Sábado, 15 Diciembre 2018

Al cierre. El Euro vuelve a marcar la pauta del movimiento

Sesión compleja en Europa que acaba ligeramente positiva en los mercados de futuros porque hemos vuelto a tener pelea en el mercado de divisas a cuenta de lo que muchos ya están considerando como el germen de una guerra de divisas.

El término lo ha acuñado Coeure, del BCE, en unos comentarios en el foro económico de Davos, precisamente por unos comentarios anteriores del secretario del tesoro de Estados Unidos diciendo que veía con buenos ojos la debilidad del dólar porque beneficiaba al comercio con Estados Unidos. El dólar se debilitó muchísimo y hubo verdaderas acusaciones de manipulación de moneda hacia Estados Unidos, así que poco después Donald Trump salió diciendo que él quería tener un dólar fuerte. Hoy el secretario del Tesoro ha rectificado diciendo que quiere también un dólar fuerte, pero lo que todo el mundo ha entendido es que no están diciendo la verdad, como cuando la Reserva Federal decía exactamente lo mismo con la puesta en marcha de los programas cuantitativos.

La hipótesis de trabajo es que la Reserva Federal sigue su camino subiendo los tipos de interés, pero el dólar está atacado por el cambio de perspectivas tanto por el Banco Central Europeo como por el Banco de Japón, así que la revalorización de estas dos monedas está metiendo presión bajista internacional al billete verde.

Hoy el par eurodólar ha tenido dificultades para atacar la resistencia del 1,25 porque Donald Trump ha comentado que él espera que la economía de Estados Unidos crezca por encima del 3% gracias a la reforma fiscal, pero el producto interior bruto del último trimestre del año en su lectura preliminar ha quedado bastante por debajo de lo esperado y sólo mejora de forma anualizada el 2,6%. El gasto del consumidor ha subido más de lo esperado y además los pedidos de bienes duraderos también han subido más de lo esperado, pero no se ha visto la parte negativa de ese dato porque fue antes de la reforma fiscal, y dados los anuncios de fuertes inversiones y subidas de sueldos dentro de Estados Unidos por la reforma fiscal, se considera que hay un antes y un después, así que el verdaderamente importante será el del primer y segundo trimestre de 2018.

Lo anterior en un principio tuvo un impacto negativo contra el dólar porque era un producto interior bruto peor de lo esperado, pero ese pequeño detalle de la reforma fiscal hizo que la carrera del euro alcista no tuviese demasiado recorrido y el dólar consiguiese plantar cara.

Ahora, el dólar está teniendo un influjo negativo que viene desde Japón, porque hay más revalorización por parte del yen gracias a un comentario del Banco de Japón diciendo que ve un ligero cambio en la economía del país y un repunte de la inflación. Esta debilidad del dólar está compensando esa percepción de la reforma fiscal y está manteniendo en los últimos compases de la sesión un comportamiento más o menos neutral en el eurodólar.

 El hecho de ver que el euro no puede atacar la resistencia del 1,25 ha jugado a nuestro favor y Europa se ha mantenido ligeramente en positivo, aunque algunos resultados empresariales también han ayudado como por ejemplo los del francés LVMH que es el mejor del índice francés subiendo cerca del 5%.

En Estados Unidos, los resultados de Intel están ofreciendo buen apoyo al Dow Jones de industriales que ha creado un nuevo máximo histórico.

Dado que la semana se termina, a falta del nocturno, fíjense cómo cierran los índices que vigilamos, con el Ibex 35 respetando la media de 200 semanas como soporte y el índice europeo la media de 50. Como se podrá observar, nos hemos quedado bastante cerca de los máximos del año pasado pero estamos muy pendientes del comportamiento que tenga el euro porque recuerden que contra el dólar está intentando superar la directriz bajista que viene desde los máximos de la crisis, por lo que un cambio mayor de dirección puede poner más resistencia a los máximos del año pasado, aunque puede tener efecto contrario sobre el Ibex 35 por la gran ponderación de los bancos, donde un aumento de los tipos de interés y el encarecimiento del euro les es favorable.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,48 2,854
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,33 26,462
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,71 6,98
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,05 10,579
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,44 13,333
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,58 3,638
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,88 5,526
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,04 111,845
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,15 130,7
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,11 159,87
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,5 163,3
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,04 145,65
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,26 136,26
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,16 153,79
     
EUR/USD 0,33 1,24136
EUR/JPY -0,75 134,629
EUR/CHF -0,52 1,1602
EUR/GBP 0,01 0,87661
     
GBP/USD 0,37 1,41609
USD/JPY -1,1 108,452
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,2 1,346
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,21 17,401
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,46 1,017
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,87 66,08