, nueva mejoría del dólar que ayuda a presionar los precios del resto de monedas a la baja, pero hay cierta pelea en la interpretación del movimiento porque en unos momentos el dólar ha actuado de valor refugio pero con la cercanía del acuerdo comercial, muchos piensan en despertar de la economía, aunque si fallan los activos de riesgo, debemos seguir teniendo cuenta la interpretación de la búsqueda de seguridad.

En el aspecto técnico, recuerden que estamos demasiado cerca de la sobrecompra en la mayoría y en la sobrecompra en algunos, así que mucho cuidado con cómo se cerró la sesión en el nocturno en el día de hoy por si dejamos un giro bajista en forma de envolvente bajista o cubierta de nube oscura.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,72 2784,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,93 25790
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,63 7111
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,13 1571,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,47 9244
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,29 11566
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,06 3310
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,24 5275,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,08 373,7
     
FTSE 100 INDEX 0,39 7134,39
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,01 111,8
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,09 132,79
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,28 165,69
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,55 184,42
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,26 147,91
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,03 128,4
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,24 153,08
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,09 114,421875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,15 121,828125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,33 1,13252
EUR/JPY -0,52 126,528
EUR/CHF -0,24 1,13227
EUR/GBP -0,1 0,85917
     
GBP/USD -0,18 1,31811
USD/JPY -0,16 111,72
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,19 96,63
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,92 1287,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,04 15,098
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -2,74 840
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,99 56,35

Serenitymarkets.com Se espera una apertura alcista en Estados Unidos con más ímpetu que el visto en Europa por las numerosas informaciones acerca de que el acuerdo comercial entre China y Estados Unidos estaría a pocas semanas de distancia, a finales de mes más o menos. Como podemos imaginarnos, otra vez volvemos a tener impulso sobre los valores que más afectados están por toda esta circunstancia, las manufacturas y las tecnológicas.

De momento el entusiasmo sigue estando presente según nos vamos acercando al momento y además esa cercanía pone un contrapunto con respecto a los datos macroeconómicos, es decir, los datos macroeconómicos muestran el pasado, con un claro daño por todo el conflicto, sin embargo ahora se apuesta por lo contrario, una recuperación del mismo cuando ya la solución esté encima de la mesa. El problema es que estamos hablando de una región de corto plazo que descuenta algo a medio y a largo, y es precisamente en esa nueva zona de influencia, a medio y largo plazo, donde está el miedo a que la Reserva Federal encuentre motivos para seguir subiendo los tipos de interés. Los problemas a medio y largo plazo enturbian las operaciones a corto plazo y empieza a aparecer el miedo a perderse una nueva recuperación, lo que hace que no se puedan descartar ciertos episodios de un subjetivo pánico comprador por miedo a quedarse el último.

No tenemos muchos datos macroeconómicos, como mucho 15 minutos después de la apertura el ISM de Nueva York, pero son datos regionales y no suelen tener demasiado movimiento si no va a favor de otros movimientos más importantes. El más importante tiene lugar 30 minutos después de la apertura con los gastos de construcción del mes de diciembre.

Descontando la caza que están haciendo ahora mismo los inversores de todos aquellos valores que han sido dañados por la guerra comercial y que pueden presentar cierto potencial alcista, el resto de movimientos estará vinculado al entorno técnico o bien a las noticias puntuales de algunos valores.

Dentro del apartado tecnológico, tesla tiene apoyo por las noticias de que el 14 de este mes va a presentar un nuevo modelo.

Eli Lilly puede tener movimiento al anunciar un fármaco genérico de insulina con un coste 50% inferior al que comercializa bajo marca.

Biogen tiene movimiento corporativo a comprar Nightstar Therapeutics por 25,5 $, casi un 70% por encima el precio de cierre de la última sesión.

Kraft Heinz tiene apoyo por una mejora de recomendación de Morgan Stanley a neutral desde infraponderar. Recuerden el fuerte descenso que tuvo hace bien poco tras malos comentarios y devaluaciones realizadas en los últimos resultados empresariales. Ahora todo el mercado está buscando motivos para intentar buscar un rebote del precio.

Dillard’s puede tener movimiento negativo tras JP Morgan reducir la recomendación del valor a infraponderar desde neutral.

Bed Bath and Beyond malas noticias también por una rebaja de recomendación de Barclays a infraponderar desde neutral.

En el apartado técnico, tras el cierre del viernes, volvemos a estar atentos a la resistencia que supone el máximo del año en curso mientras seguimos esperando que la media de 50 sesiones vaya buscando el cruce alcista sobre la de 200.

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Serenitymarkets.com Sesión alcista a la del día de hoy para terminar la semana en Europa pero lejos de los máximos de la sesión, ya que han aparecido datos macroeconómicos en Estados Unidos que muestran que sí que hay daño en el sector de manufacturas. Precisamente, algún destello positivo de este sector en Europa es una de las cosas que se han utilizado para poder alimentar las subidas en el día de hoy que tienen como fondo los comentarios en Bloomberg acerca de que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China estaría a un par de semanas de distancia.

Hay que ser conscientes de que el representante de comercio norteamericano ha dicho que no es un asunto que pueda resolverse con sólo una reunión, sino que es un proceso, pero lo que le importaba mercado es que existan avances de verdad y el que se firme un papel con compromisos es suficiente de momento.

Por lo tanto, tenemos al alcance el acuerdo comercial de verdad, así que ahora hay que echar un vistazo a las empresas a ver si los datos macroeconómicos hacen que las economías muestren aguante suficiente hasta que venga la buena temporada, y las empresas empiecen a creerse esa posibilidad y aumenten la preparación para ese repunte de las economías.

China nos ha dado una sorpresa muy importante porque hemos conocido el índice de directores de compra del sector de manufacturas que es calculado de forma privada y que se considera como el más fiable. Hace bien poco el que se calcula de forma pública mostró un empeoramiento del sector entrando todavía más en la contracción, pero el más fiable, el calculado de forma privada, ha tenido un repunte se ha quedado al borde de la expansión, en 49,9. Por lo tanto, esto ha animado muchísimo a todo el mercado que ha sumado esta mejoría del sector a todo lo que hemos comentado antes sobre la cercanía de un acuerdo comercial.


source: tradingeconomics.com

En el día de hoy hemos conocido un buen dato de ventas minoristas en Alemania en el mes de enero que repunta en el 3,3%, eliminando el descenso del mes anterior, así que es un buen comienzo del primer trimestre de este año.

La lectura final de los índices de directores de compra del sector de manufacturas confirman los empeoramientos en la mayoría de las economías de la zona euro, de hecho España se ha metido en contracción, Italia mantiene la contracción, Francia sigue en expansión y mejorando, Alemania mantiene la contracción, empeora, pero la lectura final es la esperada, es decir, ya se descontó esta lectura y no ha habido sorpresas. En el conjunto de la zona euro, tenemos empeoramiento y entra en contracción, pero no tanto como se esperaba, una 10ª menos. Por lo tanto, aunque se han confirmado los descensos, no hay sorpresas, así que los preliminares ya nos prepararon para esta lectura, por lo que la ausencia de sorpresas se ha tomado como ligera noticia positiva.

Además, la inflación en la zona euro nos deja una situación más o menos neutral porque la general sube una 10ª hasta el 1,5%, pero la subyacente desciende una 10ª hasta el 1%, así que se nota la trepada última del precio de la gasolina, pero al estar la subyacente muy tranquila, no le aprieta las tortas al BCE.

En España, las ventas de coches en el mes de febrero se desploman al -8,8% en la interanual y sigue el descenso a toda velocidad, así que está más que justificada la entrada en contracción del índice de directores de compra del sector.

El movimiento de verdad lo hemos tenido con los datos norteamericanos. Primero, no habido buenas noticias por parte de los ingresos y los gastos personales porque los ingresos crecen el 1% del mes de diciembre pero los gastos descienden el -0,5%, así que aumenta la tasa de ahorro que es lo que menos necesitamos en una economía de consumo.

El golpe potente lo hemos tenido con el sector de manufacturas. Hace muy poco vimos que el índice de directores de compra del área de Chicago había subido fuertemente hasta colocarse por encima de los 60 puntos, algo que mostraba fortaleza en el sector, pero esto ha sido desmentido por el índice general de todo Estados Unidos que da un paso atrás con respecto al mes anterior y queda peor de lo esperado alcanzando los 53. Y el definitivo ha sido el ISM del sector que ha tenido una bajada realmente fuerte y además otros índices como el empleo, nuevos pedidos, precios pagados bajan a niveles no vistos desde noviembre de 2016, por lo que se nota de verdad que ya hay un impacto negativo al alcanzar los niveles más bajos desde que Donald Trump es presidente. El miedo ahora mismo en el mercado, lo que nos ha conseguido sacar de la zona de máximos del día, es precisamente si Donald Trump no ha apretado demasiado las tuercas y llegue algo tarde el acuerdo comercial con Estados Unidos, así que ese es el miedo que se está valorando en estos momentos.

Vean el ISM de manufacturas:


source: tradingeconomics.com

Tampoco la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan nos ha dejado un fuerte sabor dulce en la boca porque mejora con respecto al mes anterior, pero no es tanto como se veía en la preliminar, así que unido al descenso de los gastos personales, pues hay un poco de contención en el ambiente.

Si miramos al mercado por dentro, la mayoría de supersectores están en positivo con el de automoción y recambios otra vez encabeza precisamente por tener en la cabeza el acuerdo comercial pero ese golpe en el sector de manufacturas en Estados Unidos ha dañado a los bancos en Estados Unidos y ellos nos han contagiado una recogida de beneficios en Europa, vigilando cómo queda al final de la sesión la situación para ver si aparecen figuras que corten la mejora reciente.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 508,18 1,39
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 690,24 1,2
STXE 600 RETAIL PR.EUR 318,5 1,04
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 221,3 0,92
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 464,82 0,88
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 790,5 0,83
STXE 600 TECH PR EUR 445,68 0,83
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 294,02 0,53
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 771,89 0,42
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 513,47 0,38
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 428,14 0,35
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 895,66 0,33
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 461,51 0,19
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 308,16 0,05
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 331,65 -0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 238,43 -0,25
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,02 -0,32
STXE 600 BANKS PR.EUR 144,13 -0,4
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,96 -1,14

 

En el mercado de renta fija, se nota el apetito por el riesgo con subida de tipos prácticamente todas partes salvo en Italia que se sigue buscando desesperadamente ese tipo más alto que hay en el mercado secundario.

Por lo que respecta al mercado de divisas, nueva fortaleza del dólar aunque algo golpeado por los malos datos macroeconómicos y el cierto optimismo se sigue viendo en la mejora del euro, aunque ese. Alcista de la inflación general también ayuda.

Muy mal comportamiento por parte de las materias primas con fuertes descensos en todas ellas con un crudo que se aleja de los máximos del año al confirmarse un fuerte cumplimiento de los compromisos de reducción de la producción por parte de toda la OPEP y además un Arabia Saudita que ha recortado la producción más de lo acordado.

Por otro lado, mucha vigilancia al futuro del oro que ha perdido la tendencia alcista desde los mínimos más relevantes de hace unos meses y es un apoyo importante para los activos de riesgo.

Por mucha alegría que tengamos por ese conjunto de noticias y esa especie de interpretación con alfileres que se ha hecho en Europa de los índices de directores de compra y esas pequeñas mejorías que han aparecido por aquí y por allá, la cuestión es que estamos rondando todavía la media de 200 sesiones con nocturno debemos tener mucho cuidado por si dejamos alguna muestra de interés vendedor en esta zona:

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,31 2793,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,19 25963
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,23 7119
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,32 1580,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,13 9280
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,75 11606
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,45 3313
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,51 5265,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,32 373,5
     
FTSE 100 INDEX 0,45 7106,73
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,795
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,03 132,68
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,04 165,24
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,28 183,52
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,19 147,57
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,18 128,47
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,1 152,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,16 114,375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,23 121,71875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,05 1,13766
EUR/JPY 0,52 127,303
EUR/CHF 0,16 1,13605
EUR/GBP 0,34 0,86025
     
GBP/USD -0,29 1,32244
USD/JPY 0,46 111,898
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,24 96,275
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,03 1302,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,76 15,359
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,85 867,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,73 56,23

 

Serenitymarkets.com Se espera una apertura alcista en Estados Unidos siguiendo la reacción de Europa a las noticias de que un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China estaría la vuelta de la esquina, más o menos entre 2, 3 semanas máximo.

Evidentemente, se ha puesto en marcha otra vez la búsqueda de riesgo en todos aquellos sectores que han estado dañados por la guerra comercial y también en todos aquellos que van a beneficiarse de la puesta en marcha otra vez de las economías.

Además, estamos en temporada de resultados y hemos tenido algunos muy potentes no tanto por el nombre de la compañía sino porque el estado en el que estaban estas compañías era realmente penoso, pero han conseguido poner encima de la mesa estrategias diferentes que están siendo recompensadas de manera potente por el mercado.

- Dell presentó sus primeros resultados tras volver otra vez a los mercados con unas pérdidas netas de -287 millones de dólares, casi doblando las del año pasado que fueron pérdidas de -133, mucho peores de lo esperado que era estar por debajo de los 50 millones de pérdidas. La cultura es que todo el mundo se encogió de hombros cuando ha conocido estas cifras porque no han ofrecido los beneficios por acción y tampoco manera de poder calcular los, así que la valoración a realmente compleja.

Con respecto a las ventas, aumentan de 21.960 millones de dólares hasta los 23.840, muy ligeramente por encima de lo esperado.

- GAP presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,72 $, subiendo desde los 0,52 dólares del año pasado, mejor de lo esperado que eran 0,69 $.

Las ventas descienden desde 4800 millones de dólares hasta 4600.

Para el año fiscal 2019 espera unos beneficios por acción en una horquilla entre 2,11 $ y los 2,26.

Algo que está siendo muy bien recibido por parte del mercado es la intención de separarse de la matriz su marca llamada Old Navy, noticia que ha hecho que se dispare más del 20% preapertura.

- Autodesk presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,29 $, recuperando parte de las pérdidas de -0,79 $ del año pasado. Ajustados son beneficios de 0,46 $, por encima de los 0,42 dólares esperados.

Para las ventas, pasa de 553,8 millones de dólares hasta los 737,3, por encima de lo esperado que eran 707.

Para este trimestre fiscal espera unas ventas que van a moverse entre los 735 millones y los 745, con unos precios por acción ajustados con un máximo de 0,48 $ y un mínimo de 0,44, peor de lo esperado.

- Nordstrom presentó tras el cierre unos resultados con unos beneficios por acción de 1,48 $, subiendo fuertemente desde los 0,89 $ del año pasado, por encima de lo esperado que eran 1,42 $.

Las ventas pasan de 4700 millones de dólares hasta los 4500, peor de lo esperado por 100 millones.

Las perspectivas en 2019 es la de un crecimiento de las ventas con un punto medio en el 1,5% y los beneficios por acción con un máximo en 3,9 $ y un mínimo el 3,65 $.

Los datos macroeconómicos y la posible volatilidad no queda aquí, porque 15 minutos después de la apertura tendremos el índice de directores de compra en su lectura final del mes de febrero y además también el ISM de manufacturas. Sería muy bueno que viésemos algún dato parecido a los que hemos podido vislumbrar en Europa, una ligera mejora que vaya a favor de la idea de que las empresas están preparándose para un despertar de la economía.

Pero todavía hay más, porque tendremos la confianza del consumidor creado por la Universidad de Michigan en la lectura final del mes de febrero.

En el aspecto técnico, mucha atención a los máximos del mes pasado que necesita ser superados para seguir buscando un sentimiento alcista que vaya intentando forzar un cruce alcista de medias.

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Serenitymarkets.com Sesión alcista en el mercado europeo en un día que si pudiésemos resumir la sensación que nos deja sería parecido a cuando estamos a punto de tener la gripe, ese malestar general que no acaba en una confirmación de enfermedad, pero tampoco te encuentras perfectamente. Y esto lo decimos por la mezcla de factores que tenemos en el día y en donde algunos de ellos, sobre todo los factores macroeconómicos, tiene dos lecturas diferentes, una a favor de mercado, y otra en contra.

Por un lado, de fondo tenemos el factor geopolítico que no es positivo para nada en el día de hoy, porque la tensión entre la India y Pakistán sigue presente pero además esa inesperada ruptura de las negociaciones y la reunión de más alto nivel entre Estados Unidos y Corea del Norte para hablar de la desnuclearización. Este último factor, la rotura con Corea del Norte, ha puesto a todo el mundo en alerta precisamente por la beligerancia de las actitudes de los dos países hace no demasiados meses.

Por otro lado, hoy hemos tenido nueva ración de guerra comercial. Por un lado, los índices de directores de compra de China del sector de manufacturas y servicios calculados de forma oficial no han sido positivos. El de servicios sigue aguantando claramente en expansión pero el de manufacturas sigue en contracción y además profundiza un poco más en la zona, por lo que sigue hablando de debilidad económica en China. Esto, que es negativo para el global de toda la economía, es positivo si hacemos la lectura de que existe más presión para que se llegue a un acuerdo comercial con Estados Unidos.

Hablando de acuerdo comercial, el asesor económico de la Casa Blanca dice que la semana pasada se han hecho importantes avances y que las cosas están yendo por buen camino. Esto ha sentado bien al mercado, pero ya empezamos a ver esa segunda lectura de todos estos factores que tenemos en el día de hoy. Dicha lectura no es otra cosa que lo que viene bien para la economía, también viene bien para la Reserva Federal y para seguir pensando en que van a subir los tipos de interés una vez en 2019 y que la economía norteamericana va a salir de la crisis comercial en una forma lo suficientemente buena como para que no pueda ceder mucho en cuanto a política monetaria la Reserva Federal.

Para subrayar todo lo anterior, hoy el índice de directores de compra del área de Chicago se ha disparado al alza otra vez por encima de los 60 puntos, mucho más de lo esperado, por lo que el sector de manufacturas marca una clara diferencia entre la situación dentro de Estados Unidos y la situación en China, lo que le da más margen a Estados Unidos para seguir apretando las condiciones en el acuerdo comercial. Además, otra vez, habla de fortaleza de la economía y va a favor de Reserva Federal.

También, las peticiones de desempleo semanales suben un poco más de lo esperado pero siguen en niveles bajísimos y esta claro que hemos llegado un punto en donde no pueden descender más y nos hemos estabilizado. Aún así, seguimos en zonas que siguen dando la razón a la Reserva Federal.

Por último, y lo más importante, es que hoy hemos tenido el producto interior bruto del último trimestre del año pasado en su lectura final y el completo de 2018. La cuestión es que en el trimestre hemos tenido una fortaleza económica menor que el trimestre anterior, pero que es superior a lo esperado, por lo que tenemos desaceleración en el último trimestre del año, pero no tanto como se esperaba. También hay desaceleración en el gasto del consumidor pero sigue en una tendencia muy buena, así que dentro de lo malo, hay muy buenas noticias que hablan de potencia en la economía norteamericana. En el global del año, tenemos más crecimiento que el año anterior, así que la tendencia en general es positiva. El mercado se ha tomado bien en el corto plazo estas cifras porque habla de fortaleza económica, pero tenemos la otra lectura, ya que si llega el acuerdo comercial, la economía norteamericana puede seguir manteniendo una subida de tipos de interés e incluso aguantar, quién sabe, alguna más de cara a finales de año.

Hablando de fortaleza económica, ya hay estudios y opiniones que van más allá. Recordemos que hay una ventana que es muy favorable al mercado que es la coincidencia de buena fortaleza económica norteamericana, alcance de un acuerdo comercial con China y además cierto espacio temporal en donde la Reserva Federal mantenga constantes los tipos de interés. Al no haber perspectivas de un exceso de encarecimiento de la financiación, estaríamos hablando de que esos costes tendrían cierta pausa, pero el acuerdo comercial aumentaría las proyecciones de las empresas, lo que debería tener repercusión en las cotizaciones bursátiles. Hasta aquí, una hipótesis de trabajo. Sin embargo, podemos ir un poco más allá, ya que empiezan a aparecer los que piensan que 2019 sí que se notará un poco más la desaceleración económica y el problema lo tenemos después, porque en 2020 debería haber desaparecido ya el impulso a la economía que supuso la rebaja fiscal, y ahí es donde se están poniendo todos los ojos porque quizá, tal como están yendo las cosas, para cuando se acabe el impulso de los estímulos, quizá los tipos estén un poquito más altos todavía, y esa combinación no es positiva.

En el plano macroeconómico en Europa, hemos tenido la lectura preliminar del IPC del mes de febrero de bastantes países en donde lo importante es que en general la interanual ha subido un poco con respecto a la del mes pasado. El mercado ha estado retorciendo un poco la situación y si ha intentado interpretar que este pico de aumento de la inflación corresponde a una mejoría del fondo de la economía, pero esta interpretación no se sostiene cuando comparamos la interanual, por ejemplo de Alemania, y la evolución del precio del crudo. Como estamos hablando de las cifras generales, se ve que sube la inflación cuando h subido el crudo, así que todavía hay que esperar un poco más para ver que las economías despiertan.


source: tradingeconomics.com

Con todo lo anterior, durante la primera parte de la sesión el euro ha tenido apoyo junto con el yen porque el dólar estaba perdiendo todavía un poco más de fuerza asustado por los factores geopolíticos que hemos comentado al principio de este texto. Sin embargo, con la aparición de los datos macroeconómicos, el dólar ha ganado fuerza y el resto de monedas se han venido abajo.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos casi un empate entre supersectores en Europa en donde el mejor de todos ha sido el de medios de comunicación gracias a que Vivendi puede salir favorecido del interés de una compañía china por uno de sus activos.

Los bancos también han tenido mejoría gracias a que el sector italiano vuelve otra vez a despuntar gracias a ese posible mayor control del gobierno que ejercería la Comisión Europea al considerar que Italia es un riesgo para la zona euro. Además, recuerden que el ministro de economía estuvo tentando a ver si se conseguía que la reglas de rescate bancario se cambiasen y pudiese haber dinero público de por medio. Y no nos olvidemos de mantenimiento de la calidad crediticia del país por parte de una agencia de calificación hace pocos días.

Los peores del día han sido los recursos básicos por el susto geopolítico que hemos tenido y por los malos datos de China. Además, los cambios de movimiento del dólar no favorecen precisamente a las materias primas.

Las minoristas han tenido un apoyo muy importante en los resultados de Carrefour.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 MEDIA PR.EUR 288,62 1,51
STXE 600 BANKS PR.EUR 144,84 0,95
STXE 600 RETAIL PR.EUR 315,68 0,89
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 460,52 0,85
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 682,29 0,59
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 426,43 0,57
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 292,3 0,47
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,59 0,17
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 893,06 0,15
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 769,52 0,03
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 239,11 -0,03
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 784,43 -0,09
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 511,92 -0,08
STXE 600 TECH PR EUR 442,22 -0,22
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 501,67 -0,17
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 308,35 -0,32
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 332,14 -0,36
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 219,28 -0,57
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 461,25 -2,11

 

En el mercado secundario de deuda, a pesar del ligero repunte de la inflación, sí tenemos aumento de tipo en el secundario de la deuda alemana, pero tenemos entrada de dinero tanto en Italia como en España.

En el mercado de divisas, la debilidad que tenía el dólar esta mañana ha conseguido ser compensada y eso ha hecho que la fortaleza del resto de monedas haya quedado diluida.

En el mercado de materias primas, el crudo está por encima de los 57 dólares pero el oro ya está cotizando por debajo de la tendencia alcista reciente, por lo que implícitamente hay cierto apoyo a los activos de riesgo que deberemos ir comprobando poco a poco porque si hemos llegado hasta aquí en este texto podemos comprobar que la situación está lejos de ofrecer una interpretación unánime que facilite la operativa.

En el apartado técnico, vean que ya estamos dando pasos adelante importantes y ya estamos atacando de forma sería la media de 200 sesiones pero aumentando al mismo tiempo la sobrecompra, lo que hace que no podamos bajar la guardia.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,13 2791,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,15 25969
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,06 7117,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,1 1580,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,81 9278
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,35 11524
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,55 3297
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,34 5241,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,16 371,9
     
FTSE 100 INDEX -0,24 7089,84
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,815
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,11 132,69
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,26 165,25
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,58 183,88
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,03 147,86
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,23 128,19
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,1 152,85
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,17 114,484375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,24 121,921875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,07 1,13806
EUR/JPY 0,48 126,777
EUR/CHF -0,3 1,13479
EUR/GBP 0,26 0,85667
     
GBP/USD -0,18 1,32843
USD/JPY 0,41 111,397
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,01 96,045
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,45 1315,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,55 15,68
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,61 875,2
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,3 57,11

 

Serenitymarkets.com Se espera una apertura con un cierto toque bajista en un momento en donde los operadores van a tener que digerir y ponderar las piezas en el tablero que tenemos en estos momentos. Por un lado, malos datos de China que siguen mostrando que su economía sigue frenándose, también las tensiones entre India y Pakistán, las nuevas tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte, y todo esto sumado a un dato de producto interior bruto del último trimestre de Estados Unidos que se frena menos de lo esperado.

La cuestión está complicada porque hay una mezcla bastante importante de factores. Desde el punto de vista geoestratégico el resultado es negativo porque India y Pakistán siguen en tensión y además hay una rotura de negociaciones entre Estados Unidos y Corea del Norte sobre su desnuclearización que nadie esperaba.

Con respecto a la guerra comercial, recordemos los comentarios del representante de comercio norteamericano en donde dijo que esto no era un problema que se arreglase con una sola reunión, que esto era un proceso y que todavía había muchas cosas que discutir, cosa que sentó muy mal al mercado. Por otro lado, hoy los índices de directores de compra de China muestran que el sector de manufacturas sigue teniendo problemas y profundiza en la contracción. Esto por un lado sigue hablando del daño que está haciendo la guerra comercial, pero el punto positivo es que sigue presionando para que se alcance un acuerdo entre ambas partes.

Por parte norteamericana, tenemos un pequeño repunte de las peticiones de desempleo semanales pero todavía siguen en niveles bajísimos y eso sigue apoyando a la economía y a la Reserva Federal. Por otro lado, hemos conocido la lectura final del producto interno bruto del último trimestre del año pasado en donde se nota una desaceleración con respecto al trimestre anterior, pero es menor de lo esperado. No hay sorpresas, gasto del consumidor también frena un poco pero sigue a un muy buen ritmo, así que habla bien de la resistencia de la economía norteamericana ante los efectos de la guerra comercial. Sin embargo, hay algunos datos económicos que hemos conocido en lo que llevamos 2019 que sugieren que el producto interior bruto del primer trimestre podía presentar una mayor desaceleración. En resumidas cuentas, hay resistencia, da margen de maniobra a Donald Trump para seguir presionando a China, pero todo apunta a que el freno ya se nota y urge un acuerdo comercial de algún tipo, por lo menos mostrar algún tipo de avance.

Ahora le toca los operadores hacer un sumatorio de todo esto para llegar a una conclusión, teniendo en cuenta que el producto interior bruto ha sido afectado por el cierre parcial de la administración y es susceptible de sufrir rectificaciones en los próximos meses, por lo que el dato tiene bastante incertidumbre.

La otra cara de la moneda, con respecto a la mayor fortaleza de la economía norteamericana de lo esperado, es que da un apunte muy bueno a la Reserva Federal para seguir esperando subidas de tipos de interés en lo que va de año. Es más, la Reserva Federal va a tener un papel muy importante porque en próximas semanas va a aparecer un plan acerca de lo que quieren hacer con la cartera de todos los activos que han ido comprando en los programas cuantitativos, así que muchos ya están intentando ver una conjunción de factores que puede impulsar a máximos a los mercados. Se trataría de lo que ya hemos venido comentando, la desaparición de la guerra comercial que haría que las previsiones de las empresas mejorasen de forma automática, pero por otro lado necesitaríamos el apoyo de la Reserva Federal en forma de mucha contención a la hora de subir los tipos de interés, pero también algún tipo de retoque en el programa de la venta de activos, ya que frenarla hablaría de un sostenimiento e incluso posible bajada de tipos de interés de forma encubierta, así que la coincidencia de ambas cosas podría dejar una ventana muy importante de mejora en los mercados. Esto es algo que está encima de la mesa y que hay que ir comprobando y vigilando día a día.

Los datos macroeconómicos no terminan aquí porque 15 minutos después de la apertura tendremos el índice de directores de compra del área de Chicago, por lo que podemos tener algo de volatilidad en ese momento.

La temporada de resultados sigue su curso y el hemos conocido:

- HP presentó ayer tras el cierre unos resultados con unos beneficios de 0,51 $. Ajustados son 0,52 $, justo lo esperado e incluso ligeramente peor de lo esperado en las estimaciones más optimistas.

Las ventas pasan de 14.510 millones de dólares a 14.710, por debajo de lo esperado. Uno de los puntos que más está preocupando es que ha tenido un descenso del -3% en las ventas en suministros y parece ser que la compra de estos vía online no favorece los intereses de la compañía.

- JC Penney presenta resultados con unos beneficios por acción de 0,24 $, bajando desde los 0,77 $ del año pasado. Ajustados son solo beneficios de 0,18 $, por encima de los 0,11 $ esperados pero con muchísima diferencia con respecto a los del año pasado que fueron 0,51 $.

Las ventas descienden desde 4140 millones de dólares hasta los 3790, mejor de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año caen el -4%.

Con respecto a las perspectivas, en 2019 quiere cerrar otras 18 tiendas y espera que este año el flujo de caja sea positivo.

De momento el mercado se está tomando muy bien la reacción y se dispara más del 17%.

En el apartado técnico, mucha tensión con los retrocesos que hemos vivido desde la zona de máximos anuales pero ayer cerramos lejos de los mínimos de la sesión, por lo que el mínimo de ayer es un soporte de corto plazo que no se debe perder para intentar sostener la tendencia que llevamos, a la espera de más catalizadores como los que hemos comentado que permitan aumentar las perspectivas de las cotizaciones.

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Serenitymarkets.com Sesión negativa en los mercados en un día en donde el entusiasmo por el posible acuerdo comercial entre China y Estados Unidos quedó en un segundo plano por la tensión creciente en un escenario geopolítico que es nuevo para todos, la tensión entre la india y Pakistán. La cuestión es que esta tensión no es nueva realmente porque llevan enfrentados mucho tiempo, pero los acontecimientos nos han traído un enfrentamiento militar entre ambos países, cosa que no aparecía desde la guerra de 1971. En cuanto ha habido derribos de aviones y bombardeos en el conflicto a costa de unos supuestos campamentos terroristas, todo el mundo se ha alarmado porque ambos son potencias nucleares y todos los países del primer mundo han llamado a la tranquilidad, a evitar una escalada y a que hablen entre ellos para poder llegar a un acuerdo que fomente la seguridad y que la paz reine en la zona.

Cada vez que teníamos un titular nuevo sobre este enfrentamiento, los mercados notaban un tirón bajista, pero lo cierto es que lo único que ha hecho es enfatizar esa dificultad que estamos teniendo para que nuevo dinero entre en el mercado para seguir aprovechando el tirón de la posibilidad de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos. Mientras estábamos en negativo durante prácticamente toda la sesión, en la parte final de la sesión europea la incertidumbre en el apartado comercial entre China y Estados Unidos ha emergido otra vez y se nos ha quitado un poco la ilusión que teníamos por los comentarios preparados para el Congreso por parte del Representante de Comercio norteamericano en donde, entre otras cosas, dice que no hay que ser tan tonto como para pensar que las disputas comerciales van a arreglarse con sólo un acuerdo o una reunión y además que todavía es impredecible el resultado de las negociaciones en curso, aparte de que los problemas con China no son el resultado de una sola reunión sino de un proceso y que va para mucho tiempo. Sí que es verdad que dice que hasta el momento se han hecho progresos, pero ha enfriado muchísimo los ánimos, así que el mercado cuando leyó las primeras palabras acerca de que todavía había mucho que hacer tuvimos un tirón bajista, pero cuando reconoció que se habían hecho progresos, el mercado intentó crear un suelo de corto plazo.

Todo lo anterior no ha conseguido ponernos en positivo y la verdad es que hemos tenido muy poco apoyo en cuanto a sectores y supersectores se refiere. Si miramos el mercado por dentro en Europa, la gran mayoría de los supersectores están en negativo en donde viajes y ocio ha sido el peor de todos por un desplome bastante importante de Air France-KLM y la intención de aumentar al 14% la participación del gobierno holandés que ha sido calificada por el gobierno francés como un movimiento inexplicable. Esto no ha gustado a los inversores porque puede crear una escalada de influencia de ambos países que deje de lado los intereses de los inversores, contagiando prácticamente a todo el mundo.

El de bienes personales y del hogar también ha quedado tocado porque Beiersdorf se ha desplomado cuando ha presentado un plan de reestructuración que no ha gustado absolutamente nada y además el mercado ha contagiado a otros valores similares porque quizá también vayan por el mismo camino.

Las minoristas tampoco tienen el día debido a que Mark & Spencer tiene un desplome cercano al -9% tras saberse que quiere financiar la compra de Ocado recortando el dividendo y haciendo una ampliación de capital, lo que expulsa a los inversores por reducir el valor del precio de la acción.

De los muy pocos puntos brillantes del día, la alemana Bayer está subiendo más del 4% tras presentar resultados que han gustado, aunque ha tenido un golpe por devaluaciones de los activos en su unión con Monsanto bastante importantes.

Los bancos han sido los mejores con una subida que ha rozado el 1,5% gracias a que la Comisión Europea ha tildado de peligro para la zona euro a Italia. Esto, que ha generado aumento de rentabilidades en el mercado secundario de deuda, ha sido tomado como la posibilidad de mantener bajo control todavía más al gobierno de coalición de Italia porque la última confrontación hizo que los planes presupuestarios no se llevaran a cabo. Además, el Ministro de Economía italiano dice que quizá haya llegado el momento de poder eliminar una de las controvertidas en reglas de rescate bancario que hacía responsable del mismo a los accionistas, tenedores de bonos y grandes depositantes, abriendo la posibilidad a rescates públicos, algo que ha aumentado el atractivo de los valores que más en la cuerda floja podrían estar precisamente porque habría ayuda exterior y no dependería tanto del interior.

Las petroleras y recursos básicos han conseguido pasar a positivo en la parte final del día porque hemos visto una fuerte reducción de la reservas semanales de crudo en Estados Unidos y además la OPEP ha contestado a Donald Trump diciendo que el recorte de producción acordado se está aplicando de forma moderada y tranquila porque lo único que quieren es la estabilidad del mercado, así que nada de frenar el recorte para contener el precio, lo que ha hecho que el precio del crudo vaya buscando los máximos del año.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 220,32 -1,62
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 784,18 -1,18
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 677,72 -1,13
STXE 600 TECH PR EUR 442,76 -0,96
STXE 600 RETAIL PR.EUR 312,55 -0,93
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 511,88 -0,78
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 891,38 -0,74
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 423,64 -0,68
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,06 -0,64
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 239,08 -0,56
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 309,11 -0,46
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,02 -0,43
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 456,28 -0,43
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,54 -0,3
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 768,08 -0,25
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 502,4 -0,2
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 333,08 0,07
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 471,16 0,25
STXE 600 BANKS PR.EUR 143,37 1,43

 

El aumento del precio del crudo trae más perspectiva de inflación, así que ha sido un peso negativo importante para los precios de la deuda pública, favoreciendo las ventas en todos los planos.

En el mercado de divisas el dólar ha conseguido tener ligera fuerza pero el euro no se ha visto apoyado.

En el apartado macroeconómico, hemos tenido cierto freno en la creación de préstamos y M3 de la zona euro en el mes de enero pero  el crecimiento sigue estando por encima del 3%. En Italia nuevo descenso de la confianza del consumidor y empresarial. Hablando de confianzas, en la zona euro hemos tenido mezcla de sentimientos porque el sector industrial ha empeorado más de lo esperado, el de los servicios ha mejorado ligeramente, la confianza del consumidor sigue en negativo pero ha reducido su sentimiento negativo, el sentimiento económico ha quedado un poquito mejor de lo esperado y la confianza empresarial se mantiene estable.

En España tenemos malas noticias porque la confianza del consumidor en el mes de febrero sigue en negativo, empeora, y ataca los mínimos recientes.

En Estados Unidos nos hemos encontrado con que los pedidos a fábrica pasan a positivo pero no suben tanto como se esperaba y además sigue en negativo si quitamos los transportes. El único punto positivo lo hemos conocido en la venta de viviendas pendientes de escriturar que ha tenido un repunte muy importante pero sigue en negativo en términos interanuales.

En el apartado técnico, seguimos rozando la sobrecompra y poniendo los ojos en la resistencia de la media de 200 sesiones con nocturno a falta de catalizadores para poder seguir subiendo con consistencia.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,25 2784,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,41 25931
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,41 7088,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,11 1575
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,22 9210
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,55 11484
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,4 3278
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,33 5219,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,48 371,3
     
FTSE 100 INDEX -0,62 7106,68
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,84
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,14 132,84
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,3 165,77
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,52 185,26
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,15 147,95
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,6 128,05
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,2 153,06
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,2 114,6796875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,33 122,265625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,24 1,13658
EUR/JPY 0,11 126,107
EUR/CHF -0,12 1,13762
EUR/GBP -0,6 0,85415
     
GBP/USD 0,39 1,33063
USD/JPY 0,35 110,95
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,18 96,04
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,69 1319,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,2 15,735
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,31 863,1
CRUDE OIL CONTINUOUS 3,35 57,36

Serenitymarkets.com Se espera una apertura ligeramente bajista en Wall Street siguiendo comportamiento de Europa tanto en cuanto seguimos rodeados de zonas de resistencia por todas partes, un poco más arriba o un poco más abajo de las mismas, y ahora mismo la preocupación por los acuerdos comerciales pasan a un segundo plano porque la geopolítica ocupa la pista central del circo internacional. Empieza una reunión entre Estados Unidos y Corea del Norte al más alto nivel para comenzar el proceso de desnuclearización, al mismo tiempo que sube de manera muy preocupante la tensión entre India y Pakistán con el derribo de dos aviones de combate de la India poco después de haber bombardeado suelo paquistaní atacando posiciones de supuestos terroristas. Hay que recordar que las dos potencias son nucleares, por lo que han aparecido comentarios desde todas partes del mundo llamando a la calma y a una abierta comunicación entre ambos países para poder crear una colaboración en materia de seguridad y que reine la paz en la zona.

Cuando estamos hablando de potencias nucleares pero economías un poco alejadas de lo que se considera el primer mundo, siempre saltan las alertas porque nunca se sabe por dónde van a tirar, así que esta escaramuza entre ambos países tiene alcance mucho más amplio porque los apoyos están repartidos también entre Irán y Estados Unidos, por lo que si las cosas están calientes entre los dos países, la situación puede calentarse mucho más.

El enfrentamiento ha sido bastante grave porque ha habido envites a instalaciones militares y se teme muchísimo que esto sea la antesala de una escalada que acabe realmente mal porque el pique entre ambos países viene ya desde muy lejos, desde la guerra que tuvo lugar en 1971 y es el enfrentamiento más grave desde esa fecha.

Por lo demás, estamos a la espera de encontrar más catalizadores porque las buenas noticias de los acuerdos comerciales no son suficientes para despertar nuevo dinero para entrar de cabeza en los mercados, aunque los resultados empresariales sí que están moviendo puntos importantes del mismo. Con respecto a los resultados, vea los que hemos tenido en el día de hoy y estamos entrando en un momento en donde el relevo pasa a las minoristas:

- Lowe’s ha presentado unos resultados trimestrales con unas pérdidas netas de -1,03 dólares, todo lo contrario que los beneficios de 0,67 $ del año pasado. Ajustados los beneficios fueron 0,8 $, subiendo desde los 0,74 dólares y muy ligeramente por encima de lo esperado que eran 0,79 $.

Las ventas suben el 1% a los 15.600 inmuta millones de dólares, por debajo de lo esperado.

- Dean Foods presenta resultados con unas pérdidas netas de -2,85 $ en el trimestre, eliminando los beneficios de 0,57 dólares del año pasado. Ajustados son pérdidas de -0,5 $, peores de lo esperado que eran -0,26 $.

Las ventas prácticamente no tienen variación y quedan planas en 1930 millones de dólares, ligeramente por encima de lo esperado.

Peor todavía es ver que suspende dividendo para poder reforzar su hoja de balance.

- Cheasapeake ha presentado resultados con unos beneficios de 0,49 $, subiendo desde los 0,33 dólares del año pasado. Ajustados bajan de 0,3 $ hasta 0,21 $, pero muy por encima de lo esperado que eran 0,18 $.

Las ventas suben hasta los 3070 millones de dólares, un incremento superior al 20%, por encima de lo esperado.

- Best Buy ha presentado unos beneficios de 2,69 $ en su último trimestre fiscal, subiendo desde los 1,23 dólares del año pasado. Ajustados son 2,72 $, por encima de lo esperado que eran 2,57 $.

Las ventas descienden desde 15.400 millones de dólares hasta 14.800, por encima de lo esperado. En centros con más de un año mejoran el 3%, mejor de lo esperado.

Para su año fiscal 2020 espera unos beneficios por acción ajustados con un mínimo de 5,45 $ y un máximo de 5,65 $, en lo esperado. Las ventas se moverán entre un mínimo de 42.900 millones de dólares y un máximo de 43.900, dentro de lo esperado.

Buenas noticias para los inversores el incremento del dividendo superior al 10% y además ha dado el visto bueno a un programa de recompra de acciones propias por valor de 3000 millones de dólares.

Con todo esto, sube más del 10% preapertura.

- Campbell Soup presenta resultados con unas pérdidas de -0,2 $, dándose la vuelta desde los beneficios de 0,95 $ del año pasado. Ajustados son 0,77 $, por encima de los 0,7 $ esperados. El margen bruto desciende desde el 35% hasta el 26,3%.

Las ventas de bebida y comida suben el 1% hasta los 1230 millones de dólares, por debajo de lo esperado. Las ventas de alimentos frescos bajan el 7% y los artículos de picoteo suben nada menos que el 76%, pero peor de lo esperado.

De momento los resultados son recibidos de forma positiva y sube más del 5% en preapertura.

En datos macroeconómicos, 30 minutos después de la apertura tendremos los pedidos a fábrica en donde se espera un descenso y además la venta de viviendas nuevas con otro descenso. No debemos olvidar que estamos sumidos en un momento turbio y revuelto en cuanto a datos macroeconómicos se refiere porque nos están llegando los que realmente toca conocer ahora mismo pero también los datos que se retrasaron por el cierre de la administración, así que podemos tener algo de volatilidad extra a la hora de la publicación.

En el apartado técnico, fíjense que la vuelta a la baja que tuvimos hace dos sesiones, aún que tuvimos mejoras, la sesión regular fue totalmente de ventas, ha tenido un impacto negativo porque ayer no conseguimos seguir mejorando y nos hemos quedado a la espera.

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Serenitymarkets.com Sesión ligeramente alcista en Europa en un día en donde no lo hemos tenido nada fácil para poder pasar a positivo porque la gran parte del tiempo hemos estado en negativo tanto en Europa como en el nocturno norteamericano. La cuestión es que cada vez hace falta más nivel y variedad de catalizadores para poder mantener las subidas en los mercados financieros porque el acuerdo comercial entre China y Estados Unidos cada vez está más descontado y necesitamos más motivos para que entre dinero nuevo a los activos de riesgo.

Además, tampoco es positivo que sigan apareciendo datos macroeconómicos que nos recuerde lo que nos espera la vuelta de la esquina, ya que hoy en Estados Unidos hemos visto que el precio medio de las viviendas en 20 zonas metropolitanas ha vuelto a desacelerarse otra vez y además la construcción de viviendas ha quedado mucho peor de lo esperado, marcando un nuevo mínimo del desastroso 2018. En conjunto, recordemos que los problemas del sector inmobiliario aparecieron cuando hubo miedo a que la Reserva Federal subiese los tipos de interés más de lo debido, por lo que arrastraron al alza los tipos hipotecarios y se vio dañado el mercado inmobiliario.


source: tradingeconomics.com

En definitiva, estos datos del sector inmobiliario nos recuerdan que si hay un acuerdo comercial, acelera las economías a nivel global, los bancos centrales estarán ya predispuestos a seguir con su subidas de tipos de interés, recordemos que la Reserva Federal está pensando en una subida en 2019 y además el Banco de Inglaterra dice que si hubiese que dar pasos para apoyar la economía en caso de la falta de un acuerdo de salida entre Reino Unido y la Unión Europea, ahí están ellos para ayudar, pero que no es de forma automática, es decir, ellos tienen que sopesar lo que se necesita y el efecto que puede tener, de forma que el paso que vayan a dar puede ir en ambas direcciones porque tienen que ser consecuentes con el mandato de estabilidad de precios. Eso significa que depende del comportamiento de la libra, habrá que ir en un sentido o en otro.

Para tranquilidad del Banco de Inglaterra, hoy la libra ha tenido un impacto muy importante y aumentando su fortaleza de forma notable en casi todos los cruces precisamente porque hay mucho movimiento en la esfera política y hay cada vez más convencimiento de que al final vamos a tener un acuerdo de salida, por lo que la perspectiva del caso mejor, está animando mucho a la moneda y a pensar que vamos a evitar la catástrofe de la falta de un acuerdo.

Hablando de economía, hemos tenido más buenas noticias en cuanto a confianza se refiere porque en Francia la confianza del consumidor sube más de lo esperado, iniciando una remontada, y además en Alemania no tenemos empeoramiento, nos quedamos estable, con lo que eso ya es una victoria sabiendo los dos malos trimestres que ha tenido el país en cuanto al producto interior bruto se refiere.

Para rematar el punto anterior, hoy hemos conocido la confianza del consumidor de la Conference Board que sube mucho más de lo esperado, lo que ha supuesto una alegría muy importante para los activos de riesgo saber que ese 70% de la economía norteamericana tiene empuje todavía suficiente.

Por otro lado, hoy el gobernador de la Reserva Federal ha hablado ante un comité bancario en el Senado y ha dicho que pueden permitirse seguir siendo pacientes pero ha habido algún comentario que ha puesto nervioso al mercado, como por ejemplo que desde el punto de vista de la inflación el incremento de los salarios no tiene por qué conducir a un incremento de la misma. Esto viene porque lo que nos puso nerviosos en 2018 fue ver un incremento importante de la media semanal de los salarios a máximos de la recuperación desde la crisis, por lo que todo el mundo entendió que la Reserva Federal tenía vía libre para subir los tipos de interés más de lo esperado. Desde ese momento iniciamos el descenso fulgurante en todos los mercados de riesgo, así que este comentario va dirigido en ese sentido. Lo que acabó por gustar al mercado y anular más o menos el comentario anterior fue la perspectiva de que la economía norteamericana no se había sobrecalentado, que tenía buenas perspectivas y que el principal problema que había era precisamente la desaceleración del crecimiento mundial.

Hablando de la posibilidad de que lleguemos a un acuerdo comercial, varias empresas están teniendo unas evoluciones muy positivas en la cotización como por ejemplo Adidas o Siemens en el índice alemán, movimientos técnicos que son muy positivos no sólo para los mercados de riesgo si no para mostrar un empuje alcista técnico que va a favor de los acontecimientos.

Si miramos al mercado por dentro, la mayoría de los supersectores en Europa ha terminado en positivo con las minoristas las mejores por esa buena evolución de Adidas seguido de las químicas por buenas perspectivas en los resultados de BASF.

En esta ocasión, automoción y recambios no se ha beneficiado del sentimiento general sino que los resultados de Peugeot ha lastrado mucho las cosas, no porque sean malos, sino porque cierran 2018 y ahora se empieza a descontar todo lo que hay por delante.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 RETAIL PR.EUR 315,76 2,08
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 898,87 1,05
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 470,38 0,9
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 224,21 0,9
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,88 0,88
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 310,85 0,67
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 458,79 0,67
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 426,88 0,65
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 291,52 0,61
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 794,57 0,6
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 333,08 0,57
STXE 600 BANKS PR.EUR 141,49 0,56
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 516,41 0,44
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 686,34 0,35
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 770,57 0,27
STXE 600 MEDIA PR.EUR 286,26 0,02
STXE 600 TECH PR EUR 447,47 -0,15
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 504,25 -0,24
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 240,54 -0,67

 

En el mercado de divisas, el índice general del dólar ataca zonas de soporte y además es que ha tenido problemas en prácticamente todos los cruces porque el Yen ha ganado peso y además la libra se ha movido muchísimo al alza con casi una mejora del 1% casi todos los cruces.

En el mercado secundario de deuda, Alemania vuelve a ser la perdedora, mostrando que hay empuje en los activos de riesgo porque hemos vuelto a tener bajadas de tipos de interés en la periferia tanto en Italia como en España.

En el apartado técnico, seguimos revoloteando en esa peligrosa zona de resistencias que combina la media de 200 sesiones junto con la sobrecompra, así que estamos en un momento delicado tanto por lo que implicaría superar dicha media como el que apareciese alguna señal técnica de ventas en esta zona.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,04 2798
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,11 26070
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,04 7122,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,49 1583,3
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,15 9227
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,16 11531,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,21 3286
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,09 5234,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,24 372,2
     
FTSE 100 INDEX -0,45 7151,12
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,855
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,03 133,03
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,07 166,29
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,2 186,3
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,2 148,19
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,41 128,86
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0 153,4
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 114,8515625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,18 122,578125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,14 1,13753
EUR/JPY -0,17 125,951
EUR/CHF 0,11 1,13771
EUR/GBP -0,88 0,85798
     
GBP/USD 1,04 1,32572
USD/JPY -0,31 110,725
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,23 96,045
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,12 1327,9
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,01 15,926
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,95 861,7
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,49 55,75

Serenitymarkets.com Se espera una apertura negativa en Estados Unidos por cierto enfriamiento del entusiasmo por la cercanía de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos. La cuestión es que hemos estado subiendo durante todo 2019 precisamente descontando esto, así que cuando ya estamos a punto, parece que falta de dinero nuevo que tenga ganas de poder remontar. Recuerden que 2018 no fue un buen año y muchos piensan que demasiados ahorradores e inversores que sufrieron en la última parte del año, han quedado suficientemente tocados como para no tener la confianza suficiente para entrar otra vez en los mercados de riesgo, por lo que toda posible mejora en los próximos tiempos quizá no tenga tanta fuerza como antaño.

Algo que no está gustando demasiado es que precisamente en valores que deberían verse potenciados por la cercanía de un acuerdo, no está teniendo buenas recomendaciones. El más descarado de todo es ellos es Carterpilar, relacionado con la minería, las manufacturas, la expansión de China, etcétera. Pues bien, justo cuando está por encima de la media de 200 sesiones y otra vez intentando cambiar la tendencia, recibe una recomendación de venta por parte de UBS. Si las perspectivas son buenas, si las economías van a repuntar otra vez, no parece positivo ver una recomendación de venta de este calibre sobre este valor.

CAT

Además, como ya hemos comentado en alguna que otra ocasión, si las economías repuntan, recuerden que la Reserva Federal sigue teniendo todavía en la cabeza la posibilidad de una subida de tipos este año. Pues bien, hoy hemos sabido que la construcción de viviendas en el mes de diciembre se ha desplomado -11,2%, mucho peor de lo esperado, y, sin embargo, hemos tenido un ligero repunte de los permisos de construcción del 0,3%, una mejora irrisoria que no consigue que nos olvidemos del desplome de la construcción de viviendas en todo 2018.


source: tradingeconomics.com

Para añadir más problemas al sector inmobiliario, el índice de precios medios de las viviendas en 20 zonas metropolitanas de Estados Unidos creado por Case Shiller queda mucho peor de lo esperado y sigue mostrando desaceleración de los precios, por lo que todo esto nos trae a la cabeza lo que puede venir después de que hayas un acuerdo comercial y de que la economía repunte, que los tipos de interés vuelvan a subir otra vez y volvamos al mismo miedo que teníamos a comienzos de 2018, por lo que la perspectiva no es halagüeña.

Siguiendo con la construcción, hoy hemos conocido los resultados de Home Depot que también han decepcionado:

- Home Depot presenta resultados con unos beneficios netos del último trimestre del año de 2,09 $, peores de lo esperado que eran 2,16 $, pero subiendo desde los 1,52 $ del año pasado.

Las ventas alcanzan los 26.500 millones de dólares, una subida superior al 10% pero cerca de 80 millones de dólares menos de lo esperado. Las ventas en centros con más de un año suben el 3,7%, peor de lo esperado.

Algo que pude gustar a los inversores es que sube el dividendo hasta los 1,36 $, una mejora del 32% y además anuncia un programa de recompra de acciones propias por valor nada menos que de 15.000 millones de dólares.

De momento el impacto en preapertura es negativo.

- Macy’s ha presentado resultados con unos beneficios netos de 2,37 $, bajando desde los 4,38 $ del año pasado. Ajustados son 2,37 $, por encima de lo esperado que eran 2,53 dólares.

Las ventas descienden desde 8670 millones de dólares a 8460, pero mejores de lo esperado. En centros con más de un año el incremento es peor de lo esperado.

Con respecto a las expectativas, para 2019 los beneficios por acción estarán en una horquilla entre 3,05 $ y los 3,25 $, con unas ventas planas.

Todo lo anterior hace que la apertura sea negativa, pero el foco importante del día está centrado en la Reserva Federal, en concreto en su máximo responsable porque hablará en un comité del Senado norteamericano sobre política monetaria, así que cualquier titular que diga puede movernos en una dirección con otra.

Las referencias económicas no han terminado aquí, porque 30 minutos después de la apertura tendremos la confianza del consumidor de la Conference Board.

En el plano técnico, ayer fue una sesión compleja porque aunque hubo incrementos de precio de los índices importantes, la sesión regular fue completamente de ventas, es decir, el precio de cierre fue menor que el precio de apertura, así que hay un cierto aroma de cautela en el ambiente que no podemos dejar pasar por alto.

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