Sábado, 20 Octubre 2018

Al cierre. Los datos macro levantan otra vez volatilidad y el mercado tiene que digerir la imagen que han dejado

Sesión convulsa en los mercados mundiales en donde la volatilidad vuelve otra vez a asomar la patita, es decir, ese efecto que a todo el mundo asusta y que es una de las cosas que se teme pueda hacer al mercado menos atractivo para los ahorradores más clásicos.

Y de ahorradores va la cosa, porque hoy el susto principal lo hemos tenido por la presentación de datos macroeconómicos en Estados Unidos. Antes de verlos, repasemos los que hemos tenido en Europa.

Para comenzar, la inflación en Alemania en su lectura final del mes de enero se alejó otra vez de la zona del 2% y se queda en el 1,6% porque en el mes la variación mensual es de -0,7%, llevándose por delante el incremento del 0,6% anterior. En Alemania también el producto interior bruto, en la lectura preliminar del último trimestre, sube y se acerca al 3%.

Para Italia, el producto interior bruto adelantado del último trimestre del año da un pequeño paso atrás y queda en el 1,6% interanual desde el 1,7% anterior.

En la zona euro, la producción industrial en términos interanuales se dispara pasando del 3,7% a nada menos que el 5,2%. El producto interior bruto en la segunda estimación del último trimestre también da un pequeño paso atrás pero sigue estando bastante alto, pasando del 2,8% hasta el 2,7% en la interanual.

Siguiendo a todos los datos que hemos visto de aumento de la economía, la subasta de deuda en Alemania a 30 años sube los tipos pasando del 1,28% al 1,33%.

Y ahora vamos con los protagonistas del día, los datos en Estados Unidos. Primero de todo, la lectura del IPC que sube más de lo esperado incluida la subyacente.


source: tradingeconomics.com


source: tradingeconomics.com

Como podemos imaginarnos, esto ha vuelto a levantar el miedo en el mercado a aquello que vimos tras el dato de creación de empleo del mes de enero, el incremento interanual de la media salarial. El problema es que el miedo al aumento de inflación, que se ha visto traducido en una mayor seguridad de que el mes que viene vamos a tener la primera subida de tipos de 2018, se ha juntado a un dato de ventas minoristas mucho peor de lo esperado y además en negativo, por lo que por un momento el mercado se ha encontrado con una imagen de aumento de inflación, aumento de los tipos de interés a más ritmo del esperado y además un descenso del consumo interno, por lo que la explosión ha sido inmediata.

Y dicha explosión se ha traducido en un fuerte descenso en todos los mercados que ha hecho que en el nocturno en Estados Unidos el mínimo del día se haya situado por debajo de la media de 200 en gráficos de 30 minutos, por lo que el pánico ha sido bastante evidente. Sin embargo, el rebote también ha sido potente, sobre todo por las tecnológicas ayudadas por una subida importante de Baidu que presentó resultados positivos tras el cierre de ayer.

Los miedos siguen estando presente en todas partes, hay mucho miedo a que de ahora en adelante el mercado no sea el mismo, precisamente por ese aumento de la volatilidad, pero es que también la renta fija está subiendo tipos. Hoy hemos conocido los datos del mercado hipotecario y hemos tenido una nueva subida de tipos de interés de las hipotecas a 30 años, por lo que poco a poco se va viendo menor capacidad de compra en cuanto a capital disponible se refiere, y además más dificultades para poder obtener financiación.

Hablando de capital disponible, el Instituto API en el día de ayer estimó que tendríamos aumento de la reservas tanto del crudo, destilados y de gasolina, ofreciendo exactamente eso las cifras oficiales, por lo que el aumento de la producción que vimos la semana pasada tiene ya el efecto y además Estados Unidos ya es mayor productor de crudo que Arabia Saudita. Recuerden que se espera que dentro de pocos meses supere a Rusia y eso abre la puerta a que se desborden los nervios en la OPEP y en el resto de productores y volvamos a entrar otra vez en una guerra de producción para conservar cuota de mercado, tal como pasó con Arabia Saudita. Mantener la presión bajista sobre el precio del crudo es una manera de poder mantener el capital disponible de las familias norteamericanas y así compensar el encarecimiento de la financiación, por lo que el mercado de crudo y la renta fija van a ser puntos de interés durante todo 2018.

Si miramos el mercado europeo por dentro, todos los supersectores están alcistas con el de recursos básicos como el mejor de todos, aunque la realidad es que el mercado está muy revuelto y el día de hoy precisamente ha dejado algunas reacciones contradictorias, como por ejemplo mucha alegría en las exportadoras y en el Euro, en vez de verse desfavorecido, se ha puesto a subir otra vez, por lo que hay que tener cierta paciencia y esperar a que la polvareda desaparezca.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 470,17 2,15
STXE 600 MEDIA PR.EUR 265,61 2,13
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 636,63 2,01
STXE 600 TECH PR EUR 435,31 1,73
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 266,77 1,57
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229,63 1,36
STXE 600 BANKS PR.EUR 184,38 1,32
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 516,32 1,28
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 684,58 1,2
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 920,61 1,15
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 438,83 1,05
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 485,61 0,98
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 286,8 0,97
STXE 600 RETAIL PR.EUR 294,9 0,97
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 787,13 0,86
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 624,27 0,83
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 163,8 0,69
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 256,2 0,31
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 299,78 0,31

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,53 2,675
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,06 24,642
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,01 6,627
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,28 9,681
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,18 12,341
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,81 3,368
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,14 5,165
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,89
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,04 130,55
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,08 157,98
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,28 158,76
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0 144,48
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,24 135,76
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,02 152,59
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,31 114,2890625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,39 120,53125
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH -0,41 143,96875
     
EUR/USD 0,43 1,24039
EUR/JPY -0,35 132,671
EUR/CHF -0,04 1,15487
EUR/GBP -0,12 0,88812
     
GBP/USD 0,58 1,39662
USD/JPY -0,81 106,959
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 1,28 1,347
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 1,37 16,755
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 2,12 996,4
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,42 59,44