Lunes, 17 Diciembre 2018

Al cierre. Alivio y preocupación casi a partes iguales

Sesión alcista en el mercado europeo apoyado por también nuevas recuperaciones en el mercado norteamericano ya que nos hemos quitado dos pesos pesados del medio, las elecciones norteamericanas y la resolución del Supremo que afecta al pago de impuestos de las hipotecas en España.

Con respecto a lo que nos toca más cerca, los bancos, todos han abierto fuertemente al alza pero lo que más preocupa es precisamente ver que durante toda la sesión hemos visto fortísimas ventas, lo que deja a las claras que había intenciones de aprovechar el mejor precio para poder deshacer posiciones. La reacción es completamente lógica porque ha desatado mucha indignación el resultado del fallo del Supremo y eso invita a aumentar la regulación, por lo que pone un poco más cuesta arriba el negocio del sector, que sin duda complicará las cosas a los clientes porque si los bancos tienen que hacerse cargo de ese impuesto de ahora en adelante por una nueva regulación, dicho pago será recuperado, por bien aumento de las comisiones, o simplemente encareciendo el acceso a la financiación, lo que también toca a la deuda pública a la hora de ser comprada por estos bancos en el mercado primario.

Aún así, a pesar de las fuentes ventas desde los máximos de la sesión en todo el sector bancario español, queda un buen pellizco y eso ha hecho que el Ibex 35 sea uno de los mejores de Europa.

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Por lo que respecta a Estados Unidos del resultado de las elecciones, ahora mismo hay dos visiones: la primera de ellas habla de mayor tranquilidad en el mercado porque este fantasma de las elecciones ha desaparecido y las políticas más importantes de Trump ya sean por encima de la mesa, como por ejemplo la rebaja fiscal, que sigue dando alegrías a la economía. Además, no ha habido una derrota del presidente, así que sus iniciativas pueden seguir su curso, hasta cierto punto. Además, el resultado lo que ofrece es la necesidad de una negociación entre ambos partidos para poder seguir adelante.

La segunda visión es más pesimista, ya que en realidad ninguno de los dos partidos ha perdido sino que los dos han salido ganando, por lo que hay un equilibrio mayor y esta interpretación se vuelca más hacia un empate técnico que puede paralizar la acción legislativa porque son dos bandos a los que les cuesta mucho llegar a acuerdos y recuerden que el actual presidente es muy agresivo cuando le toca negociar.

En cualquier caso, muchos están mirando si los precios actuales de los mercados de riesgo son suficientemente atractivos como para hacer que el riesgo merezca la pena, simple y llanamente pensando en que el fantasma de las elecciones ha desaparecido y ahora lo siguiente será dentro de bastante tiempo.

Lo anterior no quita para que estemos muy atentos a lo que tenga que pasar con la próxima reunión de la Reserva Federal cuyo resultado conoceremos el día de mañana. Hay que seguir siendo conscientes de los problemas que está planteando la actual subida de tipos de interés al mercado inmobiliario porque el mercado hipotecario ha vuelto a caer otra vez y además los tipos medios a 30 años están por encima del 5,10%.

Algo que hace referencia a las subidas de los tipos de interés es el precio del crudo. En las últimas semanas ha descendido muchísimo su precio y está intentando generar un retorno técnico que incremente su precio precisamente porque vamos a tener noticias de productores este fin de semana, además hay rumores acerca de que varios productores están poniendo de acuerdo para bajar la producción y de esa manera subir el precio, precisamente lo contrario que quiere hacer Estados Unidos para poder imponer sanciones más fuertes a Irán. Además, varios países están ayudando a colocar crudo iraní en el mercado, lo que ha favorecido también el descenso del precio. También ha hecho daño al precio del crudo saber que la reservas semanales en Estados Unidos han subido más de lo esperado.

Si miramos al mercado por dentro, tenemos que todos los supersectores están en positivo marcando un punto importante de alivio.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 RETAIL PR.EUR 304,97 2,34
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 408,88 1,9
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 288,47 1,8
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 750,23 1,44
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,04 1,29
STXE 600 BANKS PR.EUR 147,78 1,15
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 337,37 1,1
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 246,44 1,05
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 880,61 0,99
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 437,5 0,93
STXE 600 TECH PR EUR 429,31 0,91
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 279,78 0,77
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 455,22 0,74
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 502,02 0,72
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 643,81 0,66
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 214,66 0,63
STXE 600 MEDIA PR.EUR 276,67 0,5
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 784,54 0,49
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 497,3 -0,1

 

El mercado de divisas, el euro sigue ganando potencia precisamente porque el dólar index pierde fuerza al ver que tanto el Partido Demócrata como republicano llegan una especie de empate en las estructuras legislativas, por lo que muchos creen que vamos a tener problemas para poder sacar adelante todas las ideas que tiene Donald Trump en la cabeza.

En la parte macroeconómica, la producción industrial de Alemania que es el doble de lo esperado, pero aun así tenemos un 2018 algo flojo en este segmento.

Las ventas minoristas en Italia del mes de septiembre tienen un desplome importante con respecto al vencimiento del mes anterior y también tenemos decepción en las ventas minoristas de la zona euro a quedar plana en la interanual tener un crecimiento casi la mitad que las del mes anterior. Por parte francesa exactamente lo mismo, no tenemos retroceso pero el frenazo es muy considerable.

Llegado al apartado técnico, el futuro del Ibex estratégico es el primero en tocar la importante media de 50 sesiones, media que necesitamos superar para empezar a buscar un rebote de más altura e intento de suavización de la tendencia bajista reciente.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS 1,08 2788,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,8 25845
NASD E-MINI CONTINUOUS 1,88 7148,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,62 1569,1
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 1,71 9150
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,64 11559
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,94 3233
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS 1,06 5128
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,94 365,2
     
FTSE 100 INDEX 0,89 7103,66
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,03 111,91
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,07 131,2
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,12 159,51
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,21 174,9
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,1 143,8
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,59 122,58
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,09 151,28
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,03 112,125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,13 118,15625
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,47 1,14726
EUR/JPY 0,32 129,97
EUR/CHF 0,09 1,14617
EUR/GBP 0,03 0,87232
     
GBP/USD 0,47 1,31516
USD/JPY -0,15 113,287
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,43 95,705
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,11 1227,7
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,5 14,572
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,63 877
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,48 61,29