Miércoles, 19 Septiembre 2018

Al cierre. Las tecnológicas ponen mayor peso negativo al miedo a la guerra comecial

Nueva sesión bajista en Europa con el miedo a las negociaciones comerciales de fondo, problemas en las tecnológicas y más daño económico en la periferia de la Eurozona en el sector servicios.

Hoy se reinician las conversaciones para intentar llegar a un acuerdo entre Estados Unidos y Canadá, de forma que no se desmantele el tratado Nafta. La cuestión es que tonal trampa ya ha dicho que está dispuesto a seguir adelante con toda su estrategia con o sin Canadá, y por parte de los canadienses, su primer ministro ha dicho que para el país y sus ciudadanos es mejor llegar a un no acuerdo que a un acuerdo que sea perjudicial, algo parecido al tira y afloja que tenemos entre la Unión Europea y Reino Unido.

La cuestión es que con acuerdo o sin acuerdo, lo que estar verdaderamente el juego son los efectos secundarios y repercusiones de la cadena de suministros de prácticamente todas las manufacturas y una especie de visto bueno a la estrategia de “divide y vencerás” que puede aplicar Estados Unidos al resto de negociaciones, donde está tanto China como la Unión Europea.

Tampoco debemos perder de vista que el frente con China está más vivo que nunca porque Donald Trump dijo que estaba preparado para imponer esos 200.000 millones de dólares en aranceles nuevos a China una vez pase el período de consulta pública que termina mañana.

Para echar más leña al fuego, hemos conocido la balanza comercial de Estados Unidos del mes de julio en donde el déficit ha aumentado cerca del 10%, con una bajada de las exportaciones y un incremento de las importaciones, así que Donald Trump tiene más munición para mantener e incrementar la tensión en este frente.

Por otro lado, siguen los problemas en los mercados emergentes, el Dólar index sigue subiendo, así que las materias primas tienen serios problemas, con descensos importantes prácticamente en todas ellas, lo que presiona a la baja a sectores como el de recursos básicos o las petroleras.

Además, añadiéndose a los miedos, están los comentarios de Bullard, de la Reserva Federal, en una entrevista en la Fox diciendo que se debería hacer un alto en las subidas de los tipos de interés y esperar a que los datos macroeconómicos hablasen por sí mismos. Recordemos que también advirtió de que no era buena idea ir persiguiendo la curva de tipos y provocar una inversión de la misma. Además, también dice que se cometería un error si se siguen subiendo los tipos de interés a corto plazo.

El mercado de deuda está subiendo tipos de forma clara pero el único punto positivo que tenemos en toda Europa es el comportamiento de la deuda de Italia cuyo futuro sobre deuda a 10 años está subiendo más de 100 puntos, haciendo que los bancos italianos estén tirando de todo el sector y sea precisamente el supersector bancario el único que está en positivo subiendo 0,3%. La bajada de la prima de riesgo es muy potente y muchos apuestan porque el presupuesto de 2019 no va a ir en contra de Bruselas y será “sensato”.

Por otro lado, algo que está haciendo que suban los tipos de interés en el resto del mercado secundario, es la noticia acerca de que tanto Reino Unido como Alemania podrían haber dejado aparcadas sus reivindicaciones más potentes, lo que allanaría el camino para un acuerdo. Esto se ha notado mucho en el mercado de divisas porque el euro dólar ha tenido un pico de subida bastante importante y lo mismo para la libra en la Euro Libra.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 TECH PR EUR 459,39 -2,88
STXE 600 MEDIA PR.EUR 282,53 -1,87
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 340,08 -1,73
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 807,68 -1,68
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 744,87 -1,62
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 235,61 -1,29
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 648,05 -1,25
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 540,17 -1,23
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 922,97 -1,17
STXE 600 RETAIL PR.EUR 305,77 -1,05
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 433,23 -1,01
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 486,86 -0,95
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 281,92 -0,89
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 226,7 -0,81
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 523,06 -0,74
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 428,89 -0,67
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 279 -0,49
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,7 -0,22
STXE 600 BANKS PR.EUR 156,43 0,37

 

Las tecnológicas están teniendo problemas serios porque no tienen buenos vientos desde Estados Unidos con ese descenso de Tesla o la nueva bajada de Facebook. SAP es la peor del índice alemán pero también está muy presionado a la baja por el entorno de Bayer, que ha presentado resultados en donde se aprecia una reducción de las perspectivas para todo este año por el retraso en el cierre de la adquisición de Monsanto y además el miedo que tiene el mercado a las más de 8700 demandas que tiene por el famoso caso de la sustancia que tuvo efectos secundarios nocivos en una persona.

Hemos abierto Estados Unidos, el Nasdaq ha tomado el mando de los descensos y cerca del cierre estaba descendiendo -1,5%, con bajadas muy potentes prácticamente en todos los FAANG+ ya que ejecutivos tanto de Figo como de Twitter se van a enfrentar al Senado testificando, por lo que el miedo a que se siga mostrando que los modelos de negocios tienen problemas para cumplir con la lucha contra las noticias finanzas y la manipulación siguen todo lo alto.

En el plano económico, no tenemos buenas noticias porque el índice de directores de compra del sector servicios en China ha quedado más bajo de lo esperado y además este mismo dato en Europa marca una diferencia realmente significativa entre Centroeuropa, el conjunto de la Unión Europea, y la periferia, donde la parte central está mejorando, pero Italia y España están marcando un descenso realmente importante, añadiéndose a las malas perspectivas de estos dos países, primero por el entorno político en ambos, también por el enfrentamiento con Europa en Italia, y por la desaceleración económica que está experimentando nuestro país.

Primero, veamos en un gráfico el de Alemania, Francia y el conjunto de la Eurozona. Vean que 2018 no es un buen año, pero observen la mejora desde la zona de mínimos del año en mayo:Ea Services Pmi Fr Services Pmi De Services Pmi

Pero ahora vean la comparativa entre el de la eurozona y el de Italia y España. Si esta evolución no es preocupante... nuestro PIB depende del turismo y vean la fuerte bajada de tuvo este indicador en junio  y el dato de empleo de agosto que tanto ha asustado en nuestro país. 

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Además, las ventas minoristas en la zona euro del mes de julio han descendido y en la interanual seguimos teniendo una desaceleración importante.

En el plano técnico, hoy estamos atravesando la zona de mínimos del mes pero la atención principal esta puesta en el de semanas, donde tenemos en el futuro del índice alemán con nocturno un hombro cabeza hombro muy definido, y hay que recordar que el tercer viernes de este mes tenemos vencimiento trimestral de derivados, por lo que está empezando a verse una tormenta de fondo bastante importante.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,62 2880,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,25 25920
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,71 7508
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,79 1720,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,69 9300
DAX FUTURE CONTINUOUS -1,36 12039
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -1,31 3314
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -1,5 5261
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -1,13 375
     
FTSE 100 INDEX -1,01 7382,88
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,04 111,865
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,12 131,28
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,18 160,06
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,31 175,68
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,18 145,2
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,77 123,72
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,19 152,14
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,06 113,265625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,08 120,015625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,27 1,16119
EUR/JPY 0,36 129,516
EUR/CHF 0,02 1,12828
EUR/GBP 0,03 0,9011
     
GBP/USD 0,26 1,28861
USD/JPY 0,09 111,539
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,19 95,195
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,28 1202,4
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,35 14,229
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,72 783,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,36 68,92