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Al cierre. Los puntos de apoyo no convencen al mercado

Sesión alcista en Europa pero acabamos lejos de máximos sin el apoyo de Wall Street. La sesión ha sido complicada porque es otra de esas muy pocas excepciones de sesiones en donde el comportamiento de Europa se distancia del de Estados Unidos, lo que hace que todo el mundo recele de la mejora europea porque en algún momento acabaremos imitando movimiento americano.

La cuestión es que hemos tenido de fondo optimismo acerca de ese comentario del presidente de Estados Unidos diciendo que las conversaciones con China van por buen camino, que se está preparando un borrador de acuerdo comercial, pero hace bien poco aparecieron comentarios de funcionarios de la Casa Blanca diciendo que no es tan bonito como parece y además son constantes los rumores que aparecen por el mercado acerca de que todo lo que ha dicho el presidente americano es una treta de cara a las elecciones de dentro de unos pocos días, que la situación está muy cruda con China.

La situación hay que tratarla con cuidado, porque hoy el déficit comercial de Estados Unidos con China se ha disparado a niveles históricos porque han aumentado mucho las importaciones desde ese país pero recuerden que últimamente el Yuan se ha debilitado mucho contra el dólar, una muestra de que China está contraatacando a los aranceles de Estados Unidos.

Hablando de Estados Unidos, el protagonismo del día casi se reparte a partes iguales entre el dato de creación de empleo del mes de octubre y los resultados de Apple.

Primero de todo, veamos los datos de creación de empleo:

La creación de empleo no agrícola sube 250.000 personas cuando se esperaba 190.000. Mucho mejor de lo esperado. Los datos de meses anteriores se revisan de la siguiente manera: 

El de septiembre a la baja, de +134.000 a +118.000. Los de agosto al alza de +270.000 a +285.000. 

La tasa de participación de la fuerza laboral 62,9% desde el 62,7% anterior. 

La tasa de paro 3,7% que era el mismo dato anterior y además lo esperado. 

Los ingresos por hora de los trabajadores suben 0,2% que era lo esperado. Esta cifra es muy importante. 

El sector privado sube 246.000 cuando se esperaba 183.000. 

El indicador agregado de horas semanales +0,5%, este es muy buen indicador porque es indicador adelantado. Los patronos tienden a hacer trabajar más horas antes de contratar a nuevos empleados. 

Dato bueno para el dólar, malo para los bonos y dudoso para las bolsas, es bueno para la economía y esto les favorece pero la cifra de creación de empleo tan alta, hace pensar que la FED seguirá dura con las subidas de tipos. 

Y ahora los datos de Apple:

- Apple presentó ayer tras el cierre unos beneficios por acción de 2,91 $, por encima de lo esperado que eran 2,78 $.

Las ventas alcanzan los 62.900 millones de dólares, por delante de los 61.500 millones de dólares esperados.

Las ventas de los iPhone alcanzan los 37.200 millones de dólares, muy por encima de lo esperado quiera no superar los 36.000.

Sin embargo, la primera reacción del mercado en el nocturno ha sido presionar a la baja nada menos que el -7%.

El problema son las expectativas, que son malas, y se unen a las malas perspectivas del cuarto trimestre que tuvimos por parte de Amazon. Es decir, si con lo bien que está la economía, con la rebaja de impuestos realizada por el presidente norteamericano, si en la temporada de más consumo del año tenemos malas perspectivas de ventas, entonces apaga y vámonos.

Para el último trimestre del año las perspectivas de ventas se mueven en una horquilla que va desde los 89.000 millones de dólares hasta los 93.000, con la parte alta justo en lo estimado por el mercado, por lo que todo el sesgo es menor.

Las ventas que vienen del ecosistema de Apple es el 17% hasta alcanzar los 9980 millones de dólares, aunque se queda por debajo de lo esperado.

Pues bien, el Nasdaq ha sido el más dañado y ha conseguido con su desplome arrastrar a la baja los otros índices, volviendo a alimentar la desconfianza en los valores tecnológicos, que son los que han estado creciendo más durante todo este tiempo. Subrayemos lo que hemos comentado en los resultados de Apple, que se acerca la época de Navidad, la estrella del consumismo y del capitalismo, y sin embargo valores tremendamente pegados al consumidor, y muy importantes, han rebajado sus previsiones de ventas o decepcionado con las mismas, por lo que algo hay de fondo que no acaba de gustar.

Hablando de fondo, no debemos olvidar que todo el mundo cada vez está más preocupado por la situación del mercado inmobiliario que recuerda muchísimo a la que tuvimos en 2006. En este momento el crecimiento medio de los salarios por hora está por encima del de la inflación, cosa que es positiva para la economía, pero está más de un 2% por debajo de los tipos hipotecarios y también más o menos a la misma distancia, e incluso más, que el incremento de los precios interanuales de las viviendas en 20 zonas metropolitanas de Estados Unidos. Por lo tanto, si seguimos la tendencia, los tipos de interés van a subir todavía más, los tipos hipotecarios todavía más, llegará un momento en donde los ciudadanos no podrán acceder a la financiación para poder comprar ciertas vivencias, lo que empezará a lastrar el mercado inmobiliario en algún momento.

Con respecto a Europa, la mayoría de supersectores están en positivo del que está muy lejos de la zona de máximos del día, el de automoción y recambios sigue siendo el mejor porque mantiene el optimismo que ganamos en su momento por una posible relajación de la tensión comercial entre China y Estados Unidos, aparte de que sigue influenciando de forma positiva ver que China ha rebajado los impuestos a la compra de vehículos para intentar mantener el consumo.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 505,44 1,66
STXE 600 BANKS PR.EUR 147,53 1,36
STXE 600 MEDIA PR.EUR 277,05 1,27
STXE 600 RETAIL PR.EUR 303,82 1,11
STXE 600 TECH PR EUR 431,18 1,09
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 458,76 1,04
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 503,77 0,77
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 280,05 0,69
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 784,37 0,51
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 875,41 0,48
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 216,77 0,44
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 408,13 0,36
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 437,21 0,31
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,73 0,01
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 279,22 -0,01
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 165,35 -0,38
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 738,44 -0,68
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 637,45 -0,68
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 330,02 -0,69

 

La mala noticia sigue estando en la zona macro, pues el sector de manufacturas deja su PMI final de octubre en contracción en Italia con 49,2 y el resto de los grandes marcan nuevo mínimo del año. Vean en este gráfico la representación de todos y cómo se está descolgando Italia, con todos descendiendo fuertemente desde enero de este año.

Ea Manufacturing Pmi Fr Manufacturing Pmi De Manufacturing Pmi It Manufacturing Pmi Es Manufacturing Pmi

En el apartado técnico, mucho cuidado debemos tener si el nocturno de los futuros acabaron cerrando muy lejos de los máximos de la sesión, marcando algún intento de frenazo por un posible cierre malo de Estados Unidos.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,64 2720,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,39 25227
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,44 6975,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,33 1547,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,72 8984
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,89 11531,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,69 3211
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 0,45 5105
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,55 363,4
     
FTSE 100 INDEX -0,26 7096,22
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,96
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,07 131,29
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,25 159,58
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,59 174,98
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,07 144
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,6 122,83
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,23 151,48
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,24 112,21875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,38 118,125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,18 1,13838
EUR/JPY 0,35 128,923
EUR/CHF -0,1 1,14195
EUR/GBP 0,04 0,87776
     
GBP/USD -0,22 1,29688
USD/JPY 0,54 113,253
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,26 96,335
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,55 1231,8
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,18 14,75
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,16 872,8
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,74 63,22