Sábado, 15 Diciembre 2018

Apertura en Estados Unidos. Recalibrando los efectos de la guerra comercial

Se espera una apertura negativa en Estados Unidos al poner China encima de la mesa las medidas proporcionales y en represalia por los aranceles norteamericanos. Ahora todo el mundo está calculando los daños y las manufacturas van a ser uno de los sectores más vendidos.

Y decimos recalibrando porque si ya se hicieron algunas estimaciones tras la puesta en marcha de los aranceles por parte de Estados Unidos, ahora hay que volver a hacerlos otra vez porque China ya ha puesto encima de la mesa su represalia, que afecta directamente muchísimos productos, aunque el acento se ha puesto en los productos agroalimentarios y los de manufacturas. Ahora todo el mercado está muy revuelto porque está sin parar haciendo números para saber cómo puede ser el impacto y quién puede salir ganador.

De momento las manufacturas son las más dañadas y el ejemplo más claro son todos los movimientos que hay ahora mismo alrededor de un diferencial entre el europeo Airbus y el norteamericano Boeing, porque el americano, con los aranceles que ha puesto China, para las empresas chinas es más barato comprar aviones europeos, lo que va a lastrar muchísimo las proyecciones de ventas de la americana, y como está dentro del Dow Jones, va a ser uno de los atractivos de venta más claros. Además, fíjense en su situación técnica en donde tenemos un claro hombro cabeza hombro en plena formación y ahora mismo podríamos estar ya abriendo por debajo de la clavicular. Si esto fuese así, debemos estar atentos por si en algún momento se intenta el rebote y la clavicular se toma como resistencia, donde pudiesen aparecer más ventas.

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Evidentemente, el resto de manufacturas hay que vigilarlas también como por ejemplo todo lo relacionado con los coches y su ecosistema, fabricantes de piezas, motores etcétera.

Por otro lado, las tecnológicas no salen del epicentro de los problemas porque sigue la preocupación sobre el desarrollo de los acontecimientos en materia legislativa que afecte al tratamiento de los datos de los usuarios, algo que afectará directamente a las perspectivas de ingresos por publicidad y el tratamiento y venta de los mismos por las redes sociales y todo el negocio alrededor de los datos personales que se ha montado en Internet.

Hay que destacar que Tesla está teniendo problemas, primero porque se sigue sin mostrar un músculo fuerte para poder satisfacer la demanda de modelos, y todo lo que tenga que esperar un cliente para obtener su posible futura compra, es tiempo que acerca al resto de fabricantes a ofrecer productos de tecnología similar, por lo que las ventas potenciales poco a poco se están difuminando. Además, también está afectada por la posible regulación de los datos personales, ya que los sistemas autónomos de sus coches también son susceptibles de recoger información privada. Además, esos sistemas autónomos están bajo investigación tras los accidentes mortales que ha habido utilizando esta tecnología o realizando un mal uso de la misma por parte del conductor.

Dentro del sector tecnológico, Apple está generando muchísimas noticias, desde la posible creación de un nuevo iPhone con pantalla curva, hasta las noticias de que próximamente será capaz de sustituir los microprocesadores de sus ordenadores, fabricados por Intel, por otros con diseño ARM, lo que sería otro paso para ser, en cierta medida, autosuficiente, y no depender de terceros, cosa que daña a Intel.

Tampoco debemos quitar ojo a Amazon que recuerden ha sido objetivo de las críticas por parte de Donald Trump al decir que su modelo de negocio está dañando a los comerciantes más tradicionales, por lo que todo el mundo tiene miedo a represalias.

Por último, el sector de materiales hay que tenerlo vigilado porque es uno de los peores en Europa y al mismo tiempo uno que está favorecido precisamente porque la demanda de activos de riesgo está descendiendo, lo que hace que el oro sea una opción y las mineras relacionadas con el metal amarillo están recibiendo mejoras de recomendación.

Hablando de activos seguros, hay subidas de precio prácticamente en todas partes en la deuda pública y en Estados Unidos hay que tener cuidado porque la curva de tipos se está aplanando, y es lo último que necesitamos ver cuando estamos metidos en pleno ciclo de subida de tipos de interés.

Para la economía, dato de ADP que queda mejor de lo esperado y da buenas vibraciones sobre el que conoceremos el viernes. 15 minutos después de la apertura conoceremos el PMI de servicios y 30 minutos después el ISM de no manufacturas, así que podemos tener movimiento en todo ese tiempo.

En el apartado técnico, todos los ojos están puestos en la media de 200 sesiones porque no nos libramos de ella ni tampoco rebotamos de forma contundente. Si se fijan en el gráfico adjunto de los índices importantes, veremos que el NYSE tiene como epicentro dicha media, y el SP 500 la toma como soporte claro. El resto de índices también la ha tocado de una manera u otra, y colocarnos por debajo, puede ser muy pero que muy negativo, teniendo en cuenta lo que podría significar para la economía mundial una escalada de la guerra comercial, aunque el secretario de Estado de comercio en Estados Unidos ha dicho que lo más natural de esta situación es acabar en negociaciones, por lo que toda noticia de negociación debe ser mirada con lupa porque puede ser un aliciente para un fuerte rebote en los mercados.

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Luis Javier Diez.