Miércoles, 12 Diciembre 2018

Al cierre. El rebote todavía debe mostrar signos de convicción

Sesión casi neutral en el mercado europeo por ver debilidad en EEUU en la sesión compartida. La política ha sido un factor principal generador de movimiento durante toda la sesión, que se ha sentido inspirada por el buen cierre de Estados Unidos del día de ayer.

Los factores políticos han retrocedido en su repercusión negativa pero siguen estando encima de la mesa. Por ejemplo, uno de los más dañinos para Europa son aquellas declaraciones de Donald Trump diciendo que iba a imponer sanciones a la importación de algunas materias primas, para proteger el sector del acero. Hoy durante todo el día han aparecido voces muy importantes como Goldman Sachs y Moody’s poniendo cifras al desastre económico que significaría implantar esas medidas, mostrando que el daño es muy superior a lo que se quiere proteger. De hecho, republicanos destacados han salido a la palestra diciendo que habría que tener una aproximación más quirúrgica de la implantación de los aranceles para no destruir lo que se ha estado construyendo con la recuperación de la economía. Por lo tanto, el ver que hay pelea dentro del partido republicano da aire fresco al mercado pensando en que la guerra comercial podría pararse antes de empezar. Sin embargo, el miedo a Donald Trump sigue presente, por lo que la cautela está también presente.

Por otro lado, buenas noticias nos llegan desde Corea porque parece ser que Corea del Norte quiere abrir una especie de negociación para conseguir la desnuclearización si les dejan mantenerse en el poder, lo que muestra que tienen bastante miedo a un movimiento internacional que borre del planeta su régimen. En cualquier caso, son buenas noticias que rebajan ese foco de tensión y también ha sido bien recibido por el mercado de riesgo.

Algo que también nos ha ayudado es escuchar a la Reserva Federal diciendo que de momento no hay nada que les haga cambiar su perspectiva de tres subidas de tipos de interés, e incluso con la perspectiva de una guerra comercial, tampoco lo moverían en este momento, otra cosa es que empiecen a ver daño en los datos macroeconómicos.

La cuestión es que hemos tenido una sesión alcista en Europa en donde hemos vivido prácticamente de lo conseguido en la apertura, porque durante el resto de la sesión no hemos avanzado prácticamente nada e incluso hemos cerrado lejos de los máximos de la sesión, porque sigue presente aquello que comentamos hace ya unas cuantas semanas, que todo depende del comportamiento de los ahorradores.

Recuerden que hemos tenido fuertes bajadas en lo que llevamos de año y que se han eliminado muchas ganancias de los últimos meses, por lo que a los ahorradores que no les gusta la volatilidad han visto dañados sus ahorros. Por lo tanto, eso deja un fondo de mercado muy peligroso porque en cuanto esos ahorradores vean un mejor precio, probablemente no se lo piensen y vendan sus activos de riesgo para intentar buscar algo de las altas rentabilidades que se están viendo en el mercado secundario de deuda e incluso en las subastas oficiales.

Por lo que respecta a Europa, hemos tenido subida de tipos en el mercado secundario, sobre todo en Alemania, algo que también ha animado a los activos de riesgo porque ha mostrado que hay una menor demanda de seguridad.

Por lo que respecta Italia, hemos tenido cierto movimiento alcista en sus valores, sobre todo en el sector bancario, y además se ha conseguido cerrar la prima de riesgo devolviéndola a valores anteriores a las votaciones, el problema es que no ha habido tanta mejoría de la rentabilidad italiana como empeoramiento de la alemana, por lo que en cierto sentido no hay demasiado de lo que alegrarse, sabiendo que han salido un montón de análisis diciendo que el verdadero problema existencial de la Unión Europea ahora está puesto en Italia por si las dos opciones extremistas de las elecciones se ponen de acuerdo buscando como enemigo común la Unión Europea y el euro, algo que serviría para justificar su alianza, cosa que sería impensable en términos de política nacional o local.

En cuanto a datos macroeconómicos, los pedidos a fábrica en el mes de enero en Estados Unidos han quedado mucho peores de lo esperado.

Si miramos al mercado por dentro, la mañana comenzó con todos los supersectores en positivo, pero Estados Unidos en la parte final de la sesión europea nos ha dado un disgusto y se ha alejado de la zona de máximos, poniendo en entredicho el cruce alcista de las medias a corto plazo, lo que ha hecho que lo que era ampliamente alcista a comienzos de la mañana, haya quedado más o menos en neutral en el mercado de futuros.

Si miramos los supersectores por dentro tenemos que los mejores del día han sido los de recursos básicos, precisamente por esas noticias de los aranceles, y automoción y recambios, también por ese mismo motivo. Las telecomunicaciones han sido uno de los mejores durante todo el día por recomendaciones alcistas dentro del sector, en concreto sobre Deutsche Telekom  y también operación corporativas con las accionistas importantes en Telecom Italia.

En el gráfico a días con nocturno en Europa, cuidado con esas karakasas invertidas por si acaban el nocturno con un volumen superior al de ayer.

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Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 455,66 1,38
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 613,77 1,26
STXE 600 TECH PR EUR 441,6 0,92
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 301,94 0,71
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 262,71 0,63
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 514,91 0,6
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 269,21 0,39
STXE 600 BANKS PR.EUR 180,19 0,37
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 283,92 0,32
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 480,87 0,14
STXE 600 RETAIL PR.EUR 289,61 0,02
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 226,01 -0,12
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 912,42 -0,18
STXE 600 MEDIA PR.EUR 265,52 -0,26
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 767,58 -0,36
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 435,64 -0,37
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 621,69 -0,4
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 164,68 -0,53
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 681,3 -0,55

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,19 2713,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,56 24724
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,04 6880,25
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,11 9579
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,04 12111
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,12 3355
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,05 5168,5
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 112,015
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,18 131
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,38 159,27
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,64 161,24
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,18 145,77
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,1 136,62
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,29 153,69
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,06 114,078125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,13 120,1875
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH 0,35 144,625
     
EUR/USD 0,58 1,24057
EUR/JPY 0,36 131,484
EUR/CHF 0,43 1,16412
EUR/GBP 0,38 0,89416
     
GBP/USD 0,22 1,38736
USD/JPY -0,22 105,985
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 1,16 1335,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 2,49 16,821
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,01 971,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,51 62,25