Martes, 18 Diciembre 2018

Al cierre. El mercado de deuda vuelve otra vez a ser el centro de atención

Sesión más o menos neutral en el mercado europeo gracias, otra vez, al apoyo del dólar, que ha imprimido debilidad en el euro y eso nos ha mantenido más o menos a flote, al contrario que Estados Unidos que ha llegado a perder casi el -1% en la parte final de la sesión europea.

La sesión, en cuanto a factores, ha sido bastante parecida a otras de la semana pasada, no como ayer que estuvimos muy escasos.

Para comenzar, la temporada de resultados está ya pasando a Europa, dejando sólo un valor importante hoy en Estados Unidos. Home Depot ha presentado resultados en donde no ha gustado el descenso de las ventas y ha sido uno de los puntos negativos del Dow Jones de industriales. Con respecto a Europa hemos tenido muchísimos, donde destaca Commerzbank, que han gustado mucho y ha sido el mejor del índice alemán, los de RWE también han gustado y es el segundo mejor. Thyssenkrupp no han gustado nada y ha tenido un desplome cercano al -6%, seguido también de los que no han gustado de Merck con bajadas superiores al -5%.

En cuanto a datos macroeconómicos, también hemos ido bastante bien servidos. En China las ventas minoristas han quedado peores de lo esperado con un crecimiento por debajo del 9,5% cuando se esperaba el 10%, y además la producción industrial no ha conseguido compensar ese mal sabor de boca al subir al 7%, mejor de lo esperado.

Por lo que respecta a Alemania, el producto interior bruto preliminar del primer trimestre ha quedado peor de lo esperado y notándose una desaceleración con respecto al último trimestre del año pasado, el IPC de Francia se mantiene estable en el 1,6% interanual, en Reino Unido tenemos buenas noticias porque los salarios han crecido por encima del IPC, cosa positiva para la economía, y la zona euro ha mostrado una producción industrial que sube menos de lo esperado. Para rematar en la zona euro, la segunda lectura del producto interior bruto no ofrece modificaciones con respecto a la anterior y mantenemos el 0,4% y el 2,5% la interanual.

Harina de otro costal es el ZEW de Alemania que no mejora y sigue manteniéndose por segunda vez consecutiva en negativo con una lectura de -8,2%. De momento no hay alegría de cara al segundo trimestre, así que es normal que el pesimismo no aligere.

Con respecto a Estados Unidos, las ventas minoristas desaceleran lo esperado y además sin coches tampoco repuntan lo esperado, por lo que el dato es flojo. El único punto positivo es el índice de manufacturas de Nueva York que mejora mucho más de lo esperado.

Entrando en el solapamiento entre la macroeconomía y la Reserva Federal, hoy Kaplan ha dicho que más que estar vigilando el 3% de las notas a 10 años, está vigilando mucho la forma de la curva de tipos, porque no le gustaría ver una inversión de la misma, así que la está vigilando de cerca para que una situación así no pase inadvertida. Esto significa que deben tener mucho cuidado con mantener de forma constante el número de subidas de tipos de interés, porque podríamos estar llegando a una situación en donde hay que echar un poco el freno porque si no la parte corta se acerca demasiado a la parte larga, lo que pondría en bandeja esa inversión. Hoy las notas a 10 años se han colocado por encima del 3,05% y eso ha arrastrado a todo el mercado a la baja, con subidas tanto en Italia como España.

Lo cierto es que tras los comentarios, y ya desde comienzos de la sesión, el dólar ha mostrado más fuerza que en las últimas sesiones, así que el euro ha notado debilidad bastante importante en todos los cruces y ha sido precisamente esto lo que ha permitido que Europa mantuviese bajo control las ligeras pérdidas que hemos presenciado durante todo el día.

El Ibex 35 es uno de los peores pero porque le han dado en uno de los puntos de flotación de todo el índice. Tanto Vodafone como Ilead han presentado resultados y los dos han cambiado de Presidente, algo que ha sentado fatal haciendo que el supersector de telecomunicaciones sea el peor con un descenso de -2,01%. Esto ha repercutido negativamente en Telefónica y ha caído cerca de -2%, así que uno de los grandes del índice no ha podido compensar en cierta manera una ligera mejoría en algunos bancos, aunque ya estábamos avisados de posible problemas en el sector bancario español precisamente porque muchos estaban ya tocando zonas de resistencia como por ejemplo el BBVA o el Santander, que a la postre han tenido descensos con el banco azul superando el -1,5% al haber llegado una zona mezcla de objetivo y resistencia del hombro cabeza hombro invertido que han dibujado entre marzo y abril de este año.

Nombre Precio Variación %
Iliad SA 133,9 -19,09
Vodafone Group plc 198,88 -4,02
Orange SA 14,52 -3,23
Telefonica SA 8,03 -2,5
Koninklijke KPN N.V. 2,45 -2,35
BT Group plc 207,15 -2,2
Swisscom AG 455,6 -0,57
Deutsche Telekom AG 14,17 -0,35
Telia Company AB 43,15 -0,3
Altice NV 7,85 -0,15
Telenor 170,3 -0,06

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 263,05 -1,96
STXE 600 TECH PR EUR 469,3 -0,68
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 176,18 -0,63
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,24 -0,63
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 501,85 -0,39
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 717,69 -0,08
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 632,7 -0,07
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 461,25 -0,03
STXE 600 RETAIL PR.EUR 314,88 0,06
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 542,94 0,11
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 300,46 0,11
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 830,69 0,19
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 638,29 0,26
STXE 600 BANKS PR.EUR 179,57 0,3
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 233,86 0,38
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 952,26 0,55
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 295,78 0,81
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 510,67 0,86
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 356,24 0,95

 

En el plano comercial, siguen las reuniones entre Estados Unidos y China y ya veremos si para poder salvar a la tecnológica ZTE, China agacha la cabeza y acepta concesiones en el plano agrícola para no dañar más a algunas de sus empresas. Por otro lado, la tensión con Irán sigue aumentando porque el Tesoro norteamericano ha impuesto nuevas acciones, que de momento van dirigidas a personas y algún banco diciendo que financian el terrorismo global. Uno de esas personas es el gobernador del Banco Central del país, pero de momento las acciones no se dirigen hacia el propio banco.

En el aspecto técnico, gracias a la debilidad del euro, conseguimos no alejarnos demasiado de la zona de máximos del mes y ganamos tiempo evitando que el RSI consiga esa doble señal que es la salida de la zona de sobrecompra junto con la pérdida de la directriz alcista desde los últimos mínimos relevantes.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,75 2710,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,81 24685
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,36 6879,25
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,52 10206
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,02 12983,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0 3530
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,21 5551,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,15 390,3
     
FTSE 100 INDEX 0,28 7732,6
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,855
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,08 130,68
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,23 157,78
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,53 161,66
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,22 145,55
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,26 137,12
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,23 152,87
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,19 113,03125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,39 118,78125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,51 1,18655
EUR/JPY 0 130,82
EUR/CHF -0,51 1,18696
EUR/GBP -0,15 0,87833
     
GBP/USD -0,35 1,3509
USD/JPY 0,51 110,252
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,6 93,02
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,96 1292,3
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -2,04 16,306
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,76 898,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,24 70,79