Domingo, 16 Diciembre 2018

Al cierre. Espera a eventos políticos pero Portugal ayuda

Sesión alcista en Europa para comenzar la semana apoyado en una mejora de calificación de la deuda de Portugal y ver que Estados Unidos sigue pegado a la media de 200 sesiones.

Todo el mundo estará atento al desarrollo de los acontecimientos políticos, que van desde las negociaciones de salida de Reino Unido de la Unión Europea, que todavía no se ha alcanzado un acuerdo, se siguen apurando plazos, se buscan más oportunidades, pero parece que al final se va a llegar algún tipo de solución porque ambas partes así lo quieren, hasta la inestabilidad política de Alemania, porque el varapalo que han tenido los socios de coalición de Angela Merkel en Baviera han amenazado con crear más problemas, aunque el partido se ha conjurado en buscar la estabilidad del país a nivel nacional pero buscar soluciones para explicar mejor su mensaje a los ciudadanos.

 Por otro lado, todo el mundo también está muy pendiente de los días previos a que se manden los presupuestos nacionales de 2019 a Bruselas, con Italia llena de reuniones antes, durante, y después de ese envío para seguir hablando de los presupuestos. Todavía nadie sabe lo que puede pasar, pero todos tienen en mente a España e Italia como foco de problemas por posibles rechazos de dichos presupuestos al estar plagados de aumentos de gasto y déficit, justo lo contrario que quiere Bruselas para garantizar la estabilidad económica.

Ya se han sabido los detalles del presupuesto de 2019 en España y se ha rebajado las estimaciones de crecimiento tanto para este año como para el que viene, pero muy poco. Evidentemente, queda el examen final que no es otro que la presentación y aprobación del de Italia, el envío de todos a Bruselas y el visto bueno por parte de Europa.

La parte positiva, lo que está haciendo que no estemos perforando los mínimos del mes, es que la agencia de calificación Moody’s ha metido a la deuda de Portugal en el grado de inversión, lo que significa un reconocimiento muy importante a la situación del país, haciendo que se abra su deuda a un mercado más amplio, lo que implica la posibilidad de aumentar la demanda y eso ayudaría a reducir los tipos de interés en su mercado secundario. Como podemos imaginarnos, hay un efecto contagio y tenemos reducción de los tipos, aunque sea ligeramente, tanto en el mercado español como el italiano. Evidentemente el mercado se está dejando llevar pero lo que pueda pasar con los presupuestos puede anular este contagio y empezar a crear operaciones de diferenciales en donde la pata vendedora puede hacer España e Italia.

Debemos estar muy atentos porque el efecto contagio anterior puede desaparecer en cualquier momento, de hecho, el futuro de la deuda española está otra vez en negativo cayendo cerca de 10 puntos.

Por otro lado, hemos tenido buenos datos industriales en Japón, cosa que está dando fortaleza a su moneda, imprimiendo de forma indirecta debilidad al dólar, lo que genera fortaleza en el euro. La mejora del grado de inversión a Portugal está haciendo que el euro mejore un poco más, pero hay que estar bien atentos porque el euro contra el franco suizo nos ha tenido preocupados porque ha intentado buscar otra vez la directriz alcista que ha guiado rebote desde los mínimos de este año, pero con el buen comportamiento de los activos de riesgo junto con la sesión en Estados Unidos, el descenso se ha rebajado, junto con la aparición de algunas ventas en la deuda de Alemania, lo que la sensación de búsqueda de seguridad se ha reducido un poco.

Por lo tanto, se subraya que lo de Portugal tiene cierto carácter de corto plazo y la preocupación principal está en el aspecto político.

Otro punto de preocupación está en las materias primas, porque el Dólar está descendiendo, todas se ven apoyadas, pero los metales preciosos están volviendo a subir otra vez y recordemos que el oro ha conseguido ponerse a ejecutar el hombro cabeza hombro invertido que ha estado dibujando durante tanto tiempo, lo que significa que un metal que es un refugio en épocas peligrosas, está teniendo mucha demanda, lo que va en contra del riesgo.

Hoy hemos conocido los datos de las ventas minoristas del mes de septiembre en Estados Unidos en donde habido una decepción bastante importante porque se repite la cifra del mes anterior y quedamos muy lejos de lo esperado. La cuestión es que si ahora, donde tenemos el núcleo fuerte del impacto de la rebaja fiscal, las ventas minoristas no acaban de despuntar como debiera, por todo el mundo empieza ya a fijarse en lo que pueda pasar cuando se vaya diluyendo todo el año que viene.

Para intentar compensar lo anterior, el informe sobre manufacturas de la Reserva Federal de Nueva York que ha quedado mejor de lo esperado, y además con algunos indicadores de medio plazo también mejorando.

En resultados empresariales, hoy hemos conocido los de Bank of America que en general han quedado mejores de lo esperado, pero hemos tenido problemas con algunas cifras de venta que no ha llegado a lo que tenía el mercado en la cabeza, por lo que no ha conseguido parar los descensos de los desplomes recientes.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos prácticamente la mitad de los supersectores en positivo con los recursos básicos y las petroleras como fuente principal de las mejoras en conjunto, gracias a lo comentado antes acerca de que la debilidad del dólar las está apoyando a todas.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 495,35 -0,71
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 445,79 -0,7
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 159,37 -0,51
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 212,14 -0,19
STXE 600 TECH PR EUR 427,75 -0,01
STXE 600 RETAIL PR.EUR 289,41 -0,07
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 405,53 -0,07
STXE 600 BANKS PR.EUR 147,85 -0,09
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 274,76 0
STXE 600 MEDIA PR.EUR 276,95 0,13
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 622,44 0,07
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 869,7 0,23
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 501,09 0,45
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 759 0,47
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 721,88 0,51
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 272,07 0,48
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 346,23 0,67
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 436,52 0,74
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 239,77 1,67

 

En el plano técnico, hay que seguir muy atentos la evolución del mercado porque si se fijan en el gráfico adjunto a días con nocturno, no hemos perdido los mínimos del mes y además estamos en sobreventa, por lo que mucho cuidado si acabamos de salir de ella y podemos buscar algún tipo de rebote que nos lleve a buscar la resistencia de los mínimos del mes pasado.

ieu.gif

 

 

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 0,17 2773,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,41 25419
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,36 7146,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,18 1552,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,33 8919
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,92 11609
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,57 3201
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,07 5098
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,17 358,3
     
FTSE 100 INDEX 0,48 7029,22
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 111,865
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,01 130,79
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,04 158,47
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,2 172,64
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,07 142,5
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,15 120,07
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,05 150,31
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,08 112,2265625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,15 118,171875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,26 1,1587
EUR/JPY -0,01 129,677
EUR/CHF -0,13 1,14457
EUR/GBP 0,25 0,88075
     
GBP/USD 0,07 1,31554
USD/JPY -0,26 111,917
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,19 94,73
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,59 1229,2
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,83 14,756
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,9 847,6
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,08 71,4