Jueves, 18 Octubre 2018

Al cierre. La tensión de la guerra comercial se ha apoderad de Europa otra vez

El cierto optimismo que tuvo el mercado cuando se conoció el acuerdo bilateral entre Estados Unidos y México ha quedado en suspenso y ha puesto nervioso a todo el mundo.

Las prisas de Canadá para llegar a otro acuerdo para no quedarse fuera del Nafta y no crear desequilibrios peligrosos también fueron utilizados positivamente, pero aparecen nubes en el horizonte que incluyen informaciones acerca de que Canadá y Estados Unidos no serían capaces de alcanzar un acuerdo antes de la fecha límite.

Lo de México y EEUU fue utilizado por los operadores para poder extrapolar algo de optimismo al resto de zonas en conflicto, China y Europa. De hecho, recuerden que la Unión Europea dijo que la mayoría pensaba que se podrían reducir los aranceles a cero, es decir, eliminarlos de forma completa.

Pues bien, hoy nos hemos encontrado con que en una entrevista en Bloomberg, Trump dice que la oferta de la Unión Europea no es suficiente, contestado por Junker diciendo que si Estados Unidos no quiere un acuerdo con Europa, la Unión Europea no tendrá otro remedio que subir también los aranceles.

Por si lo anterior no fuese suficiente, haciendo que el supersector de automoción y recambios fuese de los peores de Europa, también volvió a decir que estaba dispuesto a subir esos famosos 200.000 millones de dólares en aranceles a China el día siguiente que terminase el período de consulta pública sobre ese movimiento.

Para rematar la situación, también dijo que si la Organización Mundial de Comercio no se modernizaba, él es partidario de sacar a Estados Unidos de la misma.

Evidentemente, todo lo anterior ha aumentado la sensación de peligro en cuanto a la guerra comercial, pero es que hay un factor que hay que tener también en cuenta, que el lunes Wall Street está cerrado por el festivo del día del trabajo. Por lo tanto, tiene cierto sentido que tengamos desaceleración de las mejoras recientes para preparar un fin de semana largo.

Si miramos al mercado por dentro, podemos ver que prácticamente todos los supersectores de Europa están en negativo y que habido noticias negativas para todos los gustos, aunque el paraguas de miedo a la guerra comercial es lo que afecta prácticamente a todos ellos. El de viajes y ocio ha estado navegando entre dos aguas porque por un lado ha habido bajadas de recomendación y precios objetivo importantes aerolíneas como por ejemplo Lufthansa o Air France, pero ver que hoy el precio del crudo ha intentado dar un pequeño paso atrás, aunque se mantiene por encima de los 70 $, ha intentado ser utilizado de manera positiva por el mercado.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 536,94 -1,65
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 833,79 -1,31
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 345,89 -1,19
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 438,4 -1,19
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 947,1 -1,12
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 443,65 -1,01
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 240,06 -1,01
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 552,3 -0,95
STXE 600 RETAIL PR.EUR 314,89 -0,83
STXE 600 BANKS PR.EUR 154,37 -0,78
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 759,92 -0,73
STXE 600 TECH PR EUR 478,63 -0,7
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 285,1 -0,58
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 279,78 -0,57
STXE 600 MEDIA PR.EUR 291,22 -0,52
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 491,8 -0,49
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 660,57 -0,26
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 178,01 -0,19
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 229,23 0,27

 

Con respecto al sector bancario, seguimos teniendo muchísimos problemas porque la situación de España no es la más ideal por la incertidumbre política que tiene, además de la exposición a los mercados emergentes, y encima Italia no deja tranquilo al mercado, con nuevas declaraciones acerca de que el año que viene el déficit podría superar el límite de Bruselas del 3% en caso de que se necesite. Por lo tanto, los descensos en los activos de riesgo han generado una demanda de los activos que representan la seguridad menos la deuda de la periferia, teniendo a los futuros sobre deuda a 10 años de España y de Italia perdiendo precio.

Con respecto a la macroeconomía, tampoco hemos tenido muchísimas alegrías, porque aunque el índice de directores de compra del sector de manufacturas en China ha subido y más de lo esperado, estamos compensados con unas ventas minoristas tanto en Alemania como en España peores de lo esperado.

La inflación preliminar en el mes de agosto de Francia acelera hasta alcanzar el 0,5% en el mes pero se queda en el 2,5% en la interanual. En Italia tenemos una clara aceleración tanto de las cifras mensuales como de la interanual que ya está en el 1,7%. En la zona euro tenemos justo lo contrario, aunque en la interanual nos seguimos quedando en el 2%, la zona objetivo del BCE, y que apoya que poco a poco nos estemos acercando a un cambio de política monetaria.

En Estados Unidos, el índice de directores de compra del área de Chicago desciende claramente desde el mes anterior aunque se queda un poquito por encima de lo esperado. Por otro lado, la confianza del consumidor en la lectura final del mes de agosto ha descendido en todos los frentes.

Estados Unidos ha intentado hacer el papel de siempre, salvando los muebles a Europa intentando revertir la situación, pero no le ha sido posible, ya que el Nasdaq ha vuelto a echarse a la espalda a todo el mercado americano gracias a una nueva mejora de Apple tras la noticia de que Warren Buffet ha incrementado su participación en la empresa, pero la intención vendedora de hoy en Europa es demasiado clara.

En el apartado técnico, la continuidad de las ventas en el día de hoy no es ninguna sorpresa porque fíjense en el gráfico adjunto a días con nocturno, clara muestra de interés vendedor en la zona de máximos del rebote desde los mínimos del mes y hoy tenemos extensión de las mismas. Hay que tener en cuenta que es el último día del mes y la semana que viene tenemos el dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de agosto, por lo que la semana que viene va a ser interesante e intensa, además, porque el lunes es festivo Wall Street por el día del trabajo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,1 2899
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,2 25957
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,12 7658,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,05 1734
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,73 9389
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,99 12364
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,11 3392
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,27 5407,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,8 382
     
FTSE 100 INDEX -1,16 7429,16
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,99
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,02 132,23
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,16 163,24
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,39 178,74
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,06 144,8
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,18 122,7
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,08 154,61
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,1 113,4140625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,14 120,328125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,49 1,16089
EUR/JPY -0,63 128,714
EUR/CHF -0,4 1,12566
EUR/GBP -0,24 0,89431
     
GBP/USD -0,24 1,29806
USD/JPY -0,13 110,874
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,34 95
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,2 1207,4
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,01 14,593
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,54 787,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,43 69,95