Viernes, 14 Diciembre 2018

Al cierre. Nervios por comentarios de Powell pero más respeto por la política este fin de semana en Europa

Sesión muy complicada en los mercados y con mucha volatilidad que se ha saldado con descensos potentes en los mercados europeos.

Todo comenzó hace unas cuantas sesiones cuando en Estados Unidos dejamos numerosas envolventes bajistas en gráficos de días con los ojos puestos en los comentarios del nuevo presidente de la Reserva Federal en donde decía que la economía había hecho que se convenciese todavía más de que al final aceleraría la inflación, lo que hizo que el mercado interpretase que había más probabilidades de cuatro subidas de tipos de interés en vez de tres.

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Hoy hemos tenido esa segunda ronda de la misma comparecencia en donde todo el mundo se ha vuelto a asustar otra vez por si había algo negativo o incluso se decía algo distinto a lo de la comparecencia anterior, pero no ha sido así, porque el discurso preparado es exactamente el mismo. Sí se ha notado que ha intentado hacer alguna matización para tranquilizar al mercado porque ha dicho que no hay una evidencia potente de que los salarios vayan a seguir creciendo, en directa referencia a ese susto que se metió el mercado cuando conocimos que la media salarial interanual en el dato de creación de empleo del mes de enero había subido. Por lo tanto, este comentario y hacer el mismo discurso, ha sido tomado de forma positiva por el mercado, lo ha que intentado tranquilizar algo las ventas e incluso buscar generar un rebote, pero el mercado sigue convencido de que hay mucho de fondo porque algunos datos macroeconómicos apuntan a esa mejoría que acelere la inflación.

Por parte europea hemos tenido la lectura final de los índices de directores de compra del sector de manufacturas en donde se ha notado un retroceso general, algo que no nos puede pillar desprevenidos porque en algunos países se habían alcanzado las cotas máximas de la recuperación, por lo que seguir subiendo era prácticamente imposible.

Lo verdaderamente importante ha llegado en Estados Unidos porque hemos tenido un ISM de manufacturas que ha quedado por encima de lo esperado y además subidas potentes en la mayoría de indicadores, sobre todo con el de precios pagados. Por lo tanto, este dato sí avisa de mejora en la economía y además presión alcista en la inflación, lo que ha sentado fatal entre los operadores. Además, el paro semanal se ha ido a los niveles más bajos desde finales de 1969. También hemos tenido el índice de directores de compra del sector de manufacturas pero ha sido borrado del mapa y el importante son los dos que hemos comentado antes. Además, los gastos de construcción han quedado planos, peores de lo esperado, y la verdad es que eso ha intentado calmar un poco la situación porque todos los datos se están tomando en clave de Reserva Federal, y si son mucho mejores de lo esperado el mercado se pone nervioso y si tenemos crecimiento pero con cierta calma, el mercado respira un poco.

Europa lo ha hecho bastante peor que Estados Unidos porque hemos tenido resultados empresariales que nos ha hecho mucho daño, Carrefour ha tenido descensos superiores al -6% porque se acaba de ver que la situación de los volúmenes de ventas mejoren en su mayor mercado, que es Francia. Intentando compensar la situación tenemos los de Peugeot pero no lo ha conseguido.

Europa está peor que Estados Unidos en estos momentos precisamente porque nos estamos acercando al fin de semana y recuerden que tenemos dos citas políticas muy importantes: por un lado tenemos las elecciones italianas y en Alemania tenemos la votación del centro izquierda para dar el visto bueno a la reedición de la gran coalición y recuerden que en las encuestas el centro izquierda está siendo superado por la extrema derecha, por lo que una negativa a la gran coalición nos pondría en inestabilidad política, lo que pone todavía más nervioso al riesgo.

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Los nervios se ha notado en la renta fija, no porque estemos subiendo los tipos de interés, sino porque los estamos bajando. Hemos tenido varias subastas que han reducido los tipos de interés y la verdad es que lo que más se ve en esos movimientos es la búsqueda de seguridad precisamente por lo que tenemos por delante. También es cierto que la reducción de la inflación y también de los índices de directores de compra avisan de que el BCE tiene razón y que hay que pedirle más a la inflación para poder saber si realmente lleva camino de acercarse al objetivo del 2%, por lo que hay un doble factor que ha permitido que los precios de la renta fija suban. Recuerden que si hubiésemos tenido subida de tipos, Europa y los activos de riesgo estarían bastante peor.

También hubo un comentario de Fitch diciendo que el visto bueno a que las ciudades no permitan el uso de coches diésel abre la puerta a prohibir su uso de forma general, lo que ha hecho que el platino se desplome, pues es parte de su tecnología.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 458,45 -2,62
STXE 600 TECH PR EUR 435,17 -2,29
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 915,84 -2,28
STXE 600 MEDIA PR.EUR 268,85 -2,18
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 617,98 -2,01
STXE 600 RETAIL PR.EUR 291,81 -1,91
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 485,06 -1,84
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 519,17 -1,74
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 771,28 -1,41
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 443,17 -1,23
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229,34 -1,22
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 303,08 -1,1
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 261,38 -1,09
STXE 600 BANKS PR.EUR 184,05 -1,02
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 683,12 -1
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 290,61 -0,98
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 164,38 -0,71
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 624,85 -0,68
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 269,18 -0,53

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,1 2711,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,16 24997
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,18 6852,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1,06 9730
DAX FUTURE CONTINUOUS -2,01 12182,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,22 3396
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,06 5262,5
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 112
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,07 131,13
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,16 159,7
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,31 162,04
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,3 145,56
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,28 137,23
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,14 153,9
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 114,0390625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,17 120,25
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH 0,09 144,5625
     
EUR/USD 0,13 1,22087
EUR/JPY 0,37 130,516
EUR/CHF 0,33 1,15518
EUR/GBP 0,25 0,88843
     
GBP/USD -0,1 1,37421
USD/JPY 0,24 106,905
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,7 1308,7
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,59 16,311
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -2,69 961,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,79 61,15