Jueves, 13 Diciembre 2018

Al cierre. Sesión catastrófica con miedo y factores negativos en todas partes

Serenitymarkets.com Sesión catastrófica en Europa en donde el miedo a la guerra comercial ha dado el pistoletazo de salida a eventos técnicos que han presionado todavía más a los mercados con ventas. 

La guerra comercial vuelve otra vez a crearnos la misma incertidumbre que siempre, eliminando por completo esa alegría que tuvo el mercado el lunes pasado tras ese anuncio de tregua entre Estados Unidos y China.

El segundo punto, el crudo, vuelve a tener desplomes importantes y ataca la zona de mínimos recientes ante las dudas que ofrecen algunos productores fuera de la OPEP, y la propia OPEP, para poder apuntar a un recorte de producción que pueda competir contra lo que está creando Estados Unidos, que no es otra cosa, que un arma para mantener controlada la inflación que genera la energía y de esa manera no darle motivos a la Reserva Federal para seguir manteniendo la cadencia de las subidas de los tipos de interés.

Con respecto a la guerra comercial, todo ha saltado por los aires el día después de ese festivo obligado por el fallecimiento del ex presidente George Bush padre. En cuanto hemos vuelto otra vez a las operaciones normales, saltó la noticia acerca de que Estados Unidos había pedido la detención del CFO de Huawei por haber violado las sanciones a Irán. Poco después fue detenido en Canadá. Evidentemente, China ha protestado enérgicamente contra esta detención y pide su liberación, por lo que la interpretación general de todo esto es un motivo más para que no haya tranquilidad en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, así que el miedo ha explotado otra vez. Recuerden que el propio presidente norteamericano dijo hace escaso tiempo que si no se llegaba a un acuerdo con China, él estaba muy cómodo con los aranceles.

Sobre esta base de hostilidad, hoy hemos conocido que el déficit comercial de Estados Unidos es el más alto en 10 años, algo que es positivo porque significa que hay cierta demanda interna de artículos, pero por otro lado es la excusa perfecta para que el presidente norteamericano siga pensando en aranceles y forzar la situación para conseguir acuerdos comerciales más beneficiosos para su país.

La propia China ha intentado calmar la situación diciendo que espera llegar a un acuerdo comercial con Estados Unidos en los 90 próximos días, pero no ha conseguido gran cosa, en cuanto a calmar al mercado.

Hay que tener en cuenta las fechas en las que estamos, con mañana el dato de creación de empleo de noviembre.

Tampoco debemos perder de vista que estamos acercándonos al vencimiento trimestral de derivados que tendrá lugar el 21 de este mes. Dada la evolución de la situación, si echamos un vistazo a los índices principales en Estados Unidos, la primera bajada fuerte comenzó en octubre, así que tendríamos todo el vencimiento de diciembre bajista, así que hay mucha expectación con cómo nos tomamos el inicio del vencimiento de marzo, para saber si el mercado piensa cambiar de opinión o todavía nos adentramos en un mercado más bajista.

El otro punto conflictivo del día está establecido en el precio del crudo. En estos momentos tenemos un descenso de -4,7% y estamos rondando través la cota de los 50 dólares, cerca del soporte de los 50 $, porque se ven muchas dudas en la OPEP y en Rusia para ponerse de acuerdo en un recorte de producción que pueda conseguir plantar cara al descarado aumento del mismo que está haciendo Estados Unidos. No olviden que Donald Trump está protestando airadamente por las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal y el propio gobernador de la Reserva Federal ha dicho que estamos cerca de los tipos neutrales, ya saben, donde se compatibiliza apoyo al crecimiento y estabilización en la inflación. Si el precio del crudo vuelve otra vez a recuperar terreno y acercarse a los 75 $, tendríamos una presión extra sobre la inflación que obligaría la Reserva Federal a replantearse esa especie de reducción del ritmo de aumento de los tipos de interés, cosa que seguiría generando daño en la economía norteamericana, dicho daño recuerden que se ha visto perfectamente en el mercado inmobiliario.

Por lo tanto, Arabia Saudita está entre dos fuegos, porque por un lado tampoco quiere dañar la economía, cosa que ha reconocido, pero tiene que subir un poco el precio del crudo y  necesita una participación activa de Rusia. También tiene cierto remordimiento a la hora de subir en exceso los precios, porque si son bajos dañan a esos productores que dependen mucho de esos beneficios porque no tienen tanto aguante financiero. La cuestión es que ese efecto negativo de un precio bajo se ha mitigado mucho los últimos tiempos porque la tecnología ha avanzado mucho y las empresas se han preparado para poder sobrevivir en un entorno de bajos precios, así que la OPEP entera está intentando cuadrar todas estas variables. La reunión de la OPEP terminó y dicen que excederán los puntos finales a un posible acuerdo de reducción de la producción con el resto de países productores fuera de la organización el día de mañana.

En Europa, lo único positivo que hemos tenido es el dato de pedidos a fábrica del mes de octubre de Alemania que sube más de lo esperado y añadimos otro mes con crecimiento, intentando reducir al máximo el número de meses en negativo, por lo menos para intentar dar algo de imagen de una economía que puede recuperar crecimiento en el último trimestre del año, evitando la entrada en recesión técnica.

Rematando la situación de los datos macroeconómicos en EEUU, el paro semanal sigue en cotas altas, no llega a atacar la zona psicológica de los 300.000, pero si están máximos de cinco meses, por lo que hay algo que está empezando a chirriar de fondo y todo el mundo mira al daño que está teniendo el mercado inmobiliario por los altos tipos de las hipotecas.

La productividad mejora más del 2%, hay una ligera desaceleración con respecto a la lectura del período pasado, y un repunte de los costes laborales, pero que en conjunto no ofrecen algo tangible de daño salvo el índice general de la productividad que si se nota que tiene dificultades para mejorar en 2018.

El índice de directores de compra de su lectura final del mes de noviembre baja ligeramente con respecto al mes anterior pero sigue aguantando, por lo que no ha sido especialmente dañino.

Importante apoyo para la economía el que viene desde el ISM de no manufacturas que queda mejor de lo esperado y además se mantiene por encima de los 60 puntos, con indicadores tan importantes de medio plazo como los nuevos pedidos que vuelven a subir otra vez.

Por último, el ADP que queda peor de lo esperado y se coloca por debajo de los 180.000. Recuerden que mañana tenemos el dato de creación de empleo del mes de noviembre en Estados Unidos que puede darnos mucha volatilidad.

Si miramos al mercado por dentro en Europa, es un auténtico desastre porque la gran mayoría de supersectores tienen de pérdidas superiores al menos 2% y demasiados por encima del -3% y -4%.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 452,33 -4,52
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 381,43 -4,2
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 260,54 -4,18
STXE 600 BANKS PR.EUR 136,24 -4,12
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 307,72 -4,07
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 800,85 -3,96
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 419,7 -3,95
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 370,67 -3,94
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 459,66 -3,54
STXE 600 TECH PR EUR 396,66 -3,12
STXE 600 RETAIL PR.EUR 284,96 -2,91
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 204,43 -2,85
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 722,4 -2,84
STXE 600 MEDIA PR.EUR 263,75 -2,79
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 721,03 -2,76
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 632,03 -2,41
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 251,55 -2,39
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 281,86 -1,92
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 160,06 -1,33

 

Automoción y recambios es la más dañada de todo esto por todos los miedos a la guerra comercial, los aranceles y el complicado futuro con los motores de combustión. La deuda pública sigue bajando los tipos de interés, por lo que las aseguradoras tienen problemas para conseguir la rentabilidad en el mercado de renta fija, pero los desplomes en los activos de riesgo también las perjudican. Recursos básicos tiene problemas porque el crudo sigue sin ver un acuerdo para reducir la producción y está cayendo casi -5%, así que también las petroleras tienen golpe importante.

En el apartado técnico no debemos separar Estados Unidos de Europa, porque tienen dos cosas muy importantes.

La primera de ellas, echemos un vistazo al gráfico de los futuros sobre índices importantes a semanas, porque recuerden que el hombro cabeza hombro del futuro del índice alemán se está ejecutando y además confirmamos que estamos por debajo de la media de 200 semanas.

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Por parte norteamericana, con el descenso de hoy vean que se confirma el cruce bajista de la media de 50 sobre la de 200.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -2,65 2630,25
MINI DOW JONES CONTINUOUS -2,9 24319
NASD E-MINI CONTINUOUS -2,06 6663
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -2,43 1445,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -2,73 8741
DAX FUTURE CONTINUOUS -3,6 10789,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -3,4 3038
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -3,46 4764,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -3,28 342,5
     
FTSE 100 INDEX -3,58 6674,01
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,04 111,96
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,19 132,55
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,44 163,56
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 1,12 180,78
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0 143,72
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -1,08 122,67
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,19 151,4
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,46 113,671875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,59 120,71875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,17 1,13664
EUR/JPY -0,49 127,768
EUR/CHF -0,29 1,12831
EUR/GBP -0,07 0,89023
     
GBP/USD 0,28 1,27674
USD/JPY -0,66 112,406
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,21 96,81
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,15 1244,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,62 14,491
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -1,86 787,1
CRUDE OIL CONTINUOUS -5,07 50,21