Lunes, 19 Noviembre 2018

Al cierre. El fantasma del diésel vuelve a Europa

Sesión principalmente negativa en Europa a costa del supersector de automoción y recambios que vuelve a ser el más dañado y compensando los apoyos que hemos tenido en el sector bancario gracias a algunos resultados positivos como los de Commerzbank o Societe Generale o incluso los buenos de Rheinmetall.

En primer lugar, el punto flaco de automoción y recambios ha venido por unas declaraciones del ministro de transportes de Alemania diciendo que Volkswagen y Daimler estaban dispuestos a pagar hasta 3000 € por coche diesel y reacondicionado. Esto significa que hay que asumir muchísimos costes, eso si, a partir de 2020. BMW dice que no está de acuerdo con esa medida y los tres consideran que las cosas que se han hecho hasta el momento contribuirán a limpiar el aire y que no hace falta nada más, pero ahí queda esa aceptación parcial. En cuanto se ha sabido la noticia, los inversores han tardado muy poco en empezar a descontar el recorte de beneficios que supondría este alto coste, así que nos hemos alejado de los máximos recientes a bastante velocidad.

Nombre Precio Variación %
Continental AG 139,8 -3,05
Volkswagen AG Preference Shares 151,84 -2,28
Daimler AG 51,25 -2,01
Porsche Automobil Holding SE 57,8 -1,26
Bayerische Motoren Werke AG 73,55 -0,96
Peugeot SA 21,11 -0,47
Valeo SA 27,13 -0,29
Cie Gnrl des Etblsmnts Michelin SCA 91 0
Fiat Chrysler Automobiles NV 14,67 0,19
Renault SA 65,47 0,74
Rheinmetall AG 78 2,96

 

Por otro lado, ya hay un reconocimiento de que Europa frena su crecimiento por los problemas que pueden derivarse de una salida fallida de Reino Unido de la Unión Europea, las tensiones comerciales, que muchos piensan que van a incrementarse entre Estados Unidos y China, y también la situación en Italia. Hay que recordar que el producto interior bruto del tercer trimestre en Italia queda plano, y que en otros países estamos viendo reducciones de las perspectivas de crecimiento como en España o en Alemania.

Total, que la situación se complica y parece que con el tiempo vamos a meternos en una situación en donde le va a costar al BCE poder subir los tipos de interés, aunque el Gobernador esta misma tarde ha dicho que a pesar de las dificultades, la recuperación económica sigue su curso y que el plan actual es terminar con el programa cuantitativo a finales de este año.

Como podemos imaginarnos, los índices con buen peso dentro del sector de automoción y recambios han sido los más dañados, Alemania y Francia, aunque el resto ha conseguido capear más o menos bien la situación, con el Ibex 35 rozando la neutralidad gracias a buenas mejoras por ejemplo de Indra o Telefónica. Los bancos han tenido una lectura mixta porque tras las fuertes ventas intradía del día de ayer se han quedado completamente neutrales a la espera de acontecimientos y por miedo a una mayor regulación que límite sus márgenes, a la espera de que haya mayor claridad legislativa que les permita buscar soluciones para mantener la rentabilidad del negocio.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 491,95 -1,16
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 874,12 -0,73
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 336,02 -0,68
STXE 600 MEDIA PR.EUR 275,48 -0,58
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 780,37 -0,56
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 407,37 -0,43
STXE 600 TECH PR EUR 427,81 -0,37
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 501,57 -0,12
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 288,62 -0,04
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 454,91 -0,01
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 644,7 0,14
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,14 0,18
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 247,36 0,23
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,8 0,37
STXE 600 BANKS PR.EUR 148,82 0,67
STXE 600 RETAIL PR.EUR 307,82 0,78
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 756,25 0,78
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 282,25 0,85
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 441,9 0,92

 

En realidad todo se puede englobar en un contexto de espera a lo que tenga que decir la Reserva Federal esta misma tarde, a ver si hay cambios en los tipos de interés, diferente percepción de la situación económica, etcétera.

En cuanto a datos económicos, la balanza comercial de Alemania mantiene superávit pero algo preocupante es ver que tanto las importaciones como las exportaciones han quedado peor de lo esperado y la variación es negativa.

En China hay un aumento del superávit comercial y tanto las exportaciones como las importaciones suben más de lo esperado, algo que necesitábamos con desesperación al ver que los índices de directores de compra empiezan a flaquear demasiado.

En España, la producción industrial en el mes de septiembre tiene una variación negativa, ligera, -0,1%, pero queda lejos de un incremento del 0,3% esperado.

Sin salir de muestro país, hemos colocado deuda a 3 y 5 años en donde no hemos tenido aumento significativo de los tipos de interés, así que eso ha ayudado a aliviar algunos movimientos térmicos preocupantes que tuvieron lugar el día de ayer con el fallo del supremo sobre los impuestos de las hipotecas. Aún así, hay otros factores importantes que no han permitido subir más los tipos de interés como por ejemplo el constante descenso de los precios del crudo o las previsiones de frenazo económico.

En Estados Unidos, las peticiones de desempleo semanales apenas se ha movido con respecto a la semana pasada y siguen siendo un fuerte apoyo para que la Reserva Federal siga pensando en subidas paulatinas de tipos de interés.

En el aspecto técnico, recuerden que estábamos vigilando la resistencia de la zona de mínimos de septiembre de este año junto con la cercanía de la media de 50 sesiones con nocturno a esa resistencia. El único que se acercado a esa zona es el futuro del Ibex 35 y debemos estar muy pendientes del final de la sesión del nocturno para saber si dejamos alguna vela que refuerce dicha resistencia.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,17 2811,75
MINI DOW JONES CONTINUOUS 0,15 26220
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,57 7177,25
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,16 1581,7
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,16 9166
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,43 11514,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,22 3228
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,18 5127,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,22 366,2
     
FTSE 100 INDEX 0,33 7140,68
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,91
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS -0,02 131,16
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS -0,09 159,36
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS -0,18 174,54
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS -0,01 143,8
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,41 122,07
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS -0,08 151,16
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,06 111,96875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS -0,09 117,875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,05 1,14249
EUR/JPY 0,21 130,042
EUR/CHF 0,05 1,14574
EUR/GBP 0,09 0,87114
     
GBP/USD -0,09 1,31145
USD/JPY 0,27 113,826
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,27 96,065
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,34 1224,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -1,06 14,415
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,36 875,6
CRUDE OIL CONTINUOUS -0,79 61,18