Jueves, 13 Diciembre 2018

Al cierre. La posibilidad de daño en la economía mundial, lastra al mercado

Sesión  desastrosa en el mercado europeo en donde han confluido un montón de factores que han creado una especie de tormenta perfecta de la que nos ha sido imposible librarnos.

Dichos factores nos ha llegado desde todas partes, Estados Unidos, China, Irán, Italia y la propia zona euro. Vamos a comenzar de más general a más particular.

Como telón de fondo, la alegría que tenían todos los mercados por ver que Estados Unidos y China habían llegado a un acuerdo comercial que ponía en pausa la aplicación de los aranceles, ha saltado por los aires. Donald Trump ha vuelto a decir que no le convence y no gusta el acuerdo alcanzado con China, así que todo el mundo ha visto que las esperanzas han desaparecido y que los aranceles podrían volver otra vez a la palestra. Si a esto le sumamos el reconocimiento de Donald Trump de que la reunión con el líder de Corea del Norte podría no producirse, la relajación de la tensión geopolítica desaparece. Añadimos más sanciones a Irán y declaraciones del ejército del país muy agresivas, la tensión sigue aumentando.

Como consecuencia de todo lo anterior, el miedo a una ralentización de la economía mundial ha crecido, impulsado a día de hoy por nuevos datos macro negativos en la zona euro.

Si recuerdan, durante todo el primer trimestre hemos estado presenciando que los índices de directores de compra de los principales países de la zona euro, junto con el conjunto de la zona euro, han estado descendiendo desde la zona de máximos de finales del año pasado. El compuesto es el más valioso de todos porque cuando sube aumentan las perspectivas de crecimiento económico, pero cuando desciende pasa justo lo contrario. Durante el primer trimestre hemos tenido descensos prácticamente en todas partes y eso ha acabado en un frenazo en el crecimiento del Producto Interno Bruto de la zona euro. Pues bien, tras un medio rebote en el mes anterior, la lectura preliminar del mes de mayo en Francia, Alemania y la zona euro nos deja un nuevo mínimo del mes que hace que se evapore el intento de recuperación del mes anterior, por lo que vuelven a descender las perspectivas de crecimiento económico.

Como es de entender, a los mercados les ha sentado fatal, el euro ha tenido pérdidas contra todas las monedas que se suponen refugio del riesgo, y además el vuelo a la calidad ha reducido los tipos de interés en el mercado alemán, teniendo problemas la periferia otra vez porque lo peor que nos puede pasar ahora es que la economía tenga problemas.

Pasando a otros factores, Italia vuelve otra vez a despertar el miedo sistémico en la zona euro, ya que aparecen dudas acerca del talante y carácter del posible Primer Ministro de Italia sustentado por partidos radicales, ya que han aparecido informaciones acerca del carácter antieuropeo y además dudas sobre su currículum, lo que le harían un interlocutor pésimo con el resto de socios europeos. La combinación de todo, ver más frenazo en la economía europea, que la economía global vuelve otra vez a estar en peligro, y encima que Italia se postula como un enemigo de la Unión Europea, la deuda del país ha vuelto a sufrir con fuertes descensos de los precios, lo que supone un incremento de las rentabilidades. Con contagio, el resto de la periferia ha tenido problemas y los bancos han vuelto otra vez a sufrir.

Otro factor importante lo hemos conocido en la segunda parte de la sesión, cuando se esperaba un descenso de las reservas semanales de crudo y nos hemos encontrado con un incremento superior a los 5 millones, lo que ha vuelto a levantar el miedo a que haya problemas de demanda por ese frenazo de la economía mundial, que dejaría más a merced el precio del crudo de la fuerte producción de Estados Unidos. Como todo está relacionado con la demanda, y la demanda está relacionada con el crecimiento económico, la mezcla de todo esto lo que ha hecho es que los valores y sectores relacionados con el crecimiento estén sufriendo muchísimo, así que en Europa el supersector de petroleras y de recursos básicos han sido los peores con descensos que ha llegado a ser del -3%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 350,85 -2,67
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 505,91 -2,44
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 635,87 -1,88
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 291,78 -1,7
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 957,01 -1,68
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 506,25 -1,64
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 465,27 -1,29
STXE 600 BANKS PR.EUR 175 -1,28
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 549,27 -1,13
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 239,34 -0,89
STXE 600 TECH PR EUR 469,93 -0,79
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 723,7 -0,78
STXE 600 MEDIA PR.EUR 286,13 -0,65
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,59 -0,55
STXE 600 RETAIL PR.EUR 323,75 -0,55
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 840,13 -0,25
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 300,09 -0,25
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 260,93 -0,18
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 638,65 0,06

 

Hemos intentado cierto rebote en cuanto hemos conocido que los índices de directores de compra de Estados Unidos en la lectura preliminar del mes de mayo han quedado mejor de lo esperado, así que al contrario de la zona euro, en vez de tener un nuevo mínimo anual lo que tenemos es un repunte superior, así que se marcan claras diferencias entre el rendimiento de la economía norteamericana y la europea. Sin embargo, a Estados Unidos parece que no le ha sido suficiente a la hora del cierre europeo, y no nos hemos alejado demasiado de la zona de mínimos, aunque para ver el rendimiento real hay que esperar hasta final de la sesión norteamericana, que es en donde realmente se marca la diferencia entre ambos mercados.

Algo de apoyo también nos ha intentado llegar en la zona euro por medio de la lectura preliminar de la confianza del consumidor que se mantiene en positivo, algo verdaderamente milagroso sabiendo el retroceso de la economía en el primer trimestre de este año. De momento estar por encima de cero ya es toda una victoria y debemos vigilar muchísimo cuando haya un nuevo pase a negativo.

En el apartado técnico, falta que cierren los mercados de futuros, pero si se fijan tenemos que el Ibex 35, su futuro, ha perdido la media de 200 y hecho caso a la señal del RSI consistente en salir de la sobrecompra y perder la tendencia alcista. Estamos a la espera de que pueda aparecer una señal parecida en los otros dos futuros, aunque no quitamos el ojo al soporte que puedo ofrecer la media de 200 sesiones en el euro stocks 50 y pueda intentar ofrecer algo de colchón.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,41 2714,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,57 24704
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,4 6881,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,07 1628
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1,24 10004
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,6 12983
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,45 3522
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,23 5519,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,29 391,3
     
FTSE 100 INDEX -1,17 7785,08
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,05 112,025
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,25 131,55
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,52 159,72
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,78 164,46
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,1 144,38
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,58 131,87
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,29 153,71
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,18 113,2734375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,33 119,265625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,66 1,17007
EUR/JPY -1,44 128,753
EUR/CHF -0,44 1,16384
EUR/GBP -0,03 0,87647
     
GBP/USD -0,62 1,33501
USD/JPY -0,78 110,036
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,43 93,925
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,08 1291
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,09 16,395
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,85 901,1
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,97 71,5