Lunes, 19 Noviembre 2018

Al cierre. Se mantiene la inestabilidad en sectores clave

Serenitymarkets.com.Sesión principalmente negativa en Europa en donde muy pocos se han salvado y gracias al fuerte apoyo que ha dado a algunos sectores el descalabro del precio del crudo.

Si miramos al mercado por dentro tenemos que la mayoría de los supersectores en Europa están en negativo pero con pérdidas destacadas en los recursos básicos, automoción y recambios, petroleras y bancos.

Si vamos uno por uno, encontraremos motivos para tener los fuertes descensos que se ven en la tabla adjunta.  Recursos básicos es el más dañado por que no estamos teniendo buenos datos macroeconómicos de China y cada vez hay más sensación de que la economía se está parando, a pesar de las buenas cifras que está mostrando Estados Unidos. Por otro lado, el Dólar se ha sentido favorecido en el día de hoy, así que las materias primas están teniendo un descenso considerable, unido todo a esa sensación del frenazo económico que se está confirmando con la rebaja de perspectivas de crecimiento en la zona euro y los malos datos de China.

Por otro lado, el descenso de las ventas de coches nuevos en China, otra vez un descenso superior al -10% en cifras interanuales, no es la mejor noticia cuando el sector de automoción está dañado por esa disposición de algunas marcas de pagar hasta 3000 € por el reacondicionamiento de motores diésel.

Las petroleras, por motivos obvios, están dañadas ya que el precio del crudo sigue cayendo a plomo.

Por último, los bancos, siguen en el punto de mira por ser el foco de preocupación en los países de la periferia. Recordemos que Italia tiene un nulo crecimiento trimestral y se andan buscando fórmulas para poder contener la mala imagen del sistema financiero italiano que podría provocar una próxima crisis, lo que ha llevado a sugerir, por ejemplo, una inyección fuerte de dinero en el fondo encargado de respaldar los depósitos. Por otro lado, el golpe de regulación en México que limita las comisiones bancarias está afectando mucho al BBVA y Santander, haciendo que los bancos españoles sigan teniendo problemas en general, aunque el BBVA ha sido el peor al rozar el -6% de caída en el día de hoy.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 426,43 -3,57
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 482,65 -1,96
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 331,8 -1,4
STXE 600 BANKS PR.EUR 147,22 -1,21
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 496,08 -1,16
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,83 -0,74
STXE 600 RETAIL PR.EUR 306,68 -0,51
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 777,38 -0,5
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 454,11 -0,29
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 873,42 -0,2
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 407,17 -0,09
STXE 600 TECH PR EUR 428,39 -0,01
STXE 600 MEDIA PR.EUR 276,01 0,03
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 215,91 0,18
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 758,96 0,36
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 169,83 0,44
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 290,64 0,45
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 284,54 0,71
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 651,63 1,02

 

Nombre Precio Variación %
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 4,92 -5,65
Deutsche Bank AG 8,97 -2,08
Julius Baer Gruppe AG 45,45 -1,98
Banco de Sabadell SA 1,19 -1,94
Standard Chartered PLC 569,3 -1,68
Natixis SA 5,28 -1,64
HSBC Holdings plc 633,8 -1,61
Banco Santander, S.A. 4,24 -1,59
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,49 -1,33
Credit Agricole SA 11,36 -1,22
Barclays PLC 176,8 -1,17
Intesa Sanpaolo SpA 2,01 -1,16
UniCredit SpA 11,23 -1,11
Commerzbank AG 8,72 -1
BNP Paribas SA 46,37 -0,93
Unione di Banche Italiane SpA 2,69 -0,74
Bankia SA 2,9 -0,72
CaixaBank SA 3,66 -0,68
Societe Generale SA 33,69 -0,53
Royal Bank of Scotland Group PLC 6,66 -0,52
Mediobanca Group 7,85 -0,2
Bankinter SA 7,55 0,11
Lloyds Banking Group PLC 59,95 0,5

 

Ayer tuvimos reunión de la Reserva Federal y han mantenido los tipos constantes, pero siguen hablando de que todo es favorable para seguir subiendo los tipos de interés de forma paulatina. El miedo principal es que nos metamos en una desaceleración económica mundial y los bancos centrales se pongan todos a la vez a subir los tipos de interés, por lo que es contraproducente una cosa con la otra y eso generaría mucho más daño del previsto inicialmente.

Ya saben que uno de los apoyos para que los bancos centrales suban los tipos de interés es precisamente que haya buena base de mejora económica pero sobre todo porque exista un aumento de la inflación. Como también saben, el precio del crudo es uno de los principales factores que sube el precio de todo, y hace bien poco que el precio del crudo se ha metido en un mercado bajista técnico tras tocar la zona objetivo de un hombro cabeza hombro invertido que dejó hace unos cuantos años. Ahora mismo, el comportamiento del precio del crudo, está generando muchísimo miedo porque hay una combinación importante de enfrentamiento con Estados Unidos por las sanciones a Irán, miedo a la desaceleración económica que ha quedado hoy subrayada por ese nuevo descenso superior al -10% de la venta de coches en China en términos interanuales, y además las revisiones de previsiones de crecimiento que hemos tenido en Europa. Por lo tanto, la demanda se vigila muy de cerca.

Algo que debemos vigilar muy cerca es esa información acerca de que Arabia Saudita estaría explorando las opciones de futuro en el caso de que la OPEP se disolviera. Una de las cosas que da más miedo es que precisamente si no hay una organización de los productores de crudo, estaríamos hablando de que la competencia sería feroz entre todos ellos y, para poder sostener su cuota de mercado, podrían aumentar la producción de forma brutal, exactamente como paso hace bien poco. Esta opción hablaría de un descenso muy fuerte de los precios del crudo que ahogaría a algunos productores, exactamente lo mismo que se intentó hacer con los americanos que utilizan métodos de extracción no convencionales.

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Como vemos, estar hablando del precio del crudo no es hablar de la inflación en el momento actual, sino que el descenso del precio del crudo lleva un tiempo pasar a la inflación, así que precisamente estamos hablando de una situación en donde para cuando la inflación empiece a aflojar, quizá tengamos los tipos algo más por encima de lo deseable para ese nivel, de ahí el miedo a que pudiese existir un desfase entre las condiciones de la inflación y la economía con la reacción de los bancos centrales.

Hablando de la inflación, hoy en Estados Unidos hemos conocido los precios de producción industrial que vuelven a subir otra vez, tanto la cifra general como la subyacente, algo que apoya la visión de la Reserva Federal, pero recordemos que estos datos son pasados y la evolución del crudo casi nos habla del futuro.

La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan sigue en zona de máximos y no se ha movido demasiado, así que lo que hay que hacer de ahora en adelante no es pensar en nuevos incrementos sino estar pendientes de cuándo puede perder la pendiente de recuperación desde la zona de mínimos de hace unos cuantos años.

En cuanto a datos en Europa, la producción industrial de Francia pasa a negativo y es peor de lo esperado junto con un producto interior bruto de Reino Unido que acelera pero con puntos negativos como por ejemplo una inversión empresarial que sigue descendiendo y la producción industrial más baja de lo esperado.

En la parte técnica, fíjense que nos quedamos sin atacar la media de cinco ta sesiones con la resistencia de los mínimos de septiembre, salvo en el Ibex 35 que ya esta lidiando con esa zona y de momento la está respetando como resistencia. Casi se puede intuir la formación de un hombro cabeza hombro invertido al que le faltaría el hombro derecho, así que las próximas sesiones son muy importantes.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -1,09 2778,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,92 25958
NASD E-MINI CONTINUOUS -1,79 7037,5
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -1,83 1553,2
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,32 9126
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,03 11507,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,19 3218
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,57 5101,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,36 364,6
     
FTSE 100 INDEX -0,49 7105,34
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,03 111,94
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,17 131,38
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,41 160,03
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,86 176,08
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,14 143,95
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,01 122,06
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,28 151,58
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,22 112,1484375
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,34 118,1875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,32 1,13275
EUR/JPY -0,56 128,871
EUR/CHF -0,24 1,14017
EUR/GBP 0,35 0,87268
     
GBP/USD -0,66 1,29798
USD/JPY -0,24 113,768
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,23 96,775
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -1,47 1207,1
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -2,33 14,087
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,62 856,2
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,32 59,87