Martes, 21 Agosto 2018

Al cierre. Subidas de cara al vencimiento pero poca convicción macro

Sesión alcista en Europa que se estaba haciendo de rogar, porque se estaba consumiendo la semana, acercándonos al vencimiento trimestral de derivados, y no aparecía ninguna excusa para poder ver ese tirón característico que permite llevar el vencimiento un poco más arriba dentro de una tendencia alcista.

La verdad es que incluso hoy hemos tenido problemas para poder localizar ese evento, dato o lo que sea, que nos permitiese tener ese tirón alcista, y hemos necesitado esperar a Wall Street a ver que superase la media de 50 en gráficos de 30 minutos para poder subir un poco más las cotizaciones.

La tensión geopolítica y la guerra comercial no son factores a favor precisamente, y durante toda la semana, incluyendo en el día de hoy, hemos visto muestras que han afectado negativamente las cotizaciones.

Hoy la Casa Blanca, por parte del consejero de comercio en una entrevista, se ha dicho que hay maneras de poder implementar los aranceles sin necesidad de disparar una guerra comercial, pero cada vez hay más percepción de que la guerra comercial está dirigida a China, de esto parece que Europa se está dando cuenta, y se están dando pasos a ver de qué manera se puede aprovechar este movimiento iniciado por Estados Unidos para intentar separarse un poco de la mano China. De hecho, se espera que dentro de unas semanas Donald Trump haga una declaración sobre el resultado de las investigaciones que están realizando con respecto al comercio con China.

En el plano ruso, la situación es diferente, porque hoy Francia, Alemania y Reino Unido han hecho público un comunicado conjunto diciendo que casi no hay opción a que el envenenamiento producido en suelo británico no sea obra de Rusia, y subrayan que es la primera vez desde la Segunda Guerra Mundial que se utiliza un agente nervioso, por lo que está en riesgo la seguridad de todos. Por parte norteamericana, no son tan tajantes, y Donald Trump se ha limitado a decir que “parece” que Rusia es la responsable. Con esto, se marca todavía más esa incapacidad Estados Unidos para ser tan contundente con Rusia como lo fue Barack Obama, lo que sigue alimentando esa hipotética relación entre el presidente de los Estados Unidos y Rusia a través de las elecciones norteamericanas pasadas.

El vencimiento trimestral de derivados está copando la atención de todo el mundo porque se va a producir justo a mitad de distancia entre el anuncio de los aranceles y la aplicación de los mismos, así que lo que pase la semana que viene tiene un alto grado de incertidumbre.

Si miramos por dentro el mercado, la mayoría de supersectores en Europa están en positivo con el de aseguradoras como el mejor de todos gracias a los unos resultados de Munich Re y también el anuncio de recompras de acciones propias.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 291,07 1,67
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 626,08 1,3
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 493,9 1,19
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 527,9 1,05
STXE 600 TECH PR EUR 457,86 0,96
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 467,37 0,83
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 449,35 0,82
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 922,19 0,76
STXE 600 BANKS PR.EUR 180,11 0,63
STXE 600 RETAIL PR.EUR 292,53 0,54
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,99 0,54
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 782,35 0,45
STXE 600 MEDIA PR.EUR 265,51 0,42
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 634,79 0,37
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229 0,28
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 686,63 0,15
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 278,96 0,14
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 262,55 0,02
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 300,25 -0,12

 

Automoción y recambios sigue estando apoyada por los buenos movimientos de Volkswagencomo consecuencia de esa intención de incrementar los ingresos el 10% durante este año.

Otro protagonista del día es Lufthansa, que ha movido mucho al índice alemán tras la presentación de resultados y tener muchísima volatilidad el valor, aunque parece que se está intentando jugar una especie de doble suelo sobre un soporte de largo plazo, de ahí a la alta volatilidad.

Adidas también se ha sumado al empuje alcista en el día de hoy tras el buen movimiento de ayer y el anuncio de recompras de acciones propias.

En el plano macroeconómico, hoy hemos conocido el IPC final de Francia en donde sigue habiendo problemas para poder sostenerse por encima del 1%, aunque el banco central francés dice que vista la última racha positiva de datos macroeconómicos, sube sus perspectivas de inflación para este año y además las de producto interior bruto.

Sin embargo, todas las esperanzas de crecimiento económico se están viendo lastradas por los datos macro que hemos conocido al comienzo de 2018, de hecho, hoy hemos tenido subastas en España, Francia e Irlanda en donde los tipos de interés han bajado, lo que ha conseguido dar debilidad al euro, y de rebote favorecer a los exportadoras, por lo que el índice alemán es uno de los mejores de toda Europa.

Hablando de macroeconomía, hoy hemos tenido una buena tanda de datos en Estados Unidos, con un paro semanal que sigue sin dar problemas, unos precios de importación que han subido más de lo esperado, por lo que el dólar se ha visto apoyado, unos índices de manufacturas regionales que han dado lecturas mixtas pero con apoyo en el medio plazo, y un descenso superior a lo esperado de la confianza de los constructores, con descenso en el índice de clientes buscando para comprar y también el de ventas a seis meses.

De momento, en el mercado secundario de deuda en Europa tiene bajadas de tipos prácticamente todas partes, pero en Estados Unidos tenemos lo contrario, ligera subida, un movimiento concordante con debilidad del euro y fortaleza del dólar.

Todo lo que estamos viendo en el día de hoy tiene y debe estar supeditado al vencimiento de derivados de mañana, por lo que es normal que haya movimientos exagerados e incluso hasta sin cierta lógica porque no hemos tenido ningún evento durante la semana que ayude a tener un movimiento que haya servido de excusa para tener ese disparo alcista.

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,09 2756,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,78 24981
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,1 7064,75
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,01 9686
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,04 12350
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,71 3416
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,71 5270
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,51 376,6
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,875
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,05 130,66
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,11 158,12
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,26 162,72
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,19 144,93
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,21 136,18
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,1 153
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,08 114,09375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,1 120,421875
30 Year US Treasury Bond Futures 2018-MAR, ETH -0,06 145,78125
     
EUR/USD -0,44 1,23137
EUR/JPY -0,61 130,699
EUR/CHF 0,15 1,17048
EUR/GBP -0,2 0,88391
     
GBP/USD -0,23 1,39308
USD/JPY -0,17 106,142
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,82 1314,7
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,76 16,411
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,64 955,3
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,36 61,18