Jueves, 15 Noviembre 2018

Al cierre. Italia permite a Europa hacerlo mejor que Estados Unidos, para variar

Sesión alcista en Europa pero con problemas en la parte final al ver que Estados Unidos se metía en negativo. Es una de las pocas ocasiones en donde Europa ha conseguido tener un comportamiento diferente a Wall Street y encima ser positivo, gracias a un poco más de confianza del proyecto europeo por buenas noticias sobre Italia, aunque el peso negativo de Estados Unidos se ha dejado notar.

Primero de todo, el viernes pasado tuvimos un dato de creación de empleo importante que además asustó, en cierto modo, a todo el mundo al ver que el incremento de la media semanal de los salarios quedó por encima de lo esperado, lo que acentúa todavía más la intención de la Reserva Federal de subir los tipos de interés. Por otro lado, cada vez que hay un dato de creación de empleo mucho mejor de lo esperado es algo positivo para la economía porque genera confianza en los ciudadanos, lo que debería traducirse en un mayor impulso de la economía porque todo el mundo está más seguros de que puede soltar alegremente el dinero que tiene guardado la cartera.

Sobre la base anterior, la de mayor optimismo sobre la economía en EEUU, sigue también el debate acerca de lo que debería hacerse con los tipos de interés. Por un lado, tenemos la opinión de que hay cierto sobrecalentamiento, no declarado, de la economía y que se debería hacer una pausa en las subidas de tipos de interés para dejar que los datos macroeconómicos hablen por sí mismos. Del otro lado, la opinión de que la economía está bien, y que hay que subir los tipos de interés de forma paulatina para poder sostener el crecimiento. El problema lo tenemos en el aplanamiento de la curva de tipos, así que los que piden precaución dicen que no se debería buscar poner la curva de tipos en negativo, y la otra parte piensa que tampoco hay que sacar mucha lectura de este indicador porque tampoco es que avance el cambio de los ciclos económicos, pero lo que sí que es verdad es que cada vez que se produce, poco después tenemos un bofetón económico, así que, que cada uno saque sus propias conclusiones.

Por otro lado, el factor principal que nos está alegrando el día en Europa es la consecuencia de unos comentarios que hubo la semana pasada acerca de que Italia no va a tocar las narices a Europa y que el presupuesto para el próximo año se hará bajo las reglas impuestas por Bruselas. Sobre esta consecuencia, hoy Morgan Stanley le ha recomendado comprar todo lo que suene a italiano, desde la bolsa hasta la deuda. Recordemos que llevamos ya muchas sesiones viendo que hay muchísima demanda de deuda italiana porque son los tipos más altos que hay dentro de la zona del BCE, y eso significa que es una rentabilidad muy jugosa y apetitosa. En el momento en que se piensa que el gobierno italiano quiere venirse a buenas, esa rentabilidad es mucho más buscada y esta vez descendiendo mucho con respecto a los máximos alcanzados en días pasados. Esta recomendación de Morgan Stanley está haciendo que entre dinero de manera bastante fuerte a todos los valores que han sido duramente castigados, en concreto el sector bancario.

Ver algunas cifras de valores del sector bancario italiano:

Nombre Precio Variación %
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 2,38 8,51
UniCredit SpA 13,63 5,32
Mediobanca Group 9,11 4,86
Intesa Sanpaolo SpA 2,37 4,71
Unione di Banche Italiane SpA 3,69 2,93

 

Descripción Último Dif. %
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 288,58 1,59
STXE 600 BANKS PR.EUR 155,05 0,94
STXE 600 RETAIL PR.EUR 308,28 0,88
STXE 600 MEDIA PR.EUR 285,43 0,79
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 239,76 0,67
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 487,67 0,64
STXE 600 TECH PR EUR 458,2 0,64
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 813,05 0,6
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 279,76 0,56
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 542,25 0,53
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 433,7 0,45
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 651,02 0,35
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 225,05 0,33
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 523,08 0,29
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 744,72 0,27
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 336,26 0,24
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 174,37 0,17
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 417,6 -0,05
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 920 -0,25

 

Por otro lado, Apple también es un punto importante porque falta muy poco para su nuevo evento en donde va a presentar al mundo nuevos productos, nuevos iPhone, y todo tras esa especie de cruce de declaraciones entre Apple y Donald Trump en donde se acusa al presidente de dañar a la compañía con los aranceles en China, poniendo dificultades a la cadena de suministros. A esto, el presidente de los Estados Unidos le dijo que lo que tenían que hacer es dejar de producir productos fuera de los Estados Unidos y empezar a fabricar dentro del país. Los FAANG+ han sentido presión bajista tanto en Apple como en Twitter, así que no han puesto fácil las cosas en el comienzo de la sesión porque al final de la sesión europea Wall Street pasó a negativo.

Wall Street también ha estado castigado por el miedo a la guerra comercial, ya que no tenemos noticias de las negociaciones con Canadá, la Unión Europea y tampoco sobre la supuestamente inminente aplicación de aranceles a China. Por otro lado, recuerden que sigue en el aire el comentario acerca de que se iban a iniciar negociaciones con Japón, lo que todo el mundo interpreta como la apertura de otro frente en la guerra comercial. Evidentemente, esto no son buenas noticias para Wall Street si sumamos lo del Apple y las dudas sobre las redes sociales.

El plano técnico, vean que los futuros sobre índices a días con nocturno se metieron en sobreventa de la semana pasada y están intentando salir de ellas, por lo que el rebote es evidente. La cuestión es que tengamos capacidad para poder alcanzar la zona de resistencia que está situada en los mínimos del mes pasado. Si Estados Unidos es un lastre, esa resistencia puede ganar potencia.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,3 2883,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,05 25971
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,19 7453
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,41 1722,8
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,27 9273
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,33 11986,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,58 3309
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,33 5268,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,56 375,4
     
FTSE 100 INDEX 0,03 7279,69
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03 111,825
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,1 131,15
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,17 159,68
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,44 174,54
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,03 145,19
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 1,22 125,85
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,03 152,18
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,01 112,9921875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,01 119,65625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,45 1,16038
EUR/JPY 0,54 128,96
EUR/CHF 0,97 1,13008
EUR/GBP -0,29 0,89104
     
GBP/USD 0,84 1,30225
USD/JPY 0,08 111,136
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,28 95,06
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,01 1200,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,32 14,216
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,88 795,1
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,16 67,86