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Al cierre. Empeora la situación en los mercados emergentes y la incertidumbre aumenta

Sesión bajista en Europa en donde Wall Street no ha ayudado nada a mejorar las cosas, más bien a empeorarlas, aportando su granito de arena de incertidumbre sobre los eventos importantes de esta semana y dando más extensión al daño generado por los problemas de los mercados emergentes.

Los frentes que tenemos abiertos son exactamente los mismos que en el día de ayer y en días pasados, la guerra comercial, la macroeconomía y los problemas que están apareciendo los mercados emergentes.

Con respecto a los mercados emergentes, hoy hemos tenido una noticia macroeconómica que ha confirmado el miedo que estaba apareciendo recientemente. Recuerden que hemos tenido problemas en Turquía, también en Argentina, la exposición a ambos mercados ha dañado mucho al Ibex 35, pero otros países del mundo han mostrado también debilidad cuando de forma más o menos coordinada hemos visto descensos en todas sus monedas y apoyo al dólar. Recuerden que el dólar en estos casos suele actuar como valor refugio, así que cuando coinciden las dos cosas, los activos de riesgo suelen poner nerviosos.

Como base de todo lo anterior, recuerden lo que pasó durante la crisis financiera. La Reserva Federal empezó a bajar los tipos de interés, creo los programas cuantitativos, y la rentabilidad se esfumó de los activos tradicionales y se tuvo que abrazar el riesgo para sacar algo de rentabilidad, lo que hizo que hubiese muchísimo dinero que marcharse a economías emergentes. En cuanto la situación se dio la vuelta, Estados Unidos se recuperó, y hemos alcanzado velocidad de crucero en cuanto a las subidas de tipos de interés, el dinero que estaba invertido los mercados emergentes está volviendo hacia casa, lo que genera una presión vendedora sobre sus monedas respectivas realmente importante, al final dañando la economía.

Todo lo anterior estaba en la nube de la mente de los operadores con los poemas de Turquía y Argentina, pero es que hoy hemos conocido el dato de producto interior bruto de Sudáfrica del segundo trimestre y vuelve a ser negativo, por lo que encadena dos trimestres negativos y tenemos en recesión. Un país emergente, problemas en su moneda, y encima entra en recesión, así que todo el mundo se apostó nervioso por si el resto sigue el mismo camino.


source: tradingeconomics.com

Siguiendo con la macroeconomía, pero ya dentro de Europa, hoy hemos tenido un dato de desempleo realmente preocupante nuestro país, un aumento de 47.000 personas pero lo descorazonador han sido la destrucción de puestos de trabajos durante el mes de agosto. Si a esto le unimos la tendencia bajista de las ventas minoristas, la desaceleración de la llegada de turistas y la perspectiva de subidas de impuestos, crean un conjunto que no es agradable a la vista y que hacen que la preocupación por el medio y largo plazo sea más que evidente.

En Reino Unido, el índice de directores de compra del sector de construcción ha bajado más de lo esperado y se ha metido en lateral a la espera de lo que pueda pasar con la salida de la Unión Europea.

En la Eurozona, los precios de producción industrial suben más de lo esperado y es un apoyo al euro, pero en estos momentos el euro tiene bastante presión bajista porque mucha desconfianza en el ambiente que viene de ver precisamente que la moneda refugio por excelencia, el dólar, está siendo muy apoyada.

Como parte positiva tenemos a Italia porque en estos momentos el mercado de deuda sigue siendo positivo y el futuro de deuda a 10 años está subiendo más de 100 puntos, reduciendo los tipos en el mercado secundario. La razón es que parece ser que el ministro de economía del país está luchando a brazo partido con los políticos del nuevo gobierno para hacer que el presupuesto no suba el déficit por encima del 2% y que se respete el límite máximo implantado por Bruselas del 3%. Esto hace que todo el mundo habrá la posibilidad a una normalización de las tensiones con Europa, hasta cierto punto, así que los operadores se han lanzado a buscar y cazar esas altas rentabilidades que hemos alcanzado los últimos días. De rebote, la deuda española también se está relajando un poco.

Hay que tener en cuenta que las telecomunicaciones están teniendo una racha muy malayo y se ha unido una rebaja de recomendación a infraponderar sobre Telecom Italia, así que el camino negativo de telefónica tiene bastante dañado al Ibex 35, algo que está siendo compensado en parte por una mejora de recomendación sobre Caixabank. Hay que destacar aquí las noticias acerca de que el Deutsche Bank podría salir del Eurostoxx 50, así que debemos estar atentos al comportamiento que pueda tener una vez haya salido, que recuerden que hay muchas probabilidades de que tenga un buen comportamiento nada más salir durante algunas sesiones.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 933,1 -1,67
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 431,33 -1,67
STXE 600 TECH PR EUR 473,03 -1,47
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 821,3 -1,35
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 238,36 -1,32
STXE 600 RETAIL PR.EUR 308,78 -1,3
STXE 600 MEDIA PR.EUR 287,9 -1,11
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 546,5 -1,06
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 527,14 -0,95
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 437,68 -0,87
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 655,5 -0,8
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 756,18 -0,76
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,32 -0,54
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 491,12 -0,45
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 346,2 -0,39
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 175,14 -0,19
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 228,73 0
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 284,58 0,02
STXE 600 BANKS PR.EUR 155,78 0,63

 

Hay dos noticias que se esperan acaloradamente con respecto a la guerra comercial. Primero de todos, recuerden que Donald Trump dijo que estaba preparado para disparar los aranceles a China en el momento en que terminase el período de consulta pública, que es el jueves que viene. Por otro lado, Canadá y Estados Unidos siguen negociando para poder crear un nuevo tratado del Nafta, aunque Donald Trump ha declarado que no tiene urgencia política ni predilección porque Canadá esté en ese nuevo acuerdo, así que parece clara la nueva estrategia de creación de acuerdos comerciales bilaterales que sigan torpedeado el orden comercial mundial y que mantienen la amenaza sobre la cadena de proveedores.

En datos económicos en Estados Unidos, tenemos un índice de directores de compra del sector de manufacturas que baja más de lo esperado, unos gastos de construcción que rebotan, no como se esperaba y además prácticamente no compensa nada del descenso del mes anterior. Sin embargo, lo que ha ayudado a intentar mantener la situación bajo control en el mercado norteamericano es la lectura del ISM de manufacturas del mes de agosto que queda mucho mejor de lo esperado y encima es la mejor lectura desde 2004 nada menos.

En el apartado técnico, fíjense que ya estamos hablando del soporte de la zona de los mínimos del mes pasado, que parece que aguanta en el futuro del Ibex 35 y la hemos rozado en el Eurostoxx 50.

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Descripción Dif. %
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,22
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,29
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,27
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,77
   
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,18
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,05
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,06
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,32
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,73
   
FTSE 100 INDEX -0,61
   
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,1
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,2
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,37
   
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,15
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 1,23
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,03
   
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,17
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,27
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04
   
EUR/USD -0,52
EUR/JPY -0,19
EUR/CHF 0,18
EUR/GBP -0,13
   
GBP/USD -0,38
USD/JPY 0,33
   
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,5
   
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,78
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -2,75
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -2,01
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,42