Sábado, 18 Agosto 2018

Al cierre. Factores positivos desde el comercio internacional, aunque otros factores no son agradables

Los operadores han disfrutado de una sesión alcista en el día de hoy en Europa con otro rebote en Estados Unidos superior al 1%, por lo menos en la sesión compartida con Europa. Varios factores son comunes, aunque hay dos que no gustan, uno de forma más negativa que el otro.

Primero de todo, varios sectores se han visto beneficiados por el anuncio de China de abrirse más al mercado extranjero y además bajar los aranceles en algunos productos, así que esta perspectiva de mayor crecimiento y posible inversión en el gigante asiático está animando a mineras, a todo tipo de recursos básicos, materias primas, aseguradoras, bancos etcétera.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 454,4 2,68
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 632,25 1,86
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 319,03 1,75
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 698,78 1,14
STXE 600 TECH PR EUR 438,33 1,12
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 520,29 1,02
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 496,54 0,81
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 907,87 0,7
STXE 600 RETAIL PR.EUR 295,06 0,68
STXE 600 MEDIA PR.EUR 271,07 0,68
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 266,54 0,68
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 287,36 0,67
STXE 600 BANKS PR.EUR 175,1 0,53
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 822,87 0,48
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 224,42 0,4
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 438,14 0,23
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 637,73 0,14
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 171,82 -0,36
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 285,73 -0,74

 

Evidentemente, todo lo que suponga bajar los aranceles hace los precios más competitivos y además ofrece un cierto colchón contra revalorizaciones de moneda, como les ha pasado a los coches europeos en el día de hoy.

Hablando de coches, el Deutsche Bank hace poco tuvo impacto alcista por la noticia de que cambiaban de Presidente y Volkswagen hoy está teniendo exactamente lo mismo porque quieren cambiar la cúpula directiva.

El primer factor que asusta a Europa, por eso hemos tenido un rendimiento menor que Estados Unidos, es que el euro ha vuelto dispararse otra vez al alza porque desde el BCE se ha dicho que el fin del programa cuantitativo tendrá lugar a finales de año y que un paso previo a subir los tipos de interés sería reducir el tipo negativo de los depósitos del -0,4% hasta el -0,2%. La subida del euro es negativa para los valores europeos, pero la noticia de China ha ganado en esta particular pelea, aunque hay que seguir mirando muy de cerca lo que pasa con los bancos centrales porque sigue habiendo miedo a que la próxima crisis les coja con algunas de las herramientas utilizadas para poder combatirla con munición demasiado escasa. Por eso hay cierta prisa en normalizar la política monetaria y así tener colchón para poder combatirla, por ejemplo, bajando otra vez los tipos de interés o las tasas de los depósitos, pero para eso, deben estar altos.

Por otro lado, el segundo factor que no gusta, y es el más preocupante para todo el mundo, es que el crudo está rozando ya los 65 $ y el sector de energía es el que está tirando de Estados Unidos al alza, junto con algunas manufacturas que también se benefician de forma indirecta con esa apertura de China al capital extranjero y la reducción de los aranceles, como por ejemplo la maquinaria pesada o los aviones.

Con respecto al crudo, la cuestión es que ya estamos dentro de esas 24 horas que se había dado de plazo Donald Trump para poder contestar militarmente al ataque químico que tuvo lugar en Siria. El miedo de los inversores, y por eso está subiendo tanto el crudo, es que Siria es un enclave en donde chocan dos trenes, un tren formado por Irán y Rusia y el otro formado por Estados Unidos y Arabia Saudita. Si hubiese una intervención militar, la tensión aumentaría bastantes puntos entre esos cuatro participantes, tanto directos como indirectos, así que cada vez que hay una tensión especial en oriente medio, el crudo sube.

Por otro lado, hoy en Estados Unidos hemos conocido los precios de producción industrial que suben más de lo esperado, por lo que sumado al incremento de los precios del crudo, hay un poco más de presión alcista sobre la inflación. Hay que tener en cuenta que Goldman Sachs considera que si las acciones de Donald Trump para poder equilibrar el déficit comercial no tuviesen éxito, un botón nuclear para poder parar este déficit, que es como una bomba de relojería, sería dejar que la evolución de la economía siga su curso y que la inflación ganase enteros, provocando una aceleración de las subidas de los tipos de interés, lo que al final dañaría el poder de compra de los ciudadanos, generando un período de recesión, lo que equilibraría el déficit comercial reduciendo las importaciones por menor actividad económica en el interior. Evidentemente, es una solucionar problema, pero el efecto secundario es demasiado caro.

Hablando de economía, hoy hemos conocido que la producción industrial en el mes de febrero en Francia vuelve a recuperar el signo positivo pero se queda a tres décimas del objetivo, dejando un crecimiento del 1,2%. Por otro lado, Italia no satisface las expectativas y sigue en negativo con un descenso de -0,5% cuando se esperaba un incremento del 1%, así que encadena otro mes más en negativo en este aspecto.

España ha tenido subasta de corto plazo en donde hemos vuelto a tener descenso de los tipos de interés, así que la escasa presión sobre la inflación en la zona euro y la mano del BCE, siguen manteniendo los tipos demasiado bajos.

En el aspecto técnico, Europa sigue luchando contra la media de 50 sesiones con nocturno a la espera de acontecimientos que permitan pensar en más valor para los accionistas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 1,5 2658,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 1,83 24452
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,61 6601,75
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,19 9735
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,2 12403
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,75 3358
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,83 5296
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,87 372,1
     
FTSE 100 INDEX 0,94 7262,12
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,885
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,05 131,05
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,04 159,23
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,1 165,14
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,2 146,6
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,21 138,73
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,13 154,17
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,06 114,2421875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,1 120,78125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,05 1,23288
EUR/JPY 0,59 132,352
EUR/CHF 0,18 1,18044
EUR/GBP -0,16 0,87065
     
GBP/USD 0,23 1,41601
USD/JPY 0,54 107,352
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,07 89,475
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,25 1336,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,2 16,562
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,94 930,6
CRUDE OIL CONTINUOUS 2,85 65,23