Sábado, 20 Octubre 2018

Al cierre. Sesión decepcionante principalmente por Estados Unidos

Sesión positiva en Europa pero decepcionante en la parte compartida con Estados Unidos, lo que significa que debemos estar atentos porque un mal comportamiento continuado de Wall Street suele ser malas noticias para Europa.

Últimamente estamos teniendo cada día más complicaciones porque se están acumulando los factores, diferentes, y desde diferentes ángulos, que hacen verdaderamente complicado sacar una ponderación de la dirección que debe tomar el mercado.

Primero de todo, estamos en plena temporada de resultados, ahora mismo el protagonista es el sector tecnológico, y ya saben lo que suele pasar en esta época, que hay volatilidad, cambios de opinión, cambios de recomendaciones por todas partes, y eso hace que sea complicado tener un movimiento unánime en el mercado. Si ya tuvimos importantes protagonistas en el sector tecnológico que gustaron al mercado, hoy tuvimos la reacción a los resultados de Intel, Amazon y Microsoft entre otros. Todo parece que ha gustado, el Nasdaq era el mejor en la apertura norteamericana, pero en cuanto algunos valores tocaron nuevos máximos, las ventas han entrado de forma agresiva, sacándonos de los máximos de la sesión y además el Nasdaq, arrastrando todo Wall Street, se metió en negativo en la última parte de la sesión europea.

Twitter es el protagonista de los FAANG+ porque es el peor con un descenso superior al -3%, seguido de Apple. Recordemos que Apple tiene cada vez más en rebajas de previsiones de ventas de los proveedores, lo que enfatiza todavía más que hay poca demanda no sólo de su modelo más caro, sino que empieza a haber problemas con los modelos más baratos. Por lo tanto, es un valor que no está demostrando demasiada fortaleza ni proyección, porque pesa demasiado esa reducción de perspectivas de los proveedores.

A la vuelta a la baja que tuvimos en el sector tecnológico, se han unido los datos macroeconómicos, que no han sido del todo positivos. Hoy hemos tenido la lectura avanzada del producto interior bruto del primer trimestre en donde hemos tenido cierta desaceleración con respecto a la lectura del trimestre anterior, pero es que el trimestre anterior se ha revisado a la baja, por lo que más o menos nos quedamos planos,, y además el descenso no ha sido tan bajo como se esperaba. Por lo tanto, la situación parece un poco rara, porque en realidad sí existe desaceleración por esa revisión a la baja del dato anterior, pero las cosas quedan más o menos estables, por lo que la lectura final es ligeramente positiva. El problema está en que el gasto del consumidor, de tener un incremento del 4% pasa a sólo del 1%, y eso es lo que más ha hecho daño. A esta desaceleración, que concuerda más o menos con lo dicho por el Banco Central Europeo en el día de ayer, tenemos que los costes laborales se han incrementado, por lo que tenemos un descenso de consumo y además presión alcista en la inflación, por lo que es normal que al mercado no le guste esta combinación. La confianza del consumidor creado por la Universidad de Michigan, en su lectura final del mes de abril, confirma el paso atrás con respecto al mes pasado.

El dólar lo ha tenido complicado para poder decidirse por una dirección, porque por un lado está cerca de la sobrecompra contra el Yen pero es que la mezcla de los datos macroeconómicos lo deja más o menos en una situación neutral, paso atrás de la economía y paso adelante de la inflación. Intentando compensar las cosas, al final de la sesión europea varios modelos de producto interior bruto por distintas reservas federales han incrementado su perspectiva del segundo trimestre, por lo que como mínimo hay que digerir la situación.

En cuanto a Europa, se ha visto beneficiada precisamente por ver que esa desaceleración de la que hablaba el BCE, también se ha presentado en Estados Unidos. Hoy hemos conocido que el producto interior bruto del primer trimestre de Francia es peor de lo esperado, que el IPC del país también es peor de lo esperado y además en Alemania que los precios de importación son peores de lo esperado, por lo que nada apoya al euro. Lo único, las ventas minoristas de España que salen mejores de lo esperado y el producto interior bruto más o menos queda estable.

Por lo que respecta mercado por dentro, la mayoría de supersectores en Europa han quedado positivos porque hemos tenido una importante cantidad de resultados empresariales.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 823,31 1,01
STXE 600 TECH PR EUR 449,3 0,83
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 928,95 0,8
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 176,11 0,49
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 695,62 0,31
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 227 0,23
STXE 600 MEDIA PR.EUR 273,35 0,22
STXE 600 RETAIL PR.EUR 309,6 0,22
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 296,78 0,21
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 525,34 0,14
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 338,18 0,11
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 630,85 0,09
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 500,64 0,03
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 448,26 -0,03
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 628,95 -0,07
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 295,39 -0,12
STXE 600 BANKS PR.EUR 177,96 -0,17
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 476,23 -0,26
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 274,93 -0,31

 

La rentabilidad de las notas a 10 años en Estados Unidos se sitúa por debajo del 3% y los datos macroeconómicos de Europa, donde hemos visto frenazo en el producto interior bruto y una inflación que no aprieta, genera compras en los mercados secundarios de deuda, y eso en cierto modo también tranquiliza la situación, porque era uno de los factores que nos hizo daño cuando las notas americanas estuvieron por encima del 3%. Por lo tanto, la tranquilidad mayor en el mercado secundario de deuda, ha obrado a nuestro favor en el mercado de riesgo.

En el aspecto técnico, ya que estamos terminando la semana, debemos quedarnos con la imagen del gráfico semanal en donde se puede ver perfectamente un hombro cabeza hombro en construcción en el futuro del índice alemán con nocturno, justo lidiando con la media de 50 semanas con nocturno, así que debemos estar muy atentos a los acontecimientos las próximas semanas.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,35 2665,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,42 24213
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,12 6659,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,46 9905
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,64 12591
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,38 3455
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,47 5432
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,29 380,4
     
FTSE 100 INDEX 1,09 7502,21
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,905
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,1 130,95
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,22 158,66
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,34 163,64
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,12 146,58
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,04 139,5
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,21 153,74
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,06 113,4375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,16 119,5
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0 1,21049
EUR/JPY -0,18 132,082
EUR/CHF -0,07 1,19668
EUR/GBP 0,95 0,87795
     
GBP/USD -0,92 1,37868
USD/JPY -0,17 109,114
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,09 91,45
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,12 1319,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,65 16,383
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,44 914,1
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,43 67,9

 

Y esto ha sido todo por esta semana queridos lectores.

Llega la hora del descanso. No se pierdan este fin de semana el torneo Godó de Barcelona con un Rafa Nadal desatado y jugando como nunca.

Y cómo no, a ver muchas series, que es lo que más relaja, tengo una nueva que me está encantando. The Terror. Muy bien ambientada, narra la historia de dos barcos que se quedan encallados en el Polo Norte en el hielo.

En la familia sufriendo por Verónica, que está en una ronda de experimentos de muy alto nivel en Oxford y que le está muchísimo sacar adelante. Le está dedicando 24 horas al día. Pero estamos seguros que lo conseguirá.

Por lo demás, seguimos trabajando muy duro por mejorar con mucha ilusión nuestra web y nuestra Escuela de Negocios. Proyectos muy bonitos.

Ya saben que el lunes les espero bien temprano como siempre, tras la pantalla de mi ordenador para vivir juntos en nuestro pequeño y loco mundo de los mercados. ¿Dónde vamos a estar mejor? Buen fin de semana a todos y a Claudia en particular.