Viernes, 19 Octubre 2018

Al cierre. La unión de Europa esquiva un momento crítico de tensión

Sesión alcista en la jornada europea gracias a que se ha alcanzado in extremis un acuerdo sobre migración en Europa que no ha hecho saltar las juntas de todo el proyecto europeo, bien por el enfrentamiento con Italia o bien por el enfrentamiento dentro de la coalición de gobierno en Alemania.

La situación se ha calmado mucho y los activos de riesgo europeos lo han celebrado con vigor, al igual que el euro que está subiendo en algunos cruces más del 1% como por ejemplo contra el yen o cerca del 1% contra el dólar. Muestra clara de que el riesgo vuelve otra vez a ganar algo de fortaleza mientras el dólar index desciende -0,79%, haciendo que nos fijemos otra vez en la posibilidad de un triple techo en la zona de los máximos recientes.

Ver al dólar debilitarse ha sido un punto de apoyo muy importante para las materias primas que están prácticamente todas subiendo y además el crudo vuelve otra vez a tener cierto empuje alcista colocándose por encima de los 74 $.

Con este punto a favor en Europa, Estados Unidos también ha apoyado gracias al empuje del sector de la energía, también tras los bancos haber pasado las pruebas de esfuerzo de la Reserva Federal y dar buenos dividendos, cosa que ha sido agradecida por todos los inversores. Además, Nike ha presentado resultados con buenas ventas dentro de Estados Unidos y eso está haciendo que el sector de consumo discrecional sea uno de los mejores, tirando del resto.

La mejora de las relaciones entre los países miembros de la Unión Europea está ayudando mucho a los activos de riesgo y gran parte de los valores que quedaron deteriorados en Alemania en las últimas sesiones están mejorando, así que todos los supersectores están en positivo, especialmente los de industriales y las tecnológicas.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 535,43 1,75
STXE 600 TECH PR EUR 469,52 1,66
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 935,46 1,61
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 722,68 1,5
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 486,07 1,32
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 274,12 1,25
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 441,86 1,17
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 479,64 1,14
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 821,76 1,07
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,65 0,93
STXE 600 BANKS PR.EUR 161,51 0,82
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 231,01 0,61
STXE 600 RETAIL PR.EUR 326,54 0,36
STXE 600 MEDIA PR.EUR 283 0,29
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 347,86 0,27
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 291,49 0,27
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 548,73 0,22
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 250,39 0,19
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 644,69 0,14

 

Hay que tener en cuenta la reacción de la deuda de Alemania porque tenemos ligeros descensos del precio la parte corta de la curva de tipos pero subidas de precio la parte alta, lo que se corresponde con un mayor aplanamiento de la curva de tipos. Recuerden que cuando vamos buscando la inversión de la curva es cuando empiezan a aparecer problemas, y no hay que olvidar la advertencia del Banco de Inglaterra diciendo que deberíamos estar preparados para un retroceso de los tipos de interés a nivel global, y además el comentario del BCE a los líderes europeos acerca de que las previsiones de problemas, si siguen aumentando las tensiones comerciales, van a ser muy superior a lo estimado en un principio.

En el apartado macro no hemos tenido muchas alegrías porque la confianza del consumidor de Reino Unido cae más de lo esperado y sigue en negativo. Los precios de importación de Alemania suben más de lo esperado y crece el apoyo a la inflación. También en Alemania, las ventas minoristas son muy malas, con descenso potente cuando se esperaba crecimiento. El IPC en Francia de junio sube otro peldaño más y el desempleo en Alemania baja otro poco más. En Reino Unido tenemos que el PIB del Q1 sigue la estela bajista reciente y no es la mejor manera que encarar la parte final del Brexit.

Por parte norteamericana, tenemos que la tasa de ahorro sube, pues los ingresos mejoran pero el gasto del consumidor no sube tanto como se esperaba, cosa que no es lo que se espera con la bajada de impuestos. El PMI de Chicago sube más hasta 64,1 puntos y la confianza del consumidor de Michigan mejora menos de lo esperado pero sube con respecto al final del mes pasado, pero marca más divergencia entre la valoración actual y la futura.

En el apartado técnico en Europa, seguimos con el corazón en un puño porque no salimos del rango de la vela de hace dos sesiones y eso es malo porque no acabamos de rebotar. El miedo a la guerra comercial está muy presente y si a alguien se le ocurre rebajar las perspectivas de beneficio, se puede empezar a crear un efecto dominó.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,84 2742,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 1,01 24465
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,57 7100,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,33 1656,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,54 9581
DAX FUTURE CONTINUOUS 1,28 12299,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 1,04 3386
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,95 5322
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,91 377,7
     
FTSE 100 INDEX 0,28 7636,93
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,02 112,085
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,03 132,17
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,03 162,51
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,48 177,58
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,27 145,3
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,91 127,28
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,21 154,44
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,05 113,5859375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,01 120,171875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,94 1,16693
EUR/JPY 1,22 129,264
EUR/CHF 0,55 1,15875
EUR/GBP 0,03 0,88426
     
GBP/USD 0,92 1,31963
USD/JPY 0,28 110,773
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,83 94,31
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0 1251
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,71 16,155
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,08 855,9
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,69 73,96