Martes, 16 Octubre 2018

Al cierre. EEUU avanza en los aranceles y se empieza a pensar en spreads con el resto de economías

Hoy la sesión ha sido muy rara, porque estamos acostumbrados a que Europa sea la que siga a Estados Unidos una vez los americanos toman el control de la sesión del día. Hoy ha sido un día casi para enmarcarlo, porque hemos cerrado la sesión con Europa en positivo y Estados Unidos en negativo, siendo Europa la que ha llevado al alza a Estados Unidos, aunque no ha conseguido ponerlo en positivo.

En realidad, todos los factores que nos dieron miedo al comienzo de la sesión sigue exactamente igual, e incluso podríamos hablar de que la situación ha empeorado porque ya hay rumores de que mañana mismo se van a poner en marcha los aranceles por parte de Donald Trump a algunos minerales. Ha sido la noticia del día y además nos abrió la sesión en negativo, ya que ver que hay una dimisión efectiva por parte del principal consejero económico de la Casa Blanca precisamente por el lío de los aranceles, muestra a las claras que hay una imposición por parte del presidente y que muchos republicanos están en contra. Ayer hubo mucha ilusión en el mercado ver precisamente que había pelea política que podría alejar o aplazar la imposición de esos aranceles, pero esta discusión lo que ha mostrado es que las cosas están claras y no parece que vaya a haber una marcha atrás.

De hecho, ya se ha reconocido que la Unión Europea está preparando una lista de contraataque a los aranceles de Estados Unidos, aunque han dicho que será proporcional y muy estudiada.

Tal como hemos planteado la situación parece mentira que haya Europa acabado en positivo, pero lo cierto es que hemos encontrado algunos factores que nos han ayudado. Por un lado, recuerden que el mercado de divisas a veces es un marcador importante de sentimiento del mercado y hemos tenido que se ha repetido el movimiento alcista del día de ayer en el euro franco suizo, buscando recuperar altura tras una buena temporada lejos de la zona de máximos anuales. El ver este resurgimiento ha sido tomado como más apuesta por el riesgo y menos por posición defensiva, aunque todo hay que relativizarlo.

Por otro lado, las operaciones corporativas han sido una buena tabla de salvación que han apoyado muchísimo al índice alemán, que es precisamente el que más ha subido. El supersector de automoción y recambios ha sido uno de los mejores durante todo el día y además ha recuperado muchas posiciones, pero no por parte de los valores alemanes, sino por la noticia de que el japonés Nissan iba a aumentar la participación en la francesa Renault. La marca francesa del rombo es la mejor del día y se ha llevado al resto al alza, mandando una especie de idea que ha gustado mucho a los inversores, acerca de que quizá una alianza centrándose en la parte derecha del mapa mundial consiga compensar el posible perjuicio que venga de la parte izquierda del mapa.

Nombre Precio Variación %
Renault SA 94,44 5,64
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES 17,25 1,04
Bayerische Motoren Werke AG 84,86 0,83
Rheinmetall AG 106,15 0,62
Daimler AG 67,85 0,41
Cie Gnrl des Etblsmnts Michelin SCA 122,55 0,37
Continental AG 220,3 0,05
GKN plc 420,3 -0,19
Volkswagen AG 156 -0,64
Peugeot SA 19,1 -0,8
Porsche Automobil Holding SE 65,78 -0,9
VALEO SA INH. EO 1 54,26 -1,38

 

Si miramos la tabla de supersectores, la mayoría están en positivo con el de tecnológicas como el mejor con SAP siendo uno de los mejores del día.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 446,99 1,22
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 166,73 1,21
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 271,64 0,91
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 919,74 0,85
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 484,97 0,8
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 617,45 0,61
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 517,47 0,53
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 437,38 0,44
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 284,92 0,44
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 683,29 0,43
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 769,38 0,3
STXE 600 BANKS PR.EUR 180,58 0,29
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 226,59 0,23
STXE 600 RETAIL PR.EUR 289,93 0,1
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 262,78 -0,02
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 620,9 -0,11
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 454,9 -0,21
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 300,86 -0,31
STXE 600 MEDIA PR.EUR 264,61 -0,32

 

En el apartado macroeconómico, los datos han caído más del lado norteamericano que del europeo, en donde destaca en el viejo continente la última lectura del producto interior bruto del último trimestre de 2017 donde queda todo en lo esperado pero hay un ligero descenso con respecto al trimestre anterior, aunque durante todo 2017 la mejora con respecto a 2016 es más que evidente.

En Reino Unido hemos conocido el índice de precios de la vivienda calculado por Halifax en donde la interanual frena menos de lo esperado y la tendencia alcista de los precios se mantiene, aunque seguimos avisando de que no hay perjuicio todavía real del divorcio con la Unión Europea.

Por la parte francesa, una balanza comercial que aumenta el déficit por haber aumentado las importaciones y reducir las exportaciones, lo que habla de que Francia está teniendo un buen desarrollo de la economía interior.

Por parte norteamericana, lo más destacable ha sido el dato de ADP que ha quedado superior a lo esperado y nos pone en cierto optimismo con respecto al dato de creación de empleo del mes de febrero que conoceremos este viernes.

En el apartado técnico, vean cómo están los futuros principales de la zona euro, más alejamiento de la zona de mínimos, algo positivo, y hay que empezar a pensar cuál es el movimiento que está en la hipótesis principal, porque si aparecen guerras comerciales estamos hablando de que es Estados Unidos la que se están cerrando al mundo, porque el resto sigue teniendo relaciones más normales, y recordemos que Golman Sachs ha dicho que con esos aranceles es la economía norteamericana la que sale perjudicada al ser menos competitiva, por lo que en cierto modo podría haber un comportamiento de la economía europea mejor que la norteamericana, así que los spreads y diferenciales son las piezas a vigilar ahora.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,46 2711,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,79 24655
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,34 6884,25
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,1 9582
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,99 12229,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,45 3372
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,26 5181,5
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,985
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0 130,98
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,16 159,5
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,5 160,4
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,26 146,23
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,39 135,38
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,25 151,93
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,03 114,0234375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,08 120,125
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH -0,11 144,25
     
EUR/USD -0,2 1,23963
EUR/JPY 0,16 131,449
EUR/CHF 0,4 1,16875
EUR/GBP -0,1 0,89273
     
GBP/USD -0,08 1,38857
USD/JPY 0,35 106,038
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,91 1323
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,84 16,475
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,78 953,3
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,98 61,36