Lunes, 20 Agosto 2018

Al cierre. Optimismo en las empresas de EEUU y tensión por el resultado de las elecciones en Cataluña

Sesión alcista en Europa en la parte final al ver que Wall Street consigue ganar confianza en los efectos de la reforma fiscal y que el Ibex empieza a apostar con los resultados de las elecciones en Cataluña.

El día ha sido muy mustio porque la primera parte de la sesión en Europa hemos reaccionado a las pérdidas del día de ayer en Estados Unidos en un doblete de sesión que ha tenido ventas por esa especie de confirmación de que la reforma fiscal iba a salir adelante.

La cuestión es que todos los ojos pasaron al comportamiento del mercado de deuda en donde hemos visto una subida potente de las rentabilidades que ha pronunciado un poco más la curva de tipos en Estados Unidos por la necesidad de aumentar las emisiones de deuda para cubrir el agujero del déficit que deja la reforma fiscal. A esto le unimos el incremento de emisiones y Alemania para 2018, y el movimiento se ha visto en los dos lados del océano.

También hemos presenciado preocupación por lo que pudiera pasar en las pequeñas y medianas empresas si los tipos de su financiación aumentasen en EEUU, por lo que estamos vigilando el comportamiento del Russell 2000 en comparación con los ETF de deuda de alto rendimiento, ya que subidas de tipos en este tipo de deuda puede ponerle las cosas difíciles a estos índices, convirtiéndose en una losa poco a poco.

Por lo que respecta a Europa, la fortaleza del euro en los primeros compases de la mañana nos ha dañado y nos ha mantenido cerca de los mínimos de la sesión, pero poco a poco hemos parado los descensos, ya que el eurodólar tampoco ha seguido subiendo, por lo que este parón ha jugado a nuestro favor.

También, hay mucha contención de respiración por las elecciones en Cataluña. Quedan pocas horas para que se cierren los colegios electorales y los bancos del Ibex 35 han sido los protagonistas de la parte final, ya que el BBVA ha conseguido colocarse con contundencia por encima de resistencias recientes y el gráfico semanal muestra que todos se acercan a las directrices bajistas desde la zona de máximos del año a la espera de los resultados que se conocerán esta noche, teniendo la reacción el día de mañana. Por lo tanto, estamos en un momento de alta tensión que lleva consigo un posible cambio técnico para bien o para mal.

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Estados Unidos abrió con dudas pero al final ha apoyado a Europa pues en la sesión compartida han vuelto las ganancias de forma notable en el Dow Jones, ya que han aparecido noticias de que algunas empresas aprovecharán las ventajas de la reforma fiscal para subir los salarios, por lo que tenemos un mayor incremento de la presión sobre la inflación y además mayor movimiento económico, por lo que es una noticia que compensa el temor del mercado a que la reforma fiscal lo único que consiga es aumentar los programas de recompra de acciones y en realidad no apoye nada al apartado macroeconómico.

Los datos macro también han participado, ya que la confianza empresarial en Francia se mantiene en niveles altos y anteriores a la crisis aunque ha quedado peor de lo esperado. En España los pedidos a fábrica tienen desaceleración pero siguen a buen ritmo, y además la confianza del consumidor en Reino Unido queda peor de lo esperado. Por contra, la confianza del consumidor en la zona euro se pone positiva por primera vez en demasiado tiempo, algo que va acorde a la buena racha de datos macro que estamos teniendo.

Por parte de Estados Unidos, los beneficios empresariales en el tercer trimestre se disparan más del 5%, el paro semanal sube más de lo esperado pero se mantiene por debajo de los 300.000, la actividad nacional encadena una nueva lectura en positivo, por lo que lleva ya tres meses actuando mejor que su media histórica, y el índice de manufacturas de Filadelfia queda mejor de lo esperado con subidas tanto en el gasto de capital como en los nuevos pedidos. Por contra, el producto interior bruto ya tiene su lectura final del tercer trimestre, no tiene apenas variaciones con lecturas anteriores y ha pasado casi desapercibido por el mercado.

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,44 2,693
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,45 24,85
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,33 6,51
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,09 10,289
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,42 13,106
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,59 3,56
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,62 5,385
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03 111,97
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,66
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,01 161,72
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,27 164,7
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,04 145,2
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,39 137,26
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,08 155,84
     
EUR/USD -0,03 1,18692
EUR/JPY 0,08 134,666
EUR/CHF 0,22 1,17395
EUR/GBP 0,03 0,88796
     
GBP/USD -0,04 1,33666
USD/JPY 0,1 113,464
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,09 1,268
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,1 16,259
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,12 920,4
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,22 58,22