Viernes, 19 Octubre 2018

Al cierre. La debilidad del Euro consigue eclipsar la preocupación por la deuda

Sesión  alcista en Europa en el día de hoy en donde sigue constante la preocupación por el nivel de las rentabilidades, tanto en Estados Unidos como en Europa. A decir verdad, hoy hemos estado absolutamente pegados al 3% y es el principal quebradero de cabeza que tiene todo el mundo porque nadie sabe lo que puede pasar si conseguimos superar el 3% y nos acercamos a 4,5%, que es la zona donde todo el mundo ha apuntado que los mercados de riesgo podrían tener un correctivo realmente serio.

Lo hemos comentado muchas veces, la cuestión está en que cuanta más rentabilidad tengan los activos seguros, más ahorradores pasaran del riesgo para obtener dicha rentabilidad, además de que las refinanciaciones serán más caras y la financiación también, lo que debe notarse en el comportamiento del consumidor y también en todos los artículos que necesiten financiación, como por ejemplo el mercado inmobiliario.

Dado que el viernes lo pasamos mal, hoy hemos tenido cierto rebote en donde Apple, por ejemplo, se ha sostenido en la media de 200 sesiones y ha facilitado las cosas en el sector tecnológico, siendo el Nasdaq el que mejor se ha comportado en la parte compartida con Estados Unidos.

Dado que todo el mundo estaba preocupado por ese 3% en las notas a 10 años en Estados Unidos, el dólar se ha encontrado mucho más fuerte, lo que ha exportado debilidad tanto al Yen como al Euro.  Esta debilidad de la moneda única ha apoyado a Europa y está permitiendo que, por ejemplo, el futuro del índice alemán se mantenga muy cerca de la media de 200 sesiones con nocturno.

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Esta debilidad del euro ha sido contenida, hasta cierto punto, por los datos macroeconómicos que hemos conocido en el día de hoy. No son excesivamente buenos, pero teniendo cuenta que es la lectura preliminar del mes de abril del índice de directores de compra, pues tiene mucho significado. Estos PMI han quedado, como mínimo, iguales a los del mes pasado, e incluso mejorando, por lo que hemos cortado una racha de descensos con los que iniciamos el primer trimestre de 2018. Para ilustrar que ese descenso ha tenido mella en la economía, baste decir que el Bundesbank considera que el crecimiento del producto interior bruto de Alemania del primer trimestre ha quedado muy por debajo del aparecido los trimestres anteriores, aunque el boom económico se mantiene. Por lo tanto, si estos indicadores empezasen a rebotar ahora, hablaríamos de una cierta aceleración. Esa perspectiva de sostenimiento en los PMI , como mínimo, pues ha echado una mano al euro, aunque no ha podido contrarrestar la fortaleza del dólar.

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Hablando de fortaleza del dólar, hoy esos mismos indicadores, los PMI, han quedado mejores de lo esperado en EEUU, por lo que ha tenido cierta aceleración tras coconoerlo. Después hemos frenado un poco porque el índice de actividad nacional de la Reserva Federal de Chicago ha quedado peor de lo esperado, aunque sigue en positivo, pero después volvió otra vez la fuerza al ver que hemos tenido más crecimiento, y mejor de lo esperado, en la venta de viviendas de segunda mano.

Manteniendo la fortaleza del dólar, el recuento de instalaciones en activo realizado por Baker Hughes muestra un nuevo incremento de cinco instalaciones nuevas, así que el crudo mantiene esa lucha entre el recorte de producción por parte de la OPEP y el aumento de la misma en Estados Unidos.

Hoy las materias primas no han tenido su día, un efecto totalmente comprensible por la mayor fortaleza del dólar. En la tabla de datos al final de este artículo pueden ver que hemos tenido descensos en todas ellas, en donde el oro y la plata son los que más han destacado con descensos superiores al menos 1% y -2% respectivamente.

En la tabla adjunta también se puede ver las amplias cifras negativas en todo el mercado de deuda, por lo que el aumento de rentabilidades en el mercado secundario es general.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 274,65 1,32
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 298,06 1,09
STXE 600 BANKS PR.EUR 179,89 0,75
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 332,51 0,72
STXE 600 TECH PR EUR 442,2 0,65
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 694,06 0,55
STXE 600 RETAIL PR.EUR 301,62 0,47
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 532,53 0,37
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 228,08 0,35
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 633,3 0,35
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 499,42 0,31
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 450,34 0,18
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 926,8 0,1
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 801,19 0,06
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 482,92 -0,06
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 173,35 -0,21
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 289,95 -0,35
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 621,47 -0,68
STXE 600 MEDIA PR.EUR 269,43 -0,7

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,31 2679,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,11 24461
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,6 6716,25
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,4 9872
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,27 12583,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,58 3439
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,46 5380
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,37 378,1
     
FTSE 100 INDEX 0,49 7403,99
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 111,85
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,13 130,63
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,27 157,7
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,59 161,58
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,25 146,02
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,06 138,84
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,25 152,98
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,1 113,328125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,18 119,328125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,57 1,22159
EUR/JPY 0,26 132,612
EUR/CHF -0,35 1,19351
EUR/GBP -0,13 0,87586
     
GBP/USD -0,39 1,39471
USD/JPY 0,87 108,555
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,59 90,61
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,14 1323,1
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -3,12 16,627
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,69 925,4
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,82 67,84