Sábado, 20 Octubre 2018

Al cierre. Italia y la guerra comercial, nos ponen otra vez en peligro

Sesión complicada la de hoy en el mercado europeo en donde hemos acabado lejos de la zona de máximos y con Italia y España en negativo.

La razón de los desvelos es que otra vez se vuelve a solapar el miedo a Italia con el miedo a la guerra comercial, ya que parece que poco ha durado el respiro en el mercado de deuda de la periferia.

Hoy hemos vuelto a ver pérdidas en el mercado de deuda y con el futuro del bono a 10 años tanto de Italia como de España con descensos, casi -180 puntos y -30 para nuestro país. Como siempre, ver problemas en el mercado de deuda de la periferia implica daños al sector bancario, así que el supersector bancario es el peor de Europa con un descenso cercano al -1,4%.

La razón es que el discurso del Primer Ministro italiano ha dado mucho miedo porque dice que va a haber un cambio radical, así que si antes Italia era un aliado de la Unión Europea, hay miedo a que ese cambio radical se convierta en un enfrentamiento directo que empeora la situación.

Los problemas de los bancos no sólo vienen por la periferia, sino que Reino Unido también ha hecho su papel. Hoy hemos conocido que el Gobierno Británico ha vendido una participación más en uno de los bancos en los que había entrado con la crisis y el precio de venta está por debajo de la cotización del mercado, así que las ventas han sido claras. En cuanto se han juntado los problemas de Italia, los de España y los de Reino Unido, pues no ha habido mucha resistencia a los descensos.

Con respecto a la guerra comercial, vuelve otra vez a aparecer ese miedo de la mano de los datos macroeconómicos. Hoy hemos conocido que la lectura final de los índices de directores de compra en la zona euro, varios países de nuestro entorno y además en Estados Unidos. La cuestión es que se confirma el descenso desde comienzos de 2018 mientras Estados Unidos los da mejores de lo esperado, incluido el ISM de no manufacturas. Si Estados Unidos los da mejor de lo esperado y en la zona euro son peores de lo esperado, estamos hablando de que las perspectivas económicas de la zona euro son menores que las de Estados Unidos. Esto genera una sensación de mayor fortaleza en América que en Europa, y esta fortaleza es lo que principalmente está utilizando como As en la manga Donald Trump para poder envalentonarse todavía más en la guerra comercial, ya que eso significa que al tener mejores proyecciones, su economía puede aguantar mejor los golpes y le permite ser más agresivo en las supuestas negociaciones.

Pmi

Este incremento de la tensión comercial está haciendo que, si miramos los índices por dentro, los tecnológicos y el resto se estén desacoplando. Ver que empresas como Apple y Microsoft están cada vez más volcadas de los ingresos que vienen por los servicios tecnológicos, además de la entrada en el SP 500 de Twitter, está haciendo que el Nasdaq sea de los mejores, sin embargo, los índices que tienen gran presencia dentro de la economía más tradicional, están teniendo problemas precisamente porque cada vez que hay datos mejores de lo esperado, se asume que Donald Trump apretar las tuercas en la guerra comercial, lo que significa que quizá haya más razones para esperar reducciones de proyecciones de crecimiento de las economías, aunque Estados Unidos puede aguantar.

También, las ventas minoristas en Europa quedan por debajo de lo esperado en la mensual pero en la interanual crecen lo esperado. Falta de unanimidad, pero ese compuesto en los índices de directores de compra es el que se ha llevado la palma en el día de hoy.

Las aerolíneas también han tenido un momento de protagonismo importante a media mañana porque han aparecido comentarios acerca de los efectos negativos sobre los márgenes y la previsión de beneficios que tiene el alto precio del crudo tanto para las aerolíneas como para las operadoras de cruceros, haciendo que haya sido el supersector el peor durante gran parte del día.

El de petroleras tiene muchísima volatilidad en el día de hoy porque de estar descendiendo el precio del crudo se ha dado la vuelta y supera los 65 $ ante la noticia de que Estados Unidos habría pedido a Arabia Saudita que incremente su producción en 1 millón de barriles. Esto no cuadra, porque hubo un globo sonda de la OPEP y Rusia acerca de que estaban discutiendo aumentar la productividad, eso hizo descender el precio del crudo en vertical alejándose de la cota de los 75 $, y enseguida dijeron que el acuerdo iba para todo 2018 y más allá. Debemos recordar que el aumento de producción en Estados Unidos está reduciendo mucho la cuota de mercado del resto de productores, algo que puede hacer saltar por los aires el acuerdo de la OPEP. El hecho de que Estados Unidos haya pedido eso Arabia Saudita habla de que el incremento del precio del crudo es dañino para las economías, pero Arabia Saudita seguramente no dirá nada, o de otro modo le pedirá Estados Unidos que reduzcan ellos la producción en vez de tener ellos que aumentarla, de forma que se establece cierta tensión que ya es pública y que está haciendo en estos momentos que recuperamos la cota de los 65 $.

El índice alemán ha sido uno de los mejores de Europa, manteniéndose marginalmente en positivo por el buen comportamiento del supersector de automoción y recambios, ya que ver esos datos negativos de la economía europea, y esa menor proyección de crecimiento, ha hecho que el euro tenga debilidad, así que las exportadoras se han visto apoyadas.

En el plano técnico, debemos tener muchísimo cuidado con el cierre de hoy porque si se fijan en el gráfico adjunto se están marcando como resistencia la zona de la media de 50 sesiones con nocturno en el Ibex 35 y también la de 200 en el euro stock. Si vamos a dejar una karakasa invertida en zona de resistencias, es el peor momento técnico que podemos encontrar, combinado con ese resurgir del miedo en Italia.

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Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 482,6 1,48
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 509,8 0,84
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 611,41 0,62
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 178,08 0,54
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 954,46 0,47
STXE 600 RETAIL PR.EUR 325,17 0,46
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 840,66 0,31
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 462,43 0,09
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 546,97 -0,12
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 502,82 -0,17
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,1 -0,23
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 642,46 -0,26
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 717,87 -0,43
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 346,24 -0,5
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 258,39 -0,52
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 239,17 -0,59
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 281,53 -0,8
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 289,43 -0,8
STXE 600 BANKS PR.EUR 163,39 -1,66

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,1 2742,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,24 24737
NASD E-MINI CONTINUOUS 0 7148,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,01 1654,3
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,57 9663
DAX FUTURE CONTINUOUS 0 12772
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,38 3452
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,16 5448
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,31 386,3
     
FTSE 100 INDEX -0,7 7686,8
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,06 112,14
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,21 132,29
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,41 161,55
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,45 169,02
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,23 145,31
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -1,65 127,75
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,32 155,23
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,12 113,4453125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,21 119,75
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,17 1,16765
EUR/JPY -0,3 128,053
EUR/CHF -0,34 1,1516
EUR/GBP -0,46 0,87427
     
GBP/USD 0,3 1,33551
USD/JPY -0,13 109,667
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,12 94,1
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,05 1297,9
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,49 16,511
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,7 897,2
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,37 64,99