Sábado, 18 Agosto 2018

Al cierre. Las tecnológicas siguen siendo el punto bajista mientras esperamos al dato de empleo de mañana

Bajadas en Europa, ante la lluvia agresiva de ventas que están sufriendo los bonos, y que se han acelerado hoy, al leer las actas de la última reunión del BCE, donde se ve claramente que sí quieren cambiar el sesgo. Y también por la reiterada debilidad de las tecnológicas en EEUU. Un rebote final del petróleo tras el dato de inventarios con caída importante de los mismos, y el rebote de los bancos nos han alejado de mínimos al final. Las bolsas siguen débiles y las manos fuertes dedicados a otros menesteres.

En la Edad Media, donde las leyes penales de los diferentes territorios europeos ordenaban castigos realmente terribles e inhumanos, era una práctica habitual la condena del prisionero a galeras. Es decir, a hacer de esclavo en los barcos del gobierno remando gratuitamente hasta caer desfallecido.

Así se cometieron tropelías como las condenas a galeras de la Inquisición a multitud de personas sin la más mínima prueba o las 'Pragmáticas'  xenófobas de Carlos I en 1539 condenando a colectivos enteros de personas a galeras por el mero hecho de pertenecer a una etnia determinada. Uno más de los prisioneros que se vieron afectados por estas crueles medidas fue el joven Jean Baptiste Mouron. Tenía solamente 17 años cuando un tribunal le condenó, no se sabe si con razón o sin ella, en 1684 a la pena de 100 años y un día de trabajos forzados a galeras por el delito de haber cometido incendios intencionados.

Eran muy frecuentes estas condenas a tan largo plazo. Por ejemplo, la Inquisición solía condenar a muchos años de galeras e incluso de por vida pero luego en la práctica cuentan los historiadores que pocas personas pasaban más de cinco años en tan duro cometido. Pero el joven Mouron no tendría tanta suerte. Estuvo unos cuantos años como remero, pero la actividad de las galeras decrecía en aquella época, por lo que se quedó sin barco donde estar. Sus carceleros cambiaron el cometido del barco y lo destinaron a buque-prisión encerrando a Mouron en un sombrío cuartucho en la bodega cargado de cadenas. No hay datos a partir de ese momento, aunque es de suponer por lo que pasó después que aunque siguió encerrado tendría algún tipo de mejora en las condiciones de encierro que le permitieran llevar una vida más normalizada y en mejores condiciones. Y los años pasaron y aunque parezca increíble terminó por cumplir su condena que no le fue conmutada en ningún momento, algo muy anormal y poco frecuente. Dicen que fue liberado en 1784 a la edad de 117 años y aún pudo vivir, aunque en muy deterioradas condiciones físicas, durante un poco más de tiempo, siendo una de las personas más longevas de su época, a pesar de las penalidades que pasó durante toda su vida.

Yo creo que aquí se ha exagerado la historia y el año en que salió parece  imposible, personalmente no lo creo, aunque seguramente sí sería cierto que pasara en prisión muchos años, quizá 50 o 60. Es una historia muy vieja y no se puede documentar y así la tenemos que dejar.

Pero, en cambio, sí está documentada y debidamente incluida con total exactitud en el Libro Guinnes de los Récords, obra imprescindible para los amantes de las curiosidades, la historia de Paul Geidel. Paul trabajaba en un hotel de Nueva York de botones cuando a los 17 años también como Mouron fue condenado en 1911 como culpable de asesinato en segundo grado. Fue encerrado el 5 de septiembre de 1911 y no fue liberado hasta el ¡7 de mayo de 1980! Es decir, después de más de 68 años y cuando tenía ya 85 años. Entre rejas vio pasar la I Guerra Mundial, la II Guerra Mundial, el desarrollo tecnológico humano, la Guerra del Vietnam. Impresionante.

En la sesión de hoy las bolsas se han vuelto a asustar de la fuerte bajada de los bonos, que no han levantado cabeza desde que Draghi habló la semana pasada, intentando cambiar de sesgo. Y claro, las bolsas se preguntan cómo de larga va a ser la condena que les va a imponer el BCE, si es que medio se acaba el chollo. Puede que no tan larga como la de galeras, pero puede ser larga. Estas ventas agresivas de bonos se han acelerado tras la lectura de actas de la última reunión del BCE donde estas intenciones han quedado claramente al descubierto, quieren cambiar pero no se atreven por si los mercados se asustan como se están asustando ahora. Hacia el final de la sesión algunos rebotes sectoriales por noticias que les favorecían nos han alejado de mínimos de las bolsas, no así de los bonos, que siguen tremendamente presionados a la baja. El Bund ha tocado la mayor rentabilidad de los últimos 8 meses.

Vamos con la crónica al completo de la sesión.

Se esperaba apertura indecisa en Europa. 

1- Y es que el mercado con las manos fuertes neutrales desde hace bastantes días, cada vez da más muestras de duda. 

El cierre de ayer en Wall Street no despejó las dudas. Lo que vimos fue un tira y afloja. Por el lado malo la caída del petróleo complicó mucho la sesión. Pero el rebote de las tecnológicas salvó los muebles. Lo malo es que este sector cada día va en una dirección diferente. 

2- La lectura de actas de la FED aporta más confusión. El mercado no reaccionó mucho a la publicación, pero si hay multitud de comentarios que dicen que se a una FED dividida y sin las ideas claras. Parece palmario que la FED va con el paso cambiado, pues según sus cálculos a estas alturas la inflación tendría que estar más alta y no lo está. Y aquí viene la división entre sus miembros, pues unos creen que hay que ser más prudentes mientras no suba, y otros no. También división en la consideración de cómo se debe afrontar la reducción de balance. 

3- La fuerte bajada de ayer del petróleo tampoco es un factor favorable.

4- Mañana se reune el G20 y parece claro que el tema clave va a ser la situación en Corea del Norte. Hoy ya el Nikkei ha bajado 0,44% por estas tensiones. Ese nuevo misil que parece que tiene este país que puede alcanzar ya territorio de EEUU (Alaska), cambia el equilibrio de fuerza militar y podría tener consecuencias graves. 

5- Y como no, mañana toca dato de empleo y ya sabemos que los operadores fuertes son poco dados a muchas complicaciones antes de la publicación de dicha cifra. 

6- Desde el punto de vista técnico, la figura que sigue formando el eurostoxx 50, es bajista a corto plazo, mientras no vuelva a situarse con comodidad por encima de los 3.500 puntos. 

Eso sí, a largo plazo se sigue dentro de estructuras alcistas, que de momento no han sido inquietadas. 

En el S&P 500 lateral, con tendencia alcista de fondo, y muy pocos cambios, todo muy confuso, pero sin presión bajista. 

Datos macro en Europa: 

Pedidos industriales en Alemania suben 1% cuando se esperaba subida de 2%

A las 11h paro en Grecia. 

Cambios de recomendación que pueden mover valores. 

Bankia. Kepler sube de mantener a comprar

Mediaset España JP Morgan baja a infraponderar

Atresmedia. JP Morgan baja a infraponderar

Almirall. Kepler rebaja de comprar a mantener. 

Barclays dice que en Europa, Staples, cuidados de salud y utlities son claramente sectores a infraponderar. Dice que la correlación entre bancos europeos y de EEUU es la más barata en varias décadas, por lo que recomienda sobreponderar. 

BHP Billiton. Deutsche Bank sube de mantener a comprar

Roche. UBS rebaja de comprar a neutral. 

Antofagasta. UBS rebaja de neutral a vender

Repsol. Bernstein sube de infraponderar a neutral. 

Tullow Oil. Bernstein rebaja de sobreponderar a neutral. 

Valores y noticias a destacar en la apertura española

Bankia. Kepler Cheuvreux sube precio objetivo de 4,32 a 5. Sube de mantener a comprar. 

Mediaset baja con fuerza en apertura tras la rebaja de precio objetivo de JP Morgan de 14 a 9,4 euros. Rebaja a infraponderar

Atresmedia. JP Morgan baja precio objetivo de 13,2 a 8,7. Rebaja a infraponderar. 

Almirall. Kepler baja precio objetivo de 17,20 a 15,30. Kepler rebaja de comprar a mantener

EDP niega que haya negociaciones de fusión con Gas Natural. 

Bonos españoles bajan en los primeros compases de la sesión. 

Siemens Gamesa consigue contrato importante en Holanda. Por otro lado Barclays rebaja precio objetivo de 20,5 a 19,50. Sube recomendación de infraponderar a neutral. 

Caixabank emite 1.000 millones de euros en bonos subordinados

Personal de cabina de British anuncia huelga de 14 días

En Brasil se aprueba la fusión de las filiales de Iberdrola

Según prensa Criteria quisiera ofertas más altas por Abertis

Cellnex llega al 100% de Galata

Hoy se inicia la cotización de los derechos en ampliación de capital de 7.000 millones de euros del Santander. 

Hoy hay subasta de deuda a largo en España

Técnicas Reunidas paga dividendo. 

Hoy la principal fuente de preocupación para las bolsas es la fuerte bajada de los bonos, que hoy se ha acelerado, tras perder un soporte intradía importante tras la subasta de bonos franceses y después de leer las actas de la última reunión del BCE, donde se ve claro que quieren cambiar de sesgo, y que solo la moderación de la inflación, y sobre todo el miedo a los mercados, les detiene. ¿Cómo no van a tener miedo a los mercados cuando han establecido como algo normal los tipos negativos? Va contra la naturaleza de las cosas que alguien pague por prestar, pensando que siempre habrá otro más suicida que lo compre. Es como otro esquema Ponzi lo que ha montado el BCE. Si se corta el flujo de compradores, que compran un disparate de rentabilidad (por negativa) que el anterior, todo el esquema Ponzi se viene abajo. Es divertido ver como a esto se le dan… como dosis de modernidad. Son los nuevos tiempos, dicen. Es que esto es muy moderno, es economía avanzada. Pero miren ustedes, igual que en verano hace calor, y en invierno hace frio, pagar por prestar va contra la naturaleza de las cosas, y es absurdo. Y al final, es tan burbuja como lo de los tulipanes. Al final toda burbuja que se precie consiste en que lo que no tiene valor, se pague carísimo y se encuentre a otro más tonto aún, que pague más por ello. La burbuja siempre se terminará cuando no haya tontos que paguen más. Entonces el último es el que apaga la luz y encima paga el recibo.

A ver cómo sale de esta ahora el BCE. ¿Quieren mi opinión? Nunca saldrá porque no puede. Todo eso de la “normalización” de la política ultra laxa es una utopía. Porque el desastre que se montaría sería de tal calibre que nos llevaría a la edad media financiera, y no estoy exagerando. Así que en mi opinión, el BCE sabe perfectamente que se ha metido en una dinámica que solo tiene una solución. La misma que usa el que se mete en una pelota de deuda, para llegar a fin de mes. Cuando se le agotan los préstamos saca la tarjeta de crédito. Patadas hacia adelante, mientras se lanzan proclamas de ortodoxia económica. Pero la realidad es que el lío en el que se ha metido el BCE no tiene solución. Y no nos olvidemos que la deuda que ha comprado el BCE solo está mutualizada al 20% que esa es otra. Del 80% responden los bancos nacionales, lo cual suena a chiste.

Esta es la realidad

Ese es el target 2 de Italia.

Ustedes mismos, récord histórico.

Retórica política pura, todo lo que aparece en las actas del BCE. La pelota de deuda es de tal envergadura, que nadie la puede pinchar. Claro, el problema es que se pinche ella sola…

El petróleo es otro de los problemas que está en el radar de los operadores. Y al final a pesar de los esfuerzos de la OPEP ha terminado el semestre con fuertes caídas. Vean esta interesante tabla de lo que suele hacer cuando tiene malos primeros semestres en las últimas décadas.

Como ven ,bastante curioso, a los 3 meses del final del semestre siempre subía y con una media muy alta. Es muy posible que la temporada de vacaciones en EEUU donde se consume mucho, pueda influir, y más tras la bajada previa que lo deja atractivo. La exageración de 1990 vino por la guerra del Golfo.

¿Y en esta situación de mercado qué hacen los más listos de la clase? Pongamos por ejemplo a Warren Buffett… Pues este gráfico lo dice todo…

Pues ya ven, mayor posición en cash desde el año 2008… mensaje comprendido…

Para relajarnos, vamos ahora a pensar en una táctica operativa.

 En el número de agosto de 2008 de la revista Futures and options trader aparece elaborado por Lee Leibfarthun sistema que me ha parecido interesante, como base para otros más complejos. Tiene mucho sentido y merece la pena que le demos un repaso. 

El autor intenta crear un sistema basado en los pullback, tras corrientes en los movimientos bursátiles. En lugar de entrar en las rupturas de niveles clave, estudia cómo entrar en los pull backs, buscando mejor precio. 

Bien, lo primero que hace es identificar cuál es la tendencia. 

Para ello, como las medias móviles suelen llegar demasiado tarde casi siempre, usa un TRIX de nueve barras que reacciona mucho más deprisa. Los lectores veteranos de la web, recordarán que un servidor siempre ha defendido el uso del TRIX como alternativa a las medias, ya que suele reaccionar más rápido a los cambios. 

El autor considera tendencia alcista cuando la media exponencial de 3 barras del propio trix es cruzada al alza por la línea del trix. Igualmente considera tendencia bajista cuando el trix cruza a la baja su propia media exponencial de 3 barras. 

Esta es una idea aprovechable totalmente para cualquier otro sistema o como generador de señales cuando se va discrecional. 

Una vez que tenemos establecida la tendencia vamos a definir el patrón de pull back que se usará en el sistema. Recuerdo que un pull back, es el retroceso correctivo que viene tras un importante movimiento direccional. Normalmente el pull back es la única forma de comprobar si una ruptura va en serio. De hecho el mejor método, es esperar a que aparezca. Si tras ese pull back se rompe de nuevo el máximo o mínimo anterior, según sea tendencia al alza o a la baja, ahí sí que la ruptura suele estar totalmente confirmada. 

Pero volvemos al patrón de este sistema. 

Una vez que hemos establecido la tendencia vía TRIX, tenemos que buscar, un pull back de tres barras, definido como tres cierres consecutivos por encima o por debajo de la apertura de cada día. 

Es decir: 

1- Tendencia alcista. 

Tendremos un pull back, válido para el sistema, en una tendencia alcista marcada por el TRIX, cuando el cierre de hoy está por debajo de la apertura, el cierre de ayer está por debajo de la apertura y el cierre de anteayer está por debajo de la apertura. 

2- Tendencia bajista. 

Tendremos un pull back, válido para el sistema, en una tendencia bajista marcada por el TRIX, cuando el cierre de hoy está por encima de la apertura, el cierre de ayer está por encima de la apertura y el cierre de anteayer está por encima de la apertura. 

Si sucede el caso 1 entramos largos en cuanto se rompe el máximo del tercer día de la figura de pull back de tres días. 

Si sucede el caso 1 entramos cortos en cuanto se rompe el mínimo del tercer día de la figura de pull back de tres días. 

El autor comenta que también se puede entrar sin más en la apertura del día siguiente, pero creo que es mucho mejor asegurarse y usar este filtro de entrar cuando se rompan máximos o mínimos del día anterior, según sea el caso. 

Lo más importante como en todo sistema... las reglas de salida... así que vamos con ellas. 

1- Si estamos largos o comprados. 

El objetivo de beneficio estaría en la zona de máximos de los anteriores 60 días.

Stop loss si se pierde el mínimo de los últimos 60 días. 

1- Si estamos cortos o vendidos. 

El objetivo de beneficio estaría en la zona de mínimos de los anteriores 60 días. 

Stop loss si se rompe el máximo de los últimos 60 días. 

Además el autor recomienda poner un trailing stop como alternativa para la toma de beneficios. Se activaría a partir de una ganancia de 2000 dólares. A partir de ese momento saltaría el stop si se rebajara la ganancia un 5 % desde el punto máximo de ganancia alcanzado en esa entrada. 

Los resultados no están nada mal. 

Porcentaje de aciertos del 60% con un ratio entre lo que gana cuando gana partido por lo que pierde cuando pierde de 1,35.

El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo neutral pero vuelve a bajar otra vez la actividad.

 Situación intradía. El miedo a los bancos centrales vuelve a generar movimiento en todos los mercados

 Ayer por la tarde conocimos las actas de la Reserva Federal y, aparte de seguir metidos dentro de un debate sobre cuándo hacer las cosas y la potencia de la inflación para poder alcanzar los objetivos marcados, abren abiertamente el debate sobre cuándo empezar a reducir la hoja de balance que han adquirido durante toda la crisis, no sólo cuándo apretar el gatillo sino cuándo anunciar que piensan apretar el gatillo.

Con lo anterior, ahora se mira con muchísima atención las actas del Banco Central Europeo de la última reunión ya que todo el mundo ha asumido que aquella vez en donde el BCE habló de que las presiones bajistas sobre la inflación estaban siendo sustituidas por otras presiones alcistas, se hizo en conjunción con otros bancos centrales porque muy poco tiempo casi todos hablaron de lo mismo. Por lo tanto, en las actas se buscará algún tipo de confirmación, elevación de tono, algo más de certidumbre, sobre el momento en el que van a cambiar el tono, o por lo menos algún comentario acerca de que algún país o miembro del Consejo de Gobierno mete presión para que las cosas cambien cuanto antes.

Hoy hemos tenido subastas bastante importantes en España, Francia y Reino Unido, y viendo lo que se espera de los bancos centrales, hemos tenido subida de tipos prácticamente en todos los plazos colocados. Esto ha mostrado que la reacción a las actas de la Reserva Federal en el día de ayer, y antes de que se presenten las del BCE, el mercado primario ya empieza a buscar tipos más altos descontando movimientos cercanos porque lo que se ha puesto encima de la mesa es deuda de medio y largo plazo, así que subidas de este tipo en unos vencimientos a cinco años, 10 años o superiores, es muy significativo.

En cuanto hemos visto que en España se ha subido tipos y después en Francia a 10 años también, el mercado se ha desplomado. Bien es cierto que la recuperación de los mínimos del mes nos llevó a buscar la resistencia de medio plazo que teníamos situada en la muestra de interés comprador del mes de mayo en los futuros sobre índices que seguimos más habitualmente, el español, alemán, europeo y el francés. Por lo tanto, el aumento de los tipos de interés en el mercado primario le ha seguido otro aumento de los tipos en el mercado secundario y además no hemos conseguido superar la resistencia en los activos de riesgo, así que nos hemos venido todos abajo.

Apoyando más el aumento de los tipos en el mercado secundario tenemos la fuerte mejora del precio del crudo que está subiendo ahora algo más del 1,4% pero que ni de lejos consigue recuperar el fuerte descenso del día de ayer que rondó el 4% cuando se le puso prácticamente todo en contra, recuperación del precio del dólar, aumento de las exportaciones de la OPEP, Qatar tirándole los tejos a Irán y encima con intenciones de subir la producción de gas natural, lo que puede llevar aparejado un aumento de la producción que pueda hacer saltar por los aires cualquier intento de prolongar el acuerdo de reducción de la producción, y encima Rusia que no quiere saber nada de aumentar dicha reducción.

Debemos ser conscientes de que hoy empezaremos a tener los primeros aperitivos contundentes de cara al dato de creación de empleo que conoceremos mañana, así que todo lo que pase antes de esos datos puede, o bien potenciarse, o bien darse la vuelta, pero de lo que debemos ser absolutamente conscientes es que los futuros sobre índices más importantes de la zona euro están ya a mucha distancia por debajo de la media de 50 sesiones, lo que es un punto negativo y bajista bastante importante, salvo que aparezca un dato o alguna noticia que nos salve.

 Situación intradía. Las tecnológicas en Estados Unidos aumenta la gravedad del problema creado por el mercado de deuda

 Si ya Europa estaba en negativo antes de la apertura de Estados Unidos al leer las actas de la última reunión del BCE y generar una subida de rentabilidades prácticamente en todas partes, desde el mercado secundario hasta el mercado primario de deuda, las tecnológicas en Estados Unidos están añadiendo un punto negativo más que se mantiene a esta hora.

Nada más abrir Wall Street, vemos que el Nasdaq compuesto se aleja un poco más por abajo de la media de 50 sesiones, lo que ha metido presión bajista al resto y en estos momentos el mínimo de la sesión del SP 500 está precisamente sobre esa media, así que la situación se ha agravado.

El Nasdaq está descendiendo cerca del -1% y es que todos los valores importantes están empezando a mostrar una situación técnica preocupante que puede traer cola en las próximas sesiones si no pasa algo. Hay que ser completamente conscientes de que mañana tendremos el dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de junio y eso puede cambiar las cosas, pero de momento los signos de alarma están colocados.

Ahora mismo la inmensa mayoría de los sectores del SP 500 están en negativo y el de bancos es el único que está sin cambio alguno, con el de tecnológicas descendiendo -1,09%, el sector inmobiliario desciende -1,25%, cuidados de la salud -1,06% y el de consumo discrecional -0,94%.

Para que seamos conscientes de la situación por la que está atravesando el sector tecnológico, vean la situación técnica de estos grandes valores:

 Primero, vean Apple como se juega perder el canal alcista con ese doble techo en máximos:

Ahora Facebook que está en unas situación similar pero con una especie de triple techo:

También Microsoft igual, amenazando con perder el canal alcista:

Alphabet ojo con ella y su HCH que puede estar ejecutando:

Las Actas del BCE

 En un mercado muy nervioso, porque se ve venir que el BCE está cambiando de política, y que las palabras de Draghi de la semana pasada han sido correctamente interpretados, no ha caído demasiado bien la lectura de actas de la reunión del BCE de los días 7 y 8 de junio. 

En la reunión se debatió el que había que quitar ya de su léxico el sesgo de política monetaria ultralaxa, aunque al final no lo hicieron por miedo a que la inflación no termina de subir. 

Reconocen en las actas que si la inflación mejora si que va a cambiar el sesgo, léase que lo van a cambiar seguro en próximos meses. 

Y además reconocen que deben andarse con ojo, porque si asustan a los mercados con el cambio de sesgo pueden venir problemas que impidieran los cambios. Y de hecho es lo que está pasando. Draghi intentó preparar a los mercados con sus palabras de la semana pasada, y los bonos tienen un sell off de los que da miedo. 

Si el mercado tenía miedo al BCE, desde luego que leyendo estas actas, no se le va a pasar. Insisto, se ve claro, que quieren cambiar de sego en cuanto las condiciones económicas lo permitan, y que lo único que les impide hacerlo de manera más agresiva, es el miedo que tienen a que los mercados de pongan nerviosos. De momento no están teniendo éxito, aún no han cambiado el sesgo y el mercado ya está muy nervioso, con rentabilidades no vistas en el bono alemán en los últimos 18 meses. 

Tras las actas bolsas a mínimos del día, bonos igual, y euro a máximos del día. En suma estas actas refuerzan la idea ya muy negativa que tiene el mercado desde que habló Draghi la semana pasada y todo se vino abajo. La situación es muy difícil de manejar, porque no estamos hablando de que bueno...ya se les pasará. Es que el BCE ha creado una burbuja histórica en la deuda, llegando a los surrealistas tipos negativos. Y como todo el mundo que tiene esa deuda basura en sus manos intente salir a la vez, podemos ver un desastre. No lo va a tener nada fácil el BCE para salir de este lío en que él solo se ha metido. 

 Subasta de deuda de largo plazo de España. Resultados

El tesoro español coloca 1600 millones de euros con un vencimiento a 2022 y una demanda de 2,3. La rentabilidad media es de 0,337%.

Se colocan 660 millones con un vencimiento a 2030 con una demanda de 1,3 y una rentabilidad media del 0,858%.

620 millones de euros con vencimiento a 2040 y una demanda de 1,9 con una rentabilidad media de 2,646%.

El vencimiento a 2046 coloca 1420 millones de euros con una demanda de 1,3 y una rentabilidad media de 2,904%.

Las rentabilidades suben con respecto a la subasta anterior, así que ha sido una señal de aumento de tipos que ha resonado en todas partes, aumentando las rentabilidades del mercado secundario en prácticamente todas partes. Cuando en el largo plazo se aumentan los tipos en el mercado primario, entonces es cuando todo el mundo se da cuenta que los inversores empiezan ya a pensar en que se cierra el grifo por parte del BCE, así que los activos de riesgo han seguido el descenso de los precios del mercado de deuda.

Subasta de Francia, también subiendo tipos

Francia coloca deuda con vencimiento de 2027 nada menos que 3789 millones de euros con una demanda de 1,954 y la rentabilidad media es del 0,82% que sube desde el 0,72%.

Subasta de Reino Unido, también subiendo tipos

Nueva deuda a 10 años y la rentabilidad sube del 1,138% hasta alcanzar el 1,384%. Como vemos, la subida de tipos en el mercado secundario y en el primario es generalizada.

Reservas semanales de crudo calculadas por el Instituto API

Ayer tuvo un descenso realmente importante y hoy la reacción al conocerse después de la apertura de Estados Unidos las cifras oficiales de la reservas semanales, pero por el momento tenemos que conformarnos con las calculadas por el Instituto API.

Para la reservas de crudo esperan una reducción de -5,8 millones de barriles. Para los destilados tenemos un incremento de 0,4 millones y para las gasolinas también un descenso de -5,7 millones.

Hay que tener en cuenta que hubo una tormenta en el golfo de México el mes pasado, así que esa producción con parada tiene que notarse

Reservas semanales de crudo oficiales:

Reservas de petróleo bajan 6,299 millones de barriles cuando se esperaba bajada de 2,283 millones. 

Reservas de gasolina bajan 3,67 millones cuando se esperaba bajada de 1,07 millones. 

Reservas de destilados bajan 1,85 millones cuando se esperaba subida de 0,22

Dato muy alcista para el futuro del crudo

Los datos de Europa de hoy:

Alemania:

Pedidos a fábrica de Alemania del mes de mayo nos dejó un incremento del 1%, recuperando bastante menos de la mitad del descenso de -2,2% del mes anterior y además es que la recuperación es peor de lo esperado pues se esperaba cerca del doble.

En cierto sentido parece que seguimos el mismo patrón del primer trimestre, el comienzo con un descenso y después cierta recuperación, aunque el cómputo general no es positivo.

Suiza:

IPC de Suiza del mes de junio se nos mete en negativo pasando de un incremento del 0,2% a un descenso de -0,1%, peor de lo esperado que era sin cambios.

En la interanual también se nota la desaceleración pues pasamos de un crecimiento del 0,5% a otro del 0,2%, por debajo del 0,3% esperado.

 Los datos de EEUU de hoy:

- Índice de refinanciación hipotecaria en Estados Unidos baja -0,4%.

El índice de compra hipotecaria sube 3,1%.

El índice general de mercado hipotecario sube 1,4%.

La media de hipotecas a 30 años sube siete puntos básicos hasta el 4,2%.

El hecho de que haya una buena mejora en el índice de compra y no tanto en el de refinanciación es una buena señal.

- Índice de despidos corporativos creado por la consultora Challenger, Gray And Christmas del mes de junio ofrece un aumento de 31.100 desde el incremento del 33.100 de la semana pasada, una bajada de casi el -20% con respecto la misma cifra del año pasado.

- Creación de empleo no agrícola calculado por ADP nos dejó un incremento de 158.000, bajando bruscamente desde la creación de 230.000 del mes pasado que a su vez se revisa a la bajada desde 253.000. La cifra es peor de lo esperado que eran 185.000.

Como vemos, se sigue creando empleo probo más lento de lo esperado y todo lo que esté por debajo de los 200.000 se aleja de la zona que es considerada como una economía que se sostiene sí misma.

El dato no es especialmente positivo para el mercado porque el mes pasado ya vimos una divergencia bastante importante entre este dato y la creación de empleo normal, así que si estamos muy por debajo del nivel anterior, hay cierto miedo a que el dato sabrá también bastante peor de lo esperado.

De momento se sigue creando empleo y es lo que importa, así que lo dejamos todo en ligeramente positivo para el mercado, no daña a la Reserva Federal para subir los tipos de interés y eso puede sentar mal, no es del todo positivo para el dólar porque la moneda requiere más potencia macroeconómica y tampoco es excesivamente positivo para los bonos porque están siendo dañados a nivel global por el carácter general que están adquiriendo los bancos centrales.

- Déficit comercial de mayo en EEUU baja de -47.600 millones a -46.500 millones, cuando se esperaba 46.200 millones. 

Exportaciones suben 0,4% e importaciones bajan 0,1%. 

No debería mover mercado. 

- PMI de servicios queda en 54,2 desde el anterior 53,6 y el flash de 53. Es el mejor desde enero de este año. 

El Composite al nivel más alto desde febrero. 

- Peticiones de subsidio de paro suben de 244.000 a 248.000 cuando se esperaban 243.000. 

La media de 4 semanas sube de 242.250 a 243.000

El total de perceptores sube de 1,945 millones a 1,956 cuando se esperaba 1,939 millones. 

Dato flojo, que refuerza al también flojo dato de ADP. Malo para dólar y bolsas y bueno para bonos. 

- ISM de servicios del mes de junio sube de 56,9 a 57,4, claramente por encima de lo esperado, que era 56,5. 

Indicador de actividad de negocios sube de 60,7 a 60,8 cuando se esperaba precisamente eso. 

Indicador de precios pagados sube de 49,2 a 52,1. 

Indicador de nuevos pedidos sube de 57,7 a 60,5. 

Indicador de empleo baja de 57,8 a 55,8 

Buen dato, no es frecuente que aparezcan datos como este mucho mejor de lo que se esperaba. Bueno para dólar y bolsas y malo para bonos. 

Resumiendo la sesión,  bajadas en Europa, ante la lluvia agresiva de ventas que están sufriendo los bonos, y que se han acelerado hoy, al leer las actas de la última reunión del BCE, donde se ve claramente que sí quieren cambiar el sesgo. Y también por la reiterada debilidad de las tecnológicas en EEUU. Un rebote final del petróleo tras el dato de inventarios con caída importante de los mismos, y el rebote de los bancos nos han alejado de mínimos al final. Las bolsas siguen débiles y las manos fuertes dedicados a otros menesteres.