Miércoles, 21 Noviembre 2018

Al cierre. Se afianza la sensación de que sigue habiendo más perspectiva de subidas de tipos en los bancos centrales

Sesión ligeramente alcista en el mercado europeo aunque si miramos los gráficos por dentro, prácticamente no nos hemos movido porque no hemos conseguido superar los máximos de la semana, manteniéndonos por debajo de la resistencia de la media de 50 sesiones con nocturno en los gráficos de días.

Todo ha estado prácticamente plano durante toda la sesión a la espera de lo que tuviese que decir el Presidente de la Reserva Federal en el simposio de Jackson Hole, pero hemos tenido algunos avances por boca de otros miembros también de la Reserva Federal, en concreto Bullard y Master. Juntando lo dicho por ellos con lo del Presidente, tenemos que todos siguen diciendo que es apropiado subir los tipos de interés. Sin embargo, uno de ellos, Bullard, dice que el crecimiento este año seguirá siendo bueno pero poco a poco se irá desinflando los años venideros porque el año que viene va ir desapareciendo el efecto de los estímulos puestos en marcha este año. Recuerden la rebaja de previsiones de rentabilidad a finales de año realizada por Goldman tanto en Estados Unidos, Reino Unido y Alemania.

Pues bien, el movimiento principal que hemos tenido ha sido todo en el mercado de divisas en donde el dólar ha seguido teniendo falta de fuerza y está a punto de cerrar una de las peores semanas de este año. Esto hace que todo el mundo se ponga a pensar qué es lo que está pasando, o bien parte de todos estos movimientos estaban descontados a la cotización del dólar o bien todo el mundo se está fijando en que la situación general sigue presionando para que el Banco Central Europeo y el Banco de Japón empiecen a pensar en subidas de tipos, así que el mayor valor de movimiento está en estas monedas y no en el dólar.

Por otro lado, los datos macroeconómicos en Estados Unidos no están saliendo buenos, ya que recuerden los descensos que hemos tenido de la venta de viviendas nuevas y viviendas de segunda mano, al que se ha unido hoy los pedidos de bienes duraderos que han dejado que el número de meses en negativo en lo que llevamos de año sea superior al de meses en positivo. Además, todo el mundo sigue advirtiendo que mucho cuidado con la guerra comercial por los efectos que tendría sobre la calidad del crecimiento económico.

Tampoco debemos olvidarnos del mercado de deuda y la curva de tipos, porque Bullard también ha reconocido que no es bueno precipitar una inversión de la curva de tipos y que debemos dejar tranquilo el ritmo de las subidas de tipos de interés, algo que también ha sido reforzado por otros comentarios y además dicen que el ritmo actual es el adecuado, y que las dudas en cada reunión son si el ritmo adecuado puede llevarnos a subidas demasiado lentas o demasiado rápidas. De momento, en cuanto habló el presidente de la Reserva Federal, la curva de tipos en Estados Unidos ha descendido al nivel más plano desde 2007, algo que hay que tener muy en cuenta.

Por lo que respecta a Europa, punto destacado en el mercado secundario de deuda en Italia porque el futuro de la deuda italiana a 10 años ha sido el peor de la sesión con descensos que rondan los 40 puntos y han arrastrado también al español en algunos momentos. La cuestión es que apareció una noticia acerca de que Donald Trump habría ofrecido a Italia comprar parte de su deuda, algo que alegró en cierta medida algunos bancos italianos pero parece que ha despertado muchos recelos porque eso significaría que la situación de Italia es mala o bien Donald Trump está metiendo cizaña con Italia para desequilibrar más a Europa.

En cualquier caso, el euro ha subido bastante en todos los cruces, aprovechando esa debilidad del dólar, y tenemos a la mayoría de los supersectores en Europa en positivo. Como el dólar esta bajando, las materias primas han dado un paso adelante bastante importante, el crudo esta por encima de los 69 $, y eso ha hecho que recursos básicos y las petroleras sean los mejores supersectores del día.

Las tecnológicas también han estado muy fuertes gracias a una recomendación de compra sobre Netflix y eso ha animado mucho también al Nasdaq buscando un nuevo máximo histórico.

Automoción y recambios también ha estado muy bien aunque el mercado de divisas le va en contra, pero es que Continental, la culpable de que no pudiésemos seguir subiendo por ese aviso de recorte de previsiones de beneficio, ha tenido un rebote, y eso ha ayudado a todos en general.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 439,64 1,55
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 349,97 0,96
STXE 600 TECH PR EUR 478,31 0,72
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 528,59 0,59
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 442,35 0,44
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 941,25 0,3
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 227,95 0,15
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 487,48 0,09
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 549,5 0,07
STXE 600 RETAIL PR.EUR 320,54 0,05
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,12 0,05
STXE 600 BANKS PR.EUR 157,06 0,01
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 761,04 -0,11
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 663,75 -0,23
STXE 600 MEDIA PR.EUR 291,73 -0,25
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 287,41 -0,3
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 177,36 -0,32
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 248,49 -0,4
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 839,25 -0,65

 

En el aspecto técnico, el futuro del índice europeo ha sido el único que se ha acercado a la media de 50 sesiones con nocturno, ya que los otros no pueden superar los máximos de este rebote y se han quedado ligeramente por debajo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,56 2874
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,49 25798
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,92 7492,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,41 1724,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,46 9598
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,27 12399,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,32 3429
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,38 5437,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,13 383,5
     
FTSE 100 INDEX 0,27 7583,5
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,98
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,01 132,2
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0 163,06
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,01 178,56
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,06 145,78
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,32 123,31
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,01 154,57
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,03 113,71875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,03 120,5625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,67 1,16206
EUR/JPY 0,61 129,262
EUR/CHF 0,4 1,14227
EUR/GBP 0,38 0,90434
     
GBP/USD 0,31 1,28504
USD/JPY -0,06 111,235
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,53 95,075
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 1,57 1212,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 1,51 14,762
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,71 791,7
CRUDE OIL CONTINUOUS 1,86 69,09