Martes, 23 Octubre 2018

Al cierre. Preparados para el dato de empleo de mañana pero con el BCE dando un paso adelante

Sesión nuevamente positiva en Europa con subida general de prácticamente todo, desde los precios de la deuda pública hasta los activos de riesgo, pero con un euro dañado. Además, segunda sesión en donde Europa lo hace mejor que Estados Unidos, y esa es una de las noticias importantes con las que nos debemos quedar.

Los protagonistas del día son tres:

- La espera a la presentación de los aranceles por parte de Estados Unidos a algunas materias primas en donde han corrido rumores acerca de que son meramente testimoniales, menos importantes de lo que el mercado se podría imaginar, y además dejando a Canadá y México fuera de las mismas, algo que ha conseguido animar un poco a los mercados de riesgo en algún momento. Al cierre europeo, no hay confirmación de nada, y veremos si realmente aparecen dichos aranceles en el día de hoy.

- La espera al dato de creación de empleo del día de mañana en donde hay buenas vibraciones porque el paro semanal sigue siendo muy bajo, los despidos corporativos han descendido y además el dato de ADP vimos ayer que fue mejor de lo esperado. Esto ha ido a favor del dólar y además favoreciendo que el euro tuviese debilidad a final de la sesión, lo que ha sido positivo para las exportadoras europeas.

- Por último, y no menos importante, la reunión del Banco Central Europeo en donde ha dejado todo absolutamente sin cambios pero se ha valorado a la economía como más fuerte, se espera un crecimiento más potente que en anteriores valoraciones, aunque la inflación subyacente seguirá siendo muy débil. Consideran que debe seguir proporcionando un cierto grado de estímulo económico pero en el comunicado, cuando se anunció la decisión sobre tipos de interés, se ha eliminado del mismo la frase que decía que podrían aumentar la compra de deuda si las circunstancias así lo requerían. Esto se ha tomado como otro pequeño paso adelante en el cambio de dirección que se espera del BCE. Además, tampoco parecen muy preocupados por los aranceles y el hecho de ver una economía todavía más fuerte en el medio plazo ha quitado algo de hierro a dichos aranceles, aunque algunos sectores en el mercado siguen sin bajar la guardia.

Lo que ha dado de sí la rueda de prensa:

1- Suprimen del comunicado la referencia a que subirán el importe de la QE si es necesario. Pero deja claro en conferencia que el BCE sigue con la misma actitud. 

2- Da previsiones de inflación algo al alza, pero deja claro que la inflación tardará años en subir con fuerza. 

3- Ligero, muy ligero endurecimiento de postura. Cualquier gran cambio de mercado basado en cosas tan sutiles son excusas.

Dice que el crecimiento se va a expandir a un ritmo todavía de lo esperado anteriormente. Con respecto a la inflación, va a seguir baja en la subyacente.

Todavía sigue diciendo que se necesita un amplio grado de estímulos monetarios y que van a vigilar los acontecimientos en el mercado de divisas. Recuerden que en el eurodólar estamos al borde de poder superar la directriz bajista que viene desde los máximos de la crisis, por lo que un incremento del precio del euro podría ser negativo para las expectativas de inflación

Dando un vistazo a las encuestas, dice que los resultados apuntan a un fuerte crecimiento, algo que va a gustar mucho al euro.

Con respecto a las perspectivas, el crecimiento en 2018 se espera que sea del 2,4%, subiendo desde el 2,3% de la estimación anterior.

Para 2019 se mantiene constante en el 1,9%, no hay variación en la estimación, y para 2020 también se mantiene la estimación en el 1,7%.

Como podemos imaginar, dice que los riesgos bajistas están todos relacionados con factores globales y termina la frase diciendo que el proteccionismo es un riesgo.

Con respecto a la inflación, considera que va a estar rondando los niveles actuales en los próximos meses y que estará cerca del 1,5% lo que queda de año.

La decisión sobre tipos ha sido unánime y también la de quitar la famosa línea acerca de quitar la referencia a comprar más deuda si se necesita (esto lo dice para que no se diga que los alemanes atacan al BCE con agresividad sobre cortar ya la política monetaria).

Dice que todavía no se puede cantar victoria.

Considera que de forma inmediata no hay gran daño por los aranceles en EEUU pero está convencido de que las disputas comerciales deben resolverse en un entorno multilateral.

El estado de las relaciones internacionales es una preocupación y dice que si los aranceles están en los aliados ¿quiénes son los enemigos?. Esto va a tener efecto en el mercado de divisas y en la confianza.

En el plano económico hemos tenido un poco de todo, con sorpresa muy negativa por parte de los pedidos a fábrica de Alemania del mes de enero que comienzan 2018 de una muy mala manera porque de un crecimiento del 3% nos desplomamos -3,9%, mucho peor que el descenso de casi -2% esperado.

En China tenemos mejores noticias porque la balanza comercial aumenta superávit de forma muy fuerte, siguen creciendo las importaciones, aunque menos de lo esperado, y quien se dispara son las exportaciones.

Y en Estados Unidos hemos comentado que han aumentado las peticiones de desempleo semanales pero siguen lejísimos de la cota de los 300.000, por lo que no hay ningún problema con este dato.

Puntos importantes en cuanto a valores hemos tenido por ejemplo una buena reacción de Linde tras presentar resultados hace bien poco, siendo el mejor del índice alemán. Por contra, Merck es la peor del índice tras resultados.

En el Mercado Continuo tenemos dos claros perdedores con Duro Felguera perdiendo casi -34% al volver otra vez a cotizar y no gustar nada la ampliación de capital. Además eDrems también se desploma cerca del 30% tras no gustar a los inversores los planes de reestructuración y no ofrecer inversiones atractivas, por lo que las realizarán en solitario.

Si miramos al mercado por dentro tenemos que la mayoría de supersectores están en positivo con el de recursos básicos como el peor de todos porque sigue habiendo mucha precaución con el tema de los aranceles, sobre todo la reacción a nivel internacional. Todos los comentarios realizados por el BCE en el día de hoy son favorables a los bancos y eso ha sido agradecido.

En el aspecto técnico, al cierre de la sesión regular, tenemos que los futuros vuelven a cerrar otra vez al alza y continuamos cierto alejamiento desde la zona de mínimos pero no podemos pasar por alto los cruces bajistas de la media de 50 sesiones que están teniendo lugar sobre la de 200. Por lo tanto, hay que seguir muy atentos a la evolución de los acontecimientos y ver qué pasa si alcanzamos la zona de máximos anteriores, por donde ya estarían rondando algunas medias.

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Descripción Último Dif. %
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 633,5 2,03
STXE 600 TECH PR EUR 454,4 1,66
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 781,79 1,61
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 169,32 1,55
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 275,77 1,52
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 524,56 1,37
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 266,35 1,36
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 932,14 1,35
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229,63 1,34
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 442,49 1,17
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 691,23 1,16
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 287,35 0,85
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 488,88 0,81
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 622,47 0,81
STXE 600 MEDIA PR.EUR 266,66 0,77
STXE 600 BANKS PR.EUR 181,67 0,6
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 301,76 0,3
STXE 600 RETAIL PR.EUR 289,33 -0,21
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 451,66 -0,71

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,37 2738,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,37 24916
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,56 6989
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,32 9622
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,94 12355
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,04 3412
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,27 5252,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 1,13 376
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,815
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 130,27
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,14 157,03
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,32 160,88
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,42 144,47
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,6 136,17
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,18 152,18
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,08 114,0703125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,17 120,234375
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH 0,52 144,875
     
EUR/USD -0,5 1,2348
EUR/JPY -0,43 131,136
EUR/CHF 0 1,17044
EUR/GBP -0,21 0,89088
     
GBP/USD -0,29 1,38598
USD/JPY 0,07 106,202
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,69 1318,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,1 16,478
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,45 948,9
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,61 60,78