Miércoles, 19 Diciembre 2018

Al cierre. Siguen las dudas sobre las tecnológicas pero Europa se libra menos Alemania

Sesión mixta de problemas en Europa que vuelve a tener otra vez a las tecnológicas como protagonistas.

La cuestión es que las tecnológicas no han sido tan dañadas en Europa como en Estados Unidos, pero tampoco es que su rendimiento haya sido superior.

Lo más importante es darse cuenta de que el supersector de recursos básicos, tecnológicas, automoción y recambios junto con petroleras son los peores, siendo el de las Utilities y cuidados de la salud de los mejores, es decir, sectores de desarrollo tienen ventas claras, y sectores defensivos han tenido compras claras. Este movimiento es el que más ha preocupado.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 283,7 2,9
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 683,27 1,71
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 785,54 1,71
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 623,5 1,42
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 169,62 0,61
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 255,95 0,42
STXE 600 RETAIL PR.EUR 284,84 0,36
STXE 600 MEDIA PR.EUR 262,44 0,26
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 283,16 0,25
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 433,26 0,22
STXE 600 BANKS PR.EUR 172,47 -0,07
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 484,39 -0,21
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 509,68 -0,39
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 222,56 -0,55
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 889,7 -0,77
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 605,16 -0,96
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 299,48 -1,03
STXE 600 TECH PR EUR 426,74 -1,95
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 442,23 -2,02

 

Y razones no faltan, porque la confianza del consumidor de Alemania calculado por el GfK mantiene niveles, la confianza del consumidor de Francia también se mantiene estable… Pero en Estados Unidos tenemos un producto interior bruto que queda mejor de lo esperado, casi rozando el 3%, pero bajando desde el trimestre anterior que estaba por encima del 3%. Vale que tenemos aumento del gasto del consumidor, vale que tenemos un aumento de las inversiones, pero lo que nos ha dejado tocados es comprobar que los beneficios empresariales en el último trimestre en vez de subir el 6%, apenas superan el 1,5%. Esto es lo que más ha sorprendido porque si no hay buen incremento de los beneficios empresariales, no hay mayor inversión, no hay mayor crecimiento en el dividendo, etc.

Además, en Italia hemos tenido unos datos de pedidos industriales y ventas industriales en el mes de enero con sólidas cifras negativas, por lo que tenemos más datos de que el comienzo de 2018 no es positivo, o por lo menos con una fortaleza como la que nos gustaría ver, además de que la inflación no acaba de mejorar lo que debiera.

Para que nos hagamos una idea de la situación, hoy hemos tenido subasta de medio plazo de Italia y hemos vuelto a tener descenso en los tipos de interés. Recuerden que hay miedo a una coalición de extremistas que tenga como punto en común un ataque a la Unión Europea, pero sin embargo hemos pasado del miedo de tener subidas de tipos de interés en el mercado secundario hace bien poco a tener descensos en el mercado primario, lo que habla de esa búsqueda de la seguridad que provoca las dudas que se observan en los mercados de riesgo.

Intentando compensar la situación, tenemos la venta de viviendas pendientes de escriturar en el mes de febrero que ha subido el 3,1%, más de lo esperado, más o menos coincidiendo, aunque no son los mismos tiempos, con un repunte en las peticiones de hipotecas para refinanciar y también para comprar, aprovechando la cierta estabilidad en el mercado y descenso de los tipos en el mercado secundario alejándose de la zona de máximos.

En el mercado de crudo, Arabia Saudita está hablando con Rusia a ver qué tipo de colaboraciones de largo plazo puede existir y además parece que la OPEP está hablando acerca de extender seis meses más el acuerdo de recorte de producción para poder luchar contra el incremento de la misma por parte de Estados Unidos.

El Instituto API pensó ayer por la tarde que tendríamos hoy un incremento superior a 5 millones de barriles de las reservas semanales de crudo y además descensos en las reservas de destilados y de gasolina. Las cifras oficiales nos han ofrecido un incremento de 1,64 millones en el crudo y además también descensos superiores a lo esperado en las gasolinas y los destilados, lo que habla de buena demanda de la gasolina pero el incremento de producción en Estados Unidos también se nota.

Las tecnológicas son lo que está moviendo en el mercado en estos momentos y hay que recordar que ya a finales del año pasado se pensaba que un aumento de la regulación iba a limitar su proyección de crecimiento en el año actual, cosa que está sucediendo. Las redes sociales son el foco de atención y todo lo que tiene que ver con el ecosistema que gira a su alrededor. Hoy los problemas los han tenido tanto Amazon como Tesla. En este último, una investigación acerca de un accidente fatal en uno de sus modelos, se une a la polémica aquella en donde un coche autónomo asistido fue protagonista de un atropello con muerte, lo que ha hecho que todas las pruebas de coches autónomos se detengan. Por lo tanto, todo el ecosistema que gira alrededor de los coches autónomos está bajo vigilancia, desde los fabricantes, hasta los fabricantes de los sistemas de software, el hardware, y también las líneas de Internet por las que va a pasar todo el tráfico de datos necesario.

La cuestión es que el índice alemán ha sido el más perjudicado porque dentro de sus componentes tenemos a tecnológicas y además fabricantes de coches, por lo que el daño ha sido doble. Sin embargo, el resto de futuros parece que está solventando la situación con bastante más alegría como se puede observar en el gráfico adjunto. Sin embargo, la cuestión es que no estamos atacando en Europa la zona de mínimos del mes en donde tocamos la sobreventa. Donde está el peligro está en Estados Unidos.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,69 2597,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,39 23766
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,94 6434,25
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,49 9468
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,54 11913
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,15 3234
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,03 5103,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,28 361,2
     
FTSE 100 INDEX 0,41 7028,75
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,97
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,06 131,21
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,08 159,35
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,06 165,74
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,13 147,09
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,31 138,12
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,06 154,4
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 114,4921875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,21 121,15625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,51 1,23432
EUR/JPY 0,27 131,045
EUR/CHF 0,34 1,17787
EUR/GBP -0,05 0,8754
     
GBP/USD -0,44 1,40998
USD/JPY 0,77 106,196
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,22 1331,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,64 16,27
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,08 942,1
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,12 64,52