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Al cierre. Preocupación por el crecimiento y mirando todo lo que pueda mejorar esa percepción

Sesión ligeramente positiva en Europa en general gracias a la ayuda extra del rebote de los precios del crudo que ha conseguido eclipsar, y aminorar, la nueva preocupación por más datos de desaceleración económica.

Hemos comenzado el año en negativo, con los primeros compases de la sesión en rojo prácticamente en todas partes y además potenciadas las ventas por nuevos datos macroeconómicos que confirmaban lo que veíamos a comienzos del mes de diciembre, que las lecturas de los índices de directores de compra del sector de manufacturas habían ido a peor. Esto comenzó en Asia cuando se confirmó la contracción del sector gracias a la lectura de este dato creado de forma privada que confirmaba el movimiento del calculado oficialmente en China. A esto le siguió la ristra de los datos en Europa, confirmándose el descenso con respecto a las lecturas del mes de noviembre, e incluso algunas peores de lo esperado. Se confirma la contracción del sector en Francia, en Italia, mas descensos en España y en Alemania, lo que dan en conjunto una peor lectura de la zona euro.

Vean el de China calculado de forma privada:


source: tradingeconomics.com

Las manufacturas no están teniendo su mejor momento porque encima hemos tenido matriculaciones de coches nuevos con descenso tanto en Francia como España. Además, todo el mundo es consciente de los crecientes retos que tiene por delante el sector para pasar al coche eléctrico y autónomo. Por contra, en Noruega la cifra de coches eléctricos se ha disparado hasta ser el 30% de lo comprado en 2018, un avance realmente espectacular que quiere ser imitado por otros países.

Siguiendo con los datos macro, en Estados Unidos hemos tenido el mismo dato, el índice de directores de compra del sector de manufacturas en su lectura final del mes de diciembre que también ha quedado peor de lo esperado pero está bastante por encima de los niveles europeos.


source: tradingeconomics.com

Con semejante tendencia cerrando 2018, ahora la preocupación es precisamente el desarrollo de los acontecimientos para ver si el comportamiento de la economía genera un cambio de las perspectivas de la política monetaria tanto del BCE como de la Reserva Federal y además, si la situación empeora lo suficiente como para provocar que Donald Trump reduzca su confrontación con China y permita un acuerdo comercial más suave de lo esperado, algo que están algunos dentro de la Casa Blanca intentando evitar porque también sería una mala noticia para el presidente porque podría venderse como una especie de claudicación al ver que la economía empieza a sentir el impacto negativo de una excesiva beligerancia en la confrontación comercial.

Como todo el mundo está pendiente del crecimiento, todo lo que implique aumento de demanda o mejora de las perspectivas económicas, va a utilizarse como carta para generar movimiento. La excusa del día para acabar en positivo ha sido el rebote del precio del crudo. Hay que tener en cuenta que a finales del mes pasado el precio del crudo atacó la zona de soporte que consiste en los mínimos de 2017. En ese momento se generó un rebote importante y una envolvente alcista, que fue replicada en los índices más importantes de Estados Unidos. Hoy el precio del crudo se ha puesto en positivo otra vez y ha hecho que los sectores de energía y de petroleras sean los mejores de los activos de riesgo, generando una mejora general precisamente a caballo de una posible recuperación de la demanda. Esa es la lectura más obvia, pero en realidad recordemos que en el primer trimestre de 2019 es cuando se pondrá en marcha el acuerdo de reducción de producción acordado por la OPEP y sus socios a finales del año pasado. Por lo tanto, algo tan sujeto la demanda como es el precio del crudo, cuando tiene un aumento, se está tomando de forma positiva, pero no debemos olvidarnos que entramos en un momento en donde podría empezar a aparecer la reducción de la producción, que también es positivo para la mejora del precio del crudo.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 304,54 1,13
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 287,21 0,5
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,66 0,31
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 709,72 0,18
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 418,1 -0,21
STXE 600 TECH PR EUR 391,7 -0,21
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 454 -0,3
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 611,07 -0,38
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 154,31 -0,43
STXE 600 RETAIL PR.EUR 269,82 -0,44
STXE 600 BANKS PR.EUR 131,8 -0,45
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 796,68 -0,54
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 706,2 -0,55
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 257,78 -0,61
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 370,94 -0,63
STXE 600 MEDIA PR.EUR 261,47 -0,7
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 201,26 -0,92
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 434,96 -1,54
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 388,43 -1,84

 

La cuestión ahora es ver si estos pequeños detalles que están ayudando a generar movimiento en los activos de riesgo aguantan los fundamentales que poco a poco van apareciendo en el mercado sobre la economía, así que hay que estar muy pendientes de la evolución de todo. Tampoco debemos olvidarnos que este viernes tenemos el dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de diciembre, así que vamos a tener volatilidad y una colocación de las piezas en el tablero del mercado mundial un poco especial a la espera de dicho dato.

En el aspecto técnico, importante que no perdamos la zona de mínimos del mes pasado en donde dejamos una vuelta bastante importante cuando salimos de la sobreventa. Mientras no perdamos esa zona, se puede considerar que la situación más o menos está bajo control a la espera de catalizadores importantes.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,17 2501
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,19 23224
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,09 6339
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,56 1356,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,05 8521
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,18 10581
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS 0,24 2981
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,92 4685
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,33 334,9
     
FTSE 100 INDEX 0,09 6734,23
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0,02 111,965
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,25 132,85
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,67 164,63
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 1,55 183,42
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,03 144,7
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,37 128,29
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,48 151,53
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS -0,01 114,6796875
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,09 122,125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,79 1,13541
EUR/JPY -1,16 124,127
EUR/CHF -0,3 1,12278
EUR/GBP 0,39 0,90175
     
GBP/USD -1,16 1,2591
USD/JPY -0,36 109,294
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,67 96,375
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 0,37 1286
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,51 15,62
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 0,19 802,1
CRUDE OIL CONTINUOUS 3,35 46,93