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Al cierre. Muchos factores que digerir y Europa que se queda atrás

En las últimas sesiones habíamos visto cómo Europa estaba empezando a intentar despuntar un poco con respecto a Estados Unidos pensando en los comentarios que se hizo sobre el efecto en la economía norteamericana de los aranceles, que la harían menos competitiva. Sin embargo, hoy hemos tenido un dato de creación de empleo por encima de lo esperado en el mes de febrero y además la interanual de la media de los salarios a aflojar un poco, pasando del 2,8% anterior, a un incremento del 2,6%, por debajo de lo esperado. Por lo tanto, eso que tanto susto nos dio a comienzos de año, se ha relajado, lo que ha favorecido a Estados Unidos, ver crecimiento sin demasiada presión alcista en este factor de la inflación. T

Todavía se está hablando mucho acerca de crear excepciones a los aranceles, pero dichos aranceles están ya encima de la mesa, por lo que Europa está a la espera, lo que se nota en las exportadoras haciendo que automoción y recambios sea uno de los peores del día, aunque ha llegado a ser peor al comienzo de la sesión. El resultado es que al cierre europeo el futuro del índice alemán es uno de los pocos que están en negativo.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,84 -0,9
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 621,05 -0,14
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 275,54 -0,04
STXE 600 BANKS PR.EUR 181,55 -0,01
STXE 600 MEDIA PR.EUR 266,65 0
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 932,5 0,03
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229,83 0,07
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 692,57 0,18
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 288,25 0,26
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 266,99 0,27
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 490,69 0,34
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 636,86 0,52
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 445,03 0,53
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 785,96 0,58
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 303,72 0,67
STXE 600 TECH PR EUR 457,16 0,72
STXE 600 RETAIL PR.EUR 291,49 0,77
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 528,49 0,79
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 458,52 1,53

 

Teniendo en cuenta esa buena cifra de creación de empleo, la rentabilidad está subiendo prácticamente en todas partes y las notas a 10 años están ya sólidamente tocando el 2,9%, por lo que no hay que quitar el ojo a lo que pueda pasar si alcanzamos el 3%, ahora que el Nasdaq esta atacando los máximos anuales, aunque el resto de índices todavía tiene camino para poder alcanzar esa misma cota.

Vean aquí el dato de creación de empleo de Estados Unidos:

La creación de empleo no agrícola crece de manera muy clara. Nada menos que 300.000 empleos desde los 200.000 que se esperaba. 

Los datos de meses anteriores además se revisan al alza. El dato de enero se pasa de +200.000 a +239.000. Y el de diciembre de +160,000 a +175.000. 

Por lo tanto viendo todo en conjunto dato mucho mejor de lo esperado. 

La tasa de participación laboral sube de 62,7% a 63%. 

La tasa de paro queda estable en 4,1% cuando se esperaba 4%. 

Y ahora viene lo más importante de la cifra de hoy. Los ingresos por hora de los trabajadores suben 0,1% por debajo del 0,2% esperado. Y si nos vamos a interanual crecen el 2,6% desde el 2,8% esperado. 

El indicador agregado semanal de horas trabajadas sube 0,6% lo cual nos indica más creación de empleo futura, pues los patronos tienden a hacer trabajar más horas antes de contratar a más gente. 

Dato difícil de interpretar, porque por un lado los ingresos por hora merman claramente los miedos inflacionistas y son una sorpresa positiva, para los bonos y las bolsas. Pero la lectura de creación de empleo, ha salido muy exagerada por encima de lo esperado, lo cual da una lectura contraria. 

Vamos a considerar la cifra como buena para las bolsas, pues muestra economía fuerte, pero con menos presión inflacionista de lo que se esperaba, y vamos a dejarlo en dudas para dólar y bonos, por esas dos lecturas contrarias. 

Con todo, hemos tenido una lectura mixta en el mercado de divisas, porque no ha aparecido precisamente fortaleza en el dólar en su cruce con el euro, pero sí ha tenido fortaleza con respecto al yen, pero más que por el dato, por el resultado de la última reunión del Banco de Japón.

Los comentarios realizados acerca del dato de empleo desde las cercanías de la Casa Blanca hablan de un éxito sin precedentes de la política económica de Donald Trump, aunque senadores norteamericanos expresan su sorpresa por los aranceles porque dicen que si ahora se está impulsando todo para crear un plan de infraestructuras, dichos aranceles vienen en un mal momento porque lo encarecerá todo.

En el mercado de deuda, subida de tipos generalizada en todas partes pero más en Estados Unidos, por lo que el diferencial entre Alemania y Estados Unidos se está ampliando a zonas no vistas desde hace casi un año.

Si se fijan en la tabla adjunta aquí abajo, los futuros norteamericanos están subiendo más del 1% y Europa apenas se puede mover demasiado, por lo que la oportunidad que tuvo Europa vuelve otra vez a desvanecerse y Estados Unidos es el que sigue ganando.

En el plano técnico, a falta del cierre del nocturno, ya ven la situación en el gráfico semanal, seguimos manteniendo como soporte la media de 200 semanas en el futuro del índice europeo, pero es la media de 50 semanas la que hace de resistencia en el índice alemán. Por contra, en el Ibex 35 la resistencia es la media de 200.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 1,07 2773,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 1,17 25213
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,22 7086
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,38 9670
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,15 12341,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,09 3418
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,32 5270,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,48 377,9
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,82
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,04 130,28
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,12 157,02
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,4 160,64
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,15 144,28
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,29 135,87
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,24 152,02
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,12 113,9140625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,2 119,9375
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH -0,43 143,96875
     
EUR/USD 0,07 1,2321
EUR/JPY 0,63 131,704
EUR/CHF -0,06 1,17022
EUR/GBP -0,35 0,88826
     
GBP/USD 0,42 1,38714
USD/JPY 0,57 106,893
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,02 1321,9
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,91 16,65
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,02 962
CRUDE OIL CONTINUOUS 2,74 61,77