LogoHorizontalSerenitySamll a9d0f d2baf

INTEFI logo mini 1 911e6 a303e

Al cierre. Necesitamos un catalizador para poder extender el rebote este año

Sesión ligeramente bajista en Europa que nos deja muy cerca de la zona de resistencias consistente entre la media de 50 sesiones y la zona de mínimos de octubre del año pasado.

Para que nos hagamos media, fíjense en el gráfico adjunto.

ieu.gif

 

Lo anterior nos deja a las claras que lo que tenemos delante es una doble resistencia muy potente que necesita catalizadores para poder romperse, y estos podrían llegar próximamente. La cuestión es que cerramos la semana con un dato de IPC en Estados Unidos que muestra deterioro claro en la cifra mensual general del mes de diciembre por una fuerte bajada del IPC tanto del crudo como de la gasolina, aunque la subyacente interanual se mantiene en el 2,2%. Estas cifras han necesitado digestión por parte del mercado debido a que la cifra general quita presión a la Reserva Federal para subir los tipos de interés, pero la importante, la subyacente, sigue muy alta, que es la que está más directamente relacionada con la economía. Por lo tanto, en un momento de la sesión, el Dólar acumuló fuerza alcista que debilitó al resto de monedas precisamente pensando en que la Reserva Federal tenía una excusa para seguir manteniendo la posibilidad de ver alguna que otra subida de tipos de interés este año.


source: tradingeconomics.com

Sin embargo, el punto bajista nos llegó, otra vez, de los datos macroeconómicos de la zona euro y de Reino Unido. La cuestión es que la producción industrial del mes de noviembre sigue dando cifras realmente negativas con lo que la sensación de desaceleración cada vez es más redonda y peligrosa.

Vean la de España:


source: tradingeconomics.com

Vea la de Italia:


source: tradingeconomics.com

Vea la de Reino Unido:


source: tradingeconomics.com

Por lo tanto, de forma clara, los mercados estarían bastante agradecidos si los bancos centrales diesen un paso adelante y ayudasen a la economía, hablando claramente de pensarse dos veces subir los tipos de interés. El problema con el BCE es que hoy Nowotny ha dicho que él personalmente sigue viendo posibilidades para tener una subida de tipos de interés este año, cosa que no ha sentado bien al mercado, pero bastante bien al euro, limitando sus problemas.

Si miramos al mercado por dentro en Europa tenemos casi empate entre supersectores alcistas y bajistas. Los peores del día han sido automoción y recambios, como efecto secundario de las constantes muestras de desaceleración económica, el despido y reestructuración de algunas marcas americanas que se teme que acabe llegando a las de la zona euro, recordemos que Jaguar Land Rover también está en pleno proceso de reestructuración, y además los efectos secundarios de toda la guerra al diésel.

Las petroleras han sido las siguientes en caer mucho porque el crudo se ha alejado de la zona de máximos y pone en duda el cambio de dirección que ha estado protagonizando, ya que en los datos de inflación hemos tenido una rebaja de la correspondencia crudo del -3% pero casi del -7% para la gasolina. Además, han aparecido informaciones acerca de que Irak estaría preparándose para aumentar la producción de algunos pozos de aquí a finales de este año, lo que contradice el acuerdo de reducción de producción a que se llegó a finales del año pasado entre la OPEP y otros países productores.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 463,67 -1,04
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 313,62 -0,83
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 473,16 -0,4
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 383,14 -0,34
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 819,17 -0,33
STXE 600 TECH PR EUR 401,8 -0,32
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 730,38 -0,26
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 293,79 -0,23
STXE 600 RETAIL PR.EUR 285,97 -0,03
STXE 600 BANKS PR.EUR 137,97 0,09
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 245,36 0,14
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 413,09 0,25
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 440,18 0,36
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 267,89 0,45
STXE 600 MEDIA PR.EUR 273,47 0,64
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 629,92 0,72
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 209,78 0,74
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 727,17 1,03
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 161,85 1,37

 

Ver que la inflación se ha controlado en la cifra general en Estados Unidos, ha sentado bien al mercado de deuda, pues es su principal enemigo. En general hemos tenido aumentos de precios en la deuda pública, bajando las rentabilidades, y eso no ha sentado bien en los mercados de riesgo porque la deuda pública es un activo seguro, así que ver esta reacción no ha generado precisamente búsqueda de riesgo.

En el mercado de divisas, la mejora del Dólar pensando en la cifra subyacente de la inflación ha esparcido debilidad a otras monedas y eso ha afectado negativamente a las materias primas, metiendo ligeramente al oro en negativo y, evidentemente, también al crudo, por lo que hemos tenido una cierta mezcla de movimientos por distintas causas entre los activos de riesgo en los activos que representan seguridad que han dificultado tener una idea clara del movimiento de fondo del mercado como hemos tenido en otras ocasiones en donde el riesgo tenía problemas y todo lo que representaba seguridad tenía demanda.

El otro catalizador que estamos esperando es precisamente el comienzo de la temporada de resultados empresariales la semana que viene. Si estamos en pleno proceso de desaceleración económica, todo el mundo va a mirar con lupa no sólo los resultados, sino también las previsiones para saber si las empresas ven lo mismo que está teniendo todo el mercado. Por lo tanto, la coincidencia de la temporada de resultados con las resistencias que hemos comentado, van a generarnos bastante movimiento.

Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,25 2587,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,35 23868
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,55 6589
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME -0,46 1439,9
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS 0,4 8869
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,11 10882,5
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,03 3057
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,57 4776
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS 0,29 347,2
     
FTSE 100 INDEX -0,36 6918,18
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,915
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,02 132,77
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,13 164,42
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,27 182,42
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,12 144,33
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0,32 126,71
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,13 151,56
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,12 114,53125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,18 121,9375
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD -0,24 1,14696
EUR/JPY -0,33 124,272
EUR/CHF -0,34 1,12757
EUR/GBP -0,85 0,89401
     
GBP/USD 0,65 1,28286
USD/JPY -0,09 108,34
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,12 95,235
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,06 1286,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,06 15,633
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,8 819,5
CRUDE OIL CONTINUOUS -1,39 51,86