Domingo, 21 Octubre 2018

Al cierre. Mala combinación de factores a la espera del dato de empleo de mañana en Estados Unidos

La sesión en Europa ha sido profundamente negativa y lo que más llama la atención es el factor técnico, pues no hemos conseguido acercarnos a la zona de máximos del mes pasado en donde dejamos muestras de interés vendedor que han tenido éxito y encima nos hemos colocado por debajo de la directriz que viene desde la zona de mínimos de junio. Evidentemente, esto ha animado muchísimo las ventas en los tres futuros sobre índices importantes. Vean el gráfico a días con nocturno.

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El futuro del índice alemán ha sido uno de los más perjudicados y es que ha tenido problemas bastante serios. Primero de todo, recuerden que los de Volkswagen que hace bien poco dijo que esperaba una segunda mitad del año bastante movida por la implantación de las nuevas pruebas sobre emisiones de gases contaminantes. Hoy Continental se ha quejado de lo mismo y BMW en sus resultados ha acusado el aumento de los precios de las materias primas. Por lo tanto, estos motivos han hecho que el supersector de automoción y recambios haya pesado de forma negativa importante sobre el índice.

Además, los resultados de Siemens no han agradado y ha sido imposible poder superar la parte alta del canal bajista, teniendo unos descenso realmente importantes como se puede observar en este gráfico.

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Si miramos el mercado por dentro, la práctica mayoría de los supersectores en Europa están en negativo pero con especial virulencia otra vez el de recursos básicos.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 449,97 -2,92
STXE 600 BANKS PR.EUR 163,78 -1,72
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,72 -1,33
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 545,67 -1,15
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 254,85 -1,13
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 549,4 -1,06
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 348,49 -1,04
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 228,29 -1,02
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 481,71 -1,01
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 959,37 -0,98
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 438,21 -0,92
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 841,35 -0,65
STXE 600 RETAIL PR.EUR 322,99 -0,52
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 288,31 -0,48
STXE 600 MEDIA PR.EUR 284,12 -0,12
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 768,51 -0,11
STXE 600 TECH PR EUR 472,2 0,08
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 176,7 0,12
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 665,15 0,31

 

Y aquí es donde entran el resto de factores. Por un lado tenemos a la Reserva Federal que sigue diciendo que la economía de Estados Unidos va como un tiro, que esto garantiza que la mejor manera de hacer las cosas es la de seguir teniendo subidas de tipos de interés progresivas y el mercado ya descuenta que tengamos otras dos de aquí a finales de año. Hoy hemos conocido el dato de peticiones de desempleo semanales que sigue bajísimo, así que la economía sigue teniendo buenas noticias. Esto, en conjunto, nos dice que poco a poco va a seguir encareciéndose la financiación.

Si a la tendencia anterior le sumamos las preocupaciones sobre la guerra comercial, el fondo del asunto no es positivo. Ayer la Casa Blanca ya dijo que estaban tomando de forma muy sería la posibilidad de subir los aranceles a 200.000 millones de dólares en productos importados de China del 10% al 25%. Hoy esa posibilidad ha vuelto a ser confirmada por parte del Secretario de Comercio y China ha contestado que esas cosas no van a funcionar, que no sirve de nada, pero que ellos están preparados para contestar en forma de represalias. Por lo tanto, sigue habiendo incrementándose la tensión por la guerra comercial que apunta a posibles reducciones de crecimiento, algo que han avisado muchísimos valores en los resultados del segundo trimestre.

Un día más, Europa marca una diferencia de comportamiento notable con respecto a Estados Unidos porque nosotros seguimos muy pendientes de las carambolas de guerra comercial que hay fuera de nosotros. Muchos dudan de que vaya a buen puerto esa especie de tregua con los aranceles y el sector de automoción entre Estados Unidos y Europa. Si la guerra comercial empieza de verdad y en serio entre Estados Unidos y China, a nosotros nos toca de rebote porque muchos productos de manufacturas que son vendidos en China están fabricados en Estados Unidos, así que a nosotros nos toca de rebote y no tenemos una economía tan fuerte como la de Estados Unidos, así que Europa parece que es la gran perdedora de todo este asunto.

Ante todo este miedo, hay entradas de dinero en los activos que representan la seguridad, especialmente, como siempre, en la deuda de Alemania. La deuda de la periferia tenido problemas porque vuelven otra vez las declaraciones desafortunadas del gobierno italiano contra de la zona euro, así que el futuro de deuda de Italia a 10 años ha tenido un desplome de -138 puntos y ha arrastrado a la española.

Como podemos imaginarnos, la periferia tiene problemas, el sector bancario también y es uno de los peores en el día de hoy, con descensos generalizados, pero encabezados por los bancos italianos, arrastrando también a los españoles y además unos resultados de Barclays que no han gustado.

Nombre Precio Variación %
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 2,47 -4,88
UniCredit SpA 14,22 -4,31
Intesa Sanpaolo SpA 2,42 -3,86
Commerzbank AG 8,85 -3,44
Deutsche Bank AG (USA) 10,74 -3,19
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 6,04 -3,02
Barclays PLC 186,72 -2,6
Societe Generale SA 37,22 -1,99
Unione di Banche Italiane SpA 3,45 -1,96
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,61 -1,93
Bankia SA 3,33 -1,86
Julius Baer Gruppe AG 53,5 -1,73
CaixaBank SA 3,89 -1,72
Banco Santander, S.A. 4,67 -1,71
HSBC Holdings plc 704,1 -1,4
BNP Paribas SA 54,68 -1,32
Mediobanca Group 8,66 -1,3
Standard Chartered PLC 673,8 -1,29
Bankinter SA 8,02 -1,13
Lloyds Banking Group PLC 62,77 -1,01
Banco de Sabadell SA 1,42 -0,73
Natixis SA 6,04 -0,56
Credit Agricole SA 11,95 -0,25

 

La búsqueda de seguridad es importante en el mercado secundario de deuda porque hoy hemos conocido que los precios de producción industrial de la zona euro han vuelto a incrementarse y siguen perfectamente los movimientos de la inflación, así que es negativo para ellos y debería ayudar a subir los tipos de interés en el mercado secundario. Buena noticia macroeconómica el nuevo descenso del desempleo en España en el mes de julio.

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,12 2814,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,33 25206
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,77 7332,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,37 1674,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -1 9698
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,55 12540
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,06 3467
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,61 5463,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,7 385,5
     
FTSE 100 INDEX -1,01 7575,93
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,895
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,13 131,57
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,24 161,3
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,48 174,82
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,03 144,68
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -1,09 125,36
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,06 153,08
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 113,1171875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,12 119,3125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,4 1,16134
EUR/JPY -0,62 129,425
EUR/CHF -0,18 1,15454
EUR/GBP 0,28 0,89096
     
GBP/USD -0,68 1,30346
USD/JPY -0,22 111,443
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,4 94,805
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,39 1222,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,48 15,378
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 2,15 834,8
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,74 68,84