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Al cierre. Alemania se libra pero Estados Unidos asusta

Serenitymarket.com Sesión convulsa la del día de hoy en los mercados europeos en donde el resultado con claros descensos, producto de una mezcla de factores casi opuestos pero que hacen todavía más interesante el seguir el día a día del mercado.

Primero de todo, todo el mundo estaba muy angustiado por ver cuál era el resultado del producto interior bruto de Alemania del último trimestre, ya que sabemos que Italia está en recesión técnica pero Alemania estaba a un paso de entrar en ella. Al final, nos hemos librado por los pelos porque la lectura del último trimestre ha quedado plana, es decir, sin crecimiento pero sin destrucción de riqueza, así que no ha entrado en recesión técnica por la mínima, literalmente.


source: tradingeconomics.com

Esto supuso, hasta cierto punto, un alivio para los operadores, y más ver que había algunas ventas en activos que representan la seguridad como el oro, que está atacando la directriz alcista que viene desde noviembre del año pasado.

Sin embargo, el susto vino desde Estados Unidos, ya que conocimos los datos de las ventas minoristas del mes de diciembre y hemos tenido un espantoso -1,2%, el golpe bajista más importante en los últimos nueve años nada menos. Estamos hablando de un golpe bajista justo cuando teníamos prácticamente todo a favor, salvo la economía exterior.


source: tradingeconomics.com

Y aquí es donde los operadores han empezado a hacer cábalas. Estamos hablando de que China tiene problemas, hay también problemas claros en la Unión Europea y todo el mundo se preguntaba cuánto tiempo iba a poder mantenerse la economía americana aislada de los problemas del resto del mundo. Precisamente, este interrogante es lo que hizo que la Reserva Federal pusiese una pausa a la subida de los tipos de interés y entrase en un modo de “esperar y ver”. Aún así, en el día de ayer una voz importante de la Reserva Federal dijo que dentro de su proyección había una subida de tipos de interés en 2019, lo que alertó en cierto punto al mercado. Esta posible única subida de tipos este año casaba con la perspectiva de alcanzar un acuerdo comercial dentro de pocas fechas entre Estados Unidos y China, al mismo tiempo que China podría poner en funcionamiento estímulos para poder sostener su economía.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 448,63 -1,23
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 474,7 -1,18
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 167,73 -1,13
STXE 600 BANKS PR.EUR 138,08 -1,11
STXE 600 RETAIL PR.EUR 304,74 -1,08
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 278,05 -1,01
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 218,24 -0,98
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 446,08 -0,86
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 774,67 -0,85
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 328,89 -0,47
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 235,83 -0,42
STXE 600 MEDIA PR.EUR 279,11 0,07
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 408,32 0,1
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 672,81 0,2
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 308,09 0,23
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 863,95 0,38
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 757,75 0,41
STXE 600 TECH PR EUR 439,95 0,71
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 499,3 0,73

 

La cuestión de fondo es que todo el mundo se pregunta si Donald Trump va a ser capaz de manejar de forma correcta los tiempos para conseguir lo que él quiere, es decir, arrodillar a los contrarios en el comercio dañando sus economías con los aranceles mientras la economía norteamericana pudiese aguantar el golpe, confiando en que los enemigos claudicasen antes que la economía americana. Recuerden que llevamos ya unos cuantos días e incluso algunas semanas teniendo buenos signos acerca de las negociaciones entre Estados Unidos y China de cara al acuerdo en la guerra comercial. Mientras el mercado se vio afectado profundamente por el mal dato de ventas minoristas, un síntoma que se toma como un representante de las presiones bajistas que sobre la economía, aunque la Reserva Federal dice que solo es un dato, dando a entender que hay que esperar a ver si se crea tendencia negativa, otros han empezado a ver justo lo contrario, es decir, que quizá Donald Trump tome nota de que ya hay síntomas de problemas y eso acelere la llegada a un acuerdo comercial con China. Recuerden que hace bien poco hubo comentarios acerca de que se estaba buscando un emplazamiento para una reunión en Estados Unidos entre ambos presidentes. Además, también se hablaba de una reunión de ellos dos en marzo pero no antes de la supuesta fecha límite del 1 de marzo en donde los aranceles del 10% deberían pasar al 25%, aunque se ha asumido que esa fecha puede posponerse si ayuda a alcanzar un acuerdo, incluso suspender el aumento de los mismos y mantenerlos en el 10%.

Tras el golpe bajista inicial en el mercado, las cosas han empezado a mejorar un poco aunque no se ha conseguido borrar el rostro negativo de los operadores. Los activos que representan seguridad tuvieron un empuje alcista, pero ha habido cierta recomposición precisamente porque estas cábalas que están haciendo los operadores hacen que todo el mundo piense que Donald Trump va a llegar un acuerdo antes de tiempo, lo que hablaría de que en pocas fechas la economía mundial volvería otra vez a ponerse en marcha.

Si lo anterior fuese cierto, no debemos perder atención al mercado porque la economía de Estados Unidos todavía no ha mostrado un golpe serio de verdad, lo que hemos tenido ha sido una especie de aperitivo y además con especiales características, porque el dato está afectado por el cierre de la administración, así que podemos ver rectificaciones en no demasiado tiempo y a lo mejor el dato no es tan malo como creemos. Por lo tanto, la situación hay que cogerla con pinzas porque hay muchos condicionantes. Como decimos, si llegásemos a un acuerdo comercial, la economía norteamericana no se viese afectada demasiado y la economía internacional volviese a despertar otra vez, deberíamos seguir mirando a la Reserva Federal porque sigue quedando potencia subyacente como para que en pocos meses, si todo se normaliza, la Reserva Federal quizá pueda volver a pensar en subir los tipos de interés, lo que nos dejaría con la misma preocupación que había antes de la guerra comercial.

Subrayando lo anterior, hoy en Estados Unidos hemos conocido los precios de producción industrial en donde se nota el descenso del precio del crudo porque la cifra general ha quedado débil, sin embargo, al igual que pasara con el IPC, la subyacente sigue estando muy fuerte, lo que apoya a la Reserva Federal para esperar a ver qué pasa.

Complicando un poco más la situación, está la situación técnica. El dato de ventas minoristas no es positivo se mire por donde se mire, y eso lo que ha hecho ha sido reforzar la resistencia de la media de 200 sesiones que ataca vamos en Wall Street en multitud de índices, algunos de ellos dejando muestras de interés vendedor justo a esa altura. Por lo tanto, hay que estar atentos a lo que pueda pasar de ahora en adelante por si tenemos un retroceso más serio.

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En cuanto a la situación técnica en Europa, evidentemente, el susto que nos ha dado Estados Unidos y el temblor de piernas que nos ha dejado Alemania, no ha permitido que los futuros sobre índices importantes, en general, consiguiesen atacar los máximos de este año, pero lo que preocupa es el comportamiento del futuro del índice europeo Eurstoxx 50, ya que de estar creando un máximo nuevo del año en curso, se nos ha dado la vuelta y además muestra divergencia bajista en el RSI con respecto al máximo anterior, por lo que todo el mundo está atento por si estuviésemos formando un doble techo.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,45 2737
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,5 25360
NASD E-MINI CONTINUOUS -0,26 6997,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,02 1542,5
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,24 8968
DAX FUTURE CONTINUOUS -0,83 11080
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,69 3181
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,15 5065,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,3 362,4
     
FTSE 100 INDEX 0,22 7206,69
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS -0,01 111,855
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0,03 133,11
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,21 166,47
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,71 187,4
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,06 146,9
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS 0 127,63
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,19 153,28
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,19 114,625
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,31 122,125
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,16 1,12751
EUR/JPY -0,13 124,826
EUR/CHF -0,07 1,13535
EUR/GBP 0,71 0,88215
     
GBP/USD -0,51 1,27814
USD/JPY -0,29 110,71
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS 0,08 97,015
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS -0,43 1309,5
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS -0,88 15,515
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS -0,67 786,5
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,06 53,93