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Al cierre. El optimismo comercial adquiere un tono de cautela en Europa

Serenitymarkets.com Sesión negativa en Europa pero lejos de los mínimos del día gracias a algunos datos macroeconómicos y resultados empresariales de Estados Unidos. El optimismo comercial entre Estados Unidos y China sigue latente pero hoy ha habido algunas puntos que han puesto un tono de cautela en la relación comercial entre la zona euro y Estados Unidos. Además, el sentimiento empresarial sigue siendo negativo en Alemania.

En la primera parte de la sesión europea hemos tenido muchísima volatilidad porque había que descontar resultados empresariales que han sido tanto positivos como negativos, como por ejemplo los de HSBC por el lado negativo y los de Heidelbergcement por el positivo. Vean las cifras:

- HSBC ha presentado hoy unos beneficios netos antes de impuestos de 19.890 millones de dólares, un incremento del 16%, aunque queda bastante por debajo de lo esperado que era rondar los 21.400. El beneficio neto pasa de 9680 millones de dólares hasta 12.610.

Con respecto a las ventas, también tenemos un aumento hasta alcanzar los 53.780 millones de dólares, subiendo desde los 51.450 del año pasado.

Dicen que será muy activos a la hora de controlar los costes y que no ha alcanzado las cotas deseadas en 2018 debido al entorno negativo de mercado en el último trimestre del año, debido a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China junto con movimientos de los bancos centrales.

- Heidelbergcement ha presentado resultados del último trimestre con unos beneficios de 573 millones de euros como una bajada de -6,1%.

El punto positivo lo ponen las ventas que alcanzan los 4700 millones de euros, un incremento del 4,7% y además buenas perspectivas porque dicen que la demanda global de cemento va a subir en el año en curso porque considera que habrá un entorno general positivo en el apartado macroeconómico, pero sigue habiendo mucha tensión en el apartado comercial y la salida de Reino Unido de la Unión Europea. Éstas expectativas hacen que sea el segundo mejor del índice alemán con una subida superior al 4%.

- Danone ha presentado un beneficio neto del año de 2350 millones de euros, bajando desde los 2450 del año pasado, mejor de lo esperado porque se colocaba por debajo de los 2300 millones.

Con respecto a las ventas anuales descienden el -0,7% hasta los 24.650 millones de euros, pero el punto positivo es que las ventas entre iguales mejoran casi el 3%. Con respecto al último trimestre, las ventas también descendieron cerca de 130 millones hasta los 6010.

Punto positivo para los accionistas el incremento del dividendo de 0,04 € hasta los 1,94.

Con respecto a las perspectivas para este año, espera que las ventas entre iguales crezcan otra vez cerca del 3% pero también un incremento de los costes que podría rondar entre el 5 y 9 por ciento.

- BHP ha presentado resultados de su primer semestre del año con unos beneficios de 3760 millones de dólares, subiendo desde los 2020 del año pasado. El beneficio subyacente baja el 8% a los 4030 millones de dólares, peor de lo esperado.

La mejora de los precios del crudo ha echado una mano porque el precio medio del crudo subió el 29% y el del gas natural el 12%, cosa que es muy positiva para este valor en concreto porque tiene una gran presencia en el mercado de crudo y gas.

Con respecto a las perspectivas, dice que una fuerte segunda mitad del año puede parcialmente compensar los problemas que se tiene la primera mitad.

Dado que la cementera es alemana, ha sido la mejor del índice alemán y la que realmente ha generado una diferencia de comportamiento con respecto al resto de índices y de futuros sobre índices, apoyado por un nuevo paso delante de Wirecard que se ha visto beneficiado por la cancelación de las operaciones cortas sobre el valor.

El sector bancario ha tenido presión bajista todo el día desde que conocimos los resultados del HSBC pero también los italianos se añadieron a las ventas cuando conocimos el dato de pedidos industriales y ventas industriales de Italia del mes de diciembre, con unos descensos mucho más fuertes de lo esperado, lo que subrayaba la profundidad de la recesión en la que se ha metido su economía. Como es normal, tuvimos un repunte de rentabilidades en el mercado secundario de deuda que arrastró a la baja a los bancos, incluso haciendo que algún valor tuviese que ser suspendido por los fuertes descensos.

Para redondear más una sensación negativa del entorno, el sentimiento empresarial en Alemania calculado por el Instituto ZEW seguía en negativo, mantiene cierta tendencia de mejora en los últimos meses, pero lo que ha decepcionado muchísimo es que el indicador de condiciones actuales ha empeorado mucho, por lo que la expectativa se está convirtiendo en realidad.

Lo que sentó peor es el miedo que hay en Europa a que la mejora del frente con China por parte de Estados Unidos mejore lo suficiente como para poder empeorar el frente con Europa, recordando que Donald Trump ya tiene en su mano el informe sobre los posibles aranceles a los productos de automoción de la zona euro basados en sí representan un peligro para la seguridad nacional. Hoy el Parlamento Europeo ha dado el visto bueno al comienzo de las negociaciones con Europa para poder llegar a un acuerdo y así evitar los aranceles, pero recordemos que la Comisión europea ya dijo que estaba preparada para reaccionar en el mismo sentido y dirección si Estados Unidos imponía los aranceles.

Hoy hemos conocido, por parte de la Organización Mundial de Comercio, que su indicador de perspectivas había caído muchísimo y estaba dejando claro que las tensiones comerciales estaban ya haciendo un daño realmente importante, aunque subrayó que cabía la posibilidad de que todo se revertirse si las tensiones comerciales desaparecían, por lo que se ahonda un poco más en esa sensación de que ya ha llegado un momento en donde no se pueden tensionar tanto las cosas porque Estados Unidos quedaría dañada y China también, los dos, algo que no es deseable, por lo que es probable que lleguemos a un acuerdo, o por lo menos esa es la carta que está jugando el mercado.

También hemos conocido puntos positivos, sobre todo en Estados Unidos, porque la confianza de los constructores en el mes de enero ha subido mucho más de lo esperado, así que vemos una mejora del sentimiento justo cuando hemos tenido un fuerte retroceso de los tipos hipotecarios, así que se muestra bien la esperanza de que el mercado reviva con la parada de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La cuestión es que si la economía se recupera porque se llega a un acuerdo comercial, no tardaremos demasiado tiempo en volver a un punto en donde la preocupación principal estará puesta en los altos tipos de interés, por lo que da la sensación de que en el fondo el respiro que vamos a tener podría no durar tanto como a todo el mundo le gustaría.


source: tradingeconomics.com

 

Enfatizando lo anterior, hoy el oro ha vuelto a crear un nuevo máximo del año en curso, se acerca la sobrecompra y ha subido más del 1,3%, rozando la cota de los 1340 $ por onza.

Otro punto positivo lo hemos conocido en los resultados empresariales en Estados Unidos, porque Walmart los ha presentado mucho mejores de lo esperado con un crecimiento muy importante de las ventas online, haciendo que los sectores de consumo sean de los mejores, aunque no ha podido ser seguido por la mayoría de los sectores en el SP 500.

Hay que recordar que hoy es el primer día de la semana de Estados Unidos porque ayer fue festivo, así que, como decimos, sigue existiendo optimismo que no deja que nos movamos demasiado hacia abajo en los mercados pero que poco a poco vamos notando la necesidad de realidades y no tanto de apuestas, así que tiene que empezar a aparecer alguna noticia que vaya confirmando la llegada a un acuerdo, sobre todo de esta nueva ronda de conversaciones con China que tiene lugar en suelo norteamericano en la semana en curso.

Si miramos al mercado propio por dentro, casi tenemos un empate entre ganadores y perdedores en donde el peor del día han sido los bancos y el mejor del día han sido las minoristas junto con viajes y ocio.

Descripción Último Dif. %
STXE 600 BANKS PR.EUR 140,9 -0,88
STXE 600 CHEMICALS PR.EUR 876,04 -0,77
STXE 600 TECH PR EUR 440,41 -0,61
STXE 600 FIN.SER.PR EUR 452,93 -0,47
STXE 600 FOOD+BEV.PR.EUR 680,01 -0,36
STXE 600 HEALTH C.PR.EUR 765,01 -0,3
STXE 600 MEDIA PR.EUR 280,27 -0,29
STXE 600 IND. G+S PR.EUR 507,04 -0,27
STXE 600 R. EST.CA PR.EUR 168,81 -0,26
STXE 600 P.H.GD. PR.EUR 785,26 -0,09
STXE 600 OIL+GAS PR.EUR 331,78 0
STXE 600 CONSTR.+M.PR.EUR 416,74 0,04
STXE 600 AUT+PRT PR.EUR 483,67 0,12
STXE 600 UTILITIES PR.EUR 308,73 0,19
STXE 600 INSURANCE PR.EUR 283,53 0,28
STXE 600 TELECOM.PR.EUR 241,93 0,37
STXE 600 BASIC RES.PR.EUR 456,29 0,38
STXE 600 RETAIL PR.EUR 310,6 0,41
STXE 600 TR.+LS.GRE.EUR 220,33 0,62

 

En el mercado secundario de deuda tenemos entrada de dinero en todas partes siguiendo el movimiento al alza de la mayoría de la curva de tipos en Estados Unidos pero el daño sigue estando en la deuda italiana por ese susto que hemos comentado de los pedidos industriales.

En el mercado de divisas, el dólar ha seguido la tendencia vendedora tras ese giro fuerte en los máximos del año en el índice general y eso ha mandado fortaleza a otras monedas, pero lo que no acaba de cuajar es la mejora del oro, la mejora del franco suizo con respecto al euro y la debilidad del dólar, así que hay factores que siguen hablando de cautela en el fondo más profundo del mercado.

En el aspecto técnico, lo más preocupante es que el futuro del índice español y del alemán no ha conseguido superar los máximos del año y el punto positivo es ver que el futuro del índice europeo respeta el máximo anterior como zona de soporte, a la espera de acontecimientos.

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Descripción Dif. % Último
E-MINI S&P CONTINUOUS -0,05 2775,5
MINI DOW JONES CONTINUOUS -0,15 25850
NASD E-MINI CONTINUOUS 0,07 7068,75
RUSSELL 2000 INDEX MINI FUTURES CONTINUOUS-CME 0,19 1573,6
     
IBEX35 PLUS CONTINUOUS -0,21 9134
DAX FUTURE CONTINUOUS 0,16 11304
DJ EURO STOXX50 FUTURE CONTINUOUS -0,12 3238
CAC 40 FUTURE CONTINUOUS -0,08 5161,5
STOXX EUR 600 FUTURE CONTINUOUS -0,11 367,9
     
FTSE 100 INDEX -0,58 7177,4
     
EURO SCHATZ FUTURE CONTINUOUS 0 111,885
EURO BOBL FUTURE CONTINUOUS 0 133,15
EURO BUND FUTURE CONTINUOUS 0,09 166,51
EURO-BUXL-FUTURE CONTINUOUS 0,23 186,8
     
EURO BONO FUTURE CONTINUOUS 0,12 147,26
LONG-TERM EURO-BTP FUTURE CONTINUOUS -0,11 127,85
EURO-OAT FUTURE CONTINUOUS 0,13 153,32
     
5 YEAR US TRY NOTE FUTURE CONTINUOS 0,14 114,703125
10 YEAR US TRY NOTE FUTURES CONTINUOUS 0,2 122,296875
Thirty-Year US Treasury Bond Futures,Mar-2018,ETH -0,04 144,75
     
EUR/USD 0,18 1,13306
EUR/JPY 0,18 125,333
EUR/CHF -0,09 1,13506
EUR/GBP -0,67 0,86924
     
GBP/USD 0,9 1,30345
USD/JPY 0 110,614
     
US DOLLAR INDEX FUTURES CONTINUOUS -0,28 96,465
     
MINI-SIZED GOLD CONTINUOUS 1,32 1339,6
MINI-SIZED SILVER CONTINUOUS 0,78 15,866
PLATINUM FUTURES CONTINUOUS 1,69 820,5
CRUDE OIL CONTINUOUS 0,21 56,1